---
title: "KeyBanc: перед отчётом Cirrus Logic от 4 ноября Apple сократила запуски пластин в объёме до 20 млн iPhone"
description: "По итогам поездки в Азию аналитики KeyBanc выяснили, что Apple сокращает запуски пластин (wafer starts) в объёме, эквивалентном 15–20 млн iPhone, а решение проблемы мощностей Cirrus Logic отложено до 2029 года. Бумага держится у 52-недельного минимума с P/E 13,2 против консенсус-цены $150,71 от девяти аналитиков, и отчёт от 4 ноября станет первым подсчётом."
publisher: "The Inference"
section: "Markets"
published: 2026-10-20T13:38:58.715Z
modified: 2026-10-20T13:38:58.715Z
canonical: https://theinference.org/article/keybanc-says-apple-cut-wafer-starts-worth-up-to-20-million-iphones-before-cirrus-logic-s-november-4-print/ru
language: ru
keywords: "Apple, Cirrus Logic, Semiconductors, Analyst Ratings, Earnings"
---

# KeyBanc: перед отчётом Cirrus Logic от 4 ноября Apple сократила запуски пластин в объёме до 20 млн iPhone

> По итогам поездки в Азию аналитики KeyBanc выяснили, что Apple сокращает запуски пластин (wafer starts) в объёме, эквивалентном 15–20 млн iPhone, а решение проблемы мощностей Cirrus Logic отложено до 2029 года. Бумага держится у 52-недельного минимума с P/E 13,2 против консенсус-цены $150,71 от девяти аналитиков, и отчёт от 4 ноября станет первым подсчётом.

## Повод прозвучал в чужом пресс-релизе

[GlobalFoundries](https://theinference.org/markets/companies/globalfoundries) — контрактный производитель, выпускающий микросхемы по проектам других компаний, — [заявила 14 октября 2026 года](https://gf.com/news-and-events/news/globalfoundries-selected-to-operate-two-new-semiconductor-fabs-in-new-york-under-landmark-us-japan-initiative/), что будет управлять двумя новыми полупроводниковыми фабриками в Мальте (штат Нью-Йорк) в рамках американо-японской инициативы объёмом до $21 млрд. [1] В релизе цитируется [Джон Форсайт](https://theinference.org/markets/people/john-forsyth), гендиректор [Cirrus Logic](https://theinference.org/markets/companies/cirrus-logic) — компании из Остина (штат Техас), выпускающей аудиочипы и микросхемы смешанных сигналов: эти мощности, по его словам, дают Cirrus «доступ к важным производственным возможностям на территории США для продуктов смешанных сигналов следующего поколения»; первая фабрика должна заработать в 2029 году. [1][5]

На следующее утро аналитик KeyBanc Джон Вин [понизил рекомендацию по акциям Cirrus до «Sector Weight»](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/keybanc-downgrades-cirrus-logic-asia-115840916.html) — это примерно «держать», — с «Overweight», своего рейтинга «покупать», отметив, что около 80% выручки приходится на [Apple](https://theinference.org/markets/companies/apple). [2]

Apple, написал он, сократила запуски пластин у [TSMC](https://theinference.org/markets/companies/tsmc) — тайваньской контрактной фабрики, выпускающей её процессоры, — на величину, эквивалентную 15–20 млн iPhone, поэтому «перспективы роста CRUS в ближайшие 6–12 месяцев выглядят ограниченными». [2] Выход на рынок чипов для ПК, вероятно, отложен из-за высоких цен на память; по итогам той же поездки он повысил свои прогнозы по [Micron](https://theinference.org/markets/companies/micron), [Texas Instruments](https://theinference.org/markets/companies/texas-instruments) и [Analog Devices](https://theinference.org/markets/companies/analog-devices). [2]

Сильны, по его наблюдениям, память и аналоговые чипы; под давлением — смартфоны. [2]

