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title: "Figma का सकल मार्जिन 92.4% से गिरकर 83.7%, कंपनी एआई एजेंट मुफ्त बाँट रही है; 4 नवंबर के नतीजे बताएँगे कि ग्राहक पैसे देते हैं या नहीं"
description: "कंपनी के मुख्य वित्तीय अधिकारी (CFO) प्रवीर मेलवानी का कहना है कि सकल मार्जिन दोबारा कभी 90% से ज़रा ऊपर वाले दायरे में लौटे या न लौटे, Figma एआई इन्फरेंस (AI inference) की लागत उठाती रहेगी। इस साल शेयर में करीब 43% की गिरावट आ चुकी है [1]। 4 नवंबर की तीसरी तिमाही रिपोर्ट [8] मुफ्त बाँटने से कंपनी को क्या मिला, इसकी पहली गिनती होगी।"
publisher: "The Inference"
section: "Markets"
published: 2026-10-18T15:19:47.283Z
modified: 2026-10-18T15:19:47.283Z
canonical: https://theinference.org/article/figma-s-gross-margin-fell-from-92-4-to-83-7-as-it-gives-away-ai-agents-nov-4-shows-if-customers-pay/hi
language: hi
keywords: "Figma, AI Agents, Gross Margin, Earnings, Software"
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# Figma का सकल मार्जिन 92.4% से गिरकर 83.7%, कंपनी एआई एजेंट मुफ्त बाँट रही है; 4 नवंबर के नतीजे बताएँगे कि ग्राहक पैसे देते हैं या नहीं

> कंपनी के मुख्य वित्तीय अधिकारी (CFO) प्रवीर मेलवानी का कहना है कि सकल मार्जिन दोबारा कभी 90% से ज़रा ऊपर वाले दायरे में लौटे या न लौटे, Figma एआई इन्फरेंस (AI inference) की लागत उठाती रहेगी। इस साल शेयर में करीब 43% की गिरावट आ चुकी है [1]। 4 नवंबर की तीसरी तिमाही रिपोर्ट [8] मुफ्त बाँटने से कंपनी को क्या मिला, इसकी पहली गिनती होगी।

15 अक्टूबर को बेंगलुरु में [Figma](https://theinference.org/markets/companies/figma) के मुख्य वित्तीय अधिकारी [प्रवीर मेलवानी](https://theinference.org/markets/people/praveer-melwani) ने कंपनी का पूरा दांव एक ही सवाल-जवाब में समेट दिया। रॉयटर्स ग्लोबल मार्केट्स फोरम में जब उनसे पूछा गया कि सकल मार्जिन फिर कभी 90% से ज़रा ऊपर वाले उस दायरे में लौटेगा जिसे Figma एक ज़माना कमाती थी, तो उन्होंने कहा: "पता नहीं। लेकिन क्या यही वह चीज़ है जिस पर मैं बेहद ध्यान दूँगा? नहीं।" [1] उन्होंने कहा कि बहुत बड़ा बाज़ार साधने के लिए वे "मार्जिन पर यह झटका फिर लेंगे"। [1] दरअसल, Figma ने अपना सकल मार्जिन ही अपना मार्केटिंग बजट बना लिया है।

## एजेंट मुफ्त हैं, ज़्यादातर उपयोगकर्ता डिज़ाइनर नहीं

मंच Config India का था—Figma का देश में पहला कॉन्फ्रेंस। ठीक एक हफ्ते पहले कंपनी ने [अपने एआई डिज़ाइन एजेंट को दुनियाभर के सभी ग्राहकों के लिए रोल आउट कर दिया था](https://www.moneycontrol.com/artificial-intelligence/figma-expands-ai-push-with-new-features-adds-20-mcp-partners-including-sarvam-article-14052798.html)। [2] इस इवेंट में कंपनी ने कोड लेयर्स को ओपन बीटा में खोला—कैनवस पर चलने वाले ये कोड-आधारित प्रोटोटाइप हैं। साथ ही Specs लॉन्च हुआ, जो टीमों और एजेंटों को ब्रीफिंग देने का मार्कडाउन एडिटर है। कंपनी ने अपने मॉडल कॉन्टेक्स्ट प्रोटोकॉल (Model Context Protocol) नेटवर्क में 20 पार्टनर भी जोड़े, जिनमें भारतीय एआई स्टार्टअप सर्वम (Sarvam) शामिल है। यह नेटवर्क बाहरी कोडिंग एजेंटों को Figma की फाइलें पढ़ने और बदलने की छूट देता है। [2]

इन सुविधाओं का फायदा उठाने वाले ज़्यादातर लोगों के पास कोई भुगतान वाली डिज़ाइन सीट नहीं है। Figma के मासिक सक्रिय उपयोगकर्ताओं में से करीब दो-तिहाई खुद को डिज़ाइनर के सिवाय कुछ और बताते हैं। भारत कंपनी का दूसरा सबसे बड़ा उपयोगकर्ता बाज़ार है, और देश की 100 सबसे बड़ी लिस्टेड कंपनियों के इंडेक्स BSE 100 की 40% से ज़्यादा कंपनियाँ Figma की ग्राहक हैं। [3] सीईओ [डिलन फील्ड](https://theinference.org/markets/people/dylan-field) कहते हैं कि ये ग्राहक "कैनवस पर अपनी टीमों के साथ मिलकर काम करना पसंद करते हैं"। [2]

