--- title: "GE Vernova получила первое в США разрешение на малый реактор, но акции упали на 3,4%: накопители подрывают газовый портфель заказов" description: "Во вторник GE Vernova получила первое в истории США разрешение на строительство малого модульного реактора — и акции компании все равно упали. В ту же неделю Wood Mackenzie объяснила в цифрах, почему: аккумуляторы теперь дешевле пикеров — газовых пиковых станций, формирующих портфель турбинных заказов, который GEV продает по дефицитным ценам." publisher: "The Inference" section: "Power" published: 2026-10-09T01:18:11.403Z modified: 2026-10-09T01:18:11.403Z canonical: https://theinference.org/article/ge-vernova-won-the-first-us-small-reactor-permit-and-fell-3-4-batteries-are-undercutting-its-gas-backlog/ru language: ru keywords: "GE Vernova, Small Modular Reactors, Nuclear, Gas Turbines, Battery Storage" --- # GE Vernova получила первое в США разрешение на малый реактор, но акции упали на 3,4%: накопители подрывают газовый портфель заказов > Во вторник GE Vernova получила первое в истории США разрешение на строительство малого модульного реактора — и акции компании все равно упали. В ту же неделю Wood Mackenzie объяснила в цифрах, почему: аккумуляторы теперь дешевле пикеров — газовых пиковых станций, формирующих портфель турбинных заказов, который GEV продает по дефицитным ценам. 7 октября [GE Vernova](https://theinference.org/markets/companies/ge-vernova) [получила первое в истории США разрешение на строительство малого реактора](https://www.foreignpolicyjournal.com/2026/10/07/ge-vernova-nyse-gev-beats-nuscale-nyse-smr-to-construction-permit-as-tvas-bwrx-300-reactor-gets-federal-approval/), а [в тот же день ее акции подешевели на 3,42% — до $994](https://www.tradingview.com/news/gurufocus:c19f97291094b:0-ge-vernova-stocks-sink-3-4-despite-first-u-s-small-reactor-permit/) [1]. Комиссия по ядерному регулированию США (NRC) одобрила реактор BWRX-300 Администрации долины Теннесси (TVA) на площадке Клинч-Ривер за 14 месяцев — на четыре месяца раньше графика. Конкурент NuScale держится около $8 — примерно на 86% ниже пиковых $57,42; у компании рекомендация «продавать» от UBS и ни одного твердого заказа от клиентов [2]. Регуляторный риск рынок не тревожит. Тревожит цена другого продукта GEV — газовых турбин. ![Визуализация малой модульной АЭС GE Vernova Hitachi с реактором BWRX-300 на берегу озера](https://storage.googleapis.com/theinference-public/img/30691810f74485e6.webp) *Визуализация проекта станции с реактором BWRX-300. 7 октября NRC одобрила энергоблок TVA на площадке Клинч-Ривер — первое в США разрешение на строительство малого реактора. (Courtesy of GE Vernova)* ## Точка пересечения, которую портфелю заказов не обогнать Wood Mackenzie 8 октября [опубликовала анализ](https://finance.yahoo.com/energy/articles/4-hour-storage-cheaper-gas-140437011.html): при вводе в коммерческую эксплуатацию в 2026 году четырехчасовые аккумуляторные накопители в США на 65–75% дешевле новых пиковых газотурбинных установок открытого цикла — в зависимости от углеродного ценообразования [3]. Цены на газовые турбины, по прогнозу, достигнут к концу 2027 года $600 за кВт (рост на 195% с 2019 года), а портфели заказов [GE Vernova](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0001996810), Siemens Energy и Mitsubishi Power составляют от 35 до 116 ГВт [3]. Газовую генерацию Северной Америки WoodMac характеризует как «цикл дефицита предложения вплоть до конца 2030-х», обусловленный ростом нагрузки от дата-центров [3]. Сопоставьте эти два факта — и противоречие станет очевидным. Дефицит, позволяющий турбостроителям продавать свой товар по дефицитным ценам, порожден спросом, который все увереннее способны закрывать