---
title: "طلبيات قياسية لدى «إن تست» من دون أي رقم للهامش الإجمالي... والسهم يهبط 10%"
description: "أعلنت «إن تست» (InTest) طلبات قياسية للربع الثالث تتراوح بين 48 و50 مليون دولار، مع نسبة طلبات إلى فواتير (Book-to-Bill) تفوق 1.3 مرة، من دون أي رقم للهامش الإجمالي بعد إخفاق الربع الثاني، وهو ما أسقط السهم 10.2% في التداولات المسبقة. وتنتقل الآن مسألة الهامش إلى قمة للمستثمرين في 13 أكتوبر ثم إلى إعلان النتائج في 6 نوفمبر."
publisher: "The Inference"
section: "Silicon"
published: 2026-10-11T13:20:50.189Z
modified: 2026-10-11T13:20:50.189Z
canonical: https://theinference.org/article/intest-s-record-order-quarter-left-out-gross-margin-and-the-stock-dropped-10/ar
language: ar
keywords: "Semiconductors, Earnings, Stocks, Guidance, InTest"
---

# طلبيات قياسية لدى «إن تست» من دون أي رقم للهامش الإجمالي... والسهم يهبط 10%

> أعلنت «إن تست» (InTest) طلبات قياسية للربع الثالث تتراوح بين 48 و50 مليون دولار، مع نسبة طلبات إلى فواتير (Book-to-Bill) تفوق 1.3 مرة، من دون أي رقم للهامش الإجمالي بعد إخفاق الربع الثاني، وهو ما أسقط السهم 10.2% في التداولات المسبقة. وتنتقل الآن مسألة الهامش إلى قمة للمستثمرين في 13 أكتوبر ثم إلى إعلان النتائج في 6 نوفمبر.

## طلبيات قياسية... وخصم 10% على سعر السهم

أعلنت «إن تست» يوم الاثنين 5 أكتوبر أن [طلبيات الربع الثالث ستتراوح بين 48 و50 مليون دولار](https://www.businesswire.com/news/home/20261005923319/en/InTest-Expects-Record-Orders-for-Q3-2026-and-Revenue-at-High-End-of-Guidance-Range-for-Q3-and-Full-Year-2026)، وهي الأعلى في تاريخ الشركة، وبزيادة سنوية تتراوح بين 28% و33%، مع نسبة طلبات إلى فواتير تفوق 1.3 مرة [1]. وقالت إن الطلبيات المتراكمة (Backlog) ستصل بنهاية سبتمبر إلى ما بين 58 و60 مليون دولار [1]. وربط الرئيس التنفيذي ريتش روجوف هذا الطلب بتوسعات في القدرات لدى العملاء «مدفوعة جزئياً بالطلب على مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي» [1]. ومع ذلك، هبط السهم 10.2% في [التداولات المسبقة](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/intest-shares-fall-10-following-122815137.html) صباح اليوم التالي إلى 13.50 دولار [2].

## الرقم الذي غاب عن البيان

لم يتضمن التحديث أي رقم للهامش الإجمالي [2]. وهو البند نفسه الذي أخفقت فيه «إن تست» للتو: هامش الربع الثاني جاء عند 40.5%، منخفضاً 210 نقطة أساس على أساس سنوي، ومتأخراً نحو 500 نقطة أساس عن توجيهات الشركة ذاتها بحسب إحدى قراءات نتائج الربع [2][3]. وفي 10 أغسطس أصدرت الإدارة توجيهاً بهامش الربع الثالث عند نحو 44% [3]. ربعٌ قياسي في الطلبيات امتنع عن تكرار ذلك الوعد هو الصمت الذي سعّره السوق. والبنود الدقيقة ليست أهدأ: قصور جوهري في الضوابط الداخلية لدى وحدة «ألفاميشن»، أُفصح عنه مع مراجعة نتائج الربع الأول في 31 يوليو ووُثّق في [التقرير الفصلي (10-Q) المودع في 10 أغسطس](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0001036262&type=10-Q&dateb=&owner=include&count=10)، يرد ضمن عوامل الخطر في البيان ذاته الذي يعلن الرقم القياسي [1][3][6].

## ازدهار مسجَّل في دفاتر الطلبيات ولم يُشحن بعد

إيرادات «عند الحد الأعلى» من نطاق يتراوح بين 33 و35 مليون دولار تعني نحو 35 مليون دولار، أي أقل بقليل من 35.3 مليون دولار التي سجلتها «إن تست» في الربع الثاني، ما يجعل الربع القياسي في الطلبيات موحياً بمبيعات ثابتة على أساس ربعي [1][3]. الطلب مكدّس في [الطلبيات المتراكمة (Backlog)](https://theinference.org/article/acm-research-s-2-5-billion-backlog-comes-with-fine-print-and-an-october-28-test) بما يعادل نحو 1.7 ضعف إيرادات ربع واحد، والبيان ذاته ينبّه إلى أن العقود قد تتضمن بنود إلغاء أو إنهاء أو تعليق بحسب تقدير العميل [1]. المزيج هو مشكلة الهامش: أشباه الموصلات، الخط الذي تعمل هوامشه في حدود منتصف الخمسينيات بالمئة، سجّل 9.1 مليون دولار من إيرادات الربع الثاني بانخفاض 11%، فيما قادت مشاريع السيارات والسيارات الكهربائية ذات الهوامش الأدنى أداء الربع [3].

