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title: "Figure创始人称机器人拖着电源线走了560公里：390亿美元估值押在租赁机器人身上"
description: "这场为期9天的跑步机行走全程外接电源，速度约为每小时2.6公里。把Figure 390亿美元的估值除以一台租赁机器人的年收入就会发现：耐力故事与这个价签之间，还差着一段路。"
publisher: "The Inference"
section: "Hardware"
published: 2026-10-20T17:07:38.145Z
modified: 2026-10-20T17:07:38.145Z
canonical: https://theinference.org/article/figure-s-founder-says-its-robot-walked-348-miles-on-a-cord-the-39-billion-mark-rests-on-rented-robots/zh-CN
language: zh-CN
keywords: "Figure AI, Humanoid Robots, Brett Adcock, Nvidia, Venture Capital, Hardware"
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# Figure创始人称机器人拖着电源线走了560公里：390亿美元估值押在租赁机器人身上

> 这场为期9天的跑步机行走全程外接电源，速度约为每小时2.6公里。把Figure 390亿美元的估值除以一台租赁机器人的年收入就会发现：耐力故事与这个价签之间，还差着一段路。

Figure创始人称，一台Figure 03机器人[在跑步机上连续9天走出120万步](https://www.humanoidsdaily.com/news/figure-03-nine-day-treadmill-million-steps)，行程348英里（约560公里）。10月20日，两家媒体转述这一成绩，把它当作人形机器人已是生产级机器的证据[1][2]。但同样这几篇报道披露的细节，讲的却是另一回事：[heise指出，机器人全程由外接有线电源供电](https://www.heise.de/en/news/It-keeps-going-and-going-Figure-03-robot-covers-560-km-11493464.html)，推算速度约为每小时2.6公里，而Figure既没有公布测试规程，也没有给出错误统计和维护日志[2]。Adcock最初发起这项测试时，只把它当作副业项目，目的是给机器人加压、找出失效点[1]。耐久性测试是实打实的工程工作，而Figure的机器人只租不卖，租金约为每台每月1000美元，测试对这门生意确实重要[3]。但拖着电源线的行走证明的只是腿部；撑起这个价签的生意，是无人值守干活的租赁机器人。

## 真正的证据在工厂车间

Figure最有分量的实绩来自宝马的斯帕坦堡工厂：Figure 02机器人在那里[每个工作日执行10小时班次，坚持了11个月](https://www.techtimes.com/articles/328801/20261013/nvidias-reported-1b-figure-ai-investment-prices-startup-above-goldman-sachs-2035-humanoid-market.htm)，把超过9万个零部件装进了3万多辆X3，单班次作业循环成功率超过99%；到2026年4月，该厂已部署40台Figure 03[3]。与之对照，9月的Helix 2.5测试显示，系统在30个从未见过的家庭里任务完成率为56%——通用场景的差距由此可见[3]。Figure 5月的包裹分拣运行没有出现硬件故障，但那支车队是轮流充电的[2]。

## 390亿美元估值需要租赁机器人做什么

Figure在2025年9月的C轮融资中获得390亿美元估值，超过了[高盛](https://theinference.org/markets/companies/goldman-sachs)对2035年全球人形机器人市场整体的预测——380亿美元[3]；[我们自己的估值追踪目前把Figure标在342.2亿美元](https://theinference.org/article/google-s-gemini-made-apptronik-s-robot-land-7-straight-shots-from-video-alone-jabil-is-the-only-listed-stock)，这是低于本轮估值的第二个价格信号[4]。按每机器人年1.2万美元计算，这一估值意味着约325万个机器人年的收入——大致相当于BotQ每年1.2万台的设计产能满产271年；即便按[Apptronik](https://theinference.org/markets/companies/apptronik)投资方对Apollo预期的每机器人年8万美元，也需要约41年[3][4]。与此同时，据报道[英伟达](https://theinference.org/markets/companies/nvidia)将再向Figure注资10亿美元；Figure自己35亿美元的Vera Rubin GPU算力投入承诺则经由[Nscale](https://theinference.org/markets/companies/nscale)落实——Nscale是一家云计算服务商，背后有英伟达的支持，同时也持有Figure的股份[3]。给英伟达芯片带来订单的需求，有一部分资金正来自英伟达的投资者。

