--- title: "InTest logra pedidos récord, calla sobre el margen bruto y su acción cae un 10%" description: "La compañía anunció pedidos récord de entre 48 y 50 millones de dólares para el tercer trimestre y una relación de pedidos sobre facturación (book-to-bill) superior a 1,3, pero no dio cifra alguna de margen bruto tras el tropiezo del segundo trimestre. Sus acciones cedieron un 10,2% en la negociación previa a la apertura. La duda sobre el margen viaja ahora a la cumbre de inversores del 13 de octubre y a la publicación de resultados del 6 de noviembre." publisher: "The Inference" section: "Silicon" published: 2026-10-11T13:20:50.189Z modified: 2026-10-11T13:20:50.189Z canonical: https://theinference.org/article/intest-s-record-order-quarter-left-out-gross-margin-and-the-stock-dropped-10/es language: es keywords: "Semiconductors, Earnings, Stocks, Guidance, InTest" --- # InTest logra pedidos récord, calla sobre el margen bruto y su acción cae un 10% > La compañía anunció pedidos récord de entre 48 y 50 millones de dólares para el tercer trimestre y una relación de pedidos sobre facturación (book-to-bill) superior a 1,3, pero no dio cifra alguna de margen bruto tras el tropiezo del segundo trimestre. Sus acciones cedieron un 10,2% en la negociación previa a la apertura. La duda sobre el margen viaja ahora a la cumbre de inversores del 13 de octubre y a la publicación de resultados del 6 de noviembre. ## Pedidos récord, con la acción rebajada un 10% El lunes 5 de octubre, InTest anunció que [los pedidos del tercer trimestre alcanzarán entre 48 y 50 millones de dólares](https://www.businesswire.com/news/home/20261005923319/en/InTest-Expects-Record-Orders-for-Q3-2026-and-Revenue-at-High-End-of-Guidance-Range-for-Q3-and-Full-Year-2026), la mayor cifra de su historia y un avance interanual de entre el 28% y el 33%, con un book-to-bill superior a 1,3 [1]. La cartera de pedidos debería cerrar septiembre entre 58 y 60 millones de dólares [1]. El consejero delegado, Rich Rogoff, vinculó la demanda a las ampliaciones de capacidad de sus clientes, «impulsadas en parte por la demanda de centros de datos ligada a la inteligencia artificial» [1]. A la mañana siguiente, las acciones [cayeron un 10,2% en la negociación previa a la apertura](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/intest-shares-fall-10-following-122815137.html), hasta los 13,50 dólares [2]. ## La cifra que faltaba en el comunicado La actualización no incluía ninguna cifra de margen bruto [2]. Justo la partida en la que InTest acaba de fallar: el margen bruto del segundo trimestre se quedó en el 40,5%, 210 puntos básicos menos que un año antes y, según una de las crónicas del trimestre, unos 500 puntos básicos por debajo de la previsión de la propia compañía [2][3]. El 10 de agosto, [la dirección previó un margen de aproximadamente el 44% para el tercer trimestre](https://www.fool.com/earnings/call-transcripts/2026/08/10/intest-intt-q2-2026-earnings-call-transcript/) [3]. Que un trimestre de pedidos récord se negara a repetir esa promesa es el silencio que el mercado descontó en la cotización. La letra pequeña tampoco calla: una debilidad significativa en los controles internos de la división Alfamation, revelada con la revisión de los resultados del primer trimestre efectuada el 31 de julio y detallada en [el 10-Q presentado el 10 de agosto](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0001036262&type=10-Q&dateb=&owner=include&count=10), figura entre los factores de riesgo del propio comunicado que anuncia el récord [1][3][6]. ## El auge está en la cartera de pedidos, no en los envíos Unos ingresos «en la parte alta» de la horquilla de 33 a 35 millones de dólares equivalen a unos 35 millones, algo por debajo de los 35,3 millones que InTest registró en el segundo trimestre: el trimestre de pedidos récord apunta, pues, a unas ventas planas respecto al trimestre anterior [1][3]. La demanda está aparcada en la [cartera de pedidos](https://theinference.org/article/acm-research-s-2-5-billion-backlog-comes-with-fine-print-and-an-october-28-test), el