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title: "Margem bruta da Figma cai de 92,4% para 83,7% com a distribuição gratuita de agentes de IA; 4 de novembro mostrará se os clientes pagam"
description: "O diretor financeiro Praveer Melwani diz que a Figma seguirá engolindo os custos de inferência de IA mesmo que a margem bruta nunca volte à faixa de pouco acima de 90% — e as ações acumulam queda de cerca de 43% no ano [1]. O balanço do terceiro trimestre, em 4 de novembro [8], é a primeira contagem do que a distribuição gratuita comprou."
publisher: "The Inference"
section: "Markets"
published: 2026-10-18T15:19:47.283Z
modified: 2026-10-18T15:19:47.283Z
canonical: https://theinference.org/article/figma-s-gross-margin-fell-from-92-4-to-83-7-as-it-gives-away-ai-agents-nov-4-shows-if-customers-pay/pt
language: pt
keywords: "Figma, AI Agents, Gross Margin, Earnings, Software"
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# Margem bruta da Figma cai de 92,4% para 83,7% com a distribuição gratuita de agentes de IA; 4 de novembro mostrará se os clientes pagam

> O diretor financeiro Praveer Melwani diz que a Figma seguirá engolindo os custos de inferência de IA mesmo que a margem bruta nunca volte à faixa de pouco acima de 90% — e as ações acumulam queda de cerca de 43% no ano [1]. O balanço do terceiro trimestre, em 4 de novembro [8], é a primeira contagem do que a distribuição gratuita comprou.

Em 15 de outubro, em Bengaluru, o diretor financeiro da [Figma](https://theinference.org/markets/companies/figma), [Praveer Melwani](https://theinference.org/markets/people/praveer-melwani), condensou toda a aposta da companhia em um único diálogo. Perguntado no Global Markets Forum, da Reuters, se a margem bruta voltaria um dia à faixa de pouco acima de 90% que a Figma já alcançou, ele disse: "Não sei. Mas é isso que eu acompanharia mais de perto? Não." [1] Ele aceitaria "pagar o preço na margem" de novo, disse, para atender a um mercado muito maior. [1] Na prática, a Figma transformou sua margem bruta em verba de marketing.

## Os agentes são gratuitos, e a maioria dos usuários não é designer

O palco foi o Config India, primeira conferência da Figma no país. Uma semana antes, a empresa havia [disponibilizado seu agente de IA para design a todos os clientes no mundo](https://www.moneycontrol.com/artificial-intelligence/figma-expands-ai-push-with-new-features-adds-20-mcp-partners-including-sarvam-article-14052798.html). [2] No evento, colocou em beta aberto as camadas de código — protótipos baseados em código que rodam no canvas — e lançou o Specs, um editor em markdown para briefar equipes e agentes. Somou ainda 20 parceiros, entre eles a startup indiana de IA Sarvam, à sua rede de Model Context Protocol (MCP), que permite a agentes de programação externos ler e editar arquivos da Figma. [2]

A maioria das pessoas atendidas por esses recursos não detém licença paga de design. Cerca de dois terços dos usuários ativos mensais da Figma se descrevem como algo diferente de designers, e a Índia, segundo maior mercado de usuários da empresa, tem como clientes mais de 40% das companhias do BSE 100, o índice das 100 maiores empresas listadas do país. [3] O diretor-executivo [Dylan Field](https://theinference.org/markets/people/dylan-field) diz que esses clientes "preferem trabalhar junto com suas equipes no canvas". [2]

## A margem já vinha sendo gasta

A distribuição gratuita estende uma queda [já registrada nos documentos entregues à SEC](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0001579878). A margem bruta atingiu o pico de 92,4% no trimestre encerrado em dezembro de 2024 e ficou em 83,7% no trimestre encerrado em junho de 2026, mesmo com a receita crescendo 48% na comparação anual, para US$ 370 milhões. [4][5]

*Chart: **Margem bruta da Figma cai da faixa de pouco acima de 90% para a casa dos 80% com a escalada dos gastos com IA** Gráfico de linha da margem bruta trimestral da Figma, do 3º trimestre de 2024 ao 2º trimestre de 2026, caindo da faixa de pouco acima de 90% para a casa dos 80%, com um recuo a 69,4% no 3º trimestre de 2025.*

*Margem bruta pela contabilidade padrão americana (GAAP), em percentual da receita, por trimestre fiscal, com base nos documentos da Figma na SEC. [4]*

*Chart: **A receita cresceu em todos os trimestres e chegou a US$ 370 milhões em junho, alta de 48% na comparação anual** Gráfico de colunas da receita trimestral da Figma, em alta contínua de US$ 199 milhões no trimestre encerrado em setembro de 2024 a US$ 370 milhões no trimestre encerrado em junho de 2026.*

*Receita trimestral, em milhões de dólares, pelo GAAP, com base nos documentos da Figma na SEC. Junho de 2026 é o último trimestre divulgado antes do balanço do terceiro trimestre, em 4 de novembro. [4]*

[Na teleconferência de resultados de 5 de agosto](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/figma-fig-q2-2026-earnings-010248476.html), Melwani disse em voz alta o subentendido: os produtos em beta — que então incluíam o agente — não são cobrados, e a Figma "suporta o custo de inferência sem receita de consumo em contrapartida". [5] A empresa elevou em US$ 40 milhões a orientação de receita para o ano todo, mas manteve intacta a de lucro operacional, entre US$ 125 milhões e US$ 135 milhões — uma aritmética que consome cada dólar adicional. [5]

