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title: "Goldman Sachs vê quinto aumento de juros na Austrália; Morgan Stanley prevê queda de 15% nos imóveis"
description: "O vice-governador do Banco de Reserva da Austrália, Andrew Hauser, colocou em jogo um quinto aumento de juros em 2026 — e a Goldman Sachs mudou de lado. A Morgan Stanley já precificou o desfecho: queda de 10% nos imóveis australianos se o banco central segurar a taxa, e de 15% caso aumente, sem piso antes do final de 2027."
publisher: "The Inference"
section: "Economy"
published: 2026-10-21T19:09:11.708Z
modified: 2026-10-21T19:09:11.708Z
canonical: https://theinference.org/article/goldman-sachs-sees-a-fifth-australian-rate-hike-as-morgan-stanley-says-home-prices-fall-15/pt
language: pt
keywords: "Reserve Bank Of Australia, Interest Rates, Housing, Goldman Sachs, Morgan Stanley, Australia"
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# Goldman Sachs vê quinto aumento de juros na Austrália; Morgan Stanley prevê queda de 15% nos imóveis

> O vice-governador do Banco de Reserva da Austrália, Andrew Hauser, colocou em jogo um quinto aumento de juros em 2026 — e a Goldman Sachs mudou de lado. A Morgan Stanley já precificou o desfecho: queda de 10% nos imóveis australianos se o banco central segurar a taxa, e de 15% caso aumente, sem piso antes do final de 2027.

## Uma votação do conselho, dois caminhos para o mercado imobiliário

O vice-governador do Banco de Reserva da Austrália, Andrew Hauser, [disse nesta quarta-feira a uma conferência do Citi em Sydney](https://www.msn.com/en-us/news/other/australian-central-banker-says-inflation-outlook-worse-unsure-about-november-rate-hike/ar-AA2fFUCg) que o cenário de inflação está "materialmente pior" do que as projeções de agosto do banco, citando como pressões o choque do petróleo no Oriente Médio, o boom da IA e da tecnologia e a produtividade fraca [1][4]. O conselho já [elevou a taxa básica de juros (cash rate) quatro vezes neste ano, de 3,60% para 4,60%](https://www.rba.gov.au/statistics/cash-rate/) [2].

A [Goldman Sachs](https://theinference.org/markets/companies/goldman-sachs) mudou de lado no mesmo dia e [agora espera um quinto aumento, para 4,85%, em 3 de novembro](https://investinglive.com/news/investinglive-asia-pacific-market-news-rba-s-hauser-puts-november-hike-in-play/); a UBS também espera um aumento [3][4]. Os contratos futuros indicam uma probabilidade de cerca de 40% de que isso ocorra, e a precificação com base em dados da Bloomberg aponta 51% [1][4].

*Chart: **Quatro altas levaram a taxa básica da Austrália a 4,60%; Goldman Sachs acrescenta uma quinta em 3 de novembro** Gráfico de linha da taxa básica (cash rate) do Banco de Reserva da Austrália ao longo de 2026, subindo de 3,60% em janeiro para 4,60% em setembro, com um ponto tracejado em novembro nos 4,85% projetados pela Goldman Sachs.*

*Meta da taxa básica (cash rate) do RBA em cada decisão de 2026, em %. O ponto de novembro é a projeção da Goldman Sachs para a reunião de 3 de novembro, não uma decisão. Fontes: tabela de decisões de juros do RBA; investingLive, 21 de outubro de 2026. [2][3]*

A [Morgan Stanley](https://theinference.org/markets/companies/morgan-stanley) precificou o estrago. Uma equipe liderada pelo economista Chris Read [agora espera que os valores nacionais dos imóveis caiam de 10% a 15% em relação ao pico de março](https://www.insurancebusinessmag.com/au/news/breaking-news/morgan-stanleys-gloomier-house-price-could-give-brokers-a-headache-594302.aspx), com fundo previsto para o segundo semestre de 2027: a queda nominal mais profunda do mercado imobiliário em mais de 40 anos, e cerca do dobro dos 5% a 10% projetados depois do orçamento de maio [5][6]. Se o banco central segurar a taxa, cerca de 10% [5]. Se seguir apertando, rumo aos 15% [5].

