---
title: "Япония может выделить до $21 млрд на две фабрики GlobalFoundries, а доля Вашингтона в компании приближается к 8%"
description: "Япония выделит до $21 млрд на две фабрики в Мальте (штат Нью-Йорк) и станет их совладельцем вместе с Вашингтоном, а GlobalFoundries будет управлять ими за плату. Министерство торговли США увеличило долю в операторе почти до 8%, а акции уже вернули весь прирост, полученный на этой новости."
publisher: "The Inference"
section: "Hardware"
published: 2026-10-17T15:10:38.203Z
modified: 2026-10-17T15:10:38.203Z
canonical: https://theinference.org/article/japan-may-fund-two-globalfoundries-fabs-with-up-to-21-billion-while-washington-s-stake-reaches-8/ru
language: ru
keywords: "GlobalFoundries, Semiconductors, Fabs, Japan, Trade Policy"
---

# Япония может выделить до $21 млрд на две фабрики GlobalFoundries, а доля Вашингтона в компании приближается к 8%

> Япония выделит до $21 млрд на две фабрики в Мальте (штат Нью-Йорк) и станет их совладельцем вместе с Вашингтоном, а GlobalFoundries будет управлять ими за плату. Министерство торговли США увеличило долю в операторе почти до 8%, а акции уже вернули весь прирост, полученный на этой новости.

## Платит Япония, владеют государства, управляет GF

[GlobalFoundries](https://theinference.org/markets/companies/globalfoundries) в текущем квартале начинает строительство [двух фабрик по выпуску чипов на своей площадке в Мальте (штат Нью-Йорк)](https://theinference.org/article/japan-buys-the-fabs-globalfoundries-runs-them-washington-takes-4): компания их возведет, укомплектует персоналом и будет эксплуатировать, но владельцем не станет [1][2]. [Япония предоставляет до $21 млрд — около $10 млрд на каждую фабрику](https://www.bloomberg.com/news/articles/2026-10-14/globalfoundries-gets-21-billion-to-run-plants-in-us-japan-deal) — в счет своих обязательств инвестировать в США $550 млрд [3][4]. Фабрики финансирует принадлежащая правительствам США и Японии специальная проектная компания (SPV); она же владеет производственным оборудованием [1].

GF получает плату за строительство, эксплуатацию и лицензирование технологий плюс долю от будущей EBITDA фабрик; [первые пластины должны выйти в 2029 году](https://markets.businessinsider.com/news/stocks/globalfoundries-selected-to-operate-two-new-semiconductor-fabs-in-new-york-under-landmark-u-s--japan-initiative-1036625269) [1]. Доходы на государственный капитал до оговоренного потолка делятся поровну между Вашингтоном и Токио, а сверх него на 90% достаются США [3]. Каждая фабрика при выходе на полную мощность добавит около 900 тыс. 300-мм пластин в год; вместе две площадки — это примерно десятая часть всех американских мощностей по выпуску пластин [1][2].

*Chart: **Новый бизнес ложится на маржу, которую восстанавливали шесть кварталов** Столбчатая диаграмма квартальной валовой маржи GlobalFoundries с I квартала 2024 года по II квартал 2026 года: показатель вырос с середины 20-х процентов до 28,3%.*

*Валовая маржа, % от выручки, по квартальной отчетности GlobalFoundries в SEC, I квартал 2024 года — II квартал 2026 года. Источник: квартальные данные GlobalFoundries из отчетности SEC, по состоянию на 17 октября 2026 года. [12]*

## Субсидия, превратившаяся в акции

На той же неделе Министерство торговли США [превратило помощь в долю в капитале](https://finance.yahoo.com/video/trump-administration-doubles-its-stake-in-globalfoundries-195607481.html) [5]. Новый пакет примерно в 4% доводит совокупную долю Вашингтона почти до 8%; ее президент Трамп оценивает примерно в $2 млрд [5][7]. Параллельно $955 млн субсидий GF по закону о чипах (CHIPS Act) перенаправляются с расширения фабрик на [кремниевую фотонику](https://theinference.org/article/globalfoundries-runs-its-photonics-fabs-full-while-tower-banks-290-million-in-deposits), кремний-германий и первое производство кремниевых интерпозеров на территории США [1][6].

