--- title: "IREN a perdu 13,5 % en deux séances après le recalcul du chiffre d'affaires d'OpenAI par le Financial Times ; 16 recommandations à l'achat visent toujours 81,13 dollars" description: "Le recalcul par le Financial Times du chiffre d'affaires annualisé d'OpenAI — proche de 50 milliards de dollars, et non des quelque 70 milliards en circulation — a fait perdre 13,5 % à IREN en deux séances. Les allégations de pannes de courant pèsent désormais sur les sites de Colombie-Britannique qui garantissent la dette adossée aux GPU d'IREN, tandis que 16 recommandations à l'achat tablent sur 81,13 dollars pour un titre coté 35,71 dollars." publisher: "The Inference" section: "Money" published: 2026-10-09T17:21:27.765Z modified: 2026-10-09T17:21:27.765Z canonical: https://theinference.org/article/iren-is-down-13-5-in-two-sessions-on-the-ft-s-recount-of-openai-s-revenue-16-buy-ratings-still-see-81-13/fr language: fr keywords: "IREN, OpenAI, Neoclouds, GPU Debt, Data Centers, Selloff" --- # IREN a perdu 13,5 % en deux séances après le recalcul du chiffre d'affaires d'OpenAI par le Financial Times ; 16 recommandations à l'achat visent toujours 81,13 dollars > Le recalcul par le Financial Times du chiffre d'affaires annualisé d'OpenAI — proche de 50 milliards de dollars, et non des quelque 70 milliards en circulation — a fait perdre 13,5 % à IREN en deux séances. Les allégations de pannes de courant pèsent désormais sur les sites de Colombie-Britannique qui garantissent la dette adossée aux GPU d'IREN, tandis que 16 recommandations à l'achat tablent sur 81,13 dollars pour un titre coté 35,71 dollars. ## Deux séances, moins 13,5 % [IREN](https://theinference.org/markets/companies/iren) [a clôturé à 35,71 dollars le 8 octobre, en repli de 7,7 % sur un volume de 54,3 millions de titres](https://www.marketbeat.com/instant-alerts/price-iren-nasdaq-iren-stock-falls-77-should-you-sell-2026-10-08/), après une baisse de 6,27 % la séance précédente [1][2]. Le catalyseur de l'après-midi : [un article du Financial Times](https://www.benzinga.com/trading-ideas/movers/26/10/62257827/iren-stock-tumbles-on-openai-revenue-report) selon lequel le chiffre d'affaires annualisé d'[OpenAI](https://theinference.org/markets/companies/openai) avoisine les 50 milliards de dollars, soit environ 20 milliards de moins que le chiffre proche de 70 milliards en circulation depuis fin septembre [3]. L'indice des semi-conducteurs est passé de -1,7 % à -3,4 % en quinze minutes, sans se redresser depuis [4]. ## L'écart est comptable. La correction, elle, ne l'est pas. OpenAI comptabilise ses revenus nets de la part de ses partenaires cloud ; le chiffre le plus élevé était une donnée brute que les investisseurs avaient reconstituée pour comparer avec [Anthropic](https://theinference.org/markets/companies/anthropic), et la croissance sur deux mois ressort à environ 70 % sur l'une comme sur l'autre base [3][4][5]. Le crédit n'a pas attendu la réconciliation : soutenu par [Nvidia](https://theinference.org/markets/companies/nvidia), [Firmus a reporté une introduction en Bourse pouvant atteindre 5,5 milliards de dollars](https://finance.yahoo.com/technology/ai/articles/firmus-misfire-casts-shadow-data-205345691.html), [l'ETF des neoclouds qui détient IREN a perdu 7,2 % le même jour](https://www.benzinga.com/trading-ideas/movers/26/10/62250665/bitcoin-slide-meets-rising-bond-yields-neoclouds-get-hit-from-both-sides), et le taux du Trésor américain à dix ans évolue à son plus haut niveau depuis 2002 [6][7]. ## Combien coûte le financement du silicium Au titre de son contrat de 9,7 milliards de dollars avec [Microsoft](https://theinference.org/markets/companies/microsoft), IREN doit consacrer 5,8 milliards de dollars aux puces et 3 milliards aux autres coûts, avec 3,7 milliards de