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title: "ジャビル、AI関連売上高54%増の221億ドル見通し コアウィーブの2032年債は利回り15.77%"
description: "ジャビルは2027年8月期の売上高を445億ドルとする見通しを示し、AI関連売上高は54%増の約221億ドルに達する。スティフェルは目標株価460ドルを提示した。同じ週、コアウィーブの2032年満期社債の利回りは15.77%に上昇し、ガートナーは2030年までにネオクラウド(neocloud)事業者の8割超が独立系としての事業運営をやめるとの予測を発表した。"
publisher: "The Inference"
section: "Markets"
published: 2026-10-18T18:12:47.584Z
modified: 2026-10-18T18:12:47.584Z
canonical: https://theinference.org/article/jabil-expects-ai-revenue-up-54-to-22-1-billion-coreweave-s-2032-bond-yields-15-77/ja
language: ja
keywords: "Jabil, CoreWeave, Neoclouds, AI Infrastructure, Credit Markets"
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# ジャビル、AI関連売上高54%増の221億ドル見通し コアウィーブの2032年債は利回り15.77%

> ジャビルは2027年8月期の売上高を445億ドルとする見通しを示し、AI関連売上高は54%増の約221億ドルに達する。スティフェルは目標株価460ドルを提示した。同じ週、コアウィーブの2032年満期社債の利回りは15.77%に上昇し、ガートナーは2030年までにネオクラウド(neocloud)事業者の8割超が独立系としての事業運営をやめるとの予測を発表した。

[ジャビル](https://theinference.org/markets/companies/jabil)は、AIサーバーを支えるラックや基板、冷却装置の組み立てを担う米フロリダ州セントピーターズバーグの受託製造(EMS)企業だ。8月31日締めの2026年8月期は売上高が359億5400万ドルと前年度(298億200万ドル)から20.6%増え、純利益は10億4200万ドルだった。売上高1ドル当たりの純利益にして2.9セントである[1]。9月30日に発表した[2027年8月期の見通し](https://www.morningstar.com/news/business-wire/20260930962680/jabil-posts-fourth-quarter-and-fiscal-year-2026-results)では、売上高445億ドル、コア営業利益率6.1%、コアの希薄化後1株当たり利益17.55ドルを見込む。ウォールストリートが予想していた427億9000万ドル、16.87ドルをいずれも上回る[2]。AI関連売上高は2026年8月期に約144億ドルに達し、経営陣は2027年8月期に54%増の約221億ドルへ伸びるとみている。売上高見通し全体の半分近くにあたる[3]。[スティフェル](https://theinference.org/markets/companies/stifel)は10月13日、投資判断「買い」と目標株価460ドルを提示した[4]。

*Chart: **AI関連売上高、2027年8月期には売上高全体の半分近くに** ジャビルのAI関連売上高が2026年8月期の約144億ドルから2027年8月期(見通し)の約221億ドルへ増える一方、その他の売上高は220億ドル前後で推移する縦棒グラフ*

*経営陣が公表したAI関連売上高は2026年8月期が約144億ドル、2027年8月期が見通しで約221億ドル。その他の売上高は総売上高からAI関連を差し引いて算出した。決算期は8月31日締めで、2027年8月期の数値は会社見通し。出所:ジャビルの2026年8月期決算発表(2026年9月30日)、ザックス・インベストメント・リサーチ(2026年10月8日) [1][3]*

急伸したのは最近のことだ。2024年6~8月期の売上高はまだ前年同期比17.7%減だったが、2025年12月~2026年2月期は23.1%増に転じ、2026年6~8月期には106億2000万ドルと前年同期比28.6%増となった[9][1]。

*Chart: **6~8月期は29%増、AIラックの出荷が押し上げ** 2024年6~8月期から2026年6~8月期までのジャビルの四半期別純売上高の縦棒グラフ。約70億ドルから約106億ドルへ増加している*

*会計四半期別の純売上高(決算期は8月31日締め、単位は10億ドル)。最初の8四半期はジャビルの米証券取引委員会(SEC)提出書類、2026年6~8月期は2026年9月30日発表の2026年8月期決算リリースによる。 [9][1]*

