---
title: "एआई के शिकार जैसा बिक रहा गार्टनर का शेयर, पर 5.3 अरब डॉलर का कॉन्ट्रैक्ट बुक इत्तेफाक नहीं रखता"
description: "दो बैंक ट्रैकर कहते हैं कि गार्टनर की तीसरी तिमाही (Q3) में कॉन्ट्रैक्ट वैल्यू ग्रोथ के लिए स्ट्रीट का 2.3 फीसदी का बेंचमार्क पार करना मुमकिन है। वहीं लिस्टेड प्रतिद्वंद्वी फॉरेस्टर दिखा रहा है कि एआई की असली चपेट कैसी दिखती है। आखिर यह शेयर दोनों में से कौन सा है, यह फैसला Q3 के नतीजे सुनाएंगे।"
publisher: "The Inference"
section: "Money"
published: 2026-10-11T23:32:51.598Z
modified: 2026-10-11T23:32:51.598Z
canonical: https://theinference.org/article/gartner-trades-like-an-ai-casualty-its-5-3-billion-contract-book-disagrees/hi
language: hi
keywords: "Gartner, Forrester Research, Stocks, Earnings, AI"
---

# एआई के शिकार जैसा बिक रहा गार्टनर का शेयर, पर 5.3 अरब डॉलर का कॉन्ट्रैक्ट बुक इत्तेफाक नहीं रखता

> दो बैंक ट्रैकर कहते हैं कि गार्टनर की तीसरी तिमाही (Q3) में कॉन्ट्रैक्ट वैल्यू ग्रोथ के लिए स्ट्रीट का 2.3 फीसदी का बेंचमार्क पार करना मुमकिन है। वहीं लिस्टेड प्रतिद्वंद्वी फॉरेस्टर दिखा रहा है कि एआई की असली चपेट कैसी दिखती है। आखिर यह शेयर दोनों में से कौन सा है, यह फैसला Q3 के नतीजे सुनाएंगे।

## मार्केट ने फैसला सुना दिया है

[गार्टनर](https://theinference.org/markets/companies/gartner) 21 सितंबर को FTSE ऑल-वर्ल्ड इंडेक्स से बाहर हो गया और 9 अक्टूबर को 191.15 डॉलर पर बंद हुआ — पिछले साल अक्टूबर में बने अपने 52 हफ्ते के उच्च स्तर 258.17 डॉलर से करीब चौथाई नीचे [1][2]। [12.1 अरब डॉलर के मार्केट कैप और 12.3 गुना फॉरवर्ड अर्निंग्स पर](https://www.forbes.com/companies/gartner/) बिकती यह कीमत बताती है कि मार्केट मानता है बड़े भाषा मॉडल (लार्ज लैंग्वेज मॉडल) सीआईओ (चीफ इन्फॉर्मेशन ऑफिसर) का गृहकार्य मुफ्त में निपटा देंगे [3]।

## कॉन्ट्रैक्ट बुक कहता है कुछ और ही

जीन हॉल की कंपनी की दूसरी तिमाही की कहानी अलग है। एफएक्स-न्यूट्रल यानी विदेशी मुद्रा का असर हटाकर नापी गई कॉन्ट्रैक्ट वैल्यू — वह सब्सक्रिप्शन बुक जो रेवेन्यू से पहले चलती है — [5.3 अरब डॉलर पर पहुंची, सालाना आधार पर 1.7 फीसदी ऊपर](https://www.morningstar.com/news/business-wire/20260804269441/gartner-reports-second-quarter-2026-financial-results), और कंपनी के शब्दों में ग्रोथ में "फिर से तेजी आई" है [4]। एडजस्टेड ईपीएस 23.8 फीसदी बढ़कर 4.37 डॉलर हुई, फ्री कैश फ्लो 8.9 फीसदी बढ़कर 378 मिलियन डॉलर पहुंचा, और जुलाई में बोर्ड के बायबैक प्राधिकरण में 500 मिलियन डॉलर और जुड़ने से पहले ही [गार्टनर](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0000749251) ने 547 मिलियन डॉलर के शेयर वापस खरीद लिए थे [4]।

## स्ट्रीट का बेंचमार्क उसके अपने ही आंकड़ों से नीचे

पिछले हफ्ते आए दो बैंक ट्रैकर दोनों कंसेंसस से ऊपर हैं। [यूबीएस का मॉडल तीसरी तिमाही में कॉन्ट्रैक्ट वैल्यू ग्रोथ 2.5 फीसदी दिखाता है, जबकि विज़िबल अल्फा का अनुमान 2.3 फीसदी है](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/gartner-expected-beat-contract-value-181000166.html); यूबीएस नेट नई कॉन्ट्रैक्ट वैल्यू 58 मिलियन डॉलर देख रहा है और उम्मीद जताता है कि एडजस्टेड ईपीएस की गाइडेंस 14.00 डॉलर से बढ़कर 14.55 डॉलर या उससे बेहतर होगी [5]। [मॉर्गन स्टैनले](https://theinference.org/markets/companies/morgan-stanley) का [कॉन्ट्रैक्ट वैल्यू एस्टीमेटर 4.4 फीसदी का संकेत दे रहा है](https://stockstory.org/us/stocks/nyse/it/news/why-up-down/why-gartner-it-stock-is-up-today-2) [2]।