*Chart: **O fundo previsto pela Morgan Stanley equivale ao pior cenário dos demais bancos** Gráfico de barras das quedas previstas nos preços dos imóveis australianos, do pico ao fundo: Westpac, 7,3%; CommBank, cerca de 9%; Morgan Stanley, 10% caso o RBA mantenha a taxa e 15% caso aumente os juros; cenário de estresse da AMP, 20%.*

*Quedas previstas, do pico ao fundo, nos valores nacionais dos imóveis australianos a partir do pico de março de 2026, em %. Projeções de Westpac e CommBank conforme noticiado em 28 de setembro de 2026; nota aos clientes da Morgan Stanley de 21 de outubro de 2026; o cenário de estresse da AMP supõe um choque do petróleo e alta do desemprego. Todos os valores são projeções, não resultados. [5][9]*

## A queda já completou um terço, e nada indica que vá parar

A Cotality, empresa de dados imobiliários antes conhecida como CoreLogic, [estimou a queda de setembro em 1,1%, o sexto recuo mensal seguido](https://www.msn.com/en-au/money/economy/housing-downturn-forecast-to-run-up-to-15-per-cent/ar-AA2fFcd6), deixando os valores nacionais 5,2% abaixo do pico de março [5][6]. Segundo o Australian Bureau of Statistics, o valor total dos imóveis australianos caiu AU$ 34,1 bilhões no trimestre encerrado em junho, para AU$ 12,7 trilhões — a primeira queda trimestral desde 2022 [5]. Nenhum dos cinco sinais de fundo que a Morgan Stanley acompanha, da precificação de cortes de juros às taxas de clearance dos leilões, acendeu nos últimos nove meses [5].

## Os bancos estão cobertos; as seguradoras, não

O [Relatório de Estabilidade Financeira de outubro](https://www.rba.gov.au/publications/fsr/2026/oct/) do RBA afirma que a maioria dos mutuários tem equidade positiva e grandes colchões de poupança, e que os bancos estão bem capitalizados para uma desaceleração expressiva [7]. No cenário de estresse do próprio banco, uma queda uniforme de 20% nos preços deixa apenas cerca de 5% dos financiamentos imobiliários em equidade negativa [5].

O risco de cauda está uma camada abaixo, nas seguradoras de crédito imobiliário dos credores (lenders mortgage insurers), que indenizam o banco quando a venda forçada de um imóvel não cobre o saldo do financiamento. Esse mercado, liderado por Helia e QBE LMI, não passa por uma desaceleração nacional severa desde o início dos anos 1990 [5].

A Helia, a maior do mercado, [registrou queda de 25% no lucro líquido do primeiro semestre, para AU$ 100,0 milhões](https://www.msn.com/en-au/money/economy/helia-group-posts-lower-half-year-profit-but-declares-interim-and-special-dividends/ar-AA29NYB2), com prêmios emitidos brutos em recuo de 44%, para AU$ 61,6 milhões, após perder os novos contratos do Commonwealth Bank [5][8]. As seguradoras residenciais vivem o reverso da medalha: os custos de reconstrução subiram cerca de 30% nos cinco anos até março de 2026, mesmo com os valores de venda em queda [5].

## A queda menor também tem seus economistas

O [Westpac projeta queda de 7,3% do pico ao fundo e recuperação de 3% em 2027](https://www.mpamag.com/au/news/general/westpac-cuts-house-price-forecast-tips-73-peak-to-trough-fall/591352); o Commonwealth Bank, cerca de 9% [9]. Ambos se apoiam na oferta: apenas 1,2% dos imóveis estão listados para venda, ante média de 1,8% nos últimos 20 anos, e há poucos sinais de vendas forçadas [9]. Nessa leitura, o Morgan Stanley segue o fora da curva que já era em maio [6].

