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title: "गोल्डमैन सैक्स ने TSMC का 2028 कैपेक्स अनुमान बढ़ाकर 98 अरब डॉलर किया, टेक्सास फैब का फायदा 2032 के बाद ही"
description: "गोल्डमैन सैक्स ने TSMC के 2027 और 2028 के कैपेक्स (पूंजीगत खर्च) के अनुमान बढ़ाकर क्रमशः 85 अरब डॉलर और 98 अरब डॉलर कर दिए हैं और कहा है कि टेक्सास का कोई भी नया फैब (फैब्रिकेशन प्लांट) 2032 के बाद ही मास प्रोडक्शन तक पहुंचेगा। 15 अक्टूबर की अर्निंग्स कॉल से नौ दिन पहले ताइवान का शेयर इंडेक्स TAIEX रिकॉर्ड 49,822 के स्तर पर बंद हुआ, जिसमें TSMC का वजन 40% से ज्यादा है।"
publisher: "The Inference"
section: "Silicon"
published: 2026-10-08T15:17:57.409Z
modified: 2026-10-08T15:17:57.409Z
canonical: https://theinference.org/article/goldman-lifts-tsmc-s-2028-capex-to-98-billion-while-pushing-the-texas-payoff-past-2032/hi
language: hi
keywords: "TSMC, Semiconductors, Capex, AI, Foundry, Goldman Sachs"
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# गोल्डमैन सैक्स ने TSMC का 2028 कैपेक्स अनुमान बढ़ाकर 98 अरब डॉलर किया, टेक्सास फैब का फायदा 2032 के बाद ही

> गोल्डमैन सैक्स ने TSMC के 2027 और 2028 के कैपेक्स (पूंजीगत खर्च) के अनुमान बढ़ाकर क्रमशः 85 अरब डॉलर और 98 अरब डॉलर कर दिए हैं और कहा है कि टेक्सास का कोई भी नया फैब (फैब्रिकेशन प्लांट) 2032 के बाद ही मास प्रोडक्शन तक पहुंचेगा। 15 अक्टूबर की अर्निंग्स कॉल से नौ दिन पहले ताइवान का शेयर इंडेक्स TAIEX रिकॉर्ड 49,822 के स्तर पर बंद हुआ, जिसमें TSMC का वजन 40% से ज्यादा है।

## टेक्सास की पहली वेफर आने से पहले ही 98 अरब डॉलर का बिल

[TSMC](https://theinference.org/markets/companies/tsmc) के नतीजे आने में अभी नौ दिन हैं और [गोल्डमैन सैक्स](https://theinference.org/markets/companies/goldman-sachs) AI इन्फ्रास्ट्रक्चर पर होने वाले इस खर्च को इस दशक के अंत से आगे तक अपने अनुमानों में गिन चुका है। बैंक ने [TSMC के 2027 और 2028 के कैपेक्स अनुमान 85 अरब और 98 अरब डॉलर तक बढ़ाए हैं](https://longbridge.com/en/news/301026266) — पहले ये 78 अरब और 82 अरब डॉलर थे — जबकि 2026 का अनुमान 64 अरब डॉलर पर कायम रखा है [1]। नोट में यह भी जोड़ा गया है कि टेक्सास का कोई भी नया फैब 2032 के बाद ही मास प्रोडक्शन तक पहुंचेगा [1]। पैसा अभी चल रहा है, सिलिकॉन छह साल बाद आएगा।

## ताइवान का इंडेक्स इस कैपेक्स पर पहले से दांव

यह अनुमान बाजार के भाव में पहले ही शामिल हो चुका है। TAIEX [6 अक्टूबर को इंट्राडे में 49,968.92 छूने के बाद रिकॉर्ड 49,822 के स्तर पर बंद हुआ](https://www.techtimes.com/articles/328642/20261006/taiwan-stocks-brush-record-50000-tsmcs-ai-packaging-moat-powers-rally.htm), TSMC का शेयर अपने ऑल-टाइम हाई पर है और कंपनी का पूरे इंडेक्स में वजन 40% से ज्यादा है [2]। गोल्डमैन ने कंपनी का ताइवान में लिस्टेड शेयरों का टारगेट प्राइस बढ़ाकर 3,300 न्यू ताइवान डॉलर कर दिया है, यानी 28% की अपसाइड [1]।

