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title: "재빌, AI 매출 54% 늘어난 221억달러 전망…코어위브 2032년물 채권 금리 15.77%"
description: "재빌은 2027 회계연도 매출 가이던스로 445억달러를 제시했고, 이 가운데 AI 관련 매출은 54% 늘어난 221억달러에 이를 전망이다. 스티펠은 목표주가 460달러를 내놨다. 같은 주 코어위브의 2032년 만기 채권 금리는 15.77%에 달했고, 가트너는 2030년까지 네오클라우드(Neocloud) 사업자 80% 이상이 독립 운영을 멈출 것이라고 내다봤다."
publisher: "The Inference"
section: "Markets"
published: 2026-10-18T18:12:47.584Z
modified: 2026-10-18T18:12:47.584Z
canonical: https://theinference.org/article/jabil-expects-ai-revenue-up-54-to-22-1-billion-coreweave-s-2032-bond-yields-15-77/ko
language: ko
keywords: "Jabil, CoreWeave, Neoclouds, AI Infrastructure, Credit Markets"
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# 재빌, AI 매출 54% 늘어난 221억달러 전망…코어위브 2032년물 채권 금리 15.77%

> 재빌은 2027 회계연도 매출 가이던스로 445억달러를 제시했고, 이 가운데 AI 관련 매출은 54% 늘어난 221억달러에 이를 전망이다. 스티펠은 목표주가 460달러를 내놨다. 같은 주 코어위브의 2032년 만기 채권 금리는 15.77%에 달했고, 가트너는 2030년까지 네오클라우드(Neocloud) 사업자 80% 이상이 독립 운영을 멈출 것이라고 내다봤다.

[재빌](https://theinference.org/markets/companies/jabil)은 AI 서버가 돌아가는 데 필요한 랙·기판·냉각장치를 조립하는 미국 플로리다주 세인트피터스버그의 위탁생산업체(EMS)다. 이 회사는 8월 31일 끝난 회계연도를 매출 359억5400만달러, 순이익 10억4200만달러로 마감했다. 매출은 전년(298억200만달러)보다 20.6% 늘었고, 매출 1달러당 순이익은 2.9센트다 [1]. [9월 30일 발표한 2027 회계연도 가이던스](https://www.morningstar.com/news/business-wire/20260930962680/jabil-posts-fourth-quarter-and-fiscal-year-2026-results)는 매출 445억달러와 코어(core) 영업이익률 6.1%, 주당 17.55달러의 코어 희석순이익(EPS)을 제시했다. 월가가 기대한 427억9000만달러·16.87달러를 모두 웃도는 수치다 [2]. AI 관련 매출은 2026 회계연도 약 144억달러였다. 경영진은 54% 늘어난 약 221억달러, 전체 전망치의 절반가까이에 이를 것으로 기대한다 [3]. [스티펠](https://theinference.org/markets/companies/stifel)은 10월 13일 목표주가 460달러와 함께 '매수' 의견을 제시했다 [4].

*Chart: **AI, 2027 회계연도 재빌 매출 절반 가까이 차지할 전망** 2026 회계연도 약 144억달러에서 2027 회계연도 전망치 약 221억달러로 커지는 재빌의 AI 관련 매출을 보여주는 막대그래프. 이 외 매출은 약 220억달러 수준을 유지한다*

*경영진 제시 기준 AI 관련 매출(2026 회계연도 약 144억달러, 2027 회계연도 전망 약 221억달러)과 AI 외 매출, 즉 총매출에서 AI 관련 매출을 뺀 나머지 매출의 비교. 회계연도는 8월 31일에 끝나며 2027 회계연도 수치는 회사 가이던스다. 자료: 재빌 2026 회계연도 실적 발표(2026년 9월 30일), 잭스 인베스트먼트 리서치(2026년 10월 8일) [1][3]*

이만한 도약은 최근의 일이다. 2024년 8월 분기만 해도 매출은 전년 동기 대비 17.7% 줄고 있었다. 2026년 2월 분기에는 23.1% 늘었고, 2026년 8월 분기에는 106억2000만달러로 전년 동기 대비 28.6% 증가했다 [9][1].

