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title: "Figma laisse filer sa marge brute, de 92,4 % à 83,7 %, en distribuant gratuitement ses agents IA ; le 4 novembre dira si les clients paient"
description: "Le directeur financier de Figma, Praveer Melwani, assure que le groupe continuera d'absorber les coûts d'inférence de l'IA, même si la marge brute ne retrouve jamais la zone au-dessus de 90 %, et le titre a perdu environ 43 % depuis le début de l'année [1]. Les résultats du troisième trimestre, attendus le 4 novembre [8], offriront un premier décompte de ce que cette gratuité a acheté."
publisher: "The Inference"
section: "Markets"
published: 2026-10-18T15:19:47.283Z
modified: 2026-10-18T15:19:47.283Z
canonical: https://theinference.org/article/figma-s-gross-margin-fell-from-92-4-to-83-7-as-it-gives-away-ai-agents-nov-4-shows-if-customers-pay/fr
language: fr
keywords: "Figma, AI Agents, Gross Margin, Earnings, Software"
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# Figma laisse filer sa marge brute, de 92,4 % à 83,7 %, en distribuant gratuitement ses agents IA ; le 4 novembre dira si les clients paient

> Le directeur financier de Figma, Praveer Melwani, assure que le groupe continuera d'absorber les coûts d'inférence de l'IA, même si la marge brute ne retrouve jamais la zone au-dessus de 90 %, et le titre a perdu environ 43 % depuis le début de l'année [1]. Les résultats du troisième trimestre, attendus le 4 novembre [8], offriront un premier décompte de ce que cette gratuité a acheté.

Le 15 octobre à Bengaluru, le directeur financier de [Figma](https://theinference.org/markets/companies/figma), [Praveer Melwani](https://theinference.org/markets/people/praveer-melwani), a résumé tout le pari de l'entreprise en un seul échange. Interrogé lors du Reuters Global Markets Forum pour savoir si la marge brute retrouverait un jour la zone au-dessus de 90 % qu'affichait Figma, il a répondu : « Je ne sais pas. Mais est-ce la chose sur laquelle je devrais me concentrer avant tout ? Non. » [1] Il est prêt à « encaisser le choc sur la marge » une nouvelle fois, a-t-il déclaré, pour servir un marché bien plus vaste. [1] Figma a, en somme, transformé sa marge brute en budget marketing.

## Des agents gratuits, et des utilisateurs qui, pour la plupart, ne sont pas designers

La scène : Config India, la première conférence de Figma dans le pays. Une semaine plus tôt, le groupe avait [déployé son agent de conception IA auprès de l'ensemble de ses clients dans le monde](https://www.moneycontrol.com/artificial-intelligence/figma-expands-ai-push-with-new-features-adds-20-mcp-partners-including-sarvam-article-14052798.html). [2] À l'occasion de l'événement, Figma a ouvert en bêta ouverte ses « code layers » (des prototypes adossés au code qui s'exécutent sur le canvas), lancé Specs, un éditeur markdown pourbriefer les équipes et les agents, et ajouté 20 partenaires — dont la start-up indienne d'IA Sarvam — à son réseau Model Context Protocol, un protocole qui permet à des agents de codage extérieurs de lire et de modifier les fichiers Figma. [2]

La plupart des personnes ainsi visées ne détiennent pas de licence payante de designer. Environ deux tiers des utilisateurs actifs mensuels de Figma se décrivent comme autre chose que des designers ; en Inde, deuxième marché de l'entreprise en nombre d'utilisateurs, plus de 40 % des entreprises du BSE 100, l'indice des 100 plus grandes sociétés cotées du pays, figurent parmi ses clients. [3] Son PDG, [Dylan Field](https://theinference.org/markets/people/dylan-field), assure que ces clients « préfèrent travailler avec leurs équipes sur le canvas ». [2]

