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title: "हबस्पॉट ने चालू कॉन्ट्रैक्ट में ही सीटों के बदले एक्सपायर होने वाले एआई क्रेडिट देना शुरू किया; इस साल शेयर 48% गिरा"
description: "15 अक्टूबर से पात्र हबस्पॉट ग्राहक कॉन्ट्रैक्ट के बीच में ही अपनी बिना असाइन सीटों को एआई क्रेडिट में बदल सकते हैं — और यह अदला-बदली सिर्फ एक तरफ चलती है। ग्राहकों के हाथ आ गया है अपना बजट घुमाने का विकल्प; हबस्पॉट अपनी सीटों की तय आमदनी को एक ऐसे मीटर में बदल रहा है जिसकी कीमत बाजार ने अभी तय नहीं की है।"
publisher: "The Inference"
section: "Platforms"
published: 2026-10-18T01:24:39.225Z
modified: 2026-10-18T01:24:39.225Z
canonical: https://theinference.org/article/hubspot-swaps-seats-for-expiring-ai-credits-inside-live-contracts-its-stock-is-down-48-this-year/hi
language: hi
keywords: "HubSpot, SaaS, AI Agents, Pricing, Stocks"
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# हबस्पॉट ने चालू कॉन्ट्रैक्ट में ही सीटों के बदले एक्सपायर होने वाले एआई क्रेडिट देना शुरू किया; इस साल शेयर 48% गिरा

> 15 अक्टूबर से पात्र हबस्पॉट ग्राहक कॉन्ट्रैक्ट के बीच में ही अपनी बिना असाइन सीटों को एआई क्रेडिट में बदल सकते हैं — और यह अदला-बदली सिर्फ एक तरफ चलती है। ग्राहकों के हाथ आ गया है अपना बजट घुमाने का विकल्प; हबस्पॉट अपनी सीटों की तय आमदनी को एक ऐसे मीटर में बदल रहा है जिसकी कीमत बाजार ने अभी तय नहीं की है।

[हबस्पॉट](https://theinference.org/markets/companies/hubspot) ने वह सीट-आधारित कॉन्ट्रैक्ट तोड़ना शुरू कर दिया है जो वह बेचती आई है। 15 अक्टूबर से पात्र ग्राहक [बिना असाइन सीटों को नवीनीकरण का इंतजार किए बिना, सेल्फ-सर्विस तरीके से हबस्पॉट क्रेडिट में बदल सकते हैं](https://www.subscriptioninsider.com/blog/hubspot-lets-customers-trade-seats-for-credits-mid-contract) [1]। यह रास्ता एक ही तरफ से खुलता है: क्रेडिट हर महीने रीसेट हो जाते हैं, बिना इस्तेमाल हुए एक्सपायर हो जाते हैं और कभी दोबारा सीट नहीं बनते [1]। इस सॉफ्टवेयर की कीमती इकाई अब लॉगइन करने वाला इंसान नहीं, बल्कि वह काम है जो एजेंट निपटा देता है।

## एजेंटों ने सीट और काम की जोड़ी तोड़ दी

अप्रैल से हबस्पॉट अपने कस्टमर एजेंट (Customer Agent) का शुल्क हल हुई हर बातचीत पर और प्रॉस्पेक्टिंग एजेंट (Prospecting Agent) का शुल्क सुझाया गया हर लीड पर लेता है — दोनों का भुगतान क्रेडिट से होता है [2]। सीट एक्सेस की कीमत वसूलती है; क्रेडिट पूरे हुए काम की। [गार्टनर](https://theinference.org/markets/companies/gartner) इसे सीट का एग्जीक्यूशन से अलग हो जाना कहता है: इंसान कंट्रोल लेयर (control layer) बनकर रह जाते हैं और काम का बोझ एजेंट उठा लेते हैं [3]। हबस्पॉट का मीटर पहले से घूम रहा है — अप्रैल में एजेंटों की कीमतें घटने के बावजूद [इस साल महीनिक क्रेडिट की खपत दोगुनी से ज्यादा बढ़ी है](https://finance.yahoo.com/technology/ai/articles/hubspot-unveils-ai-agent-strategy-180216615.html) [4]।