## ग्रॉस मार्जिन में गिरावट, लेकिन सेल्स गाइडेंस से आगे

खर्च पहले जाता है, कैपेसिटी बाद में आती है। TSMC ने [तीसरी तिमाही के ग्रॉस मार्जिन का गाइडेंस दूसरी तिमाही के 67.7% से घटाकर 65.0% से 67.0%](https://investor.tsmc.com/english/quarterly-results/2026/q3) रखा है; गोल्डमैन इस गिरावट की वजह N2 नोड की रैंप-अप बताता है [3][1]। मुश्किल सेल्स में नहीं है: कंपनी की [मासिक फाइलिंग्स को जोड़ने पर तिमाही का रेवेन्यू 1.49 खरब न्यू ताइवान डॉलर](https://investor.tsmc.com/english/monthly-revenue/2026) निकलता है, यानी गाइडेंस में इस्तेमाल किए गए 32.0 के एक्सचेंज रेट पर करीब 46.7 अरब डॉलर — गाइडेंस रेंज की ऊपरी सीमा 45.8 अरब डॉलर से भी ऊपर [4][3]। यह फाउंड्री सिलिकॉन के पीछे नहीं भाग रही, सिलिकॉन बांट रही है: एक ट्रेड रिपोर्ट के मुताबिक [एनवीडिया](https://theinference.org/markets/companies/nvidia) ने पहली छमाही में कंज्यूमर RTX 5070 Ti और 5060 Ti का प्रोडक्शन 30% से 40% तक घटा दिया, क्योंकि वेफर AI चिप्स की तरफ शिफ्ट कर दिए गए [5]।

*Chart: **दस तिमाहियों में ग्रॉस मार्जिन 14.6 पॉइंट चढ़ा; पहली कसौटी N2 रैंप-अप की** TSMC की तिमाही ग्रॉस मार्जिन का लाइन चार्ट — पहली तिमाही 2024 से दूसरी तिमाही 2026 तक — जो 53.1% से बढ़कर 67.7% तक पहुंचता है; आखिर में 2026 की तीसरी तिमाही की 65.0% से 67.0% की गाइडेंस रेंज अनुमान के तौर पर दिखाई गई है।*

*कैलेंडर तिमाही के हिसाब से, रेवेन्यू के प्रतिशत के रूप में ग्रॉस मार्जिन, TSMC की SEC फाइलिंग्स से। 2026 की तीसरी तिमाही का आंकड़ा TSMC की 65.0% से 67.0% गाइडेंस का मिडपॉइंट है, जो तीसरी तिमाही की गाइडेंस के साथ जारी की गई थी। [10][3]*

## सबूत मौजूद हैं: कैपेक्स, पैकेजिंग और नौ महीने की कतारें

पिछले साल खर्च का ग्राफ मुड़ गया। TSMC ने 2024 में 29.4 अरब डॉलर और 2025 में 40.7 अरब डॉलर खर्च किए [6]; गोल्डमैन अब यही लाइन 98 अरब डॉलर तक खींचता है [1]. [मंजिल पैकेजिंग है](https://theinference.org/article/ase-spent-nt-10-billion-in-three-weeks-building-the-packaging-slots-amd-cannot-get): CoWoS कैपेसिटी 2025 में 6.75 लाख वेफर थी; अनुमान है कि 2028 तक यह 34.8 लाख वेफर पहुंच जाएगी [1]. सबसे पहले पैसा टूल बनाने वाली कंपनियों को मिलता है। [टोक्यो इलेक्ट्रॉन](https://theinference.org/markets/companies/tokyo-electron) पर फाइनेंशियल ईयर के लिए [1.025 ट्रिलियन येन के कंसेंसस ऑपरेटिंग प्रॉफिट](https://eastasiabrief.com/semiconductors/tokyo-electron-nears-1-trillion-yen-profit-memory-capex-577) का अनुमान है; जून तिमाही में कोरिया में कंपनी की इक्विपमेंट से होने वाली कमाई 73% बढ़ी और एडवांस्ड इच तथा क्लीन टूल्स के लीड टाइम नौ महीने से ज्यादा चल रहे हैं [7].

*Chart: **TSMC का 2028 का कैपेक्स अनुमान 2025 के खर्च का 2.4 गुना** TSMC के कैपेक्स का कॉलम चार्ट, 2021 से 2028 तक: 2024 तक 30 अरब डॉलर के आसपास सपाट, फिर खड़ी चढ़ाई करते हुए 2028 में अनुमानित 98 अरब डॉलर।*

*2021 से 2025 तक के आंकड़े TSMC की SEC फाइलिंग्स में रिपोर्ट किया गया कैपेक्स हैं; 2026 से 2028 गोल्डमैन सैक्स के अनुमान हैं, जो 8 अक्टूबर 2026 को सामने आए। रकम अमेरिकी डॉलर में। [6][1]*