## La marge était déjà dépensée

Cette gratuité prolonge une érosion [déjà visible dans ses publications réglementaires](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0001579878). La marge brute a culminé à 92,4 % au trimestre clos en décembre 2024, avant de s'établir à 83,7 % sur celui clos en juin 2026, alors même que le chiffre d'affaires progressait de 48 % sur un an, à 370 millions de dollars. [4][5]

*Chart: **La marge brute de Figma est passée de la zone au-dessus de 90 % à la zone autour de 85 % à mesure que les dépenses d'IA montaient en puissance** Graphique en courbes de la marge brute trimestrielle de Figma, du troisième trimestre 2024 au deuxième trimestre 2026 : elle glisse de la zone au-dessus de 90 % à la zone autour de 85 %, avec un creux à 69,4 % au troisième trimestre 2025.*

*Marge brute selon les normes comptables américaines (GAAP), en pourcentage du chiffre d'affaires, par trimestre fiscal, d'après les publications réglementaires de Figma auprès de la SEC. [4]*

*Chart: **Le chiffre d'affaires a progressé à chaque trimestre, jusqu'à 370 millions de dollars en juin, en hausse de 48 % sur un an** Histogramme du chiffre d'affaires trimestriel de Figma, en progression régulière, de 199 millions de dollars au trimestre clos en septembre 2024 à 370 millions de dollars au trimestre clos en juin 2026.*

*Chiffre d'affaires trimestriel, en millions de dollars, selon les normes comptables américaines (GAAP), d'après les publications réglementaires de Figma auprès de la SEC. Juin 2026 est le dernier trimestre publié avant la publication des résultats du troisième trimestre, attendue le 4 novembre. [4]*

[À l'occasion de la conférence sur les résultats tenue le 5 août](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/figma-fig-q2-2026-earnings-010248476.html), Melwani a dit tout haut ce que tout le monde pense tout bas : les produits en bêta — l'agent en faisait alors partie — ne sont pas facturés, et Figma « assume le coût de l'inférence sans revenus de consommation en contrepartie ». [5] La société a relevé de 40 millions de dollars sa prévision de chiffre d'affaires pour l'ensemble de l'exercice, tout en maintenant celle de son résultat opérationnel entre 125 et 135 millions de dollars — une arithmétique qui dépense chaque dollar supplémentaire. [5]

## Chute de 15 % et dégradations en cascade

Le titre a chuté de plus de 15 % le lendemain matin de ces résultats, plombé par un bond de 101,5 % des dépenses de recherche ; selon Reuters, il a [perdu environ 43 % depuis le début de l'année](https://www.msn.com/en-gb/news/other/figma-cfo-says-design-platform-willing-to-put-margins-on-the-line-to-boost-ai-demand/ar-AA2ehgUF). [6][1] La semaine du 12 octobre a apporté son lot de mauvaises nouvelles : [Wells Fargo](https://theinference.org/markets/companies/wells-fargo) a abaissé son objectif de cours sur Figma, de 34 à 30 dollars, et rétrogradé [Adobe](https://theinference.org/markets/companies/adobe) de deux crans face à la concurrence de l'IA ; [Barclays](https://theinference.org/markets/companies/barclays) a dégradé [HubSpot](https://theinference.org/markets/companies/hubspot) et [monday.com](https://theinference.org/markets/companies/monday-com), dont le chiffre d'affaires récurrent annuel lié à l'IA représente 1 % du total. [7] La hausse de recommandation de [Bank of America](https://theinference.org/markets/companies/bank-of-america) sur [Salesforce](https://theinference.org/markets/companies/salesforce) défend, elle, la thèse inverse : l'IA renforce la dépendance aux logiciels qui portent la logique métier d'une entreprise. [7]

## Tout se jouera sur la conversion des crédits

Figma [publiera ses résultats du troisième trimestre le 4 novembre](https://www.01net.it/figma-to-announce-third-quarter-2026-financial-results-on-november-4-2026/), sa première publication trimestrielle des résultats depuis que l'agent a été déployé auprès de tous ses clients. [8][2] Deux lignes en décideront. La première, la consommation de crédits payants : à fin juin, plus de 80 % des clients dépensant plus de 10 000 dollars par an consommaient déjà des crédits d'IA chaque semaine, et plus de la moitié utilisaient l'agent chaque semaine. [5] La seconde, la fidélisation : la rétention nette en dollars (net dollar retention), soit la croissance sur un an des dépenses des clients existants, s'établissait à 136 % au trimestre clos en juin. [5]

