---
title: "FERC barra atalho da PJM para data centers, e a conta recai sobre preços de capacidade travados em US$ 325 por megawatt-dia"
description: "A FERC derrubou a maior parte do plano da PJM que permitiria a data centers se conectar à rede sem pagar por nova geração. O que sobrou foi o pré-pagamento da rede em nível estadual ou a via de um leilão de capacidade travado no teto — e, nos dois casos, o dinheiro vai parar nas mãos dos donos das usinas existentes."
publisher: "The Inference"
section: "Power"
published: 2026-10-13T13:24:40.349Z
modified: 2026-10-13T13:24:40.349Z
canonical: https://theinference.org/article/ferc-rejects-pjm-s-data-center-shortcut-and-capacity-prices-pinned-at-325-a-megawatt-day-carry-the-bill/pt
language: pt
keywords: "FERC, PJM, Data Centers, Capacity Markets, Electricity"
---

# FERC barra atalho da PJM para data centers, e a conta recai sobre preços de capacidade travados em US$ 325 por megawatt-dia

> A FERC derrubou a maior parte do plano da PJM que permitiria a data centers se conectar à rede sem pagar por nova geração. O que sobrou foi o pré-pagamento da rede em nível estadual ou a via de um leilão de capacidade travado no teto — e, nos dois casos, o dinheiro vai parar nas mãos dos donos das usinas existentes.

Em 9 de outubro, a Comissão Federal de Regulação de Energia dos Estados Unidos (FERC) rejeitou o núcleo do plano da PJM Interconnection para [conectar data centers e outras grandes cargas](https://www.utilitydive.com/news/ferc-pjm-large-load-interconnection-iras-byonc/832716/) ao maior sistema elétrico do país — uma rede que abrange 13 estados do Meio-Atlântico e do Meio-Oeste, além de Washington, a capital federal [1][2]. A rejeição define quem paga o acesso da inteligência artificial à rede: a via de entrada mais barata está fechada, e a conta recai sobre pré-pagamentos aprovados pelos estados e sobre os preços de capacidade da PJM, que o banco de investimento Jefferies espera ver elevados por mais tempo [3].

O plano, chamado de Interim Resource Adequacy Service (serviço provisório de adequação de recursos), permitiria que grandes cargas novas se conectassem sem a contrapartida de nova geração, desde que aceitassem ser desligadas antes de emergências na rede, por meio de um serviço provisório e das regras de "bring your own new capacity" (traga sua própria capacidade nova) [1]. Da proposta, a FERC preservou apenas a definição de grandes cargas e um cadastro identificando quem são [1]. A PJM espera que [a demanda de data centers em seu sistema triplique até 2030, para cerca de 29 GW](https://www.tradingview.com/news/seekingalpha:8a6480948094b:0-ferc-rejects-most-of-pjm-s-temporary-curtailment-plan-to-manage-data-centers/) [3].

## Para o regulador, a questão é dos estados

A tarifa parece "impor obrigações diretamente às novas grandes cargas elegíveis", em sua maioria clientes do mercado varejista, e sua estrutura de compensação "parece estabelecer uma tarifa varejista", afirmou a FERC [1]. Cabe aos estados decidir quais clientes são cortados primeiro quando o sistema está sob estresse, e a PJM terá de justificar por que desligaria data centers antes de outros grandes usuários [3].

O comissário David Rosner alertou que o plano poderia levar o mercado de capacidade a sinalizar excedente justamente enquanto a região sofre cortes involuntários de milhares de megawatts [1]. A FERC não rejeitou os data centers, mas sim as condições que lhes permitiriam se conectar à frente de outros usuários sem pagar por nova oferta [1].

## Restam duas portas: pré-pagar ou pagar o teto

Uma das portas é bilateral. Em 7 de outubro, as duas concessionárias da Duke Energy na Carolina do Norte [fecharam um acordo com o órgão estadual de defesa do consumidor](https://dailyenergyinsider.com/news/54059-duke-energy-utilities-reach-large-load-payment-settlement-with-north-carolina-staff/), com a adesão de [Amazon](https://theinference.org/markets/companies/amazon), Google, [Meta](https://theinference.org/markets/companies/meta), [Microsoft](https://theinference.org/markets/companies/microsoft) e do Departamento de Defesa dos Estados Unidos: cargas de 50 MW ou mais pagam, de forma antecipada e sem reembolso, os custos de instalações que servem exclusivamente a elas, e a decisão da comissão estadual deve sair até meados de novembro [4].

A outra porta é o leilão, no qual as geradoras são pagas por megawatt-dia para prometer energia quando a rede elétrica está sob pressão — e ele já é racionado por um teto. O leilão de capacidade de 2028/29 da PJM [fechou a US$ 325 por megawatt-dia, o terceiro seguido no teto](https://www.aol.com/articles/ai-boom-power-problem-3-150644000.html); sem o teto, o preço teria fechado acima de US$ 500 [5].

## Faltam 6,8 gigawatts, por uma compra de última instância que a FERC rejeitou pela metade

A PJM ainda precisa de 6,8 GW para aquele ano, por meio de [uma compra de última instância (backstop), uma aquisição emergencial fora do leilão](https://theinference.org/article/amazon-bought-20-years-of-nuclear-power-the-day-pjm-s-backstop-auction-failed-to-open) [2]. A FERC [a rejeitou em parte em 29 de setembro](https://www.utilitydive.com/news/pjm-delays-backstop-procurement-ferc-data-center/831751/); o teto de oferta segue em US$ 555, e a PJM pretende reapresentar a proposta até 29 de outubro [2][6].

