--- title: "IBM、オープンAIのCOBOL変換97.9％騒動後の初決算 メインフレーム20％減も銀行課金ソフト9％増" description: "オープンAIがCOBOLの変換で97.9％の精度を示して以来、初めてのIBMの四半期決算。その結果は論争を二分した。メインフレームのハードウェア売上高は20％減となったが、古いトランザクションコードの実行で銀行に課金するソフトは9％増。同社は通年のキャッシュフロー見通しも引き上げた。" publisher: "The Inference" section: "Platforms" published: 2026-10-21T21:20:40.014Z modified: 2026-10-21T21:20:40.014Z canonical: https://theinference.org/article/ibm-s-first-quarter-since-openai-s-97-9-cobol-score-mainframe-down-20-billing-software-up-9/ja language: ja keywords: "IBM, Earnings, Mainframe, COBOL, OpenAI" --- # IBM、オープンAIのCOBOL変換97.9％騒動後の初決算 メインフレーム20％減も銀行課金ソフト9％増 > オープンAIがCOBOLの変換で97.9％の精度を示して以来、初めてのIBMの四半期決算。その結果は論争を二分した。メインフレームのハードウェア売上高は20％減となったが、古いトランザクションコードの実行で銀行に課金するソフトは9％増。同社は通年のキャッシュフロー見通しも引き上げた。 [米オープンAI](https://theinference.org/markets/companies/openai)が[GPT-6.1モデルでCOBOLを変換できる](https://theinference.org/article/openai-s-97-9-cobol-score-revives-the-promise-that-knocked-13-off-ibm-in-february)と発表して2日後、[米IBM](https://theinference.org/markets/companies/ibm)は決算を公表した。この論争を数字で検証できる、最初の“レシート”となる四半期決算だ。COBOLは銀行や政府のトランザクションシステムを今も支える1960年代の言語で、97.9％という変換精度は、あくまで同社自身の移行テストによるものだ[1]。売上高は5％増の171億ドル[2]、株価は時間外取引で約4％上昇[3]。同社は[通年のフリーキャッシュフロー（FCF）見通しを10億ドル超の増加へと引き上げた](https://www.prnewswire.com/news-releases/ibm-releases-third-quarter-results-302915985.html)[2]。 ## 株価に刻まれた騒動の歴史 2026年2月23日、オープンAIのライバルであるAIラボ、[米アンソロピック](https://theinference.org/markets/companies/anthropic)は、Claude Codeというツールで、COBOL近代化の下支えとなる調査・分析作業を自動化できると明らかにした。かつてはコンサルタントの大部隊を要した作業である。この日、IBM株は[13.2％急落、2000年以来で最悪の下落](https://economictimes.indiatimes.com/markets/us-stocks/news/us-stocks-ibm-posts-steepest-daily-drop-since-2000-after-anthropic-says-ai-can-modernize-cobol/articleshow/128738106.cms)となった[4]。 市場は6月2日までに、その判定を覆した。IBM株はこの日、329.23ドルの史上最高値で終えた[5]。だが、7月が待っていた。業績見通しの下方修正をきっかけに、[1日で25％の急落――史上最悪の下げ幅](https://theinference.org/article/the-ai-buildout-wiped-68-billion-off-ibm-in-a-day-now-the-lawyers-want-to-know-why)を記録。第2四半期（4〜6月）は[メインフレームの売上高が42％減](https://www.msn.com/en-us/money/other/ibm-lowers-full-year-forecast-after-earnings-warning/ar-AA28tdk1)となり、通年の成長率見通しは4〜5％に引き下げられた[5][6]。 *Chart: **売上高の伸びは7月期（4〜6月）に1％で失速、今夜の決算で回復** IBMの四半期別売上高前年同期比成長率（2023年7〜9月期〜2026年7〜9月期）* *IBMの四半期報告書に基づく売上高の前年同期比成長率。2026年7〜9月期は本日の発表資料による。Zの42％減は、7月期（4〜6月）決算をめぐる米CNBCの報道によるもの [3][6][8]* ## 製品ライン別に見る明暗 結果は、両陣営それぞれに自説の根拠を与えた。AIラボが「置き換えられる」と主張するメインフレームのIBM Zは20％減った [2]。一方、古いシステムの稼働を銀行に課金するソフトのラインは伸びた。数十年前のトランザクションコードを動かすトランザクション処理（Transaction Processing）は、前四半期の予想外の減少から持ち直して9％増。データは19％増、IBMのLinux・ハイブリッドクラウド向けソフト部門のレッドハットは11％増だった [2][3]。AIデータセンター向けのサーバー部門、分散インフラ（Distributed Infrastructure）は31％増と急伸した [2]。 最高財務責任者（CFO）のジェームズ・カバノー氏は、トランザクション処理の売上高のうち約25％は延期されていた案件がようやく成立した分で、残る75％は純新規ビジネスだと説明した [3]。同氏はさらに、[通期のソフトウェア売上高の成長率見通しを7〜8％に引き上げた](https://www.msn.com/en-us/money/companies/ibm-raises-annual-software-revenue-outlook-as-deal-delays-ease/ar-AA2fLPH5)。従来の見通しは6〜8％だった [3]。実際に移行作業を請け負うはずのコンサルティング部門は横ばいだった [2]。銀行が離れつつあるなら、真っ先に目減りするのはこれらの課金ラインのはずだ。 *Chart: **IBM Zが20％減も、古いコードの稼働で銀行に課金するラインは成長** IBMの2026年7〜9月期、製品ライン別の売上高前年同期比伸び率* *2026年10月21日発表のIBM 2026年第3四半期（7〜9月期）決算資料による、製品ライン別の前年同期比売上高伸び率 [2]* ## 両陣営に売るIBM AIラボが「解放できる」と言う顧客は、支払いを続けた。そのうえIBMは、反対側の議論からも売上を得ている。