---
title: "Goldman Sachs ожидает пятое повышение ставки в Австралии, Morgan Stanley — падение цен на жилье на 15%"
description: "Заместитель управляющего Резервного банка Австралии Эндрю Хаузер открыл путь пятому за 2026 год повышению ставки, и Goldman Sachs сменил лагерь. Morgan Stanley уже просчитал последствия: жилье в Австралии подешевеет на 10%, если банк сохранит ставку, и на 15%, если повысит, — а дно рынок достигнет не раньше конца 2027 года."
publisher: "The Inference"
section: "Economy"
published: 2026-10-21T19:09:11.708Z
modified: 2026-10-21T19:09:11.708Z
canonical: https://theinference.org/article/goldman-sachs-sees-a-fifth-australian-rate-hike-as-morgan-stanley-says-home-prices-fall-15/ru
language: ru
keywords: "Reserve Bank Of Australia, Interest Rates, Housing, Goldman Sachs, Morgan Stanley, Australia"
---

# Goldman Sachs ожидает пятое повышение ставки в Австралии, Morgan Stanley — падение цен на жилье на 15%

> Заместитель управляющего Резервного банка Австралии Эндрю Хаузер открыл путь пятому за 2026 год повышению ставки, и Goldman Sachs сменил лагерь. Morgan Stanley уже просчитал последствия: жилье в Австралии подешевеет на 10%, если банк сохранит ставку, и на 15%, если повысит, — а дно рынок достигнет не раньше конца 2027 года.

## Одно решение совета — два сценария для рынка жилья

Заместитель управляющего Резервного банка Австралии Эндрю Хаузер, [выступая в среду на конференции Citi в Сиднее](https://www.msn.com/en-us/news/other/australian-central-banker-says-inflation-outlook-worse-unsure-about-november-rate-hike/ar-AA2fFUCg), заявил, что перспективы инфляции «существенно хуже» августовских прогнозов банка. В качестве факторов давления он назвал нефтяной шок на Ближнем Востоке, бум ИИ и технологий и слабую производительность [1][4]. Совет банка в этом году уже [четырежды повышал ключевую ставку — с 3,6% до 4,6%](https://www.rba.gov.au/statistics/cash-rate/) [2].

В тот же день [Goldman Sachs](https://theinference.org/markets/companies/goldman-sachs) пересмотрел прогноз и [теперь ожидает пятого повышения — до 4,85% — 3 ноября](https://investinglive.com/news/investinglive-asia-pacific-market-news-rba-s-hauser-puts-november-hike-in-play/); UBS также ждет повышения [3][4]. Фьючерсы оценивают вероятность этого шага примерно в 40%, а расчеты на основе данных Bloomberg — в 51% [1][4].

*Chart: **Четыре повышения подняли ключевую ставку Австралии до 4,6%; Goldman Sachs добавляет пятое — 3 ноября** Линейный график ключевой ставки РБА в 2026 году: рост с 3,6% в январе до 4,6% в сентябре; ноябрьская точка 4,85% — прогноз Goldman Sachs, обозначена пунктиром.*

*Целевая ключевая ставка РБА на дату каждого решения 2026 года, %. Ноябрьская точка — прогноз Goldman Sachs к заседанию 3 ноября, а не принятое решение. Источники: таблица решений РБА по процентной ставке; investingLive, 21 октября 2026 года. [2][3]*

[Morgan Stanley](https://theinference.org/markets/companies/morgan-stanley) просчитал ущерб. Команда аналитиков во главе с экономистом Крисом Ридом [теперь ожидает падения национальной стоимости жилья на 10–15% от мартовского пика](https://www.insurancebusinessmag.com/au/news/breaking-news/morgan-stanleys-gloomier-house-price-could-give-brokers-a-headache-594302.aspx); дно придется на вторую половину 2027 года. Это самый глубокий номинальный спад на рынке жилья более чем за 40 лет и примерно вдвое больше прогноза в 5–10%, который Morgan Stanley давал после майского бюджета [5][6]. Если банк сохранит ставку — около 10% [5]. Если продолжит ужесточение — ближе к 15% [5].

*Chart: **Дно по Morgan Stanley совпадает с худшими сценариями остальных банков** Столбчатая диаграмма прогнозируемого падения цен на жилье в Австралии от пика до дна: Westpac — 7,3%; CommBank — около 9%; Morgan Stanley — 10%, если РБА сохранит ставку, и 15% — если повысит; стресс-сценарий AMP — 20%.*

*Прогнозируемое падение национальной стоимости жилья Австралии от мартовского пика 2026 года до дна, %. Прогнозы Westpac и CommBank — по публикациям от 28 сентября 2026 года; записка для клиентов Morgan Stanley — от 21 октября 2026 года; стресс-сценарий AMP предполагает нефтяной шок и рост безработицы. Все значения — прогнозы, а не фактические данные. [5][9]*

## Падение прошло треть пути, и ничто не говорит об остановке

Компания Cotality (бывшая CoreLogic), работающая с данными о рынке недвижимости, [оценила сентябрьское снижение в 1,1% — шестое подряд месячное падение](https://www.msn.com/en-au/money/economy/housing-downturn-forecast-to-run-up-to-15-per-cent/ar-AA2fFcd6): национальная стоимость жилья теперь на 5,2% ниже мартовского пика [5][6]. Австралийское бюро статистики сообщило, что во II квартале совокупная стоимость жилья в стране сократилась на 34,1 млрд австралийских долларов — до 12,7 трлн; это первое квартальное снижение с 2022 года [5]. Ни один из пяти сигналов дна, за которыми следит Morgan Stanley, — от рыночных ожиданий снижения ставки до доли успешных аукционов — не срабатывает уже девять месяцев [5].

