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title: "아이렌, GPU 담보로 3억6300만달러 빌렸다…오라클·스페이스X 디폴트 보험료 사상 최대"
description: "공개 채권시장이 AI 인프라 자금을 흡수할 수 있는 한계에 다다른 가운데, 아이렌은 같은 날 아침 돌파구를 내놨다. 이미 매출을 내고 있는 장비를 담보로 잡는 프라이빗 장비금융이다."
publisher: "The Inference"
section: "Data Center"
published: 2026-10-28T16:35:14.138Z
modified: 2026-10-28T16:35:14.138Z
canonical: https://theinference.org/article/iren-borrowed-363-million-against-its-gpus-as-default-insurance-on-oracle-and-spacex-hit-records/ko
language: ko
keywords: "IREN, Private Credit, Debt Markets, Data Centers, Nvidia"
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# 아이렌, GPU 담보로 3억6300만달러 빌렸다…오라클·스페이스X 디폴트 보험료 사상 최대

> 공개 채권시장이 AI 인프라 자금을 흡수할 수 있는 한계에 다다른 가운데, 아이렌은 같은 날 아침 돌파구를 내놨다. 이미 매출을 내고 있는 장비를 담보로 잡는 프라이빗 장비금융이다.

AI 인프라에 돈을 대주던 신용시장이 포화점에 가까워지자 네오클라우드들이 우회로를 찾고 있다. 블룸버그는 [투기등급 데이터센터 금융 가운데 적어도 18건이 두 자릿수 수익률을 기록하고 있다](https://www.bloomberg.com/news/articles/2026-10-28/wall-street-s-ai-debt-machine-is-starting-to-choke-on-supply)고 보도했다. [오라클](https://theinference.org/markets/companies/oracle), [스페이스X](https://theinference.org/markets/companies/spacex), [엔비디아](https://theinference.org/markets/companies/nvidia), [메타](https://theinference.org/markets/companies/meta)의 디폴트 보험 비용은 사상 최대 수준이고, 보험사와 유럽 은행들도 리스크 보유 한도에 걸려 있다 [1]. 돌파구는 프라이빗한 자산담보형 거래다. [아이렌](https://theinference.org/markets/companies/iren)은 [본지가 10월 3일 설비 투자를 다룬 바 있는](https://theinference.org/article/sold-out-through-2026-iren-can-name-14-billion-of-a-30-billion-build) 회사로, [같은 날 아침 3억6300만달러 규모의 장비금융 조달을 마쳤다](https://finance.yahoo.com/technology/ai/articles/iren-wingspire-equipment-finance-complete-131700873.html) [2].

## 리스크 전 구간이 한꺼번에 재가격된다

수익률을 보면 압박이 어디에 몰려 있는지 알 수 있다. JP모건과 [골드만삭스](https://theinference.org/markets/companies/goldman-sachs)는 [볼타의 50억달러 대출 조건을 달게 바꿔 수익률을 11% 넘는 수준으로 끌어올려야 했다](https://finance.yahoo.com/technology/ai/articles/jpmorgan-dangles-11-yield-volta-200522405.html). 이 대출이 자금을 대는 곳은 엔비디아 GPU와 앤스로픽이 사용 계약을 체결한 노르웨이 데이터센터다 [3].

최상등급 데이터센터 채권 수익률은 2026년 연초 5% 미만에서 지금은 7% 안팎으로 올랐다. 8%가 넘는 금리로 발행하는 것은 어렵다는 지적이 나오고, 투자적격 기술 채권의 평균 수익률은 현재 6% 안팎이다 [1]. 헤지 비용도 함께 움직였다. 오라클·스페이스X·엔비디아·메타의 CDS는 투기등급 차입자 수준에서 사상 최대치를 기록했고, 오라클은 공사가 지연된 뉴멕시코주 데이터센터에 대한 대금 지급 유예를 구하는 불가항력(force majeure) 통보를 보내며 이런 흐름의 물꼬를 텄다 [1].

