--- title: "业绩指引三度失守、股价跌去73%：Fluence的AI电力豪赌遭遇证券欺诈诉讼" description: "一桩证券欺诈集体诉讼指控称，Fluence的2026财年业绩指引建立在一批从未准备就绪的代工厂之上；而公司自身的披露恰恰印证了这一时间线：八个月内业绩指引三度失守，股价累计下跌约73%。" publisher: "The Inference" section: "Power" published: 2026-10-24T21:04:06.135Z modified: 2026-10-24T21:04:06.135Z canonical: https://theinference.org/article/fluence-s-ai-power-bet-faces-a-securities-fraud-suit-after-three-guidance-breaks-and-a-73-fall/zh-CN language: zh-CN keywords: "Fluence Energy, Securities Litigation, Guidance, Energy Storage, Grid Batteries, Stock Drop" --- # 业绩指引三度失守、股价跌去73%：Fluence的AI电力豪赌遭遇证券欺诈诉讼 > 一桩证券欺诈集体诉讼指控称，Fluence的2026财年业绩指引建立在一批从未准备就绪的代工厂之上；而公司自身的披露恰恰印证了这一时间线：八个月内业绩指引三度失守，股价累计下跌约73%。 [Fluence Energy](https://theinference.org/markets/companies/fluence-energy)是一家背靠西门子与AES的电网级储能供应商，产品正销往AI带动的电力建设市场。如今，这家公司成了一桩联邦证券欺诈诉讼的被告，诉状称，公司2026财年业绩指引从来就没有兑现的可能[1][2][3]。[Hatweek诉Fluence Energy案（2026年9月28日提起）](https://www.theglobeandmail.com/investing/markets/stocks/FLNC/pressreleases/8369350/fluence-energy-inc-flnc-securities-fraud-class-action-lawsuit-filed-november-27-2026-lead-plaintiff-deadline-kessler-topaz-meltzer-check-llp/)由纽约南区联邦地区法院受理，覆盖2025年11月24日至2026年9月16日期间买入该股的投资者[1][2][3]。[首席原告动议的提交期限为11月27日至30日](https://www.globenewswire.com/news-release/2026/10/23/3387566/9788/en/bronstein-gewirtz-grossman-llc-urges-fluence-energy-inc-investors-to-act-class-action-filed-alleging-investor-harm.html)[1][2][3]。 这只曾承载AI储能多头逻辑的股票，[10月23日在法兰克福收于4.965欧元](https://uk.finance.yahoo.com/quote/98W.DE/latest-news/)，只相当于2月之前水平的约四分之一[4]。 ## 需求从来不是问题，交付才是 集体诉讼期间，管理层讲的是需求加速的故事：“数据中心加速增长、公用事业需求与工业负荷不断上升”，并称在手订单已“锁定”或“覆盖”2026财年营收[1][6]。诉状讲的却是另一个故事：这些营收所依赖的新代工工厂，有的尚未建成，有的尚未投产，有的则根本无法达到指引所假设的产量，而整改措施也并未奏效[1][3]。[Hagens Berman律所的通告](https://www.aol.com/articles/fluence-energy-nasdaq-flnc-facing-160400000.html)补充了最扎心的细节：休斯敦工厂的自动化焊接设备失灵，工人只能改用手工焊接[6]。 ## 时间线为证：八个月内业绩指引三度失守 2026年2月4日，Fluence[公布按美国通用会计准则（GAAP）计算的毛利率为4.9%](https://www.prnewswire.com/news-releases/what-should-fluence-energy-inc-investors-know-after-34-63-stock-drop-the-law-offices-of-frank-r-cruz-outlines-securities-fraud-class-action-lead-plaintiff-deadline-302916785.html)，同比下降6.5个百分点；净亏损6260万美元，上年同期净亏损5700万美元[1]。次日，股价暴跌34.63%，跌至18.95美元[1]。 8月5日，Fluence第三财季营收6.498亿美元，“弱于预期”；调整后毛利率为5.9%，上年同期为15.4%；另有4亿美元的交付推迟至2027财年[1][2]。当日股价收于13.21美元[1][2]。9月16日，公司[发布季中更新，将全年营收指引下调约6亿美元，至24亿美元](https://www.nasdaq.com/press-release/fluence-energy-announces-revised-guidance-fiscal-year-2026-management-host-conference)，调整后EBITDA指引则由亏损1000万美元转为亏损2亿美元，并将原因归咎于“我们位于休斯敦的代工厂产能爬坡延迟”[1][5][6]。次日股价收于7.66美元；据Hagens Berman统计，公司市值自2月以来已蒸发约30亿美元[1][5][6]。 *Chart: **业绩指引每失守一次，股价就再下一个台阶** 柱状图：Fluence Energy在2026年三次业绩指引失守后次日的收盘价——2月财报发布后为18.95美元，8月季报发布后为13.21美元，9月季中更新后为7.66美元。