--- title: "O crescimento da FICO é uma taxa só, e o FHFA colocou um score rival de US$ 1 na mesma tabela de preços" description: "A expansão da Fair Isaac se deve quase inteiramente a aumentos de preço no score de crédito atrelado à maioria das hipotecas nos EUA. O dia 4 de novembro traz o primeiro balanço da empresa desde que o FHFA colocou um rival de US$ 1 em pé de igualdade nos preços, e a teleconferência de resultados da Equifax já contabilizou as trocas." publisher: "The Inference" section: "Economy" published: 2026-10-22T03:21:41.678Z modified: 2026-10-22T03:21:41.678Z canonical: https://theinference.org/article/fico-s-growth-is-one-fee-and-the-fhfa-put-a-1-rival-score-on-the-same-pricing-grid/pt language: pt keywords: "FICO, Credit Scores, Mortgages, FHFA, Equifax, Regulation" --- # O crescimento da FICO é uma taxa só, e o FHFA colocou um score rival de US$ 1 na mesma tabela de preços > A expansão da Fair Isaac se deve quase inteiramente a aumentos de preço no score de crédito atrelado à maioria das hipotecas nos EUA. O dia 4 de novembro traz o primeiro balanço da empresa desde que o FHFA colocou um rival de US$ 1 em pé de igualdade nos preços, e a teleconferência de resultados da Equifax já contabilizou as trocas. Cada dólar do crescimento recente da [Fair Isaac](https://theinference.org/markets/companies/fair-isaac-fico) vem de uma única taxa. No trimestre encerrado em junho, o segmento de Scores registrou receita de US$ 459 milhões, alta de 41%, enquanto o de Software cresceu 2%. Dentro de Scores, a receita com consultas de score para originização de hipotecas subiu 97%, sobre volumes que avançaram em um dígito baixo [1]. O scoring de hipotecas responde hoje por 62% de Scores e por cerca de 43% de toda a empresa [1][2]. *Chart: **Preço, não volume: receita de score de hipoteca cresceu 97%, e software, 2%** Gráfico de barras do crescimento da receita da Fair Isaac sobre um ano antes no trimestre de junho de 2026: scores de originização de hipotecas, 97%; todos os scores B2B, 49%; segmento de Scores, 41%; segmento de Software, 2%.* *Crescimento da receita em relação ao ano anterior no terceiro trimestre fiscal de 2026 da Fair Isaac, o trimestre encerrado em 30 de junho. Fonte: resultados do terceiro trimestre fiscal de 2026 da FICO, via Trefis. [1]* ## O regulador construiu uma ponte de US$ 1 ao lado do pedágio A Federal Housing Finance Agency (FHFA), que supervisiona a Fannie Mae e a Freddie Mac, agiu duas vezes em setembro. Em 3 de setembro, o diretor Bill Pulte determinou que qualquer credor aprovado possa usar o VantageScore 4.0, score rival de propriedade conjunta da [Equifax](https://theinference.org/markets/companies/equifax), da Experian e da [TransUnion](https://theinference.org/markets/companies/transunion) [4]. [Em 28 de setembro ele publicou: "Fannie e Freddie migram desde já para UMA ÚNICA TABELA DE PREÇOS"](https://www.housingwire.com/articles/fhfa-gses-one-grid/), encaixando o VantageScore na tabela de preços do Classic FICO e eliminando uma penalidade de 20 pontos para quem o escolhesse [3]. As ações da FICO caíram cerca de 17% em 4 de setembro e mais de 26% em 29 de setembro [2]. ## A Equifax contabilizou a troca Na [teleconferência de resultados de 20 de outubro](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/equifax-efx-q3-2026-earnings-174503765.html), o presidente-executivo da Equifax, Mark Begor, disse que cerca de 2 mil credores hipotecários já usam o VantageScore na análise de crédito — sete vezes o número de abril. O volume de hipotecas com o VantageScore cresceu mais de 230%, e mais de 200 credores o usam de forma exclusiva [5]. [A Rocket Mortgage o transformou no score preferencial para os empréstimos elegíveis](https://theinference.org/article/america-s-no-1-mortgage-lender-now-pulls-a-rival-score-on-every-loan-and-fico-calls-it-loyalty) [3], e ele serviu para titularizar cerca de 9% das hipotecas da Fannie e da Freddie entre maio e agosto [4]. A Equifax mantém o preço do score em US$ 1 até 2028 [5]. A mesma teleconferência trouxe a ressalva: o guidance do quarto trimestre ainda pressupõe o score FICO em todas as transações de hipoteca e uma receita limitada do VantageScore [5]. A resposta da própria Fair Isaac — um programa de licenciamento direto vendido por meio de revendedores — ainda aguarda certificação das GSEs [1]. ## Recuperação e preços-alvo apontam em direções opostas Na semana de 12 de outubro, as ações da FICO subiram 16%, para US$ 771, sem catalisador confirmado além da cobertura de posições vendidas a descoberto e de [um