## クレジット市場、ジャビルの顧客層を値付けし直す

スティフェルが目標株価を示した2日後、その需要を支えるカネの値付けがし直された。多くの投資家が業界の先行指標とみなすネオクラウド、[コアウィーブ](https://theinference.org/markets/companies/coreweave)は10月14日に[15%急落](https://theinference.org/article/coreweave-bonds-hit-a-record-14-5-yield-as-six-ai-cloud-stocks-sink-gartner-sees-80-gone-by-2030)した。翌日には[2032年満期社債の利回り](https://www.cnbc.com/2026/10/15/whats-behind-the-sell-off-in-ai-neocloud-stocks-like-coreweave-and-nebius-.html)が15.77%に上昇し、デフォルト(債務不履行)の保険とも言える5年物クレジット・デフォルト・スワップ(CDS)は年1140ベーシスポイントに達した[5]。同じ日に報告書を公表した[ガートナー](https://theinference.org/markets/companies/gartner)は、業界の収支計算をこう示した。表明済みの設備投資と金融コスト、投下資本利益率(ROIC)12%分をまかなうには2030年までに累計8兆5000億ドルの収入が必要なのに、企業・消費者向けAI収入の予測額は最大でも3兆6000億ドルにとどまる。同社は[2030年までにネオクラウド事業者の8割超が独立した事業運営を取りやめる](https://www.itvoice.in/gartner-says-over-3-5-trillion-of-ai-infrastructure-spending-could-be-exposed-to-impairment-by-the-end-of-2030)と予想する[6]。ネオクラウドはAI向けに作られた専門のコンピューティング事業者で、その設置スペースを貸すコロケーション事業者とともに、ジャビルの売上高へとつながる受注の最も遠い側にいる[5]。過去1年でコアウィーブは51%、[IREN](https://theinference.org/markets/companies/iren)は56%下落した。一方、D.A.デビッドソンがほとんど財務レバレッジなしで同じ処理能力を販売していると指摘する[ネビウス](https://theinference.org/markets/companies/nebius)は45%上昇している[8][5]。

*Chart: **上場ネオクラウド3社のうち2社、1年で半値以下に** IREN、コアウィーブ、ネビウスの過去1年の株価パフォーマンスを示す棒グラフ。2社が大きく下落し、1社は上昇*

*2026年10月中旬までの1年間の株価騰落率(パーセント、ベンジンガ調べ)。コアウィーブは2025年3月、ネビウスは2024年10月に上場した [8]*

## 部品の立て替え役、提出書類が示す

ジャビルは、売上高85億ドルの増加分のうち、レバレッジの高いネオクラウドからの受注がどれだけか、ハイパースケーラー(hyperscaler)からの受注がどれだけかを明らかにしていない。この内訳を載せた公開情報も存在しない。だが、[SEC提出書類は運転資本がどこに積み上がっているかを示している](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0000898293)。棚卸資産は前年比で46億8,100万ドルから74億1,300万ドルへ、売上債権は40億3,900万ドルから65億1,300万ドルへと膨らみ、現金は17億3,900万ドルに減った。これらに対して買掛金は144億4,400万ドルである[1]。インテリジェント・インフラ(Intelligent Infrastructure)部門では、2027年8月期に顧客6社がそれぞれ10億ドルを超える売上高になる見通しだ[3]。売上高1ドル当たりの純利益が2.9セントという水準では、ラック案件の打ち切りが四捨五入の誤差で済む話ではない。