自社のCOBOLからJavaへの変換ツール「watsonx Code Assistant for Z」は、オープンAIのモデルが空にしようと狙う、その同じシステム資産の中で動いている [1]。オペレーティングEPS（非GAAPの1株利益）は2.95ドルで、市場予想の2.86ドルを上回った。一方、GAAPベースの純利益は21.9億ドルと、予想の23.4億ドルを下回った [2][3][7]。キャッシュフロー見通しの引き上げは、発表資料が社内の「生産性向上策」と呼ぶ取り組みが下支えする。カバノー氏は、これが利益とFCFの成長を後押しすると説明した [2]。 ## 弱気派が決算説明会に持ち込む材料 オープンAIのテストが対象としているのは、単体で切り出したプログラムだけだ。実際の銀行の移行を難しくしているコピーブックやジョブストリーム、CICSのトランザクション環境は含まれていない [1]。また、[米ガートナー](https://theinference.org/markets/companies/gartner)は、[2026年に始まるメインフレームからの撤退のうち70%超が、期待した効果を得られないと予測する](https://www.msn.com/en-us/news/other/gpt-6-cracks-cobol-979-migration-accuracy-shifts-ai-bottleneck-from-code-to-enterprise/ar-AA2fI9cF) [1]。[米モルガン・スタンレー](https://theinference.org/markets/companies/morgan-stanley)は、[メインフレームサイクルの厳しい局面が続く中、第4四半期はさらに苦しくなるとみている](https://www.marketwatch.com/story/ibm-expected-to-post-higher-3q-profit-with-recovery-in-focus-earnings-preview-54bcf28e) [7]。 決算説明会は今夜 [2]、米東部時間の午後5時に始まる [2]。注目したいのは2点だ。1つは、75%という純新規ビジネスの比率が第4四半期にも維持されるかどうか [3]。もう1つは、どこかの銀行がベンチマークスコアを署名済みの撤退契約に結び付けるかどうかだ。そうした銀行が1行でも現れるまでは、“レシート”はまだIBMのものだ。 ## Takeaway COBOL騒動のパニックは、まだIBMの数字には現れていない。メインフレームは市況の谷間で20％減となったが、旧コードの実行で銀行に課金するソフトは9％増。うち75％は純新規ビジネスで、同社はキャッシュフロー見通しを引き上げた。 ## Sources 1. [Tech Times (via MSN), 'GPT-6 cracks COBOL: 97.9% migration accuracy shifts AI bottleneck from code to enterprise', 20 October 2026](https://www.msn.com/en-us/news/other/gpt-6-cracks-cobol-979-migration-accuracy-shifts-ai-bottleneck-from-code-to-enterprise/ar-AA2fI9cF) 2. [IBM press release via PR Newswire, 'IBM Releases Third-Quarter Results', 21 October 2026](https://www.prnewswire.com/news-releases/ibm-releases-third-quarter-results-302915985.html) 3. [Reuters (via MSN), 'IBM raises annual software revenue outlook as deal delays ease', 21 October 2026](https://www.msn.com/en-us/money/companies/ibm-raises-annual-software-revenue-outlook-as-deal-delays-ease/ar-AA2fLPH5) 4. [Reuters via The Economic Times, 'US Stocks: IBM posts steepest daily drop since 2000 after Anthropic says AI can modernize COBOL', 23 February 2026](https://economictimes.indiatimes.com/markets/us-stocks/news/us-stocks-ibm-posts-steepest-daily-drop-since-2000-after-anthropic-says-ai-can-modernize-cobol/articleshow/128738106.cms) 5. [The Motley Fool, 'IBM Stock Fell 22% in the Third Quarter. History Says It's Usually Higher a Year Later', 5 October 2026](https://www.fool.com/investing/2026/10/05/ibm-stock-fell-22-in-the-third-quarter-history-says-it-s-usually-higher-a-year-later/) 6. [CNBC (via MSN), 'IBM lowers full-year forecast after earnings warning', 22 July 2026](https://www.msn.com/en-us/money/other/ibm-lowers-full-year-forecast-after-earnings-warning/ar-AA28tdk1) 7. [MarketWatch, 'IBM Expected to Post Higher 3Q Profit With Recovery in Focus, Earnings Preview', 20 October 2026](https://www.marketwatch.com/story/ibm-expected-to-post-higher-3q-profit-with-recovery-in-focus-earnings-preview-54bcf28e) 8. [IBM, quarterly figures from its SEC filings, retrieved 21 October 2026](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0000051143) --- IBM、オープンAIのCOBOL変換97.9％騒動後の初決算 メインフレーム20％減も銀行課金ソフト9％増 — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/ibm-s-first-quarter-since-openai-s-97-9-cobol-score-mainframe-down-20-billing-software-up-9/ja