## Queda de 15%, e os rebaixamentos se espalham

As ações da Figma recuaram mais de 15% na manhã seguinte ao balanço, diante da alta de 101,5% nos gastos com pesquisa, e a Reuters aponta o papel [em queda de cerca de 43% no ano](https://www.msn.com/en-gb/news/other/figma-cfo-says-design-platform-willing-to-put-margins-on-the-line-to-boost-ai-demand/ar-AA2ehgUF). [6][1] A semana de 12 de outubro trouxe mais: o [Wells Fargo](https://theinference.org/markets/companies/wells-fargo) cortou o preço-alvo da Figma, de US$ 34 para US$ 30, rebaixou em dois níveis a recomendação da [Adobe](https://theinference.org/markets/companies/adobe) por causa da concorrência em IA, e o [Barclays](https://theinference.org/markets/companies/barclays) rebaixou [HubSpot](https://theinference.org/markets/companies/hubspot) e [monday.com](https://theinference.org/markets/companies/monday-com), cuja receita recorrente anual de IA representa 1% do total. [7] Já a elevação de recomendação do [Salesforce](https://theinference.org/markets/companies/salesforce) pelo [Bank of America](https://theinference.org/markets/companies/bank-of-america) sustentava o contrário: a IA aprofunda a dependência dos softwares que guardam a lógica de negócios de uma empresa. [7]

## O sinal está na conversão de créditos

A Figma [divulga em 4 de novembro o balanço do terceiro trimestre](https://www.01net.it/figma-to-announce-third-quarter-2026-financial-results-on-november-4-2026/), o primeiro desde que o agente chegou a todos os clientes. [8][2] Duas linhas decidem a resposta. Primeiro, o consumo pago de créditos: mais de 80% dos clientes que gastam mais de US$ 10 mil por ano já consumiam créditos de IA semanalmente no fim de junho, e mais da metade já usava o agente toda semana. [5] Segundo, a retenção: o chamado net dollar retention — o crescimento dos gastos dos clientes existentes na comparação anual — ficou em 136% no trimestre encerrado em junho. [5]

A resposta de Field ao mercado é um argumento de commoditização: "Em um mundo em que o código está virando commodity", disse ele à [CNBC-TV18](https://www.cnbctv18.com/business/figma-ceo-dylan-field-ai-design-coding-india-20013940.htm), "o que importa? É o design, é o ofício, é o ponto de vista." [9] Melwani diz que a Figma vai "cobrar preço no momento certo" — ou seja, os preços só sobem quando a demanda estiver comprovada. [1] O dia 4 de novembro mostrará se os agentes gratuitos recrutaram clientes pagantes ou apenas queimaram margem.

## Takeaway

A Figma gasta margem bruta de forma deliberada — recuando de 92,4% para 83,7% em seis trimestres — para semear agentes de IA gratuitos entre usuários que não detêm licença de design, e o balanço do terceiro trimestre, em 4 de novembro, é o primeiro teste de se a distribuição gratuita se converte em consumo pago de créditos e em retenção.

## Sources

1. [Reuters (via MSN), "Figma CFO says design platform willing to put margins on the line to boost AI demand", 15 October 2026](https://www.msn.com/en-gb/news/other/figma-cfo-says-design-platform-willing-to-put-margins-on-the-line-to-boost-ai-demand/ar-AA2ehgUF)
2. [Moneycontrol, "Figma expands AI push with new features, adds 20 MCP partners including Sarvam", 15 October 2026](https://www.moneycontrol.com/artificial-intelligence/figma-expands-ai-push-with-new-features-adds-20-mcp-partners-including-sarvam-article-14052798.html)
3. [The Telegraph (India), "Beyond the designer: Figma's Meghna Kumar on why India, its second-largest user market, is central to the company's plans", October 2026](https://www.telegraphindia.com/science-tech/beyond-the-designer-figmas-meghna-kumar-on-why-india-its-second-largest-user-market-is-central-to-the-companys-plans-prnt/cid/2185241)
4. [Figma, quarterly figures from its SEC filings, retrieved 18 October 2026](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0001579878)
5. [Figma Q2 2026 earnings call transcript (call held 5 August 2026), Motley Fool via Yahoo Finance, 12 August 2026](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/figma-fig-q2-2026-earnings-010248476.html)
6. [Yahoo Finance / TIKR, "Figma Stock Is Down 59% in a Year. The AI Bill Is Why, Here's The Fuller Picture", 10 September 2026](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/figma-stock-down-59-ai-160234487.html)
7. [Seeking Alpha, "Notable analyst calls: Salesforce, Walmart and Lockheed Martin gain analyst support as tech downgrades mount", 17 October 2026](https://seekingalpha.com/news/4653700-notable-analyst-calls-salesforce-walmart-and-lockheed-martin-gain-analyst-support-as-tech-downgrades-mount)
8. [01net, "Figma to Announce Third Quarter 2026 Financial Results on November 4, 2026", 14 October 2026](https://www.01net.it/figma-to-announce-third-quarter-2026-financial-results-on-november-4-2026/)
9. [CNBC-TV18, "Figma CEO Dylan Field on why design matters as AI makes coding easier", October 2026](https://www.cnbctv18.com/business/figma-ceo-dylan-field-ai-design-coding-india-20013940.htm)


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Margem bruta da Figma cai de 92,4% para 83,7% com a distribuição gratuita de agentes de IA; 4 de novembro mostrará se os clientes pagam — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/figma-s-gross-margin-fell-from-92-4-to-83-7-as-it-gives-away-ai-agents-nov-4-shows-if-customers-pay/pt