*Chart: **데이터센터 채권 수익률, 리스크 전 구간에서 상승** 볼타의 50억달러 레버리지드론 수익률, 투자적격 기술채 평균 수익률, 최상등급 데이터센터 채권의 2026년 연초와 현재 수익률을 비교한 막대그래프.*

*수익률(%), 2026년 연초 대 2026년 10월 28일. 최상등급 데이터센터 채권과 투자적격 기술지수 평균은 블룸버그 집계. 볼타 대출은 JP모건과 골드만삭스가 조건을 달게 한 뒤 11%를 넘는 수준으로 가격이 매겨졌다(블룸버그 자료, 야후 파이낸스 통해). [1][3]*

## 병목은 채권을 사주는 쪽이다

가격은 증상일 뿐이다. 오라클의 통보에서 투자자들이 배운 점이 하나 있다. 임차 계약에는 탈출구가 있을 수 있다는 사실이다. 180일 이상 지연되면 계약에서 빠져나올 수 있는 권리가 대표적이다. 이제 투자자들은 그 옵션에 대한 값을 치르라고 요구한다 [1]. 유럽 한 은행의 기술 대출 부서는 장부에서 리스크를 떼어내는 데만 다섯 달이 걸린다고 한다. 신규 대출은 그 사이 멈춰 있다. 시타델 시큐리티스는 실리콘밸리가 기대하는 조달 규모와 금융 회사들이 실제 공급할 수 있는 규모 사이의 괴리가 갈수록 커지고 있다고 경고했다 [1].

*Chart: **사모 시장으로 빠져나간 딜은 아직 작다** 아이렌의 3억6300만달러 장비금융을 볼타의 50억달러 신디케이션 대출, 올해 데이터센터 ABS·CMBS 발행 누계 약 220억달러와 비교해 보여주는 막대그래프.*

*단위: 10억달러. 아이렌 장비금융은 비즈니스와이어 자료. 볼타 신디케이션 대출과 올해 들어 누적 데이터센터 ABS·CMBS 발행 규모는 블룸버그·모건스탠리 집계. [1][2]*

## 그래도 돈이 움직이는 곳

아이렌의 이번 딜이 그 길을 보여준다. 아이렌은 신디케이션 채권 대신 이미 설치돼 수익을 내고 있는 GPU 서버를 재융자했다. 상대는 [블루아울](https://theinference.org/markets/companies/blue-owl)의 장비금융 부문인 윙스파이어(Wingspire)와 엘드리지(Eldridge)·실버포인트(Silver Point)가 주도한 6개 대출 기관이다. 장비가 담보로 잡혔고 수년 단위 고객 계약이 거래를 뒷받침한다 [2]. 유동성은 이미 돈을 벌고 있는 장비에서 나온다. 언젠가 완성될 설비 투자에 대한 믿음에서가 아니다. 뒤따르는 네오클라우드는 더 늘어날 것으로 보인다. 지켜봐야 할 대목은 하나다. 이들이 이 길로 몰릴 때 하이퍼스케일러 보증 가운데 어느 것이 가장 나쁜 값을 받는가다 [1][2].

## Takeaway

AI 투기등급 채권은 이제 11%가 넘는 금리에 거래된다. 최상등급 데이터센터 채권 수익률은 올해 5% 미만에서 7% 안팎으로 올랐고, 오라클·스페이스X·엔비디아·메타의 디폴트 보험(신용부도스와프·CDS) 비용은 사상 최대 수준이다. 이미 매출을 내고 있는 GPU를 담보로 한 아이렌의 3억6300만달러 대출은 더 많은 네오클라우드(neocloud)가 선택할 것으로 보이는 프라이빗·자산담보형 경로를 보여준다.

## Sources

1. [Bloomberg, Wall Street's AI Debt Machine Is Starting to Choke on Supply, 28 October 2026](https://www.bloomberg.com/news/articles/2026-10-28/wall-street-s-ai-debt-machine-is-starting-to-choke-on-supply)
2. [Business Wire via Yahoo Finance, IREN and Wingspire Equipment Finance Complete $363 Million Financing for High-Density AI Compute Assets, 28 October 2026](https://finance.yahoo.com/technology/ai/articles/iren-wingspire-equipment-finance-complete-131700873.html)
3. [Bloomberg via Yahoo Finance, JPMorgan Dangles 11% Yield on Volta's $5 Billion AI Loan Sale, 5 October 2026](https://finance.yahoo.com/technology/ai/articles/jpmorgan-dangles-11-yield-volta-200522405.html)


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아이렌, GPU 담보로 3억6300만달러 빌렸다…오라클·스페이스X 디폴트 보험료 사상 최대 — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/iren-borrowed-363-million-against-its-gpus-as-default-insurance-on-oracle-and-spacex-hit-records/ko