[Собственная инвестиционная программа GF в США вырастает до $5 млрд](https://electronics.economictimes.indiatimes.com/news/semiconductors/globalfoundries-expands-us-chip-investment-to-5-billion/135009883) [6]. Белый дом также определяет, какие проекты получат японский капитал в рамках инициативы [7]. Mubadala, суверенный фонд Абу-Даби, по-прежнему контролирует компанию: в свободном обращении — лишь около 148 млн из 557 млн акций [8].

## Поток вознаграждений против мультипликаторов контрактного производителя

Финансовый директор [Сэм Франклин](https://theinference.org/markets/people/sam-franklin) оценивает доход GF примерно в $3 млрд накопленного свободного денежного потока за десять лет, что добавит 30–50 базисных пунктов к валовой марже 2027 года и $0,10–0,15 к прибыли на акцию; эти цифры он привязал к еще не подписанным окончательным соглашениям [1]. Брокерский дом Wedbush называет этот поток доходов растянутым на десятилетия [9]. [Аналитик BNP Paribas Карл Аккерман](https://theinference.org/article/bnp-paribas-cut-globalfoundries-to-neutral-51-target-from-80-gf-s-2027-price-increases-already-signed) возражает: сделка показывает, насколько рост GF опирается на вмешательство государства, а не на конкурентоспособность в условиях свободного рынка [10].

Ближайшие по срокам деньги от ИИ — на той же площадке: [8 октября подписан контракт на $2 млрд](https://www.theregister.com/systems/2026/10/08/tsmc-taps-globalfoundries-to-bolster-us-silicon-interposer-production-in-2b-deal/5302061) на выпуск кремниевых интерпозеров — слоев, располагающихся под ИИ-процессорами и памятью внутри CoWoS компании [TSMC](https://theinference.org/markets/companies/tsmc), ее технологии упаковки chip-on-wafer-on-substrate («кристалл на пластине на подложке») [11]. Первоначальный срок контракта — пять лет; серийное производство начнется не ранее первой половины 2028 года [10][11].

Этот бизнес ложится на валовую маржу, которая в июньском квартале составляла 28,3% [12]. Рынок уже успел один раз переоценить сделку: [рывок на 15% на премаркете 14 октября](https://stockanalysis.com/stocks/gfs/transcripts/770759-investor-update/) к закрытию сменился прибавкой в 4,8% — до $48,94, а к 16 октября акции GFS стоили $46,68, потеряв за день 4,27% и примерно вернувшись к цене до анонса [1][3][8].

*Chart: **Японский чек затмевает все прочие статьи сметы Мальты** Столбчатая диаграмма, сравнивающая суммы, связанные со сделкой в Мальте: потолок японского финансирования фабрик — $21 млрд, собственные капзатраты GF в США — $5 млрд, расчетные вознаграждения и денежный поток GF за десять лет — около $3 млрд, контракт с TSMC на интерпозеры на $2 млрд сроком на пять лет, доля правительства США — около $2 млрд и перенаправление $955 млн по закону о чипах.*

*Суммы по анонсам октября 2026 года, млрд долларов США. Японская цифра — потолок финансирования; денежный поток GF — оценка компании на десять лет; сумма TSMC охватывает первоначальный пятилетний срок; стоимость доли — цифра президента, а не рыночная цена. [1][2][5][6][11]*

## Начало стройки, подписи и график вознаграждений

Стройка должна начаться до конца года, а на ноябрьском отчетном звонке менеджмент должен инвесторам график вознаграждений и механизм формирования доли; дальнейшего вхождения США в капитал руководство, по его словам, не ожидает [1][8]. Половина японских денег — верхний предел, да еще и условный: вторая фабрика потребует еще около $10 млрд, но лишь после того, как заинтересованные стороны до конца 2028 года примут решение о продолжении проекта (go/no-go) [1][8]. Mubadala из Абу-Даби контролирует компанию, Вашингтону принадлежит почти 8%, Токио финансирует фабрики; миноритариям же остается график вознаграждений.