## 見通しを支える論拠と、決め手

見通しを擁護する側にも、根拠はある。業績見通しはAIに加え、自動車、ヘルスケア、エネルギーインフラ、防衛にも及ぶ。ジャビルは[アップル](https://theinference.org/markets/companies/apple)向けの製造も手がける[2]。ガートナー自身も、収入源が多様なハイパースケーラーなら数年にわたってAI投資を続けられると認めている[6]。株価は10月16日、278.25ドルで取引を終え、3.1%下落した。52週高値428.93ドルからは35%下の水準で、PER(株価収益率)は28.45倍。[フレックス](https://theinference.org/markets/companies/flex)と[セレスティカ](https://theinference.org/markets/companies/celestica)もそろって値を下げた[7]。2027年8月期第1四半期(9~11月期)は売上高を106億~114億ドルと見込んでおり、決算は12月下旬に発表される。見極めのポイントは、棚卸資産が売上高を上回るペースで増え続けるかどうかだ[1]。見通しは、ラックの受注に今後も資金が途切れずつくことを前提に組み立てられている。先週は[社債市場が買い手の一部を疑った](https://theinference.org/article/ai-debt-now-has-two-prices-15-for-coreweave-6-25-for-iron-mountain)。

## Takeaway

ジャビルの2027年8月期見通しでは、AI関連売上高が総売上445億ドルの半分近くを占める。ただ、社債の利回りが15.77%に達した買い手を相手に、棚卸資産と売上債権は膨らみ続けている。ガートナーはネオクラウドの大半が2030年までに独立系として姿を消すとみる。12月の決算発表と、棚卸資産が売上高を上回る伸びを続けるか否かが、この論争に決着をつける。

## Sources

1. [Business Wire via Morningstar, Jabil Posts Fourth Quarter and Fiscal Year 2026 Results, 30 September 2026](https://www.morningstar.com/news/business-wire/20260930962680/jabil-posts-fourth-quarter-and-fiscal-year-2026-results)
2. [Reuters, Jabil forecasts full-year results above estimates on AI data center demand, 30 September 2026](https://www.msn.com/en-us/news/other/jabil-forecasts-full-year-results-above-estimates-on-ai-data-center-demand/ar-AA2dgGRa)
3. [Zacks Investment Research, Jabil's FY27 AI revenue surge could redefine its growth story in 2027, 8 October 2026](https://www.msn.com/en-us/money/technology/jabil-s-fy27-ai-revenue-surge-could-redefine-its-growth-story-in-2027/ar-AA2dQjmn)
4. [ad-hoc-news, Stifel sets a USD 460.00 target for Jabil stock, 16 October 2026](https://www.ad-hoc-news.de/boerse/news/nebenwerte/stifel-sets-a-usd-460-00-target-for-jabil-stock/70331591)
5. [CNBC, What's behind the sell-off in AI neocloud stocks like CoreWeave and Nebius, 15 October 2026](https://www.cnbc.com/2026/10/15/whats-behind-the-sell-off-in-ai-neocloud-stocks-like-coreweave-and-nebius-.html)
6. [Gartner press release via IT Voice, Gartner Says Over $3.5 Trillion of AI Infrastructure Spending Could Be Exposed to Impairment by the End of 2030, 14 October 2026](https://www.itvoice.in/gartner-says-over-3-5-trillion-of-ai-infrastructure-spending-could-be-exposed-to-impairment-by-the-end-of-2030)
7. [ad-hoc-news, Jabil reports USD 35.95 billion revenue: Jabil Inc. stock at P/E 28.45, 18 October 2026](https://www.ad-hoc-news.de/boerse/news/nebenwerte/jabil-reports-usd-35-95-billion-revenue-jabil-inc-stock-at-p-e-28-45/70350728)
8. [Benzinga, CRWV, NBIS, IREN in Focus: Gartner Warns 80% of Neoclouds Will 'Cease Independent Operations' by 2030, 16 October 2026](https://www.benzinga.com/markets/equities/26/10/62381272/crwv-nbis-iren-in-focus-gartner-warns-80-of-neoclouds-will-cease-independent-operations-by-2030)
9. [Jabil quarterly figures from its SEC filings, retrieved 18 October 2026](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0000898293)


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ジャビル、AI関連売上高54%増の221億ドル見通し コアウィーブの2032年債は利回り15.77% — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/jabil-expects-ai-revenue-up-54-to-22-1-billion-coreweave-s-2032-bond-yields-15-77/ja