## Масштаб отброшен, компетенции куплены

1 октября производитель микросхем [onsemi](https://theinference.org/markets/companies/onsemi) пересмотрел поглощение [Synaptics](https://theinference.org/markets/companies/synaptics) — разработчика чипов для периферийных вычислений (edge computing), — доведя его до $123 за акцию наличными, около $5,7 млрд, после того как незапрошенное предложение конкурента вынудило изменить условия сделки. [3] [Форма 8-K — текущий отчёт в Комиссию США по ценным бумагам и биржам (SEC)](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/772406/000077240626000047/crus-20261013.htm) — подтвердила: этим претендентом была Cirrus, та самая «Party A», которая «в настоящее время не предпринимает попыток совершить сделку». [4]

6 октября Cirrus [купила INVENTVM](https://audioxpress.com/news/cirrus-logic-acquires-inventvm-adding-wearable-audio-mems-speaker-and-piezo-technologies) — разработчика микросхем смешанных сигналов для аудио и управления питанием из итальянской Павии, основанного в 2021 году; сумма сделки не раскрывается. [5][6] В самой компании говорят, что заметного влияния на выручку сделка не окажет: её вклад — инженерные компетенции в области аудио для носимых устройств и МЭМС-динамиков (MEMS). [5]

## Защита через распродажу

У другого лагеря — старт продаж Apple. Предзаказы на iPhone Duo, первую раскладушку Apple, [распроданы за считаные минуты 16 октября](https://macdailynews.com/2026/10/16/iphone-duo-pre-orders-command-up-to-5000-on-ebay-as-apple-shipping-slips-into-2027/) при базовой цене $1999; отгрузки сдвинулись на 25 января 2027 года или позже, перепродажи на [eBay](https://theinference.org/markets/companies/ebay) поднимались почти до $5000, а акции Cirrus выросли вместе с бумагами других поставщиков Apple. [7][8] В 38 из последних 42 кварталов прибыль компании оказывалась выше прогнозов; чистая маржа — 21%. [9][10]

## Консенсус-цена и модель смотрят в разные стороны

[Девять аналитиков сохраняют консенсус-цену $150,71](https://www.ad-hoc-news.de/boerse/news/nebenwerte/nine-analysts-set-usd-150-71-target-for-cirrus-logic-stock/70331653) — примерно на 40% выше курса акции у её минимума за 52 недели ($105,10) при P/E 13,2. [10][11] [KeyCorp](https://theinference.org/markets/companies/keycorp), материнская компания KeyBanc, публикует модель, лежащую в основе этой рекомендации: её аналитик Дж. Вин — тот же Джон Вин — ждёт прибыль 2028 финансового года в $6,47 на акцию, ниже $7,09 финансового 2027-го, и держит прогноз $2,11 на квартал, отчёт по которому выйдет 4 ноября, против $2,47 у Уолл-стрит. [10][9]

*Chart: **Цель Уолл-стрит примерно на 40% выше акции на дне** Столбчатая диаграмма: минимум CRUS за 52 недели, цена закрытия 16 октября, консенсус-цена девяти аналитиков и максимум за 52 недели.*

*Курс акций CRUS, долл. Закрытие 16 октября 2026 года — по данным FXEmpire; цель — консенсус девяти аналитиков середины октября; диапазон за 52 недели — по данным MarketBeat. [9][10][11]*

Перепродажи почти по $5000 отражают в равной мере дефицит первых партий и спрос на первую раскладушку Apple. [7] Цена-ориентир требует переоценки (re-rating), которую не подкрепляют лежащие в его основе прогнозы.

## 4 ноября посчитают пластины

[Консенсус по выручке к отчету от 4 ноября — $558,37 млн](https://www.fxempire.com/stocks/crus/earnings), чуть ниже $560,96 млн годом ранее. [9][12] Если сокращение запусков пластин реально, выручка застрянет на этом уровне; если импульс Duo сохранится, планка будет взята.