La réponse de Dylan Field aux marchés tient en un argument : la banalisation du code. « Dans un monde où le code devient une commodité, a-t-il déclaré à [CNBC-TV18](https://www.cnbctv18.com/business/figma-ceo-dylan-field-ai-design-coding-india-20013940.htm), qu'est-ce qui compte ? C'est le design, c'est le savoir-faire, c'est le point de vue. » [9] Melwani assure, lui, que Figma « monétisera au bon moment » : les prix n'augmenteront qu'une fois la demande prouvée. [1] Le 4 novembre dira si les agents gratuits ont recruté des clients payants ou simplement fait fondre la marge.

## Takeaway

Figma dépense délibérément sa marge brute — tombée de 92,4 % à 83,7 % en six trimestres — pour semer gratuitement ses agents IA auprès d'utilisateurs qui ne détiennent pas de licence de designer ; les résultats du troisième trimestre, publiés le 4 novembre, seront le premier test de la conversion de cette gratuité en consommation de crédits payants et en fidélisation.

## Sources

1. [Reuters (via MSN), "Figma CFO says design platform willing to put margins on the line to boost AI demand", 15 October 2026](https://www.msn.com/en-gb/news/other/figma-cfo-says-design-platform-willing-to-put-margins-on-the-line-to-boost-ai-demand/ar-AA2ehgUF)
2. [Moneycontrol, "Figma expands AI push with new features, adds 20 MCP partners including Sarvam", 15 October 2026](https://www.moneycontrol.com/artificial-intelligence/figma-expands-ai-push-with-new-features-adds-20-mcp-partners-including-sarvam-article-14052798.html)
3. [The Telegraph (India), "Beyond the designer: Figma's Meghna Kumar on why India, its second-largest user market, is central to the company's plans", October 2026](https://www.telegraphindia.com/science-tech/beyond-the-designer-figmas-meghna-kumar-on-why-india-its-second-largest-user-market-is-central-to-the-companys-plans-prnt/cid/2185241)
4. [Figma, quarterly figures from its SEC filings, retrieved 18 October 2026](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0001579878)
5. [Figma Q2 2026 earnings call transcript (call held 5 August 2026), Motley Fool via Yahoo Finance, 12 August 2026](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/figma-fig-q2-2026-earnings-010248476.html)
6. [Yahoo Finance / TIKR, "Figma Stock Is Down 59% in a Year. The AI Bill Is Why, Here's The Fuller Picture", 10 September 2026](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/figma-stock-down-59-ai-160234487.html)
7. [Seeking Alpha, "Notable analyst calls: Salesforce, Walmart and Lockheed Martin gain analyst support as tech downgrades mount", 17 October 2026](https://seekingalpha.com/news/4653700-notable-analyst-calls-salesforce-walmart-and-lockheed-martin-gain-analyst-support-as-tech-downgrades-mount)
8. [01net, "Figma to Announce Third Quarter 2026 Financial Results on November 4, 2026", 14 October 2026](https://www.01net.it/figma-to-announce-third-quarter-2026-financial-results-on-november-4-2026/)
9. [CNBC-TV18, "Figma CEO Dylan Field on why design matters as AI makes coding easier", October 2026](https://www.cnbctv18.com/business/figma-ceo-dylan-field-ai-design-coding-india-20013940.htm)


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Figma laisse filer sa marge brute, de 92,4 % à 83,7 %, en distribuant gratuitement ses agents IA ; le 4 novembre dira si les clients paient — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/figma-s-gross-margin-fell-from-92-4-to-83-7-as-it-gives-away-ai-agents-nov-4-shows-if-customers-pay/fr