## कंपनी ने खुद को मीटर के हिसाब से ढाल लिया

इसके बाद कमर्शियल ढांचा बदला। 1 अक्टूबर को यूरोप, मिडिल ईस्ट और अफ्रीका (EMEA) के नए ग्राहक सीट-और-क्रेडिट ढांचे पर आ गए, जिसमें एजेंटों का काम, मार्केटिंग ईमेल भेजना और ऑटोमेटेड वर्कफ्लो क्रेडिट से चलते हैं [1]। दो हफ्ते बाद सीट बदलने की सुविधा और डिफॉल्ट स्पेंड कैप (खर्च की सीमा) भी लागू हो गए [1]। उसी महीने हबस्पॉट ने [अपने करीब 7% स्टाफ में कटौती](https://theinference.org/article/hubspot-cuts-660-jobs-and-reaffirms-guidance-that-cannot-see-the-bill) की, ताकि प्रोडक्ट टीमों को ग्राहकों के परिणामों के इर्द-गिर्द फिर से गठित किया जा सके [5][6]। सीईओ [यामिनी रंगन](https://theinference.org/markets/people/yamini-rangan) [इस मंजिल को परिणामों का दौर (outcomes era) कहती हैं](https://theinference.org/article/hubspot-raises-its-2030-margin-target-and-warns-costs-will-outrun-sales-in-2027) [4]।

## ग्राहकों के हिस्से आया विकल्प, हबस्पॉट के हिस्से अनिश्चितता

फिलहाल का फायदा ग्राहकों की जेब में जा रहा है। वे नवीनीकरण का इंतजार किए बिना कॉन्ट्रैक्ट के बीच में ही अपना तय बजट घुमा सकते हैं — डिफॉल्ट कैप के तहत इस्तेमाल महीने के क्रेडिट एलोकेशन से 50% तक ज्यादा चल सकता है [1][7]। हबस्पॉट यह खर्च अपने प्लेटफॉर्म के अंदर रखता है, लेकिन बदले में अपनी आमदनी की गारंटी गंवा बैठता है: सीट की कमाई पहले से तय होकर आती है, क्रेडिट की खपत काम के हिसाब से घटती-बढ़ती है और बिना इस्तेमाल एक्सपायर हो जाती है। कंपनी ने अभी तक नहीं बताया कि इस लचीलेपन से ग्राहक ज्यादा देर टिके रहते हैं या खर्च बढ़ता है [1]।

इस उलटफेर को लेकर शेयरों में बहस छिड़ी हुई है। आमदनी की ग्रोथ [जून में खत्म हुई तिमाही](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0001404655) तक कायम है [8], कंसेंसस की कहानी को अब भी 2029 तक हर साल 13.4% ग्रोथ चाहिए [5], और फिर भी [शेयर इस साल करीब 48% गिर चुका है](https://www.cmswire.com/digital-experience/hubspot-rolls-out-ai-spend-caps-flexible-billing/) [2]। सबसे सतर्क फेयर वैल्यू अनुमान भी मौजूदा कीमत से करीब 16% नीचे बैठता है [5]।

*Chart: **कीमत के मॉडल में बदलाव के मोड़ तक भी आमदनी ग्रोथ करीब 20% पर कायम** हबस्पॉट की तिमाही आमदनी की साल-दर-साल ग्रोथ का लाइन चार्ट — तीसरी तिमाही 2023 से दूसरी तिमाही 2026 तक, जो करीब 16 से 26 प्रतिशत के बीच टिकी रही; कंसेंसस के ग्रोथ अनुमान 13.4 प्रतिशत पर रेफरेंस लाइन के साथ।*

*हबस्पॉट की एसईसी फाइलिंग के मुताबिक कैलेंडर तिमाही के हिसाब से साल-दर-साल आमदनी ग्रोथ, प्रतिशत में। रेफरेंस लाइन उस 13.4% सालाना ग्रोथ को दिखाती है जिसे कंसेंसस की कहानी 2029 तक मानती है (सिंपली वॉल स्ट)। यूरोप, मिडिल ईस्ट और अफ्रीका का सीट-और-क्रेडिट मॉडल 1 अक्टूबर 2026 से शुरू हुआ, यानी चार्ट में दिखी आखिरी तिमाही के बाद। [8][5]*