*Chart: **गार्टनर की कॉन्ट्रैक्ट वैल्यू ग्रोथ पर Q3 का हर ट्रैकर स्ट्रीट के बेंचमार्क से ऊपर** गार्टनर की एफएक्स-न्यूट्रल कॉन्ट्रैक्ट वैल्यू ग्रोथ का बार चार्ट: Q2 2026 वास्तविक 1.7 फीसदी, विज़िबल अल्फा कंसेंसस 2.3 फीसदी, यूबीएस मॉडल 2.5 फीसदी, मॉर्गन स्टैनले ट्रैकर 4.4 फीसदी*

*एफएक्स-न्यूट्रल कॉन्ट्रैक्ट वैल्यू ग्रोथ, सालाना आधार पर, फीसदी में। Q2 का वास्तविक आंकड़ा गार्टनर की 4 अगस्त 2026 की नतीजा रिपोर्ट से; विज़िबल अल्फा का कंसेंसस और यूबीएस का मॉडल 5 अक्टूबर 2026 के हैं; मॉर्गन स्टैनले का अनुमान 8 अक्टूबर 2026 का है। [2][4][5]*

## असली चपेट का असली चेहरा है फॉरेस्टर

लिस्टेड प्योर-प्ले रिसर्च फर्म लगातार सिमटती जा रही है। फॉरेस्टर की [दूसरी तिमाही की रेवेन्यू 10 फीसदी गिरकर 100.2 मिलियन डॉलर](https://finance.yahoo.com/quote/FORR/earnings/FORR-Q2-2026-earnings_call-661751.html) रही। कॉन्ट्रैक्ट वैल्यू लगातार दूसरी तिमाही 3 फीसदी सिमटी और वॉलेट रिटेंशन फ्लैट हो गया। पूरे साल की रेवेन्यू के लिए कंपनी ने 9 से 12 फीसदी गिरावट का गाइडेंस दिया है [6]। [नौ महीनों में उसके एआई प्रोडक्ट्स ने करीब 10 मिलियन डॉलर की कमाई दर्ज की है](https://seekingalpha.com/article/4945991-forrester-research-ai-initiatives-not-enough-to-grow-earnings) — यानी कॉन्ट्रैक्ट वैल्यू का 3.5 फीसदी [6][7]। फिर भी 11.39 डॉलर के भाव पर यह स्टॉक अपनी ही ईपीएस गाइडेंस के मिडपॉइंट के करीब 15 गुना पर कारोबार कर रहा है — गार्टनर के 12.3 फॉरवर्ड मल्टीपल से ऊपर, यानी प्रीमियम पर [7][6][3]। गार्टनर की तिमाही रेवेन्यू फॉरेस्टर के मुकाबले करीब 17 गुना है, और ब्रांड के पीछे 2,400 एनालिस्ट खड़े हैं [4][6][1]।

## यह डिस्काउंट बेवजह नहीं है

खुद यूबीएस का अनुमान है कि फेडरल (अमेरिकी सरकारी) कारोबार को छोड़कर कॉन्ट्रैक्ट वैल्यू ग्रोथ करीब 40 बेसिस पॉइंट धीमी होकर 3.1 फीसदी पर आएगी, और गार्टनर की जॉब ओपनिंग्स मध्य जुलाई के पीक से 10 फीसदी नीचे बैठी हैं [5]। पिछली तिमाही में गार्टनर की कंसल्टिंग रेवेन्यू 8.8 फीसदी गिरी थी [4]। अगर फ्री मॉडल वे सवाल जवाब करने लगें जिनके लिए रिसर्च बुक बिलिंग करती है, तो रिन्यूअल की मशीन देर से ही सही, लेकिन ठप हो जाएगी — और तब 12 गुना अर्निंग्स का भाव भी जायज है।

*Chart: **कॉन्ट्रैक्ट बुक तेज होते हुए भी गार्टनर की रिपोर्टेड रेवेन्यू ग्रोथ शून्य से नीचे खिसकी** गार्टनर की कुल रेवेन्यू ग्रोथ (सालाना आधार पर) का लाइन चार्ट, Q3 2024 से Q2 2026 तक: 5.4, 8.1, 4.2, 5.7, 2.7, 2.2, फिर माइनस 1.5 और माइनस 0.6 फीसदी*