## Банки защищены, а страховщики — нет

В [октябрьском «Обзоре финансовой стабильности»](https://www.rba.gov.au/publications/fsr/2026/oct/) Резервный банк отмечает, что у большинства заемщиков сохраняется положительный собственный капитал и солидный запас сбережений, а капитализации банков достаточно, чтобы выдержать ощутимый спад [7]. В стресс-сценарии обзора — при равномерном падении цен на 20% — в отрицательный собственный капитал переходили бы лишь около 5% ипотечных кредитов [5].

Хвостовой риск лежит уровнем ниже — у страховщиков ипотеки для банков (lenders mortgage insurers), которые платят банку, если выручки от вынужденной продажи не хватает на погашение кредита. Этот рынок, где лидируют Helia и QBE LMI, не сталкивался с серьезным общенациональным спадом с начала 1990-х [5].

Helia, крупнейший игрок этого рынка, [отчиталась о падении чистой прибыли за первое полугодие на 25%, до $100,0 млн](https://www.msn.com/en-au/money/economy/helia-group-posts-lower-half-year-profit-but-declares-interim-and-special-dividends/ar-AA29NYB2), а собранная страховая премия (gross written premium) сократилась на 44%, до $61,6 млн, после потери нового бизнеса Commonwealth Bank [5][8]. У страховщиков жилья — зеркально противоположная ситуация: за пять лет, к марту 2026 года, расходы на восстановление домов выросли примерно на 30%, при том что стоимость жилья при продаже снижается [5].

## У оптимистов свои экономисты

[Westpac прогнозирует падение стоимости жилья от пика до дна на 7,3% и восстановление на 3% в 2027 году](https://www.mpamag.com/au/news/general/westpac-cuts-house-price-forecast-tips-73-peak-to-trough-fall/591352); Commonwealth Bank оценивает падение примерно в 9% [9]. Оба банка делают ставку на предложение: на продажу выставлено лишь 1,2% жилых объектов при среднем за 20 лет показателе 1,8%, а признаков вынужденных продаж почти нет [9]. При такой трактовке Morgan Stanley остается белой вороной — как и в мае [6].

## Что все решит

Данные по инфляции за III квартал выйдут 28 октября: [базовая инфляция, как ожидается, составит около 3,5% при целевом диапазоне РБА 2–3%](https://www.msn.com/en-au/money/markets/rba-deputy-warns-inflation-outlook-materially-worse-ahead-of-november-meeting/ar-AA2fGxgR) [1][3]. Совет директоров РБА примет решение 3 ноября в 14:30 по времени Сиднея [3]. Через несколько недель последует отчет Helia за III квартал — первая фактическая оценка уровня просрочек [5]. Хаузер называет замедление рынка жилья доказательством того, что политика работает; Morgan Stanley — третьей частью глубочайшего падения за четыре десятилетия [1][6].

## Takeaway

К решению РБА от 3 ноября теперь привязан двухсценарный прогноз по рынку жилья: Goldman Sachs и UBS ждут пятого повышения ставки — до 4,85%, Morgan Stanley — падения стоимости жилья на 10% при сохранении ставки и на 15% при повышении, а из собственного обзора РБА следует: банки защищены, а вот страховщики — не факт.

## Sources

1. [Reuters (via MSN), "Australian central banker says inflation outlook worse, unsure about November rate hike", 21 October 2026](https://www.msn.com/en-us/news/other/australian-central-banker-says-inflation-outlook-worse-unsure-about-november-rate-hike/ar-AA2fFUCg)
2. [Reserve Bank of Australia, Cash Rate Target: interest rate decisions table, accessed 21 October 2026](https://www.rba.gov.au/statistics/cash-rate/)
3. [investingLive, "investingLive Asia-Pacific market news: RBA's Hauser puts November hike in play", 21 October 2026](https://investinglive.com/news/investinglive-asia-pacific-market-news-rba-s-hauser-puts-november-hike-in-play/)
4. [ABC News (via MSN), "RBA deputy warns inflation outlook 'materially worse' ahead of November meeting", 21 October 2026](https://www.msn.com/en-au/money/markets/rba-deputy-warns-inflation-outlook-materially-worse-ahead-of-november-meeting/ar-AA2fGxgR)
5. [Insurance Business, "Morgan Stanley's gloomier house price could give brokers a headache", 21 October 2026](https://www.insurancebusinessmag.com/au/news/breaking-news/morgan-stanleys-gloomier-house-price-could-give-brokers-a-headache-594302.aspx)
6. [Australian Associated Press (via MSN), "Housing downturn forecast to run up to 15 per cent", 21 October 2026](https://www.msn.com/en-au/money/economy/housing-downturn-forecast-to-run-up-to-15-per-cent/ar-AA2fFcd6)
7. [Reserve Bank of Australia, In Brief: Financial Stability Review, October 2026](https://www.rba.gov.au/publications/fsr/2026/oct/)
8. [The Motley Fool Australia (via MSN), "Helia Group posts lower half-year profit but declares interim and special dividends", 31 July 2026](https://www.msn.com/en-au/money/economy/helia-group-posts-lower-half-year-profit-but-declares-interim-and-special-dividends/ar-AA29NYB2)
9. [Mortgage Professional America, "Westpac cuts house price forecast, tips 7.3% peak-to-trough fall", 28 September 2026](https://www.mpamag.com/au/news/general/westpac-cuts-house-price-forecast-tips-73-peak-to-trough-fall/591352)


---

Goldman Sachs ожидает пятое повышение ставки в Австралии, Morgan Stanley — падение цен на жилье на 15% — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/goldman-sachs-sees-a-fifth-australian-rate-hike-as-morgan-stanley-says-home-prices-fall-15/ru