--- title: "El fundador de Fermi vendió 14 millones de dólares en acciones de FRMI sin plan de venta programada, semanas después de asegurar que no había vendido ninguna" description: "El fundador de Fermi, Toby Neugebauer, y su fideicomiso familiar vendieron unos 14 millones de dólares en acciones los días 13 y 14 de octubre sin ningún plan de venta programada, cuatro semanas después de decir a los accionistas que no habían vendido ni una acción desde la salida a bolsa. Fermi aún tiene que captar el dinero de la construcción, que la garantía de arrendamiento de AMD no empieza a cubrir hasta que comiencen los pagos de alquiler, a comienzos de 2028." publisher: "The Inference" section: "Markets" published: 2026-10-16T01:43:40.850Z modified: 2026-10-16T01:43:40.850Z canonical: https://theinference.org/article/fermi-founder-sold-14-million-of-frmi-with-no-trading-plan-weeks-after-saying-he-had-sold-none/es language: es keywords: "Fermi, Insider Selling, AMD, Markets, AI Infrastructure, Corporate Governance" --- # El fundador de Fermi vendió 14 millones de dólares en acciones de FRMI sin plan de venta programada, semanas después de asegurar que no había vendido ninguna > El fundador de Fermi, Toby Neugebauer, y su fideicomiso familiar vendieron unos 14 millones de dólares en acciones los días 13 y 14 de octubre sin ningún plan de venta programada, cuatro semanas después de decir a los accionistas que no habían vendido ni una acción desde la salida a bolsa. Fermi aún tiene que captar el dinero de la construcción, que la garantía de arrendamiento de AMD no empieza a cubrir hasta que comiencen los pagos de alquiler, a comienzos de 2028. ## La primera venta desde la salida a bolsa Toby Neugebauer, el inversor de Dallas que a través de su gestora Vicksburg Investments Management y de su fideicomiso familiar controla alrededor del 22% de [Fermi Inc.](https://theinference.org/markets/companies/fermi-inc) (Nasdaq: FRMI), vendió 4.047.200 acciones de la desarrolladora de energía para inteligencia artificial el 13 y el 14 de octubre por unos 14 millones de dólares, según [el formulario 4, el documento que la SEC exige a los insiders cuando negocian con acciones de su empresa, presentado el 15 de octubre](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/2071778/000090514826004482/0000905148-26-004482-index.htm) [1][2]. El consejo de administración lo cesó como consejero delegado el 17 de abril, y desde entonces ha [demandado a tres de sus consejeros](https://www.msn.com/en-us/news/other/frmi-stock-climbs-overnight-former-ceo-sues-three-directors-over-power-grab-allegations/ar-AA2cIMg5) [2][6]. Su propio [comunicado del 11 de septiembre](https://www.nasdaq.com/press-release/fermi-founder-parties-file-formal-proposal-independent-strategic-review-extraordinary) aseguraba a los accionistas que «Toby y Melissa Neugebauer no han vendido ni una acción desde la salida a bolsa de Fermi» [2]. El documento precisa el día exacto en que se rompió esa promesa. Vendió 2.750.000 acciones a un precio medio ponderado de 3,7333 dólares el 13 de octubre, y otras 1.297.200 a 3,1524 dólares el 14; el formulario indica que no se aplica ningún plan de venta programada conforme a la regla 10b5-1, por lo que las ventas no estaban programadas de antemano [1]. ## Sus ventas flanquean el repunte de AMD El 13 de octubre Fermi anunció que [AMD](https://theinference.org/markets/companies/amd) había firmado [un acuerdo de respaldo crediticio](https://www.usatoday.com/press-release/story/49921/fermi-signs-credit-support-agreement-with-amd-and-announces-partnership/) para avalar el contrato por el que alquila 222 megavatios a TensorWave, el operador de centros de datos que arrienda esa capacidad en el Proyecto Matador, el campus de Fermi en el Panhandle de Texas. La acción [se disparó un 16%](https://finance.yahoo.com/technology/ai/articles/fermi-soars-16-amd-backs-155724371.html) y Neugebauer vendió 2,75 millones de acciones al calor del repunte, a entre 3,69 y 3,845 dólares [1][3][5]. La segunda tanda, al día siguiente, se colocó a entre 3,09 y 3,215 dólares, un 15,6% de media por debajo de la primera; el repunte de AMD se esfumó en un día [1][5]. ## AMD garantiza el alquiler, no la construcción AMD, con calificación A de S&P, solo respalda el arrendamiento cuando la obra esté terminada y comience el alquiler de la última fase de entrega: TensorWave se instalará a finales de 2027 y la entrega se completará a comienzos de 2028 [4]. El arrendamiento aún no ha cerrado: el plazo vence el 31 de octubre y entre las condiciones [figura una financiación de proyecto suficiente para pagar la construcción](https://finance.yahoo.com/technology/articles/fermi-details-6-5-billion-180452764.html), que para la primera fase va de unos 2.200 a 2.800 millones de dólares según los costes por megavatio revelados por Fermi [4]. A 30 de junio Fermi no había registrado ingresos, y su balance evidencia la asfixia [4]. ![Vista aérea de la obra del Proyecto Matador en el Panhandle de Texas, con movimientos de tierras, cimentaciones y equipos eléctricos repartidos por el matorral desbrozado](https://storage.googleapis.com/theinference-public/img/c6805fe1819b4097.jpg) *El