* *每次业绩指引失守后首个交易日的收盘价（美元）。资料来源：Frank R. Cruz律师事务所公告、Kessler Topaz公告、Fluence Energy 9月16日新闻稿。 [1][2][5]* *Chart: **代工问题曝光当季，Fluence毛利率应声跳水** 折线图：Fluence Energy各财季GAAP毛利率（2024财年第四季度至2026财年第二季度），从2025年年中约14.8%的高位跌至最近两个财季的4.9%和5.1%。* *代工问题曝光当季，Fluence毛利率应声跳水 [7]* ## 多头的反驳与后市看点 多头逻辑在纸面上依然成立：Fluence自己的9月公告便称，需求“在国内外均保持强劲”，代工厂的整改措施“已经带来日产水平的提升”[5]。只要代工厂产能顺利爬坡、在手订单顺利转化为收入，诉讼就不过是杂音。但八个月内交付已三度失灵，而在手订单修不好工厂。 首席财务官[艾哈迈德·帕夏](https://theinference.org/markets/people/ahmed-pasha)已承诺，待2026财年业绩出炉时，将公布2027财年计划，“实现中性至正的经营性现金流……且无需外部资本”[5]。这份财报，以及24亿美元的营收指引能否守住，将决定哪个故事才是真的[5]。 ## Takeaway 证券欺诈集体诉讼称，Fluence的2026财年业绩指引建立在一批从未准备就绪的代工厂之上；八个月内业绩指引三度失守、法兰克福收盘价4.965欧元，都在印证这一时间线。而最终一锤定音的，是2026财年业绩报告和24亿美元的营收指引。 ## Sources 1. [PR Newswire, What Should Fluence Energy, Inc. Investors Know After 34.63% Stock Drop? (Law Offices of Frank R. Cruz), 22 October 2026](https://www.prnewswire.com/news-releases/what-should-fluence-energy-inc-investors-know-after-34-63-stock-drop-the-law-offices-of-frank-r-cruz-outlines-securities-fraud-class-action-lead-plaintiff-deadline-302916785.html) 2. [The Globe and Mail / NewMediaWire, Fluence Energy (FLNC) Securities Fraud Class Action Lawsuit Filed (Kessler Topaz Meltzer & Check), 23 October 2026](https://www.theglobeandmail.com/investing/markets/stocks/FLNC/pressreleases/8369350/fluence-energy-inc-flnc-securities-fraud-class-action-lawsuit-filed-november-27-2026-lead-plaintiff-deadline-kessler-topaz-meltzer-check-llp/) 3. [GlobeNewswire, Bronstein, Gewirtz & Grossman LLC Urges Fluence Energy, Inc Investors to Act, 23 October 2026](https://www.globenewswire.com/news-release/2026/10/23/3387566/9788/en/bronstein-gewirtz-grossman-llc-urges-fluence-energy-inc-investors-to-act-class-action-filed-alleging-investor-harm.html) 4. [Yahoo Finance UK, Fluence Energy Inc. R (98W.DE) quote and news, XETRA close 23 October 2026](https://uk.finance.yahoo.com/quote/98W.DE/latest-news/) 5. [Nasdaq (GlobeNewswire), Fluence Energy Announces Revised Guidance for Fiscal Year 2026, 16 September 2026](https://www.nasdaq.com/press-release/fluence-energy-announces-revised-guidance-fiscal-year-2026-management-host-conference) 6. [Hagens Berman via AOL/PR Newswire, Fluence Energy Facing Securities Class Action Amid Inability to Ramp Houston Facility, 23 October 2026](https://www.aol.com/articles/fluence-energy-nasdaq-flnc-facing-160400000.html) 7. [Fluence Energy quarterly figures from SEC filings, retrieved via company_series, 24 October 2026](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0001868941) --- 业绩指引三度失守、股价跌去73%：Fluence的AI电力豪赌遭遇证券欺诈诉讼 — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/fluence-s-ai-power-bet-faces-a-securities-fraud-suit-after-three-guidance-breaks-and-a-73-fall/zh-CN