## Takeaway

До $21 млрд от Японии финансируют две фабрики в Мальте: ими будет управлять за вознаграждение GlobalFoundries, а владеть — Вашингтон и Токио. Доля Министерства торговли США приближается к 8%, и акции уже отдали весь взлет.

## Sources

1. [StockAnalysis, GlobalFoundries investor update transcript, 14 October 2026](https://stockanalysis.com/stocks/gfs/transcripts/770759-investor-update/)
2. [GlobalFoundries press release via GlobeNewswire/Markets Insider, 14 October 2026](https://markets.businessinsider.com/news/stocks/globalfoundries-selected-to-operate-two-new-semiconductor-fabs-in-new-york-under-landmark-u-s--japan-initiative-1036625269)
3. [Quartz, GlobalFoundries tapped to run 2 new chip plants backed by $21 billion from Japan, 14 October 2026](https://qz.com/globalfoundries-japan-chip-plants-new-york-21-billion-101426)
4. [Bloomberg, GlobalFoundries Gets $21 Billion for Plants in US-Japan Deal, 14 October 2026](https://www.bloomberg.com/news/articles/2026-10-14/globalfoundries-gets-21-billion-to-run-plants-in-us-japan-deal)
5. [Yahoo Finance video, Trump administration doubles its stake in GlobalFoundries, 15 October 2026](https://finance.yahoo.com/video/trump-administration-doubles-its-stake-in-globalfoundries-195607481.html)
6. [ET Electronics, GlobalFoundries expands US chip investment to $5 billion, 17 October 2026](https://electronics.economictimes.indiatimes.com/news/semiconductors/globalfoundries-expands-us-chip-investment-to-5-billion/135009883)
7. [Tech Times, Japan Funds, GlobalFoundries Runs: $21 Billion Fab Deal Debuts Allied-Nation Model, 15 October 2026](https://www.techtimes.com/articles/329038/20261015/japan-funds-globalfoundries-runs-21-billion-fab-deal-debuts-allied-nation-model.htm)
8. [24/7 Wall St., Japan Is Putting Up to $21 Billion Into New GlobalFoundries Chip Plants in New York, 15 October 2026](https://247wallst.com/investing/2026/10/15/japan-is-putting-up-to-21-billion-into-new-globalfoundries-chip-plants-in-new-york/)
9. [Yahoo Finance/MT Newswires, GlobalFoundries Set for Long-Term Earnings From US-Japan Chip Deal, Wedbush Says, 15 October 2026](https://finance.yahoo.com/technology/articles/globalfoundries-set-long-term-earnings-154720466.html)
10. [EE Times, Japan Offers GlobalFoundries $21B for U.S. Fab Expansion, 15 October 2026](https://www.eetimes.com/japan-offers-globalfoundries-21b-for-u-s-fab-expansion/)
11. [The Register, TSMC taps GlobalFoundries to bolster US silicon interposer production in $2B deal, 8 October 2026](https://www.theregister.com/systems/2026/10/08/tsmc-taps-globalfoundries-to-bolster-us-silicon-interposer-production-in-2b-deal/5302061)
12. [GlobalFoundries, quarterly figures from its SEC filings, retrieved 17 October 2026](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0001709048)


---

Япония может выделить до $21 млрд на две фабрики GlobalFoundries, а доля Вашингтона в компании приближается к 8% — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/japan-may-fund-two-globalfoundries-fabs-with-up-to-21-billion-while-washington-s-stake-reaches-8/ru