---
title: "«جين ستريت» تودع 48.43 مليار روبية طلبتها «سيبي».. ومحكمة تحسم في 21 أكتوبر ما يحق للشركة الاطلاع عليه"
description: "تحسم محكمة استئنافات الأوراق المالية («سات») في 21 أكتوبر ما إذا كانت شركة التداول «جين ستريت» ستحصل على سجلات التداول التي يقوم عليها ملف «سيبي» في قضية التلاعب. فقد أودعت «جين ستريت» المبلغ المطالب به البالغ 48.43 مليار روبية وأوقفت تداولها في الهند، والتزمت في مسار منفصل بنحو ستة مليارات دولار لسحابة الذكاء الاصطناعي لدى شركة «كورويف» (CoreWeave)."
publisher: "The Inference"
section: "Money"
published: 2026-10-13T21:22:02.805Z
modified: 2026-10-13T21:22:02.805Z
canonical: https://theinference.org/article/jane-street-has-deposited-sebi-s-rs-4-843-crore-demand-a-tribunal-rules-october-21-on-what-it-can-see/ar
language: ar
keywords: "Jane Street, Sebi, Regulation, India, CoreWeave, Options"
---

# «جين ستريت» تودع 48.43 مليار روبية طلبتها «سيبي».. ومحكمة تحسم في 21 أكتوبر ما يحق للشركة الاطلاع عليه

> تحسم محكمة استئنافات الأوراق المالية («سات») في 21 أكتوبر ما إذا كانت شركة التداول «جين ستريت» ستحصل على سجلات التداول التي يقوم عليها ملف «سيبي» في قضية التلاعب. فقد أودعت «جين ستريت» المبلغ المطالب به البالغ 48.43 مليار روبية وأوقفت تداولها في الهند، والتزمت في مسار منفصل بنحو ستة مليارات دولار لسحابة الذكاء الاصطناعي لدى شركة «كورويف» (CoreWeave).

قال جهاز تنظيم الأسواق الهندي، هيئة الأوراق المالية والبورصة الهندية «سيبي»، أمام محكمة استئنافات الأوراق المالية في البلاد هذا الأسبوع إن [جين ستريت](https://theinference.org/markets/companies/jane-street) حققت نحو 40 مليار روبية من تداول الخيارات، محمّلةً الشركة عبء إثبات أن استراتيجيتها لم تكن تلاعباً [1]. ولم يُفصل في أي من ذلك قضائياً: رقم الأرباح مستمد من [مرافعة الجهاز التنظيمي](https://www.etnownews.com/markets/jane-street-case-firm-made-rs-4000-crore-options-profit-sebi-tells-sat-must-prove-strategy-wasnt-manipulation-article-156282862) [1].

في 21 أكتوبر تفصل محكمة استئنافات الأوراق المالية («سات») في المسألة الأسبق: هل تحصل «جين ستريت» على ملف التحقيق الذي يقول فريق الدفاع عنها إنه لازم لها؟ [2][3] والرهان يتجاوز حدود مومباي، لأن شركة التداول الأميركية صاحبة تلك الأرباح تموّل أيضاً بناء بنية الذكاء الاصطناعي، إذ [التزمت بنحو ستة مليارات دولار لصالح شركة السحابة](https://www.businesswire.com/news/home/20260415280149/en/Jane-Street-Signs-%246-Billion-AI-Cloud-Agreement-With-CoreWeave) [كورويف](https://theinference.org/markets/companies/coreweave) [4].

## صفقات تصفها «سيبي» بالتلاعب

بحسب رواية «سيبي»، استخدمت «جين ستريت» مشتريات في سوقي النقد والعقود الآجلة لدعم مؤشر «بانك نيفتي» (Bank Nifty) الذي يضم كبرى أسهم المصارف الهندية، بينما بنت مراكز بيع كبيرة في عقود خيارات المؤشر ركّزتها في أيام الاستحقاق [2][3][6]. وصدر [الأمر الذي فتح باب القضية](https://www.msn.com/en-us/money/economy/jane-street-tells-india-tribunal-sebi-s-own-reports-found-no-manipulation-before-567m-order/ar-AA2dCw8A) في 3 يوليو 2025 [6]. وجاء من دون جلسة استماع مسبقة، فحظر على «جين ستريت» التعامل في الأسواق الهندية، وطالبها بدفع 48.43 مليار روبية بوصفها أرباحاً غير مشروعة مزعومة [3].

