---
title: "«جي فيرنوفا» تفوز بأول تصريح أمريكي لبناء مفاعل نووي صغير ويتراجع سهمها 3.4%... والبطاريات تقوّض طلبياتها الغازية"
description: "فازت «جي فيرنوفا» يوم الثلاثاء بأول تصريح أمريكي لبناء مفاعل نووي صغير، غير أن سهمها تراجع رغم ذلك. وفي الأسبوع نفسه، قدّمت «وود ماكنزي» أرقاماً تشرح السبب: فالبطاريات باتت أرخص من محطات الذروة العاملة بالغاز التي تملأ دفتر طلبات التوربينات، وهي طلبيات تبيعها «جي فيرنوفا» بأسعار الندرة."
publisher: "The Inference"
section: "Power"
published: 2026-10-09T01:18:11.403Z
modified: 2026-10-09T01:18:11.403Z
canonical: https://theinference.org/article/ge-vernova-won-the-first-us-small-reactor-permit-and-fell-3-4-batteries-are-undercutting-its-gas-backlog/ar
language: ar
keywords: "GE Vernova, Small Modular Reactors, Nuclear, Gas Turbines, Battery Storage"
---

# «جي فيرنوفا» تفوز بأول تصريح أمريكي لبناء مفاعل نووي صغير ويتراجع سهمها 3.4%... والبطاريات تقوّض طلبياتها الغازية

> فازت «جي فيرنوفا» يوم الثلاثاء بأول تصريح أمريكي لبناء مفاعل نووي صغير، غير أن سهمها تراجع رغم ذلك. وفي الأسبوع نفسه، قدّمت «وود ماكنزي» أرقاماً تشرح السبب: فالبطاريات باتت أرخص من محطات الذروة العاملة بالغاز التي تملأ دفتر طلبات التوربينات، وهي طلبيات تبيعها «جي فيرنوفا» بأسعار الندرة.

حصلت [«جي فيرنوفا»](https://theinference.org/markets/companies/ge-vernova) في 7 أكتوبر على [أول تصريح لبناء مفاعل نووي صغير في تاريخ الولايات المتحدة](https://www.foreignpolicyjournal.com/2026/10/07/ge-vernova-nyse-gev-beats-nuscale-nyse-smr-to-construction-permit-as-tvas-bwrx-300-reactor-gets-federal-approval/)، ومع ذلك [تراجع سهمها في اليوم نفسه بنسبة 3.42% إلى 994 دولاراً](https://www.tradingview.com/news/gurufocus:c19f97291094b:0-ge-vernova-stocks-sink-3-4-despite-first-u-s-small-reactor-permit/) [1]. وأنجزت لجنة التنظيم النووي الأمريكية (NRC) مراجعة مفاعل BWRX-300 التابع لهيئة وادي تينيسي (TVA) في موقع كلينتش ريفر خلال 14 شهراً، أي قبل الجدول الزمني بأربعة أشهر، فيما يتداول سهم منافستها «نوسكيل» قرب مستوى 8 دولارات، منخفضاً نحو 86% من ذروته عند 57.42 دولاراً، مع توصية بيع من «يو بي إس» وغياب التزامات مؤكدة من العملاء [2]. المخاطر التنظيمية ليست ما يشغل السوق، بل سعر المنتج الآخر لـ«جي فيرنوفا»: توربينات الغاز.

![صورة تخيّلية لمحطة مفاعل نووي صغير معياري من طراز BWRX-300 من تطوير «جي فيرنوفا هيتاتشي» على ضفاف بحيرة](https://storage.googleapis.com/theinference-public/img/30691810f74485e6.webp)

*صورة تخيّلية لتصميم محطة BWRX-300. فقد منحت لجنة التنظيم النووي في 7 أكتوبر التصريح لوحدة هيئة وادي تينيسي في كلينتش ريفر، وهي أول تصريح بناء مفاعل صغير في الولايات المتحدة. (Courtesy of GE Vernova)*

## تقاطع لا يستطيع دفتر الطلبات الإفلات منه

نشرت «وود ماكنزي» [تحليلاً في 8 أكتوبر](https://finance.yahoo.com/energy/articles/4-hour-storage-cheaper-gas-140437011.html) خلصت فيه إلى أن أنظمة تخزين البطاريات لمدة أربع ساعات أرخص بنسبة تتراوح بين 65% و75% من محطات الذروة الجديدة العاملة بالغاز ذات الدورة المفتوحة في الولايات المتحدة، بالنسبة لمشاريع تدخل الخدمة التجارية في 2026، تبعاً لتسعير الكربون [3]. ومن المتوقع أن تبلغ أسعار توربينات الغاز 600 دولار لكل كيلوواط بنهاية 2027، بارتفاع قدره 195% منذ 2019، فيما تحتفظ [«جي فيرنوفا»](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0001996810) و«سيمنس إينرجي» و«ميتسوبيشي باور» بدفاتر طلبات تتراوح بين 35 و116 جيجاواط [3]. وتصف «وود ماكنزي» توليد الكهرباء من الغاز في أمريكا الشمالية بأنه «دورة عجز في المعروض تمتد حتى أواخر الثلاثينيات من القرن الحالي»، تقودها زيادة أحمال مراكز البيانات [3].