*Chart: **AI 랙 출하에 8월 분기 매출 29% 급증** 2024년 8월 분기부터 2026년 8월 분기까지 재빌의 분기별 순매출이 약 70억달러에서 약 106억달러로 상승하는 모습을 담은 막대그래프*

*회계 분기별 순매출(회계연도는 8월 31일 종료), 단위 10억달러. 앞의 8개 분기는 재빌이 미국 증권거래위원회(SEC)에 제출한 자료, 2026년 8월 분기는 2026년 9월 30일자 2026 회계연도 실적 발표 기준이다. [9][1]*

## 신용시장이 재평가한 재빌의 고객들

스티펠의 목표주가가 나온 지 이틀 만에 그 수요를 뒷받침하는 자금의 값이 다시 매겨졌다. 투자자 다수가 업종의 바로미터로 여기는 네오클라우드 [코어위브](https://theinference.org/markets/companies/coreweave)는 [10월 14일 주가가 15% 급락했다](https://theinference.org/article/coreweave-bonds-hit-a-record-14-5-yield-as-six-ai-cloud-stocks-sink-gartner-sees-80-gone-by-2030). 다음 날에는 [2032년 만기 채권 금리가 15.77%에 달했고](https://www.cnbc.com/2026/10/15/whats-behind-the-sell-off-in-ai-neocloud-stocks-like-coreweave-and-nebius-.html), 부도에 대비한 보험인 5년물 신용부도스왑(CDS) 프리미엄은 연 1,140bp(베이시스포인트)를 기록했다 [5]. 같은 날 보고서를 낸 [가트너](https://theinference.org/markets/companies/gartner)는 이 업계의 수지를 따져봤다. 2030년까지 발표된 자본투자와 금융비용을 충당하고 투하자본수익률(ROIC) 12%를 거두려면 누적 매출 8조5000억달러가 필요한데, 기업용·소비자용 AI 매출 전망치는 최대 3조6000억달러에 그친다는 것이다. 가트너는 [네오클라우드 사업자의 80% 이상이 2030년까지 독립 운영을 이어가지 못할 것으로 전망했다](https://www.itvoice.in/gartner-says-over-3-5-trillion-of-ai-infrastructure-spending-could-be-exposed-to-impairment-by-the-end-of-2030) [6]. AI를 위해 만들어진 전문 컴퓨팅 사업자인 네오클라우드와 이들에게 공간을 빌려주는 코로케이션(colocation) 업체는 재빌 매출로 이어지는 수주잔고의 맨 끝자락에 자리한다 [5]. 최근 1년간 코어위브는 51%, [IREN](https://theinference.org/markets/companies/iren)은 56% 하락했다. 반면 D.A.데이비슨이 '거의 재무 레버리지 없이 같은 컴퓨팅 용량을 판다'고 짚은 [네비우스](https://theinference.org/markets/companies/nebius)는 45% 상승했다 [8][5].

*Chart: **상장 네오클라우드 3곳 중 2곳, 1년 만에 주가 절반 이상 잃어** IREN, 코어위브, 네비우스의 1년 주가 성과를 담은 막대그래프로, 두 종목은 큰 폭 하락, 한 종목은 상승한 모습*

*2026년 10월 중순 기준 최근 1년 주가 변동률(%). 벤징가 집계. 코어위브는 2025년 3월, 네비우스는 2024년 10월에 상장했다. [8]*

## 부품 대금을 누가 먼저 대는지, 서류가 보여준다

재빌은 85억 달러의 매출 증가분 가운데 고레버리지 네오클라우드의 주문이 얼마이고 하이퍼스케일러의 주문이 얼마인지 밝히지 않는다. 그 구분을 담은 공개 자료도 없다. 다만 [공시서류에는 운전자본이 어디 쌓여 있는지 나와 있다](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0000898293). 재고자산은 전년 대비 46억8100만 달러에서 74억1300만 달러로, 매출채권은 40억3900만 달러에서 65억1300만 달러로 각각 불었다. 현금은 17억3900만 달러로 줄었다. 이 모든 잔고와 맞서는 매입채무는 144억4400만 달러다 [1]. 인텔리전트 인프라스트럭처(Intelligent Infrastructure) 부문 고객 6곳은 각각 2027 회계연도 매출 10억 달러를 넘어설 것으로 예상된다 [3]. 매출 1달러당 순이익이 2.9센트인 회사에서, 랙 프로그램 하나가 취소되는 일은 반올림 오차가 아니다.