dollars de financement des puces déjà en place ; Blue Owl a mené un montage de 2,4 milliards de dollars pour son campus canadien [7]. L'exercice 2027 engage [entre 25 et 30 milliards de dollars d'investissements, contre 14 milliards seulement identifiés](https://theinference.org/article/sold-out-through-2026-iren-can-name-14-billion-of-a-30-billion-build), et les clients préfinancent 45 % à 55 % des investissements GPU — un empilement qui tient tant que les contrats tiennent [8]. L'échelle des coupons chiffre exactement ce qu'achète une signature [9][10]. *Chart: **La dette adossée aux GPU coûte 6,78 % avec des preneurs notés, 9,95 % sans** Graphique en barres des coupons fixes de quatre financements adossés aux GPU conclus en septembre et octobre 2026 : Lambda 6,78 %, CleanSpark 7,875 %, installation de Mackenzie (IREN) 9 %, SharonAI 9,95 %* *Coupons fixes des financements adossés aux GPU, de septembre à octobre 2026. Le taux d'IREN est le coupon fixe de son installation GPU de Mackenzie, montée à 2,4 milliards de dollars ; les comparables sont le prêt souscrit par Lambda auprès d'un assureur, les notes garanties de CleanSpark et le prêt GPU de SharonAI. [9][10]* Pour le même silicium Nvidia, le marché facture à IREN 222 points de base de plus qu'à [Lambda](https://theinference.org/markets/companies/lambda). La différence tient à deux signatures notées [9][10]. ## Les sites derrière les garanties Se fondant sur des retours d'utilisateurs, SemiAnalysis [a signalé des pannes de courant de plusieurs jours sur les sites de Prince George et Mackenzie, en Colombie-Britannique](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/iren-stock-fell-6-day-125047090.html), les a qualifiés de [pires sites du secteur](https://theinference.org/article/semianalysis-calls-iren-s-old-sites-the-industry-s-worst-the-street-s-median-target-is-80) et a demandé à IREN de cesser de qualifier son service de « cloud géré » (managed cloud). La société n'a pas répondu publiquement [2][10]. Le co-PDG Daniel Roberts a indiqué en août que la capacité restante sur place « est visée pour le trimestre de décembre » [10]. IREN a déçu le consensus sur l'EBITDA quatre trimestres d'affilée, à 19,2 millions de dollars en juin, soit 54 % sous les estimations, et Kevin Dede, de JonesTrading, ne compte chez le groupe que Microsoft comme client investment grade [10]. *Chart: **L'EBITDA est passé d'un pic de 443 millions de dollars à une perte de 384 millions en trois trimestres** Graphique en colonnes du chiffre d'affaires trimestriel et de l'EBITDA d'IREN, du trimestre de septembre 2024 à celui de juin 2026 : le chiffre d'affaires grimpe à 159 millions de dollars en septembre 2025 avant de retomber à 95 millions en juin 2026, et l'EBITDA bascule d'un pic de 443 millions de dollars à une perte de 384 millions.* *Chiffre d'affaires trimestriel et EBITDA d'IREN d'après ses documents déposés auprès de la SEC, du trimestre de septembre 2024 à celui de juin 2026, en dollars. Le pic d'EBITDA de 443 millions de dollars atteint au trimestre de septembre 2025 était tiré par le bitcoin ; les 19,2 millions de juin 2026 sont restés 54 % sous le consensus. Source : documents SEC d'IREN, consultés le 9 octobre 2026. [12]* ## Seize recommandations à l'achat à contre-courant Le consensus conserve 16 recommandations à l'achat et un objectif de cours moyen de 81,13 dollars, en regard d'un ratio dette/fonds propres de 1,80 et d'un bêta de 4,26 [1]. OpenAI a répondu vendredi par [une promesse d'au moins 70 milliards de dollars nets d'ici au 31 décembre](https://theinference.org/article/openai-promises-a-70-billion-net-revenue-run-rate-by-december-31-oracle-and-coreweave-lend-against-it), formulée alors qu'elle levait 30 milliards de dollars [5]. Les investisseurs particuliers ont penché dans le