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title: "Figmas Bruttomarge fällt von 92,4 auf 83,7 Prozent, weil das Unternehmen KI-Agenten verschenkt – am 4. November zeigt sich, ob die Kunden zahlen"
description: "Finanzchef Praveer Melwani sagt, Figma werde die KI-Inferenzkosten auch künftig schlucken – selbst wenn die Bruttomarge nie wieder in die niedrigen 90er zurückkehrt. Die Aktie hat in diesem Jahr rund 43 Prozent verloren [1]. Der Bericht zum dritten Quartal am 4. November [8] liefert die erste Bilanz dessen, was das Verschenken gebracht hat."
publisher: "The Inference"
section: "Markets"
published: 2026-10-18T15:19:47.283Z
modified: 2026-10-18T15:19:47.283Z
canonical: https://theinference.org/article/figma-s-gross-margin-fell-from-92-4-to-83-7-as-it-gives-away-ai-agents-nov-4-shows-if-customers-pay/de
language: de
keywords: "Figma, AI Agents, Gross Margin, Earnings, Software"
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# Figmas Bruttomarge fällt von 92,4 auf 83,7 Prozent, weil das Unternehmen KI-Agenten verschenkt – am 4. November zeigt sich, ob die Kunden zahlen

> Finanzchef Praveer Melwani sagt, Figma werde die KI-Inferenzkosten auch künftig schlucken – selbst wenn die Bruttomarge nie wieder in die niedrigen 90er zurückkehrt. Die Aktie hat in diesem Jahr rund 43 Prozent verloren [1]. Der Bericht zum dritten Quartal am 4. November [8] liefert die erste Bilanz dessen, was das Verschenken gebracht hat.

Am 15. Oktober in Bengaluru packte der Finanzchef von [Figma](https://theinference.org/markets/companies/figma), [Praveer Melwani](https://theinference.org/markets/people/praveer-melwani), die ganze Wette seines Unternehmens in eine einzige Antwort. Auf die Frage beim Reuters Global Markets Forum, ob die Bruttomarge je wieder in den Bereich der niedrigen 90er zurückkehrt, den Figma einst erwirtschaftete, sagte er: „Ich weiß es nicht. Aber ist das der Punkt, auf den ich mich akut konzentrieren würde? Nein“ [1] Einen „Treffer bei der Marge“ werde er erneut in Kauf nehmen, sagte er, um einen viel größeren Markt zu bedienen. [1] Figma hat seine Bruttomarge damit faktisch in ein Marketingbudget verwandelt.

## Die Agenten sind kostenlos – und die meisten Nutzer sind keine Designer

Die Bühne war die Config India, Figmas erste Konferenz in Indien. Eine Woche zuvor hatte das Unternehmen [seinen KI-Design-Agenten weltweit für alle Kunden ausgerollt](https://www.moneycontrol.com/artificial-intelligence/figma-expands-ai-push-with-new-features-adds-20-mcp-partners-including-sarvam-article-14052798.html). [2] Auf der Veranstaltung startete es die offene Beta von Code Layers, Prototypen mit echtem Code, die auf dem Canvas laufen. Zudem brachte es Specs an den Start, einen Markdown-Editor zum Briefing von Teams und Agenten. Außerdem stockte das Unternehmen sein Netzwerk um das Model Context Protocol (MCP) um 20 Partner auf, darunter das indische KI-Startup Sarvam; über das Protokoll können externe Coding-Agenten Figma-Dateien lesen und bearbeiten. [2]

Die meisten Menschen, die das erreichen soll, haben keinen bezahlten Design-Arbeitsplatz. Rund zwei Drittel von Figmas monatlich aktiven Nutzern geben an, etwas anderes als Designer zu sein. In Indien, dem zweitgrößten Nutzermarkt des Unternehmens, zählen mehr als 40 Prozent der BSE 100 – des Index der 100 größten börsennotierten Unternehmen Indiens – zu Figmas Kunden. [3] Figmas CEO [Dylan Field](https://theinference.org/markets/people/dylan-field) sagt, diese Kunden „arbeiten lieber gemeinsam mit ihren Teams auf dem Canvas“. [2]

