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title: "Immobilier australien : Goldman Sachs mise sur une cinquième hausse de taux, Morgan Stanley sur une chute de 15 %"
description: "Le gouverneur adjoint de la banque centrale australienne, Andrew Hauser, a remis une cinquième hausse de taux en 2026 sur la table, et Goldman Sachs a changé de camp. Morgan Stanley, elle, a déjà chiffré les conséquences : une chute de 10 % de l'immobilier australien si la banque maintient ses taux, de 15 % si elle les relève, et pas de plancher avant fin 2027."
publisher: "The Inference"
section: "Economy"
published: 2026-10-21T19:09:11.708Z
modified: 2026-10-21T19:09:11.708Z
canonical: https://theinference.org/article/goldman-sachs-sees-a-fifth-australian-rate-hike-as-morgan-stanley-says-home-prices-fall-15/fr
language: fr
keywords: "Reserve Bank Of Australia, Interest Rates, Housing, Goldman Sachs, Morgan Stanley, Australia"
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# Immobilier australien : Goldman Sachs mise sur une cinquième hausse de taux, Morgan Stanley sur une chute de 15 %

> Le gouverneur adjoint de la banque centrale australienne, Andrew Hauser, a remis une cinquième hausse de taux en 2026 sur la table, et Goldman Sachs a changé de camp. Morgan Stanley, elle, a déjà chiffré les conséquences : une chute de 10 % de l'immobilier australien si la banque maintient ses taux, de 15 % si elle les relève, et pas de plancher avant fin 2027.

## Un vote du conseil, deux trajectoires pour l'immobilier

Le gouverneur adjoint de la Banque de réserve d'Australie (RBA), Andrew Hauser, [a déclaré mercredi, lors d'une conférence Citi à Sydney](https://www.msn.com/en-us/news/other/australian-central-banker-says-inflation-outlook-worse-unsure-about-november-rate-hike/ar-AA2fFUCg), que les perspectives d'inflation étaient « nettement plus dégradées » que les prévisions d'août de la banque, en citant le choc pétrolier au Moyen-Orient, le boom de l'IA et des technologies et la faiblesse de la productivité comme facteurs de pression [1][4]. Le conseil a déjà [relevé quatre fois cette année son taux directeur (le « cash rate »), de 3,60 % à 4,60 %](https://www.rba.gov.au/statistics/cash-rate/) [2].

[Goldman Sachs](https://theinference.org/markets/companies/goldman-sachs) a changé de camp le jour même et [table désormais sur une cinquième hausse, à 4,85 %, le 3 novembre](https://investinglive.com/news/investinglive-asia-pacific-market-news-rba-s-hauser-puts-november-hike-in-play/) ; UBS en attend une aussi [3][4]. Les contrats à terme donnent environ 40 % de chances à cette hausse, et les prix fondés sur les données Bloomberg l'établissent à 51 % [1][4].

*Chart: **Quatre hausses ont porté le taux directeur australien à 4,60 % ; Goldman en ajoute une cinquième le 3 novembre** Graphique en courbe du taux directeur de la RBA sur 2026, en hausse de 3,60 % en janvier à 4,60 % en septembre, avec un point de novembre en pointillés à 4,85 %, la prévision de Goldman Sachs.*

*Objectif de taux directeur de la RBA à chaque décision de 2026, en pourcentage. Le point de novembre correspond à la prévision de Goldman Sachs pour la réunion du 3 novembre, et non à une décision. Sources : tableau des décisions de taux de la RBA ; investingLive, 21 octobre 2026. [2][3]*

[Morgan Stanley](https://theinference.org/markets/companies/morgan-stanley) a chiffré les dégâts. L'équipe menée par l'économiste Chris Read [s'attend désormais à une chute de 10 à 15 % des valeurs immobilières nationales depuis leur pic de mars](https://www.insurancebusinessmag.com/au/news/breaking-news/morgan-stanleys-gloomier-house-price-could-give-brokers-a-headache-594302.aspx), avec un creux au second semestre 2027 : la baisse immobilière la plus profonde en termes nominaux depuis plus de 40 ans, soit environ le double des 5 à 10 % qu'elle prévoyait après le budget de mai [5][6]. Si la banque maintient ses taux, environ 10 % [5]. Si elle poursuit son resserrement, vers 15 % [5].