equivalente a unas 1,7 veces los ingresos de un trimestre, y el propio comunicado advierte de que los contratos pueden incluir cláusulas de cancelación, resolución o suspensión a discreción del cliente [1]. El problema del margen es la mezcla: la línea de semiconductores, la de márgenes en torno al 55%, aportó 9,1 millones de los ingresos del segundo trimestre, un 11% menos, mientras los proyectos de automoción y de vehículos eléctricos, de menor margen, sostuvieron el trimestre [3]. *Chart: **El margen bruto cayó al 40,5% en el segundo trimestre; la actualización del 5 de octubre no dijo ni una palabra de la previsión del 44% para el tercero** Gráfico de columnas con el margen bruto trimestral de InTest desde el tercer trimestre de 2025 hasta el tercero de 2026, con una caída hasta el 40,5% en el segundo trimestre de 2026 frente al 44% previsto para el tercero* *Margen bruto trimestral, en porcentaje de los ingresos, según los documentos presentados ante la SEC. La barra del tercer trimestre de 2026 es la previsión de la compañía de aproximadamente el 44%, formulada en la conferencia de resultados del 10 de agosto de 2026 y no repetida en la actualización del 5 de octubre. [3][5]* ## A los alcistas les queda la mezcla A los alcistas no les faltan argumentos. Los márgenes de la actividad back-end de semiconductores se mueven en torno al 55%, la mezcla de ingresos se desplaza hacia los semiconductores en el segundo semestre y la previsión para el año completo se elevó hasta los 135-140 millones de dólares, con un margen bruto aproximado del 43% [3]. Rogoff espera que el ciclo de pedidos back-end —habitualmente de nueve a 12 meses de gasto elevado en capacidad— se prolongue hasta 2027 [3]. Frente a todo ello, una cotización que ya descuenta la historia: [el valor cerró el 9 de octubre en 14,55 dólares](https://finance.yahoo.com/quote/INTT/), un 94,8% más en lo que va de año desde el mínimo de 7,07 dólares, a 208 veces los beneficios de los últimos doce meses [4]. ## La prueba del 44% llega el 6 de noviembre Rogoff lleva sus números récord el 13 de octubre ante los inversores acreditados invitados a la CEO Investor Summit, dentro de SEMICON West, en San Francisco [1]. La lectura que zanja la cuestión llega el 6 de noviembre: el margen bruto del tercer trimestre frente a la previsión del 44% [3][4]. Los pedidos son la promesa. El margen, la cifra. ## Takeaway El trimestre récord de pedidos de InTest no dijo nada sobre el margen bruto, y el mercado leyó el silencio: la previsión del 44% para el tercer trimestre, fijada el 10 de agosto, se somete a examen el 6 de noviembre. ## Sources 1. [Business Wire, InTest Expects Record Orders for Q3 2026 and Revenue at High End of Guidance Range, 5 October 2026](https://www.businesswire.com/news/home/20261005923319/en/InTest-Expects-Record-Orders-for-Q3-2026-and-Revenue-at-High-End-of-Guidance-Range-for-Q3-and-Full-Year-2026) 2. [Yahoo Finance, inTest Shares Fall 10% Following Preliminary Third-Quarter Business Update, 6 October 2026](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/intest-shares-fall-10-following-122815137.html) 3. [The Motley Fool, InTest (INTT) Q2 2026 Earnings Call Transcript, 10 August 2026](https://www.fool.com/earnings/call-transcripts/2026/08/10/intest-intt-q2-2026-earnings-call-transcript/) 4. [Yahoo Finance, InTest Corporation (INTT) quote page, close of 9 October 2026, retrieved 11 October 2026](https://finance.yahoo.com/quote/INTT/) 5. [inTEST Corporation quarterly figures from SEC filings, retrieved 11 October 2026](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0001036262) 6. [SEC EDGAR, InTest Corp filing index, 10-Q filed 10 August 2026](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0001036262&type=10-Q&dateb=&owner=include&count=10) --- InTest logra pedidos récord, calla sobre el margen bruto y su acción cae un 10% — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/intest-s-record-order-quarter-left-out-gross-margin-and-the-stock-dropped-10/es