## Die Marge war längst ausgegeben

Das Verschenken der Agenten setzt eine Talfahrt fort, die [in den Einreichungen bei der US-Börsenaufsicht SEC längst sichtbar ist](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0001579878). Die Bruttomarge erreichte im Dezemberquartal 2024 mit 92,4 Prozent ihren Höchststand und lag im Juniquartal 2026 bei 83,7 Prozent – obwohl der Umsatz im Jahresvergleich um 48 Prozent auf 370 Millionen Dollar stieg. [4][5]

*Chart: **Figmas Bruttomarge rutscht mit anziehenden KI-Ausgaben von über 90 auf rund 85 Prozent** Liniendiagramm der Bruttomarge von Figma je Quartal vom dritten Quartal 2024 bis zum zweiten Quartal 2026: Der Wert rutscht von über 90 Prozent auf rund 85 Prozent ab, mit einem Einbruch auf 69,4 Prozent im dritten Quartal 2025.*

*Bruttomarge nach US-Rechnungslegungsstandard (GAAP), in Prozent des Umsatzes, je Geschäftsquartal, laut Figmas Einreichungen bei der US-Börsenaufsicht SEC. [4]*

*Chart: **Der Umsatz wuchs in jedem Quartal und erreichte im Juni 370 Millionen Dollar – ein Plus von 48 Prozent im Jahresvergleich** Säulendiagramm des Quartalsumsatzes von Figma: Er steigt stetig von 199 Millionen Dollar im Septemberquartal 2024 auf 370 Millionen Dollar im Juniquartal 2026.*

*Quartalsumsatz in Millionen US-Dollar nach GAAP, laut Figmas Einreichungen bei der US-Börsenaufsicht SEC. Das Juniquartal 2026 ist das zuletzt berichtete Quartal vor dem Bericht zum dritten Quartal am 4. November. [4]*

[Auf der Telefonkonferenz am 5. August](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/figma-fig-q2-2026-earnings-010248476.html) sagte Melwani laut, was sonst leise bleibt: Produkte in der Beta-Phase, zu denen damals auch der Agent gehörte, kosten nichts, und Figma „trägt die Inferenzkosten, ohne dass ihnen Umsätze aus der Nutzung gegenüberstehen“. [5] Das Unternehmen hob seine Umsatzprognose für das Gesamtjahr um 40 Millionen Dollar an, hielt die Prognose für das operative Ergebnis aber unverändert bei 125 bis 135 Millionen Dollar – eine Rechnung, die jeden zusätzlichen Dollar wieder ausgibt. [5]

## Ein Kursrutsch um 15 Prozent – und die Herabstufungen greifen um sich

Am Morgen nach dem Bericht gab die Aktie um mehr als 15 Prozent nach, nachdem die Forschungsausgaben um 101,5 Prozent zugelegt hatten; laut Reuters ist das Papier [in diesem Jahr rund 43 Prozent im Minus](https://www.msn.com/en-gb/news/other/figma-cfo-says-design-platform-willing-to-put-margins-on-the-line-to-boost-ai-demand/ar-AA2ehgUF). [6][1] Die Woche vom 12. Oktober brachte weitere Herabstufungen: [Wells Fargo](https://theinference.org/markets/companies/wells-fargo) senkte sein Kursziel für Figma von 34 auf 30 Dollar sowie, wegen des KI-Wettbewerbs, die Einstufung von [Adobe](https://theinference.org/markets/companies/adobe) gleich um zwei Stufen, und [Barclays](https://theinference.org/markets/companies/barclays) stufte [HubSpot](https://theinference.org/markets/companies/hubspot) und [monday.com](https://theinference.org/markets/companies/monday-com) herab, dessen wiederkehrende KI-Umsätze (Annual Recurring Revenue) 1 Prozent der Gesamterlöse ausmachen. [7] Die [Salesforce](https://theinference.org/markets/companies/salesforce)-Höherstufung der [Bank of America](https://theinference.org/markets/companies/bank-of-america) vertrat die Gegenposition: KI vertiefe die Abhängigkeit von Software, in der die Geschäftslogik eines Unternehmens steckt. [7]