## सिक्के का दूसरा पहलू: अनुमान हैं, वादे नहीं

आगे के इन आंकड़ों में से कोई भी पक्का वादा नहीं है। TSMC का [मार्च 2025 का 165 अरब डॉलर का अमेरिका निवेश संकल्प](https://pr.tsmc.com/english/news/3210) पूरा एरिज़ोना के लिए है: तीन नई फैब, दो पैकेजिंग प्लांट और एक R&D सेंटर [8]। टेक्सास अब तक इतना ही है कि [एलन मस्क](https://theinference.org/markets/people/elon-musk) ने [अपने टेराफैब प्रोजेक्ट पर TSMC से हुई बातचीत को "सिर्फ चर्चा" बताया है](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/article/tsmc-stock-hits-all-time-high-after-elon-musk-confirms-early-terafab-talks-162904771.html) [9]। टोक्यो इलेक्ट्रॉन ने खुद इस साल पूर्ण वर्ष के पूर्वानुमान जारी करना बंद कर दिया है, वजह बताई — एआई खरीद में अस्थिरता [7]।

## 15 अक्टूबर: असली परीक्षा

TSMC 15 अक्टूबर को ताइवान समय के अनुसार दोपहर 2 बजे (14:00) नतीजे पेश करेगा [3]। अगर कंपनी 2026 के कैपेक्स की गाइडेंस गोल्डमैन सैक्स के 64 अरब डॉलर के आसपास रखती है और टेक्सास की साइट का नाम भी बताती है, तो इस विस्तार की पुष्टि मान ली जाएगी। इससे कुछ भी कम, तो मान लीजिए बाजार ने 2026 के सिलिकॉन के लिए 2028 की कीमत चुका दी है।

## Takeaway

गोल्डमैन अब TSMC के कैपेक्स का अनुमान 2027 में 85 अरब डॉलर और 2028 में 98 अरब डॉलर रखता है, जबकि टेक्सास का कोई भी नया फैब 2032 के बाद ही प्रोडक्शन करेगा। रिकॉर्ड स्तर पर पहुंचा TAIEX इस विस्तार का भाव पहले ही लगा चुका है और असली परीक्षा 15 अक्टूबर की कॉल और उसकी 2026 की गाइडेंस है।

## Sources

1. [Longbridge News, Goldman Sachs Raises TSMC's 2028 Capex Forecast to $98 Billion, Extending AI Expansion Cycle Beyond 2032, 8 October 2026](https://longbridge.com/en/news/301026266)
2. [TechTimes, Taiwan Stocks Brush Record 50,000 as TSMC's AI Packaging Moat Powers Rally, 6 October 2026](https://www.techtimes.com/articles/328642/20261006/taiwan-stocks-brush-record-50000-tsmcs-ai-packaging-moat-powers-rally.htm)
3. [TSMC Investor Relations, 2026 Q3 quarterly results and guidance, accessed 8 October 2026](https://investor.tsmc.com/english/quarterly-results/2026/q3)
4. [TSMC Investor Relations, 2026 monthly revenue, accessed 8 October 2026](https://investor.tsmc.com/english/monthly-revenue/2026)
5. [eimoh, TSMC's A14 Pilot Run Signals the End of the Yield Gap, 8 October 2026](https://eimoh.com/tsmcs-a14-pilot-run-signals-the-end-of-the-yield-gap-2/)
6. [TSMC, annual figures from its SEC filings, retrieved 8 October 2026](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0001046179)
7. [East Asia Brief, Tokyo Electron nears 1 trillion yen profit on memory capex, 7 October 2026](https://eastasiabrief.com/semiconductors/tokyo-electron-nears-1-trillion-yen-profit-memory-capex-577)
8. [TSMC press release, TSMC Intends to Expand Its Investment in the United States to US$165 Billion to Power the Future of AI, 4 March 2025](https://pr.tsmc.com/english/news/3210)
9. [Yahoo Finance, TSMC stock hits all-time high after Elon Musk confirms early Terafab talks, 5 October 2026](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/article/tsmc-stock-hits-all-time-high-after-elon-musk-confirms-early-terafab-talks-162904771.html)
10. [TSMC, quarterly figures from its SEC filings, retrieved 8 October 2026](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0001046179)


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गोल्डमैन सैक्स ने TSMC का 2028 कैपेक्स अनुमान बढ़ाकर 98 अरब डॉलर किया, टेक्सास फैब का फायदा 2032 के बाद ही — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/goldman-lifts-tsmc-s-2028-capex-to-98-billion-while-pushing-the-texas-payoff-past-2032/hi