ويصف كبير محامي الشركة داريوس خامباتا الصفقات بأنها تحوط قياسي متبع عالمياً، سبق للشركة أن شرحته كتابةً إلى «سيبي» وإلى البورصة الوطنية الهندية (NSE) في أغسطس 2024 [5]. وقد أودعت الشركة المبلغ وأوقفت تداولها في الهند، وهي تواجه ما يقول إنه أكبر أمر إيداع تصدره «سيبي» على الإطلاق [5].

وبحسب بعض المقاييس، هبطت أحجام التداول على «بانك نيفتي» إلى النصف خلال الجلسات الخمس التي أعقبت الحظر [6]. وحذّر الرئيس التنفيذي لشركة الوساطة «زيرودها» لدى صدور الحظر من أن شركات التداول لحسابها الخاص، على شاكلة «جين ستريت»، توفر نحو نصف أحجام تداول الخيارات في الهند [6].

## مراجعتان سابقتان لم تجدا أي دليل

أجرت البورصة الوطنية الهندية مراجعة في نوفمبر 2024، وأجرت إدارة الرقابة المتكاملة (Integrated Surveillance Department) في «سيبي» نفسها فحصاً للموضوع في ديسمبر 2024. وبحسب ما ورد، لم تجد أي من المراجعتين دليلاً على أن تداولات «جين ستريت» أثّرت في أسعار المؤشرات، واقترحت الإدارة إغلاق القضية [3][6]. غير أن «سيبي» شكّلت بعد ذلك فريقاً جديداً وأصدرت أمرها بعد أشهر [6].

تطالب «جين ستريت» بالحصول على سجلات التداول بما تتضمنه من تفاصيل الأطراف المقابلة، إلى جانب تقرير الرقابة ومراسلات «سيبي» مع البورصة [3]. وتعتبر «سيبي» بيانات الأطراف المقابلة غير ذات صلة في هذه المرحلة، ويشير محاموها إلى أن المراجعتين السابقتين فحصتا نوافذ زمنية ضيقة حل محلها لاحقاً تحليل دقيقة بدقيقة [1][3][6]. ولا تخسر هيئة رقابية واثقة من هذا التحليل شيئاً إذا فتحت الملف.

## الانكشاف المدرج يمر عبر «كورويف»

لا تُدرج «جين ستريت» أي أسهم باسمها في البورصة، ولذلك فإن الطرف القابل للتداول من هذه القصة هو «كورويف»، مزود خدمات سحابة الذكاء الاصطناعي المدرج في «ناسداك» [4]. وأضافت «جين ستريت» في أبريل حصة ملكية بقيمة مليار دولار إلى تعهداتها السحابية [4]، وفي [مكالمة نتائج الربع الأول](https://www.theglobeandmail.com/investing/markets/stocks/CRWV-Q/pressreleases/1819900/coreweave-q1-earnings-call-highlights/) أحصت «كورويف» عملاء من قطاع الخدمات المالية تقترب قيمة عقودهم المبرمة (backlog) من 10 مليارات دولار [7].

تحمل الشركة ديوناً بقيمة 35.6 مليار دولار في حين تنمو إيراداتها نمواً مركباً [8]. وأحدث اقتراضاتها مضمونة بالبنية التحتية وبعقد عميل يقف وراءها، وبذلك يدخل العملاء المتعاقدون هم أيضاً في صميم القصة الائتمانية [8].

*Chart: **إيرادات «كورويف» الفصلية ترتفع في كل ربع منذ عامين** إيرادات «كورويف» الفصلية من الربع الثالث 2024 إلى الربع الثاني 2026، مرتفعة في كل ربع من نحو 0.6 مليار دولار إلى نحو 2.6 مليار دولار.*

*الإيرادات الفصلية المعلنة بمليارات الدولارات، وفق إفصاحات «كورويف» لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأميركية (SEC). [9]*

## حكم إتاحة الملف يرسم معالم المعركة في الموضوع

يحسم حكم 21 أكتوبر مسألة الأدلة، لا الإدانة؛ فالفصل في الموضوع يأتي لاحقاً [2][3]. فإذا أمرت المحكمة بالإفصاح، سيحصل الدفاع على تقرير الرقابة الذي أوصى بإغلاق القضية، وعلى سجلات الأطراف المقابلة، ومراسلات «سيبي» مع البورصة الوطنية الهندية التي يقول خامباتا إن مكانها في ملفه [3][5]. أما إذا رفضت، فستخوض «جين ستريت» معركتها ضد استرداد الأرباح غير المشروعة ولن تكون بين يديها سوى المقتطفات التي اختارت الهيئة مشاركتها [3].