## O que vai decidir o debate

A inflação do trimestre encerrado em setembro será divulgada em 28 de outubro, com [expectativa de inflação núcleo perto de 3,5%, ante meta do banco de 2% a 3%](https://www.msn.com/en-au/money/markets/rba-deputy-warns-inflation-outlook-materially-worse-ahead-of-november-meeting/ar-AA2fGxgR) [1][3]. O conselho decide às 14h30 de 3 de novembro, horário de Sydney [3]. O informe do terceiro trimestre da Helia, a primeira leitura concreta da inadimplência, chega nas semanas seguintes [5]. Para Hauser, a desaceleração do mercado imobiliário é prova de que a política está funcionando; para o Morgan Stanley, é um terço da maior queda em quatro décadas [1][6].

## Takeaway

A votação do RBA de 3 de novembro agora vem acompanhada de duas trajetórias para o mercado imobiliário: Goldman Sachs e UBS esperam um quinto aumento, para 4,85%; a Morgan Stanley prevê queda de 10% nos valores nacionais dos imóveis se o banco central segurar a taxa, e de 15% se subir; e a própria revisão do banco central diz que os bancos estão protegidos, mas as seguradoras talvez não.

## Sources

1. [Reuters (via MSN), "Australian central banker says inflation outlook worse, unsure about November rate hike", 21 October 2026](https://www.msn.com/en-us/news/other/australian-central-banker-says-inflation-outlook-worse-unsure-about-november-rate-hike/ar-AA2fFUCg)
2. [Reserve Bank of Australia, Cash Rate Target: interest rate decisions table, accessed 21 October 2026](https://www.rba.gov.au/statistics/cash-rate/)
3. [investingLive, "investingLive Asia-Pacific market news: RBA's Hauser puts November hike in play", 21 October 2026](https://investinglive.com/news/investinglive-asia-pacific-market-news-rba-s-hauser-puts-november-hike-in-play/)
4. [ABC News (via MSN), "RBA deputy warns inflation outlook 'materially worse' ahead of November meeting", 21 October 2026](https://www.msn.com/en-au/money/markets/rba-deputy-warns-inflation-outlook-materially-worse-ahead-of-november-meeting/ar-AA2fGxgR)
5. [Insurance Business, "Morgan Stanley's gloomier house price could give brokers a headache", 21 October 2026](https://www.insurancebusinessmag.com/au/news/breaking-news/morgan-stanleys-gloomier-house-price-could-give-brokers-a-headache-594302.aspx)
6. [Australian Associated Press (via MSN), "Housing downturn forecast to run up to 15 per cent", 21 October 2026](https://www.msn.com/en-au/money/economy/housing-downturn-forecast-to-run-up-to-15-per-cent/ar-AA2fFcd6)
7. [Reserve Bank of Australia, In Brief: Financial Stability Review, October 2026](https://www.rba.gov.au/publications/fsr/2026/oct/)
8. [The Motley Fool Australia (via MSN), "Helia Group posts lower half-year profit but declares interim and special dividends", 31 July 2026](https://www.msn.com/en-au/money/economy/helia-group-posts-lower-half-year-profit-but-declares-interim-and-special-dividends/ar-AA29NYB2)
9. [Mortgage Professional America, "Westpac cuts house price forecast, tips 7.3% peak-to-trough fall", 28 September 2026](https://www.mpamag.com/au/news/general/westpac-cuts-house-price-forecast-tips-73-peak-to-trough-fall/591352)


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Goldman Sachs vê quinto aumento de juros na Austrália; Morgan Stanley prevê queda de 15% nos imóveis — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/goldman-sachs-sees-a-fifth-australian-rate-hike-as-morgan-stanley-says-home-prices-fall-15/pt