*Chart: **Le plancher de Morgan Stanley égale le pire scénario des autres banques** Graphique en barres des baisses immobilières prévues en Australie, du pic au creux : Westpac 7,3 %, CommBank environ 9 %, Morgan Stanley 10 % si la RBA maintient ses taux et 15 % en cas de hausse, 20 % dans le scénario de stress d'AMP.*

*Baisses prévues du pic au creux des valeurs immobilières nationales australiennes depuis le pic de mars 2026, en pourcentage. Prévisions Westpac et CommBank reprises le 28 septembre 2026 ; note client de Morgan Stanley du 21 octobre 2026 ; le scénario de stress d'AMP suppose un choc pétrolier et une montée du chômage. Toutes ces valeurs sont des prévisions, et non des données constatées. [5][9]*

## Un tiers de la chute est déjà fait, et rien ne dit stop

Le spécialiste des données immobilières Cotality, ex-CoreLogic, [a chiffré la baisse de septembre à 1,1 %, sixième recul mensuel consécutif](https://www.msn.com/en-au/money/economy/housing-downturn-forecast-to-run-up-to-15-per-cent/ar-AA2fFcd6), ramenant les valeurs nationales à 5,2 % sous leur pic de mars [5][6]. Selon le Bureau australien des statistiques, la valeur totale du parc de logements australien a reculé de 34,1 milliards de dollars australiens au deuxième trimestre, à 12 700 milliards — sa première baisse trimestrielle depuis 2022 [5]. Aucun des cinq signaux de creux que surveille Morgan Stanley, des anticipations de baisse des taux aux taux de réussite des enchères, n'a clignoté depuis neuf mois [5].

## Les prêteurs sont couverts, pas les assureurs

Dans sa [Revue de la stabilité financière d'octobre](https://www.rba.gov.au/publications/fsr/2026/oct/), la banque centrale australienne juge que la plupart des emprunteurs conservent une valeur de bien supérieure à leur dette et d'importants coussins d'épargne, et que les banques sont bien capitalisées pour affronter un retournement marqué [7]. Son scénario de stress, une chute uniforme des prix de 20 %, ne ferait basculer qu'environ 5 % des crédits immobiliers en capitaux propres négatifs [5].

Le risque de queue se niche un étage plus bas, chez les assureurs hypothécaires pour prêteurs (« lenders mortgage insurers »), qui paient la banque lorsque le produit d'une vente forcée ne suffit pas à solder le prêt. Ce marché, dominé par Helia et QBE LMI, n'a plus affronté de sérieux retournement national depuis le début des années 1990 [5].

Helia, le numéro un, a [annoncé un recul de 25 % de son résultat net semestriel, à 100,0 millions de dollars australiens](https://www.msn.com/en-au/money/economy/helia-group-posts-lower-half-year-profit-but-declares-interim-and-special-dividends/ar-AA29NYB2), ses primes brutes émises chutant de 44 %, à 61,6 millions, après la perte de la production nouvelle de la Commonwealth Bank [5][8]. Les assureurs habitation, eux, affrontent l'image inverse : les coûts de reconstruction ont bondi d'environ 30 % en cinq ans, jusqu'en mars 2026, alors même que les prix de vente reculent [5].

## La baisse modérée a aussi ses économistes

[Westpac anticipe une chute de 7,3 % du pic au creux, puis un rebond de 3 % en 2027](https://www.mpamag.com/au/news/general/westpac-cuts-house-price-forecast-tips-73-peak-to-trough-fall/591352) ; la Commonwealth Bank table sur environ 9 % [9]. Les deux s'appuient sur l'offre : seuls 1,2 % des logements sont proposés à la vente, contre une moyenne de 1,8 % sur les vingt dernières années, et rien ou presque n'annonce de ventes forcées [9]. Vu sous cet angle, Morgan Stanley demeure l'exception qu'il était déjà en mai [6].