لا تربط أي وثيقة رسمية بين تعهد «جين ستريت» تجاه «كورويف» وبين القضية الهندية؛ فالرابط هو أن ميزانية عمومية واحدة تقف خلف الأمرين معاً. فإذا صمد طلب استرداد الأرباح غير المشروعة، ستتقلص هذه الميزانية بمقدار المبلغ المودَع؛ أما إذا فُتح الملف وثبت الدفاع، فسيواصل محرك الأرباح الذي يقف وراء تمويل الذكاء الاصطناعي عمله [3][4]. فالسوق الهندية، بحجمها الكبير، تقوم على مزودي السيولة، والربح على هذا النطاق سببٌ يدفع إلى اختبار شركة من هذا النوع في وضح النهار قبل اعتبار مكاسبها غير مشروعة.

## Takeaway

حكم «سات» في 21 أكتوبر يحسم مسألة الاطلاع على الأدلة لا الإدانة: «جين ستريت» أودعت 48.43 مليار روبية وأوقفت تداولها في الهند، والميزانية العمومية نفسها تقف خلف نحو ستة مليارات دولار من التزامات «كورويف».

## Sources

1. [ET Now, "Jane Street case: Firm made Rs 4,000 crore options profit; must prove strategy wasn't manipulation, Sebi tells SAT", 6 October 2026](https://www.etnownews.com/markets/jane-street-case-firm-made-rs-4000-crore-options-profit-sebi-tells-sat-must-prove-strategy-wasnt-manipulation-article-156282862)
2. [Newsbytes, "SAT to rule Oct 21 on Jane Street evidence access", 9 October 2026](https://www.newsbytesapp.com/news/business/sat-to-rule-oct-21-on-jane-street-evidence-access/tldr)
3. [Mint, "SAT to pass order in Jane Street 'manipulation' case on 21 October", 9 October 2026](https://www.livemint.com/market/jane-street-order-sebi-vs-jane-street-11791466349488.html)
4. [Business Wire, "Jane Street Signs $6 Billion AI Cloud Agreement With CoreWeave", 15 April 2026](https://www.businesswire.com/news/home/20260415280149/en/Jane-Street-Signs-%246-Billion-AI-Cloud-Agreement-With-CoreWeave)
5. [The Economic Times, "Jane Street hits back at Sebi's allegations, says 'regulator changed the goal posts'", 8 October 2026](https://economictimes.indiatimes.com/markets/stocks/news/jane-street-hits-back-at-sebis-allegations-says-regulator-changed-the-goal-posts/articleshow/134803282.cms)
6. [Tech Times, "Jane Street tells India tribunal SEBI's own reports found no manipulation before $567M order", 5 October 2026](https://www.msn.com/en-us/money/economy/jane-street-tells-india-tribunal-sebi-s-own-reports-found-no-manipulation-before-567m-order/ar-AA2dCw8A)
7. [MarketBeat via The Globe and Mail, "CoreWeave Q1 Earnings Call Highlights", 7 May 2026](https://www.theglobeandmail.com/investing/markets/stocks/CRWV-Q/pressreleases/1819900/coreweave-q1-earnings-call-highlights/)
8. [TheStreet, "UBS makes bold call as CoreWeave faces $35 billion problem", 26 September 2026](https://www.msn.com/en-us/news/other/ubs-makes-bold-call-as-coreweave-faces-35-billion-problem/ar-AA2d1Bjc)
9. [CoreWeave, quarterly revenue from its SEC filings, retrieved 13 October 2026](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0001769628)


---

«جين ستريت» تودع 48.43 مليار روبية طلبتها «سيبي».. ومحكمة تحسم في 21 أكتوبر ما يحق للشركة الاطلاع عليه — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/jane-street-has-deposited-sebi-s-rs-4-843-crore-demand-a-tribunal-rules-october-21-on-what-it-can-see/ar