## Das verräterische Signal: die Umwandlung von KI-Credits in Umsatz

Figma [legt am 4. November die Zahlen zum dritten Quartal vor](https://www.01net.it/figma-to-announce-third-quarter-2026-financial-results-on-november-4-2026/) – die erste Veröffentlichung, seit der Agent alle Kunden erreicht hat. [8][2] Zwei Zeilen werden es entscheiden. Erstens die bezahlte Nutzung von KI-Credits: Ende Juni nutzten bereits mehr als 80 Prozent der Kunden mit Ausgaben von mehr als 10.000 Dollar im Jahr wöchentlich KI-Credits, und mehr als die Hälfte setzte den Agenten wöchentlich ein. [5] Zweitens die Kundenbindung: Die Net Dollar Retention, also das Ausgabenwachstum bestehender Kunden im Jahresvergleich, lag im Juni-Quartal bei 136 Prozent. [5]

Fields Antwort an die Börse ist ein Commodity-Argument: „In einer Welt, in der Code zur Ware wird“, sagte er [CNBC-TV18](https://www.cnbctv18.com/business/figma-ceo-dylan-field-ai-design-coding-india-20013940.htm), „was zählt dann? Es ist das Design, es ist das Handwerk, es ist der Blickwinkel.“ [9] Melwani sagt, Figma werde „den Preis zum richtigen Zeitpunkt nehmen“ – gemeint ist: Die Preise steigen erst, wenn die Nachfrage es bewiesen hat. [1] Der 4. November zeigt, ob die kostenlosen Agenten zahlende Kunden gewonnen haben – oder nur Marge verbrannt.

## Takeaway

Figma gibt seine Bruttomarge bewusst aus – gesunken von 92,4 auf 83,7 Prozent binnen sechs Quartalen –, um kostenlose KI-Agenten unter Nutzern ohne Design-Arbeitsplatz zu verbreiten. Der Zahlenbericht zum dritten Quartal am 4. November ist der erste Test dafür, ob sich das Verschenken in bezahlte Nutzung von KI-Credits und in Kundenbindung ummünzt.

## Sources

1. [Reuters (via MSN), "Figma CFO says design platform willing to put margins on the line to boost AI demand", 15 October 2026](https://www.msn.com/en-gb/news/other/figma-cfo-says-design-platform-willing-to-put-margins-on-the-line-to-boost-ai-demand/ar-AA2ehgUF)
2. [Moneycontrol, "Figma expands AI push with new features, adds 20 MCP partners including Sarvam", 15 October 2026](https://www.moneycontrol.com/artificial-intelligence/figma-expands-ai-push-with-new-features-adds-20-mcp-partners-including-sarvam-article-14052798.html)
3. [The Telegraph (India), "Beyond the designer: Figma's Meghna Kumar on why India, its second-largest user market, is central to the company's plans", October 2026](https://www.telegraphindia.com/science-tech/beyond-the-designer-figmas-meghna-kumar-on-why-india-its-second-largest-user-market-is-central-to-the-companys-plans-prnt/cid/2185241)
4. [Figma, quarterly figures from its SEC filings, retrieved 18 October 2026](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0001579878)
5. [Figma Q2 2026 earnings call transcript (call held 5 August 2026), Motley Fool via Yahoo Finance, 12 August 2026](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/figma-fig-q2-2026-earnings-010248476.html)
6. [Yahoo Finance / TIKR, "Figma Stock Is Down 59% in a Year. The AI Bill Is Why, Here's The Fuller Picture", 10 September 2026](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/figma-stock-down-59-ai-160234487.html)
7. [Seeking Alpha, "Notable analyst calls: Salesforce, Walmart and Lockheed Martin gain analyst support as tech downgrades mount", 17 October 2026](https://seekingalpha.com/news/4653700-notable-analyst-calls-salesforce-walmart-and-lockheed-martin-gain-analyst-support-as-tech-downgrades-mount)
8. [01net, "Figma to Announce Third Quarter 2026 Financial Results on November 4, 2026", 14 October 2026](https://www.01net.it/figma-to-announce-third-quarter-2026-financial-results-on-november-4-2026/)
9. [CNBC-TV18, "Figma CEO Dylan Field on why design matters as AI makes coding easier", October 2026](https://www.cnbctv18.com/business/figma-ceo-dylan-field-ai-design-coding-india-20013940.htm)


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Figmas Bruttomarge fällt von 92,4 auf 83,7 Prozent, weil das Unternehmen KI-Agenten verschenkt – am 4. November zeigt sich, ob die Kunden zahlen — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/figma-s-gross-margin-fell-from-92-4-to-83-7-as-it-gives-away-ai-agents-nov-4-shows-if-customers-pay/de