عند قراءة الحقيقتين جنباً إلى جنب، يتضح التوتر بجلاء. فالنقص الذي يتيح لمصنّعي التوربينات تحصيل أسعار الندرة تسببه موجة طلب باتت البطاريات، التي تواصل تراجع تكلفتها، قادرة على تلبيتها بشكل متزايد بدلاً من محطات الذروة الغازية. ويصف أحمد جميل عبدالله، محلل «وود ماكنزي»، هذا التحول بأنه «حاسم ومتسع النطاق» [3]. فالطاقة الشمسية أصبحت بالفعل أقل تقنيات البناء الجديد تكلفة في 43 من أصل 48 سوقاً شملتها النماذج، ويتوقع أن تنخفض تكلفة التخزين لمدة أربع ساعات بنسبة 33% إلى 80 دولاراً لكل ميجاواط ساعة في الشرق الأوسط وأفريقيا بحلول 2035، لتحل محل توليد الكهرباء بالغاز في ساعات الذروة من حيث التكلفة في كل أسواق الغاز في المنطقة [3].

## قيمة دفتر الطلبات في ذروة الدورة

[دفتر الطلبات أموال حقيقية](https://theinference.org/article/who-stands-on-the-other-side-of-ge-vernova-s-176-billion-backlog)، لكنها مقيّدة في الدفاتر بالفعل. فقد ارتفعت إيرادات «جي فيرنوفا» باطراد من 8.2 مليار دولار في الربع الثاني من عام 2024 إلى 11.1 مليار دولار في الربع الثاني من عام 2026، مع تسارع النمو إلى نحو 22% على أساس سنوي في الربع الأخير [4]. والسؤال المطروح: هل يُسعَّر الميجاواط الحدي، بعد تفريغ قائمة الانتظار، عند 600 دولار لكل كيلوواط، أم سيقارن ببطارية أرخص بنسبة 65%؟ إذا واصلت شركات المرافق تثبيت طلباتها من التوربينات في حين تتراجع تكاليف التخزين باستمرار، فإن التسعير الحالي يبدو بمثابة ذروة، والسهم يدفع ثمن دفتر طلبات كُتب في أعلى الدورة [3].

ترخيص المفاعلات النووية الصغيرة المعيارية خيار حقيقي على المحور النووي. لكن القيمة في المدى القريب تكمن في توربينات غاز تُباع داخل موجة طلب تتعلم أنظمة التخزين، شيئاً فشيئاً، كيف تقوّض أسعارها. وهذه هي إعادة التسعير التي بدأها السوق في السابع من أكتوبر.

*Chart: **نمو إيرادات «جي فيرنوفا» حتى 2026 مع امتلاء دفتر طلبات التوربينات** رسم بياني عمودي لإيرادات «جي فيرنوفا» الفصلية من الربع الأول لعام 2024 إلى الربع الثاني لعام 2026، ترتفع من 7.3 إلى 11.1 مليار دولار*

*إيرادات «جي فيرنوفا» الفصلية بمليارات الدولارات وفق إفصاحاتها لدى «هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية» (SEC)، بيانات بتاريخ 9 أكتوبر 2026. [4]*

## ما تعذّر التحقق منه

أشار موجز المحرر إلى خطة لدى شركة «دي تي إي» (DTE) تلتزم بإقحام 2.2 جيجاواط من الغاز الجديد في قائمة انتظار تبلغ 474 جيجاواط. لكن لم يتيسر الوصول في هذه الجولة إلى أي إفصاح أو تغطية صحفية لهذا الرقم، ولذلك لم يُستخدم هنا. والسؤال الهيكلي يظل قائماً من دونه: فالمشترون بات لديهم اليوم بديل ذو سعر محدد، وبدأ العد التنازلي على علاوة الندرة.

## Takeaway

ليست المخاطر التنظيمية مصدر شكوك السوق تجاه «جي فيرنوفا»، بل التسعير في ذروة الدورة: فالطلب نفسه الوارد من مراكز البيانات والذي يملأ دفتر طلبات توربينات الغاز لدى الشركة، هو ذاته الطلب الذي باتت البطاريات أرخص من محطات الذروة في تلبيته.

## Sources

1. [GuruFocus via TradingView, GE Vernova Stocks Sink 3.4% Despite First U.S. Small-Reactor Permit, 8 October 2026](https://www.tradingview.com/news/gurufocus:c19f97291094b:0-ge-vernova-stocks-sink-3-4-despite-first-u-s-small-reactor-permit/)
2. [Foreign Policy Journal, GE Vernova Beats NuScale To Construction Permit As TVA's BWRX-300 Reactor Gets Federal Approval, 7 October 2026](https://www.foreignpolicyjournal.com/2026/10/07/ge-vernova-nyse-gev-beats-nuscale-nyse-smr-to-construction-permit-as-tvas-bwrx-300-reactor-gets-federal-approval/)
3. [Robert Walton, Utility Dive (via Yahoo Finance), 4-hour storage cheaper than gas peakers across global markets: WoodMac, 8 October 2026](https://finance.yahoo.com/energy/articles/4-hour-storage-cheaper-gas-140437011.html)
4. [GE Vernova, quarterly figures from its SEC filings, retrieved 9 October 2026](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0001996810)


---

«جي فيرنوفا» تفوز بأول تصريح أمريكي لبناء مفاعل نووي صغير ويتراجع سهمها 3.4%... والبطاريات تقوّض طلبياتها الغازية — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/ge-vernova-won-the-first-us-small-reactor-permit-and-fell-3-4-batteries-are-undercutting-its-gas-backlog/ar