*Chart: **Консенсус к 4 ноября — чуть ниже сентябрьского квартала годичной давности** Столбчатая диаграмма квартальной выручки Cirrus Logic с сентябрьского квартала 2024 года по июньский квартал 2026 года плюс консенсус-прогноз на сентябрьский квартал 2026 года.*

*Квартальная выручка Cirrus Logic, млн долл., в разбивке по календарным кварталам, по данным отчетов компании в SEC; последний столбик — консенсус-прогноз девяти аналитиков на сентябрьский квартал 2026 года, о котором компания отчитается 4 ноября 2026 года. [9][12]*

Прогноз KeyBanc на декабрьский квартал — $2,19 на акцию. [10] 80% выручки зависят от запусков пластин одного клиента, а до первого подсчета осталось две недели. [2]

## Takeaway

Отчёт Cirrus Logic от 4 ноября станет первым подсчётом последствий сокращения запусков пластин Apple, а целевая цена Уолл-стрит $150,71 держится на том, что импульс раскладушки перевесит их.

## Sources

1. [GlobalFoundries press release, "GlobalFoundries selected to operate two new semiconductor fabs in New York under landmark U.S.-Japan initiative," 14 October 2026](https://gf.com/news-and-events/news/globalfoundries-selected-to-operate-two-new-semiconductor-fabs-in-new-york-under-landmark-us-japan-initiative/)
2. [Investing.com via Yahoo Finance, "KeyBanc downgrades Cirrus Logic after Asia trip, sees memory and analog strength," 15 October 2026](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/keybanc-downgrades-cirrus-logic-asia-115840916.html)
3. [onsemi via GlobeNewswire (StreetInsider/FinancialContent), "onsemi and Synaptics Announce Revised Merger Agreement," 1 October 2026](https://markets.financialcontent.com/streetinsider/article/gnwcq-2026-10-1-onsemi-and-synaptics-announce-revised-merger-agreement)
4. [Cirrus Logic, Inc., Form 8-K, U.S. Securities and Exchange Commission, 13 October 2026](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/772406/000077240626000047/crus-20261013.htm)
5. [audioXpress, "Cirrus Logic Acquires INVENTVM, Adding Wearable Audio, MEMS Speaker and Piezo Technologies," 9 October 2026](https://audioxpress.com/news/cirrus-logic-acquires-inventvm-adding-wearable-audio-mems-speaker-and-piezo-technologies)
6. [Rimon Law, "Rimon client Cirrus Logic Announces Acquisition of INVENTVM Semiconductor," October 2026](https://www.rimonlaw.com/rimon-client-cirrus-logic-announces-acquisition-of-inventvm-semiconductor/)
7. [MacDailyNews, "iPhone Duo pre-orders command up to $5,000 on eBay as Apple shipping slips into 2027," 16 October 2026](https://macdailynews.com/2026/10/16/iphone-duo-pre-orders-command-up-to-5000-on-ebay-as-apple-shipping-slips-into-2027/)
8. [Investing.com Pro, "Cirrus Logic, Other Apple Suppliers Edge Higher as Duo Sees Strong Pre-Orders," 16 October 2026](https://www.investing.com/news/pro/cirrus-logic-other-apple-suppliers-edge-higher-as-duo-sees-strong-preorders-432SI-4954145)
9. [FXEmpire, CRUS earnings reports page, retrieved 20 October 2026](https://www.fxempire.com/stocks/crus/earnings)
10. [MarketBeat, "KeyCorp Comments on Cirrus Logic's Q2 Earnings (NASDAQ:CRUS)," 19 October 2026](https://www.marketbeat.com/instant-alerts/estimates-keycorp-comments-on-cirrus-logics-q2-earnings-nasdaq-crus-2026-10-19/)
11. [ad-hoc-news.de, "Nine analysts set USD 150.71 target for Cirrus Logic stock," 16 October 2026](https://www.ad-hoc-news.de/boerse/news/nebenwerte/nine-analysts-set-usd-150-71-target-for-cirrus-logic-stock/70331653)
12. [Cirrus Logic, quarterly net sales from SEC structured data (XBRL company concept: revenue from contract with customer), retrieved 20 October 2026](https://data.sec.gov/api/xbrl/companyconcept/CIK0000772406/us-gaap/RevenueFromContractWithCustomerExcludingAssessedTax.json)


---

KeyBanc: перед отчётом Cirrus Logic от 4 ноября Apple сократила запуски пластин в объёме до 20 млн iPhone — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/keybanc-says-apple-cut-wafer-starts-worth-up-to-20-million-iphones-before-cirrus-logic-s-november-4-print/ru