## 가이던스를 뒷받침하는 논리, 그리고 판가름할 지표

반대편에도 근거는 있다. 이번 전망은 AI 외에도 자동차·헬스케어·에너지 인프라·방위산업을 아우르고, 재빌은 [애플](https://theinference.org/markets/companies/apple) 제품도 만든다 [2]. 가트너조차 매출이 다변화된 하이퍼스케일러는 수년간 AI 투자를 지속할 수 있다고 인정한다 [6]. 재빌 주가는 10월 16일 3.1% 하락한 278.25달러로 장을 마감했다. 52주 최고치(428.93달러)보다 35% 낮은 수준이고 주가수익비율(PER)은 28.45배다. [플렉스](https://theinference.org/markets/companies/flex)와 [셀레스티카](https://theinference.org/markets/companies/celestica)도 함께 떨어졌다 [7]. 매출 106억~114억 달러로 가이던스된 2027 회계연도 1분기 실적은 12월 말 발표된다. 관건은 재고자산이 매출보다 빠르게 불어나는 흐름이 이어지는지 여부다 [1]. 가이던스는 랙 주문의 자금 조달이 끊기지 않는다는 전제 위에 서 있다. 지난주 [채권시장은 그 구매처 가운데 일부를 의심했다](https://theinference.org/article/ai-debt-now-has-two-prices-15-for-coreweave-6-25-for-iron-mountain).

## Takeaway

재빌의 2027 회계연도 가이던스에서 AI는 445억달러 매출의 절반가량을 차지한다. 그런데 재고자산과 매출채권이 불어나는 상대는 채권 금리가 15.77%에 달한 고객들이고, 가트너는 2030년까지 네오클라우드 대부분이 독립 기업으로 살아남지 못할 것으로 본다. 12월 분기 실적 발표, 그리고 재고가 매출보다 계속 빠르게 불어나는지 여부가 이 논쟁의 판가름을 낸다.

## Sources

1. [Business Wire via Morningstar, Jabil Posts Fourth Quarter and Fiscal Year 2026 Results, 30 September 2026](https://www.morningstar.com/news/business-wire/20260930962680/jabil-posts-fourth-quarter-and-fiscal-year-2026-results)
2. [Reuters, Jabil forecasts full-year results above estimates on AI data center demand, 30 September 2026](https://www.msn.com/en-us/news/other/jabil-forecasts-full-year-results-above-estimates-on-ai-data-center-demand/ar-AA2dgGRa)
3. [Zacks Investment Research, Jabil's FY27 AI revenue surge could redefine its growth story in 2027, 8 October 2026](https://www.msn.com/en-us/money/technology/jabil-s-fy27-ai-revenue-surge-could-redefine-its-growth-story-in-2027/ar-AA2dQjmn)
4. [ad-hoc-news, Stifel sets a USD 460.00 target for Jabil stock, 16 October 2026](https://www.ad-hoc-news.de/boerse/news/nebenwerte/stifel-sets-a-usd-460-00-target-for-jabil-stock/70331591)
5. [CNBC, What's behind the sell-off in AI neocloud stocks like CoreWeave and Nebius, 15 October 2026](https://www.cnbc.com/2026/10/15/whats-behind-the-sell-off-in-ai-neocloud-stocks-like-coreweave-and-nebius-.html)
6. [Gartner press release via IT Voice, Gartner Says Over $3.5 Trillion of AI Infrastructure Spending Could Be Exposed to Impairment by the End of 2030, 14 October 2026](https://www.itvoice.in/gartner-says-over-3-5-trillion-of-ai-infrastructure-spending-could-be-exposed-to-impairment-by-the-end-of-2030)
7. [ad-hoc-news, Jabil reports USD 35.95 billion revenue: Jabil Inc. stock at P/E 28.45, 18 October 2026](https://www.ad-hoc-news.de/boerse/news/nebenwerte/jabil-reports-usd-35-95-billion-revenue-jabil-inc-stock-at-p-e-28-45/70350728)
8. [Benzinga, CRWV, NBIS, IREN in Focus: Gartner Warns 80% of Neoclouds Will 'Cease Independent Operations' by 2030, 16 October 2026](https://www.benzinga.com/markets/equities/26/10/62381272/crwv-nbis-iren-in-focus-gartner-warns-80-of-neoclouds-will-cease-independent-operations-by-2030)
9. [Jabil quarterly figures from its SEC filings, retrieved 18 October 2026](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0000898293)


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재빌, AI 매출 54% 늘어난 221억달러 전망…코어위브 2032년물 채권 금리 15.77% — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/jabil-expects-ai-revenue-up-54-to-22-1-billion-coreweave-s-2032-bond-yields-15-77/ko