*Chart: **O leilão com teto da PJM esconde um mercado disposto a pagar US$ 500 ou mais** Gráfico de barras com três sinais de preços de capacidade da PJM, em dólares por megawatt-dia: o teto de preço em que os três últimos leilões fecharam, a 325; o nível de liquidação sem teto, acima de 500; e o teto de oferta de 555 para a compra de última instância adiada.*

*Sinais de preços de capacidade da PJM, em dólares por megawatt-dia. O teto de preço do leilão residual básico (Base Residual Auction), em que os três últimos leilões fecharam; o nível que lances sem teto teriam superado (estimado); e o teto de oferta da compra de última instância que a FERC rejeitou em parte em 29 de setembro. Fontes: 24/7 Wall St. via AOL; Utility Dive. [2][5]*

## De qualquer forma, quem fatura são as geradoras existentes

A decisão pode manter os preços de capacidade na PJM elevados por mais tempo, cenário favorável às geradoras independentes Constellation Energy, [NRG Energy](https://theinference.org/markets/companies/nrg-energy), Talen Energy e [Vistra](https://theinference.org/markets/companies/vistra), disseram analistas do Jefferies aos clientes [3]. O diretor-presidente da Vistra, [Jim Burke](https://theinference.org/markets/people/jim-burke), diz que clientes de grandes cargas estão "interessados em [fechar contratos com prêmio junto a geradoras existentes](https://theinference.org/article/amazon-scrapped-its-maryland-data-center-and-bought-the-nuclear-plant-s-power-anyway) porque ainda é um desconto em relação ao custo de construir usinas novas" [5].

A NRG é a expressão mais nítida: uma frota praticamente dobrada para 25 GW, com 13 GW comprados da LS Power, mais de 6 GW de potencial de novas usinas a gás para data centers e uma usina de 1,2 GW no Texas sob contrato de 15 anos com um hiperescalador [7][8]. Os preços-alvo dos analistas vão de US$ 157, no [Morgan Stanley](https://theinference.org/markets/companies/morgan-stanley), a US$ 197, no [Goldman Sachs](https://theinference.org/markets/companies/goldman-sachs), com média de US$ 202,1 — e 11 dos 17 analistas recomendam compra [8].

## A via do desligamento deve voltar, liderada pelos estados

A ressalva vem do próprio Jefferies: a via do desligamento provavelmente volta, "revivida em escala mínima", e liderada pelos estados, começando por Ohio e Pensilvânia [1]. Vale acompanhar a decisão da Carolina do Norte até meados de novembro [4], o plano de desligamento reapresentado pela PJM [3] e o leilão de 2029/30, no início de dezembro [2].

## Takeaway

Os data centers vão chegar à rede da PJM por meio de pré-pagamentos aprovados pelos estados ou de um leilão travado em US$ 325 por megawatt-dia — e, nos dois cenários, quem embolsa são os donos das usinas já existentes.

## Sources

1. [Utility Dive, "FERC rejects most of PJM's large load interconnection plan," October 12, 2026](https://www.utilitydive.com/news/ferc-pjm-large-load-interconnection-iras-byonc/832716/)
2. [Utility Dive, "FERC chair slams PJM 'mess' as country's largest grid operator delays power auction," September 30, 2026](https://www.utilitydive.com/news/pjm-delays-backstop-procurement-ferc-data-center/831751/)
3. [Seeking Alpha via TradingView, "FERC rejects most of PJM's temporary curtailment plan to manage data centers," October 12, 2026](https://www.tradingview.com/news/seekingalpha:8a6480948094b:0-ferc-rejects-most-of-pjm-s-temporary-curtailment-plan-to-manage-data-centers/)
4. [Daily Energy Insider, "Duke Energy utilities reach large-load payment settlement with North Carolina staff," October 9, 2026](https://dailyenergyinsider.com/news/54059-duke-energy-utilities-reach-large-load-payment-settlement-with-north-carolina-staff/)
5. [24/7 Wall St. via AOL, "The AI Boom Has a Power Problem. These 3 Utilities Are Getting Paid to Solve It," September 17, 2026](https://www.aol.com/articles/ai-boom-power-problem-3-150644000.html)
6. [Utility Dive, "DOE presses PJM on ratepayer protections from large load costs," October 8, 2026](https://www.utilitydive.com/news/doe-pjm-ferc-ratepayer-protection-large-load-data-center/832479/)
7. [POWER Magazine, "The POWER Interview: NRG's Case for Bring Your Own Power and the Labor to Build It," August 5, 2026](https://www.powermag.com/the-power-interview-nrgs-case-for-bring-your-own-power-and-the-labor-to-build-it/)
8. [Stocktwits, "NRG Energy Stock Heads For Best Week In A Month: CEO Flags Early Stages Of 'Demand Supercycle'," March 2026](https://stocktwits.com/news-articles/markets/equity/nrg-stock-ai-power-demand-supercycle-analyst-upgrades-data-centers/cZ3rAucRIjp)


---

FERC barra atalho da PJM para data centers, e a conta recai sobre preços de capacidade travados em US$ 325 por megawatt-dia — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/ferc-rejects-pjm-s-data-center-shortcut-and-capacity-prices-pinned-at-325-a-megawatt-day-carry-the-bill/pt