дешевеющие аккумуляторы. Ахмед Джамиль Абдулла из WoodMac называет происходящий сдвиг «решающим и нарастающим» [3]. Солнечная генерация уже стала самой дешевой технологией нового строительства в 43 из 48 смоделированных рынков, а четырехчасовые накопители к 2035 году, по прогнозу, подешевеют на Ближнем Востоке и в Африке на 33% — до $80 за МВт·ч — и вытеснят пиковую газовую генерацию по стоимости на всех газовых рынках региона [3]. ## Сколько стоит портфель заказов на пике цикла [Портфель заказов — деньги вполне реальные](https://theinference.org/article/who-stands-on-the-other-side-of-ge-vernova-s-176-billion-backlog), но уже отраженные в отчетности. Выручка GEV растет стабильно: с $8,2 млрд во II квартале 2024 года до $11,1 млрд во II квартале 2026-го, а в последнем квартале годовой прирост ускорился почти до 22% [4]. Вопрос в том, как будет оценен предельный мегаватт, когда очередь заказов иссякнет: по $600 за кВт — или против накопителя, который дешевле на 65%. Если энергокомпании продолжат бронировать турбины, пока накопители дешевеют, сегодняшние цены окажутся пиком, и акции GEV расплачиваются за портфель заказов, сформированный на вершине цикла [3]. Разрешение на малый модульный реактор — реальный опцион на атомное направление. Но на ближайшем горизонте ценность сосредоточена в газовых турбинах, проданных в волну спроса, которую накопители уже учатся обслуживать дешевле. Именно эту переоценку рынок и начал 7 октября. *Chart: **Выручка GEV росла вплоть до 2026 года по мере наполнения портфеля заказов на турбины** Столбчатая диаграмма квартальной выручки GEV с I квартала 2024 года по II квартал 2026 года; рост с $7,3 млрд до $11,1 млрд* *Квартальная выручка GE Vernova, млрд долл. США, по данным отчетности компании в SEC, полученной 9 октября 2026 года. [4]* ## Что не удалось проверить В редакторском задании фигурировал план DTE, предусматривающий 2,2 ГВт новой газовой генерации в очереди на подключение общим объемом 474 ГВт. Ни документов, ни публикаций, подтверждающих эту цифру, в этот раз найти не удалось, поэтому в материале она не используется. Структурный вопрос остается и без нее: у покупателей появилась альтернатива с известной ценой, а у премии за дефицит уже тикают часы. ## Takeaway Сомнения рынка в отношении GE Vernova — это не регуляторный риск, а ценообразование на пике цикла: портфель заказов компании на газовые турбины наполняет спрос со стороны дата-центров, но обслуживать этот спрос накопителям теперь дешевле, чем пикерам. ## Sources 1. [GuruFocus via TradingView, GE Vernova Stocks Sink 3.4% Despite First U.S. Small-Reactor Permit, 8 October 2026](https://www.tradingview.com/news/gurufocus:c19f97291094b:0-ge-vernova-stocks-sink-3-4-despite-first-u-s-small-reactor-permit/) 2. [Foreign Policy Journal, GE Vernova Beats NuScale To Construction Permit As TVA's BWRX-300 Reactor Gets Federal Approval, 7 October 2026](https://www.foreignpolicyjournal.com/2026/10/07/ge-vernova-nyse-gev-beats-nuscale-nyse-smr-to-construction-permit-as-tvas-bwrx-300-reactor-gets-federal-approval/) 3. [Robert Walton, Utility Dive (via Yahoo Finance), 4-hour storage cheaper than gas peakers across global markets: WoodMac, 8 October 2026](https://finance.yahoo.com/energy/articles/4-hour-storage-cheaper-gas-140437011.html) 4. [GE Vernova, quarterly figures from its SEC filings, retrieved 9 October 2026](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0001996810) --- GE Vernova получила первое в США разрешение на малый реактор, но акции упали на 3,4%: накопители подрывают газовый портфель заказов — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/ge-vernova-won-the-first-us-small-reactor-permit-and-fell-3-4-batteries-are-undercutting-its-gas-backlog/ru