plano, anunciado em 6 de outubro, de cortar cerca de 15% do quadro de funcionários, a uma despesa de US$ 27 milhões](https://theinference.org/article/fico-cuts-about-570-jobs-the-week-fhfa-leveled-its-pricing-moat) [2]. Desde 30 de setembro, o preço-alvo médio dos analistas caiu 18%, para US$ 1.032; a estimativa mais baixa, de US$ 490, está abaixo do preço atual [2]. No ano, o papel acumula queda de 50,5%, contra alta de 17,1% do S&P 500, e negocia a 16 vezes o lucro projetado, ante média de 47 vezes nos últimos três anos [1][2]. *Chart: **Aumentos de preço do score entortaram a curva: crescimento da receita trimestral bateu 39% em março de 2026** Gráfico de linhas da receita trimestral da Fair Isaac, que sobe de cerca de US$ 390 milhões no fim de 2023 para US$ 674 milhões no trimestre encerrado em março de 2026, com um degrau a partir do trimestre encerrado em dezembro de 2025, após os aumentos de preço do score de hipoteca.* *Receita total da Fair Isaac por trimestre fiscal, em milhões de dólares; o primeiro trimestre do ano fiscal de 2026 equivale ao trimestre encerrado em 31 de dezembro de 2025. Fonte: números trimestrais da Fair Isaac, de registros junto à SEC. [7]* ## 4 de novembro dirá de quem eram os números certos A Fair Isaac [divulga os resultados do quarto trimestre fiscal em 4 de novembro, após o fechamento do mercado](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/fair-isaac-corporation-announces-date-201500962.html) [6], o primeiro balanço sob a tabela única de preços. A última palavra da gestão sobre os volumes — de que não via perdas — [remonta à teleconferência de 29 de julho](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/much-fair-isaac-growth-comes-220437817.html) [1]. De qualquer forma, a Equifax colhe dos dois lados: cerca de 45% da receita hipotecária da USIS são repasses de royalties à FICO, sem margem alguma, e a conversão integral para o score do qual é coproprietária vale aproximadamente US$ 35 milhões em margem incremental [5]. As ações da Equifax [subiram 10,7% com o balanço](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/equifax-soars-10-7-q3-175751636.html) [8]. O risco da troca recai apenas sobre os acionistas da FICO — e a primeira contagem de tráfego do pedágio após a tabela única chega daqui a duas semanas. ## Takeaway O crescimento da Fair Isaac é uma taxa sobre hipotecas, e o FHFA colocou um score rival de US$ 1 na mesma tabela de preços; 4 de novembro, data do primeiro balanço sob a tabela única, mostrará se o pedágio segue arrecadando. ## Sources 1. [Trefis via Yahoo Finance, "How Much Of Fair Isaac's Growth Comes From Its Mortgage Score Price?", 21 October 2026](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/much-fair-isaac-growth-comes-220437817.html) 2. [TIKR (Gian Estrada) via Yahoo Finance, "FICO Stock Rose 16% Last Week With No News. The Street's Targets Fell 18%.", 19 October 2026](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/fico-stock-rose-16-last-065129493.html) 3. [HousingWire, "FHFA says Fannie, Freddie will use one LLPA grid for FICO, VantageScore", 29 September 2026](https://www.housingwire.com/articles/fhfa-gses-one-grid/) 4. [Business Wire via Yahoo Finance, "All Mortgages Securitized by Fannie Mae and Freddie Mac Will Now Disclose a VantageScore 4.0 Credit Score", 10 September 2026](https://finance.yahoo.com/real-estate/articles/mortgages-securitized-fannie-mae-freddie-120000566.html) 5. [Equifax Q3 2026 earnings call transcript (Mark Begor, John Gamble), Motley Fool via Yahoo Finance, 20 October 2026](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/equifax-efx-q3-2026-earnings-174503765.html) 6. [Business Wire via Yahoo Finance, "Fair Isaac Corporation Announces Date for Reporting of Fourth Quarter Fiscal 2026 Financial Results", 21 October 2026](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/fair-isaac-corporation-announces-date-201500962.html) 7. [Fair Isaac quarterly figures from its SEC filings, retrieved 22 October 2026](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0000814547) 8. [TIKR (Gian Estrada) via Yahoo Finance, "Equifax Soars 10.7% as Q3 Mortgage Revenue Jumps 15% Despite 'Much Weaker Mortgage Market'", 20 October 2026](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/equifax-soars-10-7-q3-175751636.html) --- O crescimento da FICO é uma taxa só, e o FHFA colocou um score rival de US$ 1 na mesma tabela de preços — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/fico-s-growth-is-one-fee-and-the-fhfa-put-a-1-rival-score-on-the-same-pricing-grid/pt