même sens : un sondage de 13 900 votes sur la chute du titre demandait aux détenteurs s'ils achetaient, conservaient ou vendaient, et les messages en dessous tournaient autour de l'achat à la baisse [11]. ## Le 5 novembre, puis le 31 décembre La prochaine publication de résultats est attendue vers le 5 novembre, avec un consensus proche de 65 millions de dollars d'EBITDA, soit plus du triple de celui de juin [10]. Derrière cette échéance se profilent les 8 milliards de dollars de financement toujours visés et les décisions de renouvellement des locataires de Colombie-Britannique [8][10]. Décembre apportera le chiffre sur la base duquel les prêteurs d'OpenAI fixent désormais leurs conditions [5]. ## Takeaway Un écart comptable de 20 milliards de dollars chez OpenAI a corrigé le titre IREN en deux séances ; les allégations de pannes de courant qui touchent désormais ses sites de Colombie-Britannique mettent à l'épreuve les garanties qui sous-tendent 3,7 milliards de dollars de financement GPU, tandis que 16 recommandations à l'achat continuent de viser 81,13 dollars. ## Sources 1. [MarketBeat, "IREN (NASDAQ:IREN) Stock Falls 7.7% - Should You Sell?", 8 October 2026](https://www.marketbeat.com/instant-alerts/price-iren-nasdaq-iren-stock-falls-77-should-you-sell-2026-10-08/) 2. [CoinCentral, "IREN Stock Drops 8% After Report Flags Power Outages at Key Sites", 9 October 2026](https://coincentral.com/iren-stock-drops-8-after-report-flags-power-outages-at-key-sites/) 3. [Benzinga, "IREN Stock Tumbles on OpenAI Revenue Report", 8 October 2026](https://www.benzinga.com/trading-ideas/movers/26/10/62257827/iren-stock-tumbles-on-openai-revenue-report) 4. [TMT Breakout, "TMTB EOD Wrap: The Great Gross-to-Net Panic of 2026", 8 October 2026](https://www.tmtbreakout.com/p/tmtb-eod-wrap-the-great-gross-to) 5. [The Inference, "OpenAI promises a $70 billion net revenue run rate by December 31; Oracle and CoreWeave lend against it", 9 October 2026](https://theinference.org/article/openai-promises-a-70-billion-net-revenue-run-rate-by-december-31-oracle-and-coreweave-lend-against-it) 6. [Bloomberg via Yahoo Finance, "Firmus Misfire Casts Shadow on Data Center IPOs in the Pipeline", 8 October 2026](https://finance.yahoo.com/technology/ai/articles/firmus-misfire-casts-shadow-data-205345691.html) 7. [Benzinga, "Bitcoin Slide Meets 5.7% Bond Yields: Neoclouds Get Hit From Both Sides", 8 October 2026](https://www.benzinga.com/trading-ideas/movers/26/10/62250665/bitcoin-slide-meets-rising-bond-yields-neoclouds-get-hit-from-both-sides) 8. [The Inference, "Sold out through 2026, IREN can name $14 billion of a $30 billion build", 3 October 2026](https://theinference.org/article/sold-out-through-2026-iren-can-name-14-billion-of-a-30-billion-build) 9. [The Inference, "Lambda sells insurers $1 billion of GPU debt at 6.78% for 30,000 Nvidia chips", 3 October 2026](https://theinference.org/article/lambda-sells-insurers-1-billion-of-gpu-debt-at-6-78-for-30-000-nvidia-chips) 10. [Yahoo Finance, "IREN Stock Fell 6% in a Day After SemiAnalysis Flagged Its Canadian Sites", 8 October 2026](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/iren-stock-fell-6-day-125047090.html) 11. [Stocktwits, IREN (NASDAQ:IREN) symbol feed, sentiment poll and messages, 9 October 2026](https://stocktwits.com/symbol/IREN) 12. [IREN, quarterly figures from its SEC filings, retrieved 9 October 2026](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0001878848) --- IREN a perdu 13,5 % en deux séances après le recalcul du chiffre d'affaires d'OpenAI par le Financial Times ; 16 recommandations à l'achat visent toujours 81,13 dollars — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/iren-is-down-13-5-in-two-sessions-on-the-ft-s-recount-of-openai-s-revenue-16-buy-ratings-still-see-81-13/fr