## मार्जिन पहले ही खर्च हो चुका था

यह मुफ्त बाँटना [फाइलिंग्स में पहले से दर्ज गिरावट](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0001579878) को आगे बढ़ाता है। सकल मार्जिन दिसंबर 2024 तिमाही में 92.4% के शिखर पर पहुँचा था और जून 2026 तिमाही में 83.7% पर आ गया—भले ही इस दौरान राजस्व साल दर साल 48% बढ़कर 37 करोड़ डॉलर पहुँच गया। [4][5]

*Chart: **एआई खर्च बढ़ने के साथ Figma की सकल मार्जिन 90 के दशक के निचले स्तर से खिसककर 80 के दशक के मध्य तक आ गई** तीसरी तिमाही 2024 से दूसरी तिमाही 2026 तक Figma की तिमाहीवार सकल मार्जिन का लाइन चार्ट, जिसमें मार्जिन 90 के दशक के निचले स्तर से खिसककर 80 के दशक के मध्य पर आता दिखता है; तीसरी तिमाही 2025 में यह 69.4% तक गिरा था।*

*Figma की SEC फाइलिंग्स के आधार पर, वित्तीय तिमाही अनुसार, अमेरिकी मानक लेखांकन (GAAP) के तहत सकल मार्जिन, राजस्व के प्रतिशत में। [4]*

*Chart: **हर तिमाही राजस्व बढ़ा, जून में 37 करोड़ डॉलर पहुँचा—साल दर साल बढ़त 48%** Figma की तिमाहीवार राजस्व का कॉलम चार्ट: सितंबर 2024 तिमाही के 19.9 करोड़ डॉलर से लगातार बढ़ते हुए जून 2026 तिमाही में 37 करोड़ डॉलर तक।*

*तिमाहीवार राजस्व, करोड़ अमेरिकी डॉलर में, GAAP; स्रोत: Figma की SEC फाइलिंग्स। 4 नवंबर की तीसरी तिमाही के नतीजे आने से पहले जून 2026 तिमाही आखिरी रिपोर्टेड तिमाही है। [4]*

[5 अगस्त की नतीजों की कॉल](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/figma-fig-q2-2026-earnings-010248476.html) में मेलवानी ने वह बात खुलकर कह दी जो अब तक बिना कहे रह गई थी: बीटा में मौजूद प्रोडक्ट्स—उस समय एजेंट भी इन्हीं में शामिल था—के लिए कोई शुल्क नहीं लिया जाता और Figma "इन्फरेंस की लागत वहन करता है, जिसकी भरपाई करने वाला कोई खपत आधारित राजस्व नहीं"। [5] कंपनी ने पूरे साल की राजस्व गाइडेंस 4 करोड़ डॉलर बढ़ा दी, पर परिचालन आय की गाइडेंस 12.5 से 13.5 करोड़ डॉलर पर कायम रखी—यह हिसाब ऐसा है जो हर अतिरिक्त डॉलर खर्च कर देता है। [5]

## 15% की गिरावट, और रेटिंग कटौतियों का तांता

रिपोर्ट आने के अगले दिन सुबह ही शेयर 15% से ज़्यादा गिर गए—कारण, रिसर्च खर्च में 101.5% की बढ़त। रॉयटर्स के मुताबिक शेयर [इस साल करीब 43% नीचे](https://www.msn.com/en-gb/news/other/figma-cfo-says-design-platform-willing-to-put-margins-on-the-line-to-boost-ai-demand/ar-AA2ehgUF) आ चुका है। [6][1] 12 अक्टूबर के हफ्ते में और भी हुआ: [वेल्स फार्गो](https://theinference.org/markets/companies/wells-fargo) ने Figma का टारगेट प्राइस 34 डॉलर से घटाकर 30 डॉलर कर दिया, एआई प्रतिस्पर्धा को देखते हुए [एडोबी](https://theinference.org/markets/companies/adobe) की रेटिंग दो पायदान नीचे की और [बार्क्लेज](https://theinference.org/markets/companies/barclays) ने [HubSpot](https://theinference.org/markets/companies/hubspot) तथा [monday.com](https://theinference.org/markets/companies/monday-com) पर कटौती की—monday.com का एआई से आने वाला वार्षिक आवर्ती राजस्व (annual recurring revenue) उसकी कुल आवर्ती राजस्व में सिर्फ 1% है। [7] [बैंक ऑफ अमेरिका](https://theinference.org/markets/companies/bank-of-america) की ओर से [सेल्सफोर्स](https://theinference.org/markets/companies/salesforce) की रेटिंग बढ़ोतरी ने ठीक उलट दलील रखी: एआई किसी कंपनी के बिज़नेस लॉजिक को संभालने वाले सॉफ्टवेयर पर निर्भरता और गहरी कर देता है। [7]