*गार्टनर की कुल रेवेन्यू, सालाना आधार पर, फीसदी में, कंपनी की SEC फाइलिंग्स से, कंपनी सीरीज़ में संकलित। रिपोर्टेड डॉलर आंकड़े उस करेंसी ड्रैग को झेलते हैं जिसे कंपनी का एफएक्स-न्यूट्रल कॉन्ट्रैक्ट वैल्यू मेट्रिक हटा देता है: Q2 2026 में रेवेन्यू 0.6 फीसदी गिरी, जबकि एफएक्स-न्यूट्रल कॉन्ट्रैक्ट वैल्यू 1.7 फीसदी बढ़ी। स्रोत: SEC फाइलिंग्स से गार्टनर के तिमाही आंकड़े, 11 अक्टूबर 2026 को प्राप्त। [9]*

## फैसला करने वाला नतीजा

19 से 22 अक्टूबर के बीच ऑरलैंडो में आयोजित होने वाले आईटी सिम्पोज़ियम/एक्सपो में 7,000 से ज़्यादा सीआईओ जुटेंगे, जहां [ओपनिंग कीनोट का पूरा विषय एंटरप्राइज एआई की इकोनॉमिक्स होगी](https://finance.yahoo.com/technology/ai/articles/gartner-announces-keynote-speakers-gartner-130000697.html) [8]। इसके बाद आएगी तीसरी तिमाही की रिपोर्ट। अगर कॉन्ट्रैक्ट वैल्यू ग्रोथ 2.3 फीसदी के बेंचमार्क पर या उससे ऊपर रही और वॉलेट रिटेंशन भी कायम रहे, तो इसका मतलब होगा कि बाज़ार ने स्थापित खिलाड़ी को ही हताहत कंपनी समझ लिया है। नतीजे बेंचमार्क से नीचे आए, तो संदेश होगा कि यह पिघलाव फूड चेन में ऊपर की ओर बढ़ रहा है।

## Takeaway

यूबीएस और मॉर्गन स्टैनले दोनों के मॉडल गार्टनर की तीसरी तिमाही की कॉन्ट्रैक्ट वैल्यू ग्रोथ स्ट्रीट के 2.3 फीसदी के बेंचमार्क से ऊपर दिखाते हैं, जबकि 12.3 गुना फॉरवर्ड अर्निंग्स पर बिकता शेयर एआई की चपेट को कीमत में शुमार कर चुका है; फॉरेस्टर का सिकुड़ता कॉन्ट्रैक्ट बुक बताता है कि असली चपेट कैसी होती है, और फैसला Q3 के नतीजे ही सुनाएंगे।

## Sources

1. [MarketScreener, Gartner Poised for Q3 Contract Value Beat as Street Estimate Seems Low Enough, UBS Says, 5 October 2026](https://www.marketscreener.com/news/gartner-poised-for-q3-contract-value-beat-as-street-estimate-seems-low-enough-ubs-says-ce785dd8da8df320)
2. [StockStory, Why Gartner (IT) Stock Is Up Today, 8 October 2026](https://stockstory.org/us/stocks/nyse/it/news/why-up-down/why-gartner-it-stock-is-up-today-2)
3. [Forbes, Gartner company profile and market data, October 2026](https://www.forbes.com/companies/gartner/)
4. [Business Wire via Morningstar, Gartner Reports Second Quarter 2026 Financial Results, 4 August 2026](https://www.morningstar.com/news/business-wire/20260804269441/gartner-reports-second-quarter-2026-financial-results)
5. [Proactive via Yahoo Finance, Gartner expected to beat contract value estimates as UBS sees room for guidance upgrade, 5 October 2026](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/gartner-expected-beat-contract-value-181000166.html)
6. [Yahoo Finance, Forrester Research Q2 FY2026 earnings call transcript, 30 July 2026](https://finance.yahoo.com/quote/FORR/earnings/FORR-Q2-2026-earnings_call-661751.html)
7. [Seeking Alpha, Forrester Research: AI Initiatives Not Enough To Grow Earnings, 14 September 2026](https://seekingalpha.com/article/4945991-forrester-research-ai-initiatives-not-enough-to-grow-earnings)
8. [Business Wire via Yahoo Finance, Gartner Announces Keynote Speakers at Gartner IT Symposium/Xpo, October 19-22, in Orlando, 17 September 2026](https://finance.yahoo.com/technology/ai/articles/gartner-announces-keynote-speakers-gartner-130000697.html)
9. [Gartner, quarterly figures from its SEC filings, retrieved 11 October 2026](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0000749251)


---

एआई के शिकार जैसा बिक रहा गार्टनर का शेयर, पर 5.3 अरब डॉलर का कॉन्ट्रैक्ट बुक इत्तेफाक नहीं रखता — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/gartner-trades-like-an-ai-casualty-its-5-3-billion-contract-book-disagrees/hi