*Chart: **390亿美元 ÷ 机器人年价格 ÷ BotQ每年1.2万台 = 所需产出年数** 柱状图：Figure AI的390亿美元估值除以机器人年收入，再按BotQ每年1.2万台的设计产能折算出所需年数——按Figure每台每年1.2万美元的租金约为271年，按3万美元的中间值约为108年，按Apollo基准每台每年8万美元约为41年。*

*计算值，而非披露值：390亿美元估值 ÷ 机器人年价格 ÷ BotQ每年1.2万台产能。其中3万美元的中间值仅为示意；8万美元是Apptronik投资方对Apollo的预期。资料来源：TechTimes，2026年10月13日；The Inference，2026年10月14日。 [3][4]*

## 能弥合差距的关键节点

2026年上半年，[全球人形机器人出货量约1.91万台](https://www.techtimes.com/articles/329197/20261019/openai-confirms-humanoid-robot-2027-demo-competing-companies-it-once-backed.htm)，同比增长272%，其中超过97%出自中国厂商 [5]。这些出货集中在中国，西方厂商要争这块市场，得先过工厂这一关，再进家庭。工厂是Figure目前唯一握有确凿证据的场景；而在家庭场景，它的成功率勉强过半。这些节点具体、有明确时间：宝马车队公布确切规模；Nscale位于得克萨斯州巴斯托（Barstow）的数据中心定于2027年下半年部署Vera Rubin；Helix在家庭场景的任务完成率明显突破一半 [3]。给人形机器人板块估值，要看已签约的机器人和有名有姓的车队，而不是耐力展示帖。跑步机证明的是腿。至今，还没有人点名那支车队。

## Takeaway

Figure这场拖着电源线的跑步机行走证明的是腿部能力，而不是生意：390亿美元的估值需要约325万个机器人年（robot-year）的租金来支撑，而公司迄今点名的硬证据只有宝马工厂里的一支机器人车队，并非通用场景。

## Sources

1. [Humanoids Daily, Figure's Humanoid Has Walked 348 Miles on a Treadmill and It's Still Going, 20 October 2026](https://www.humanoidsdaily.com/news/figure-03-nine-day-treadmill-million-steps)
2. [heise online, It keeps going and going: Figure 03 robot covers 560 km, 20 October 2026](https://www.heise.de/en/news/It-keeps-going-and-going-Figure-03-robot-covers-560-km-11493464.html)
3. [TechTimes, NVIDIA's Reported $1B Figure AI Investment Prices Startup Above Goldman Sachs' 2035 Humanoid Market, 13 October 2026](https://www.techtimes.com/articles/328801/20261013/nvidias-reported-1b-figure-ai-investment-prices-startup-above-goldman-sachs-2035-humanoid-market.htm)
4. [The Inference, Google's Gemini made Apptronik's robot land 7 straight shots from video alone; Jabil is the only listed stock, 14 October 2026](https://theinference.org/article/google-s-gemini-made-apptronik-s-robot-land-7-straight-shots-from-video-alone-jabil-is-the-only-listed-stock)
5. [TechTimes, OpenAI Confirms Humanoid Robot With 2027 Demo, Competing With Companies It Once Backed, 19 October 2026](https://www.techtimes.com/articles/329197/20261019/openai-confirms-humanoid-robot-2027-demo-competing-companies-it-once-backed.htm)


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Figure创始人称机器人拖着电源线走了560公里：390亿美元估值押在租赁机器人身上 — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/figure-s-founder-says-its-robot-walked-348-miles-on-a-cord-the-39-billion-mark-rests-on-rented-robots/zh-CN