## क्रेडिट कन्वर्जन (credit conversion) ही असली संकेत

Figma [4 नवंबर को तीसरी तिमाही के नतीजे देगा](https://www.01net.it/figma-to-announce-third-quarter-2026-financial-results-on-november-4-2026/)—एजेंट के हर ग्राहक तक पहुंचने के बाद कंपनी की यह पहली रिपोर्ट है। [8][2] फैसला दो आंकड़े करेंगे। पहला, भुगतान वाली क्रेडिट खपत: जून के अंत तक सालाना 10,000 डॉलर से ज़्यादा खर्च करने वाले 80% से ज़्यादा ग्राहक हर हफ्ते एआई क्रेडिट खपत कर रहे थे और आधे से ज़्यादा हर हफ्ते एजेंट इस्तेमाल कर रहे थे। [5] दूसरा, रिटेंशन: मौजूदा ग्राहकों के खर्च में साल दर साल बढ़ोतरी दिखाने वाला नेट डॉलर रिटेंशन (net dollar retention) जून की तिमाही में 136% पर टिका था। [5]

स्ट्रीट को फील्ड का जवाब कमोडिटी (commodity) की दलील है: "जिस दुनिया में कोड कमोडिटी बनता जा रहा है," उन्होंने [CNBC-TV18](https://www.cnbctv18.com/business/figma-ceo-dylan-field-ai-design-coding-india-20013940.htm) को कहा, "वहां क्या मायने रखता है? डिज़ाइन, कारीगरी और नज़रिया।" [9] मेलवानी का कहना है कि Figma "सही मौके पर कीमत लेगा"—यानी कीमतें तभी बढ़ेंगी जब मांग साबित हो जाए। [1] 4 नवंबर बता देगा कि मुफ्त एजेंटों ने भुगतान करने वाले ग्राहक जोड़े या सिर्फ मार्जिन जला दिया।

## Takeaway

Figma जानबूझकर अपना सकल मार्जिन खर्च कर रही है—छह तिमाहियों में यह 92.4% से घटकर 83.7% पर आ गया है—ताकि उन उपयोगकर्ताओं तक मुफ्त एआई एजेंट पहुँचाए जा सकें जिनके पास डिज़ाइन सीट नहीं है। 4 नवंबर की तीसरी तिमाही रिपोर्ट इसकी पहली परीक्षा होगी—यह मुफ्त बाँटना भुगतान वाली क्रेडिट खपत और रिटेंशन (ग्राहकों के बने रहने) में बदलता है या नहीं।

## Sources

1. [Reuters (via MSN), "Figma CFO says design platform willing to put margins on the line to boost AI demand", 15 October 2026](https://www.msn.com/en-gb/news/other/figma-cfo-says-design-platform-willing-to-put-margins-on-the-line-to-boost-ai-demand/ar-AA2ehgUF)
2. [Moneycontrol, "Figma expands AI push with new features, adds 20 MCP partners including Sarvam", 15 October 2026](https://www.moneycontrol.com/artificial-intelligence/figma-expands-ai-push-with-new-features-adds-20-mcp-partners-including-sarvam-article-14052798.html)
3. [The Telegraph (India), "Beyond the designer: Figma's Meghna Kumar on why India, its second-largest user market, is central to the company's plans", October 2026](https://www.telegraphindia.com/science-tech/beyond-the-designer-figmas-meghna-kumar-on-why-india-its-second-largest-user-market-is-central-to-the-companys-plans-prnt/cid/2185241)
4. [Figma, quarterly figures from its SEC filings, retrieved 18 October 2026](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0001579878)
5. [Figma Q2 2026 earnings call transcript (call held 5 August 2026), Motley Fool via Yahoo Finance, 12 August 2026](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/figma-fig-q2-2026-earnings-010248476.html)
6. [Yahoo Finance / TIKR, "Figma Stock Is Down 59% in a Year. The AI Bill Is Why, Here's The Fuller Picture", 10 September 2026](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/figma-stock-down-59-ai-160234487.html)
7. [Seeking Alpha, "Notable analyst calls: Salesforce, Walmart and Lockheed Martin gain analyst support as tech downgrades mount", 17 October 2026](https://seekingalpha.com/news/4653700-notable-analyst-calls-salesforce-walmart-and-lockheed-martin-gain-analyst-support-as-tech-downgrades-mount)
8. [01net, "Figma to Announce Third Quarter 2026 Financial Results on November 4, 2026", 14 October 2026](https://www.01net.it/figma-to-announce-third-quarter-2026-financial-results-on-november-4-2026/)
9. [CNBC-TV18, "Figma CEO Dylan Field on why design matters as AI makes coding easier", October 2026](https://www.cnbctv18.com/business/figma-ceo-dylan-field-ai-design-coding-india-20013940.htm)


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Figma का सकल मार्जिन 92.4% से गिरकर 83.7%, कंपनी एआई एजेंट मुफ्त बाँट रही है; 4 नवंबर के नतीजे बताएँगे कि ग्राहक पैसे देते हैं या नहीं — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/figma-s-gross-margin-fell-from-92-4-to-83-7-as-it-gives-away-ai-agents-nov-4-shows-if-customers-pay/hi