Proyecto Matador en construcción en enero de 2026. La primera fase necesita entre 2.200 y 2.800 millones de dólares de financiación de proyecto antes de que pueda cerrar el arrendamiento con TensorWave. (Fermi Inc. via X)* *Chart: **La caja cae un 78% en dos trimestres mientras la deuda se multiplica por más de cuatro, aún sin ingresos** Gráfico de líneas con la caja y la deuda de Fermi Inc. al cierre de cada trimestre, entre el segundo trimestre de 2025 y el segundo de 2026: la caja cae desde un máximo de 409 millones de dólares mientras la deuda sube hasta los 576 millones* *Caja a cierre de trimestre y deuda total, en millones de dólares, según la documentación presentada por Fermi Inc. ante la SEC; los ingresos fueron cero en todos los trimestres mostrados. [7]* ## Sigue conservando el 97% de su paquete Tras las ventas aún conserva 142.468.835 acciones: 91,6 millones a través de Vicksburg, 43,4 millones a través del Melissa A. Neugebauer 2020 Trust y 7,5 millones en titularidad directa, unos 449 millones de dólares al precio de su última venta, con menos del 3% del paquete vendido [1]. El mismo documento corrige su cifra fundacional: ajusta el formulario 3, la declaración inicial de propiedad presentada en septiembre de 2025, a 40.156.376 acciones, más una transferencia de 4,5 millones de títulos entre sus propias entidades ese diciembre [1]. *Chart: **Vicksburg concentra 91,6 millones de los 142,5 millones de acciones que le quedan** Gráfico de sectores del paquete restante de 142,5 millones de acciones de Fermi que conserva Toby Neugebauer: 91,6 millones en manos de Vicksburg Investments Management, 43,4 millones a través del Melissa A. Neugebauer 2020 Trust y 7,5 millones en titularidad directa* *El paquete restante de Toby Neugebauer en Fermi Inc., desglosado por entidad titular, en millones de acciones, tras las ventas del 13 y el 14 de octubre, según el formulario 4 presentado el 15 de octubre de 2026. [1]* ## Tres fechas límite en apenas dos semanas Su comunicado de septiembre adelantaba un fondo asesorado por donantes (donor advised fund), una cuenta benéfica que reparte dinero entre organizaciones sin ánimo de lucro y que pronto cumpliría los compromisos contraídos en nombre de Fermi en Amarillo; el propio formulario 4, sin embargo, no da razón alguna para la venta [1][2]. La junta general del 30 de octubre vota su propuesta de someter a revisión independiente una venta o recapitalización [2]. El arrendamiento se cierra o se aplaza el 31 de octubre [4]. Los resultados del tercer trimestre llegan el 12 de noviembre [5]. La garantía de AMD sobre ese alquiler no arranca hasta principios de 2028 [4]. La factura de la construcción llega primero, y va dirigida a todos los demás accionistas. ## Takeaway Toby Neugebauer vendió 4 millones de acciones de FRMI por 14 millones de dólares sin plan de venta programada, colocándolas en pleno repunte de AMD antes de que se desvaneciera, mientras Fermi todavía tiene que captar entre 2.200 y 2.800 millones de dólares para la construcción antes de que la garantía de alquiler de AMD entre en vigor a comienzos de 2028. ## Sources 1. [SEC EDGAR, Form 4, Fermi Inc. (FRMI), Toby R. Neugebauer and Melissa A. Neugebauer 2020 Trust, filed 15 October 2026](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/2071778/000090514826004482/0000905148-26-004482-index.htm) 2. [PRNewswire via Nasdaq, "Fermi Founder Parties File Formal Proposal for Independent Strategic Review of Extraordinary Transactions," 11 September 2026](https://www.nasdaq.com/press-release/fermi-founder-parties-file-formal-proposal-independent-strategic-review-extraordinary) 3. [Fermi Inc. press release via ACCESS Newswire / USA TODAY, "Fermi Signs Credit Support Agreement with AMD and Announces Partnership," 13 October 2026](https://www.usatoday.com/press-release/story/49921/fermi-signs-credit-support-agreement-with-amd-and-announces-partnership/) 4. [William Foxley, Blockspace via Yahoo Finance, "Fermi details $6.5 billion, 15-year TensorWave lease for 222 MW at Project Matador," 15 October 2026](https://finance.yahoo.com/technology/articles/fermi-details-6-5-billion-180452764.html) 5. [Roxanna Maglangit, Yahoo Finance, "Fermi Soars 16% as AMD Backs Its 222 MW Texas AI Lease," 13 October 2026](https://finance.yahoo.com/technology/ai/articles/fermi-soars-16-amd-backs-155724371.html) 6. [Aashika Suresh, Stocktwits via MSN, "FRMI stock climbs overnight: Former CEO sues three directors over power grab allegations," 21 September 2026](https://www.msn.com/en-us/news/other/frmi-stock-climbs-overnight-former-ceo-sues-three-directors-over-power-grab-allegations/ar-AA2cIMg5) 7. [Fermi Inc., quarterly figures from its SEC filings, retrieved 15 October 2026](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0002071778) --- El fundador de Fermi vendió 14 millones de dólares en acciones de FRMI sin plan de venta programada, semanas después de asegurar que no había vendido ninguna — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/fermi-founder-sold-14-million-of-frmi-with-no-trading-plan-weeks-after-saying-he-had-sold-none/es