*Chart: **الهامش الإجمالي يهبط إلى 40.5% في الربع الثاني؛ وتحديث 5 أكتوبر لم يقل كلمة عن توجيه 44% للربع الثالث** رسم عمودي للهامش الإجمالي الفصلي لشركة «إن تست» من الربع الثالث 2025 إلى الربع الثالث 2026، مع هبوط إلى 40.5% في الربع الثاني 2026 مقابل توجيه بنسبة 44% للربع الثالث 2026*

*الهامش الإجمالي الفصلي، كنسبة من الإيرادات، استناداً إلى إفصاحات هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC). عمود الربع الثالث 2026 يمثل توجيه الشركة بنحو 44%، الصادر في مكالمة النتائج يوم 10 أغسطس 2026 وغير المكرر في تحديث 5 أكتوبر. [3][5]*

## المزيج لا يزال في جعبة المتفائلين

أطروحة الصعود ليست فارغة. تعمل هوامش اختبار المرحلة الخلفية لأشباه الموصلات في حدود منتصف الخمسينيات بالمئة، ويتحول مزيج الإيرادات نحو أشباه الموصلات في النصف الثاني من العام، ورُفعت توجيهات العام الكامل إلى ما بين 135 و140 مليون دولار عند هامش إجمالي يناهز 43% [3]. ويتوقع روجوف أن تمتد دورة طلبات المرحلة الخلفية — التي تدوم عادة من تسعة إلى 12 شهراً من الإنفاق المرتفع على الطاقة الإنتاجية — إلى عام 2027 [3]. وفي المقابل يقف سوقٌ سبق أن دفع الثمن: [أغلقت الأسهم تعاملات 9 أكتوبر عند 14.55 دولار](https://finance.yahoo.com/quote/INTT/) مرتفعة 94.8% هذا العام من قاع عند 7.07 دولار، وبمكرر ربحية يبلغ 208 أضعاف أرباح الاثني عشر شهراً الماضية [4].

## اختبار الـ44% في 6 نوفمبر

يعرض روجوف سجل الأرقام القياسية على مستثمرين معتمدين مدعوّين في قمة المستثمرين التنفيذيين (CEO Investor Summit) يوم 13 أكتوبر، ضمن فعاليات معرض SEMICON West في سان فرانسيسكو [1]. والقراءة الحاسمة تأتي في 6 نوفمبر: هامش الربع الثالث الإجمالي مقابل توجيه الـ44% [3][4]. الطلبيات وعد، والهامش هو الرقم المعلَن.

## Takeaway

لم يقل ربع الطلبيات القياسي لدى «إن تست» شيئاً عن الهامش الإجمالي، وقرأت السوق هذا الصمت: توجيه هامش الـ44% للربع الثالث، الصادر في 10 أغسطس، يواجه اختباره في 6 نوفمبر.

## Sources

1. [Business Wire, InTest Expects Record Orders for Q3 2026 and Revenue at High End of Guidance Range, 5 October 2026](https://www.businesswire.com/news/home/20261005923319/en/InTest-Expects-Record-Orders-for-Q3-2026-and-Revenue-at-High-End-of-Guidance-Range-for-Q3-and-Full-Year-2026)
2. [Yahoo Finance, inTest Shares Fall 10% Following Preliminary Third-Quarter Business Update, 6 October 2026](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/intest-shares-fall-10-following-122815137.html)
3. [The Motley Fool, InTest (INTT) Q2 2026 Earnings Call Transcript, 10 August 2026](https://www.fool.com/earnings/call-transcripts/2026/08/10/intest-intt-q2-2026-earnings-call-transcript/)
4. [Yahoo Finance, InTest Corporation (INTT) quote page, close of 9 October 2026, retrieved 11 October 2026](https://finance.yahoo.com/quote/INTT/)
5. [inTEST Corporation quarterly figures from SEC filings, retrieved 11 October 2026](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0001036262)
6. [SEC EDGAR, InTest Corp filing index, 10-Q filed 10 August 2026](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0001036262&type=10-Q&dateb=&owner=include&count=10)


---

طلبيات قياسية لدى «إن تست» من دون أي رقم للهامش الإجمالي... والسهم يهبط 10% — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/intest-s-record-order-quarter-left-out-gross-margin-and-the-stock-dropped-10/ar