## Ce qui tranchera

L'inflation du troisième trimestre sera publiée le 28 octobre, avec [l'inflation sous-jacente attendue autour de 3,5 %, contre la cible de 2 à 3 % de la banque centrale](https://www.msn.com/en-au/money/markets/rba-deputy-warns-inflation-outlook-materially-worse-ahead-of-november-meeting/ar-AA2fGxgR) [1][3]. Le conseil se prononce le 3 novembre à 14 h 30, heure de Sydney [3]. Le point trimestriel de Helia, première donnée concrète sur les impayés, suivra quelques semaines plus tard [5]. Pour Hauser, le ralentissement immobilier prouve que la politique monétaire fait son effet ; pour Morgan Stanley, il n'est que le premier tiers de la plus grave chute depuis quatre décennies [1][6].

## Takeaway

Le vote du 3 novembre à la Banque de réserve d'Australie (RBA) s'accompagne désormais de deux trajectoires pour l'immobilier : Goldman Sachs et UBS attendent une cinquième hausse, à 4,85 % ; Morgan Stanley table sur une chute de 10 % des valeurs immobilières nationales si la banque maintient ses taux, et de 15 % si elle les relève ; enfin, le propre rapport de la RBA estime les banques couvertes, mais pas forcément les assureurs.

## Sources

1. [Reuters (via MSN), "Australian central banker says inflation outlook worse, unsure about November rate hike", 21 October 2026](https://www.msn.com/en-us/news/other/australian-central-banker-says-inflation-outlook-worse-unsure-about-november-rate-hike/ar-AA2fFUCg)
2. [Reserve Bank of Australia, Cash Rate Target: interest rate decisions table, accessed 21 October 2026](https://www.rba.gov.au/statistics/cash-rate/)
3. [investingLive, "investingLive Asia-Pacific market news: RBA's Hauser puts November hike in play", 21 October 2026](https://investinglive.com/news/investinglive-asia-pacific-market-news-rba-s-hauser-puts-november-hike-in-play/)
4. [ABC News (via MSN), "RBA deputy warns inflation outlook 'materially worse' ahead of November meeting", 21 October 2026](https://www.msn.com/en-au/money/markets/rba-deputy-warns-inflation-outlook-materially-worse-ahead-of-november-meeting/ar-AA2fGxgR)
5. [Insurance Business, "Morgan Stanley's gloomier house price could give brokers a headache", 21 October 2026](https://www.insurancebusinessmag.com/au/news/breaking-news/morgan-stanleys-gloomier-house-price-could-give-brokers-a-headache-594302.aspx)
6. [Australian Associated Press (via MSN), "Housing downturn forecast to run up to 15 per cent", 21 October 2026](https://www.msn.com/en-au/money/economy/housing-downturn-forecast-to-run-up-to-15-per-cent/ar-AA2fFcd6)
7. [Reserve Bank of Australia, In Brief: Financial Stability Review, October 2026](https://www.rba.gov.au/publications/fsr/2026/oct/)
8. [The Motley Fool Australia (via MSN), "Helia Group posts lower half-year profit but declares interim and special dividends", 31 July 2026](https://www.msn.com/en-au/money/economy/helia-group-posts-lower-half-year-profit-but-declares-interim-and-special-dividends/ar-AA29NYB2)
9. [Mortgage Professional America, "Westpac cuts house price forecast, tips 7.3% peak-to-trough fall", 28 September 2026](https://www.mpamag.com/au/news/general/westpac-cuts-house-price-forecast-tips-73-peak-to-trough-fall/591352)


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Immobilier australien : Goldman Sachs mise sur une cinquième hausse de taux, Morgan Stanley sur une chute de 15 % — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/goldman-sachs-sees-a-fifth-australian-rate-hike-as-morgan-stanley-says-home-prices-fall-15/fr