## फैसला करेगा एक आंकड़ा — हर खाते में क्रेडिट की खपत

[सेल्सफोर्स](https://theinference.org/markets/companies/salesforce) [एजेंटफोर्स (Agentforce) की कीमत फ्लेक्स क्रेडिट (Flex Credits) में लगाता है](https://www.techtarget.com/it-strategy/news/366652139/AI-agents-are-changing-the-math-on-software-spending) और [एसएपी](https://theinference.org/markets/companies/sap) एआई यूनिट (AI Units) बेचता है [3]। एजेंट के काम की कीमत लगाने वाली हर कंपनी के सामने यही दरवाजा है, और हबस्पॉट ने इसे सबसे पहले बनाया — वह भी चालू कॉन्ट्रैक्ट के अंदर। यही सही दांव है: सीट की रक्षा करते रहने का मतलब होता नवीनीकरण के वक्त ग्राहकों को बाहर निकलने का रास्ता थमा देना — और वह रास्ता उन्हें वही दिखाता, जो काम की कीमत लगाता हो।

सीट यह गिनती थी कि कौन हाजिर हुआ। क्रेडिट यह गिनता है कि सॉफ्टवेयर ने क्या किया।

हबस्पॉट का मल्टीपल (multiple) तय करेगा एक आंकड़ा — हर खाते में क्रेडिट की खपत, उन सीटों के मुकाबले जिनकी जगह वह लेता है। कंपनी यह आंकड़ा अभी तक अलग से सामने नहीं लाई [1]। जब तक नहीं लाती, बाजार मीटर के बारे में अंदाज़े की ही कीमत लगा रहा है।

## Takeaway

सीट से क्रेडिट की एक तरफा अदला-बदली, सीटों की तय आमदनी को हर महीने एक्सपायर होने वाली खपत में बदल देती है; ग्रोथ अभी भी करीब 20% बनी हुई है, लेकिन हबस्पॉट जब तक हर अकाउंट की क्रेडिट खपत जाहिर नहीं करता, तब तक बाजार अंदाजे की ही कीमत लगा रहा है।

## Sources

1. [Subscription Insider, HubSpot Lets Customers Trade Seats for Credits Mid-Contract, 16 October 2026](https://www.subscriptioninsider.com/blog/hubspot-lets-customers-trade-seats-for-credits-mid-contract)
2. [CMSWire, HubSpot Rolls Out AI Spend Caps & Flexible Billing, 15 October 2026](https://www.cmswire.com/digital-experience/hubspot-rolls-out-ai-spend-caps-flexible-billing/)
3. [TechTarget, AI agents are changing the math on software spending, 15 October 2026](https://www.techtarget.com/it-strategy/news/366652139/AI-agents-are-changing-the-math-on-software-spending)
4. [MarketBeat via Yahoo Finance, HubSpot Unveils AI Agent Strategy, Lifts 2030 Margin Targets at Analyst Day, 18 September 2026](https://finance.yahoo.com/technology/ai/articles/hubspot-unveils-ai-agent-strategy-180216615.html)
5. [Simply Wall St via Yahoo Finance UK, Will AI Reorganization and 7% Job Cuts Change HubSpot's (HUBS) Investment Narrative?, 15 October 2026](https://uk.finance.yahoo.com/news/ai-reorganization-7-job-cuts-081509896.html)
6. [Subscription Insider, HubSpot Reorganizes as AI Changes What SaaS Sells, 7 October 2026](https://www.subscriptioninsider.com/blog/hubspot-reorganizes-as-ai-changes-what-saas-sells)
7. [MarTech, HubSpot adds spending controls and flexible billing as AI usage grows, 15 October 2026](https://martech.org/hubspot-adds-spending-controls-and-flexible-billing-as-ai-usage-grows/)
8. [HubSpot, quarterly figures from its SEC filings, retrieved 18 October 2026](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0001404655)


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हबस्पॉट ने चालू कॉन्ट्रैक्ट में ही सीटों के बदले एक्सपायर होने वाले एआई क्रेडिट देना शुरू किया; इस साल शेयर 48% गिरा — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/hubspot-swaps-seats-for-expiring-ai-credits-inside-live-contracts-its-stock-is-down-48-this-year/hi