--- title: "AI建设潮带动是德科技订单劲增56% 股价一周仍跌8.7%" description: "是德科技的账单开在设计与认证阶段——在AI网络部署之前、而非之后完成验证——2026财年第三财季已经显出这股浪潮。即便如此，截至10月15日的一周内，股价在47倍市盈率上仍下跌8.7%；11月23日的财报，将决定订单周期能否跑赢估值倍数。" publisher: "The Inference" section: "Hardware" published: 2026-10-16T14:30:46.292Z modified: 2026-10-16T14:30:46.292Z canonical: https://theinference.org/article/keysight-s-orders-grew-56-on-the-ai-buildout-and-its-stock-still-fell-8-7-in-a-week/zh-CN language: zh-CN keywords: "Keysight, AI Infrastructure, Networking, Hardware, Stocks" --- # AI建设潮带动是德科技订单劲增56% 股价一周仍跌8.7% > 是德科技的账单开在设计与认证阶段——在AI网络部署之前、而非之后完成验证——2026财年第三财季已经显出这股浪潮。即便如此，截至10月15日的一周内，股价在47倍市盈率上仍下跌8.7%；11月23日的财报，将决定订单周期能否跑赢估值倍数。 [是德科技](https://theinference.org/markets/companies/keysight)（Keysight Technologies）借开放计算项目（Open Compute Project，OCP）全球峰会周之机——这一开放硬件社区的年度峰会今年在圣何塞举行——[在三天内发布四款验证平台](https://www.businesswire.com/news/home/20261009862016/en/Keysight-Showcases-AI-Infrastructure-Validation-Advances-Across-Scale-Up-Scale-Out-Scale-Across-Networks-to-Inference-at-2026-OCP)。这批机器的任务，是在AI网络速度的下一次翻倍被实际部署之前，先行证明它行得通[1][2][6][7]。AI芯片制造商[英伟达](https://theinference.org/markets/companies/nvidia)、销售AI机柜连接线缆的[Credo](https://theinference.org/markets/companies/credo)，以及芯片设计软件与硅IP公司[新思科技](https://theinference.org/markets/companies/synopsys)，都为这些设备背书[1][2][6]。市场的回应出现在10月15日：当天股价下跌4.3%，至342.08美元，全周累计下跌8.7%[4]。 ## 为AI网络把关的机器 主角是AresONE Plus 1600GE：它把8个OSFP1600端口——一种每秒1.6太比特（1.6Tbps）的可插拔模块标准——塞进2U机箱，机架高度约9厘米，可驱动12.8Tbps的线速流量，是德科技称此为业界首创[1][7]。造网络设备的是英伟达；是德科技造的，是[在设备出货之前证明其能正常工作的机器](https://theinference.org/article/ai-s-chokepoint-moved-to-the-test-bench-and-three-rivals-just-demonstrated-the-way-around-keysight)。英伟达网络业务高级副总裁吉拉德·沙伊纳（Gilad Shainer）表示，Spectrum-X AI网络架构"在部署之前"就在是德科技平台上完成测试，从而"缩短产品上市时间"[1]。 ![2026年OCP全球峰会是德科技展位上，两名公司员工站在一台敞开的网络测试设备机架旁，机架间布着黄色光缆。](https://storage.googleapis.com/theinference-public/img/0ba7d133f88468b2.jpg) *2026年10月，圣何塞OCP全球峰会上是德科技展位的现场验证机架：在客户部署1.6Tbps级AI网络设备之前，先由这些机器检验性能。 (Keysight via LinkedIn)* [Credo验证自家有源电缆（AEC）](https://theinference.org/article/credo-answers-nvidia-and-cisco-with-a-rival-ai-cable-spec-and-loses-7-2-on-the-day)所用的FITS-16CH，是一款双向各16通道的误码测试仪，通道密度是旧机型的两倍[2]。新思科技则把PCIe 7.0设计——这一机架级互连标准将速率翻倍至128GT/s——送进了是德科技的新款协议测试仪[6]。 ## 订单已经到来 公司文件显示，是德科技2026财年第三季度（截至7月31日）营收18.46亿美元，同比增长36.5%[8][9]。[管理层在8月18日的财报电话会议上表示，当季订单同比增长56%](https://www.ad-hoc-news.de/boerse/news/corporate-news/november-23-results-set-for-keysight-technologies-stock/70330627)[5]。每股收益3.07美元，超出2.48美元的市场一致预期[8]。自2024年年中以来，公司营收逐季走高，从12.2亿美元升至18.5亿美元[9]。 *Chart: **自2024年年中以来营收逐季上涨** 折线图显示，是德科技季度营收从2024年初的约12.2亿美元升至截至2026年7月当季的18.5亿美元，其中2026年涨势最陡，图中标注最后一个季度订单增长56%。* *是德科技季度营收，单位为十亿美元，数据来自公司向美国证券交易委员会（SEC）提交的文件；横轴为日历季度，最后一点“2026Q2”即2026财年第三季度，截至2026年7月31日。订单增长数据来自该财季财报电话会议，由Ad-hoc-News报道。 [9][5]* ## 股价已按赢家定价，内部人士却在减持 看多这只股票的逻辑，是订单增速持续快于营收；看空的逻辑，是当前股价已默认这种增长会一直延续。是德科技股价年内已累计上涨68%，目前按过去12个月盈利计算的市盈率达47.1倍，相比之下，五年中位数为30.8倍；股票分析网站[GuruFocus](https://www.gurufocus.com/news/9126593/a-look-at-keysight-technologies-inc-keys-after-43-decline-gf-value-22599-vs-price-34208)按其估值模型给出的公允价值为225.99美元，当前股价较这一估值高出51%[4]。过去12个月，公司内部人士卖出3340万美元股票，买入为零；同一套评估仍给公司财务健康度打出84分（满分100分）[4]。 同样在10月15日，是德科技[提交了英国《收购守则》要求的年度确认文件](https://www.tradingview.com/news/reuters.com,2026-10-15:newsml_RSO1870Za:0-reg-keysight-technologs-rule-19-6-c-confirmation/)，确认已履行收购思博伦通信（Spirent Communications）时作出的要约后承诺。思博伦通信是一家伦敦上市公司，2025年10月15日协议安排生效时，是德科技的现金要约将其收入囊中[3]。 ## 11月23日见分晓 [管理层对第四财季每股收益给出3.34美元至3.40美元的指引](https://www.ad-hoc-news.de/boerse/news/corporate-news/keysight-technologies-stock-slips-after-insider-sale-and-strong-q3-figures/70080838)，全年每股收益则接近11.46美元[8]。业绩将于11月23日出炉[5]。届时要看两件事：一是订单同比增速能否继续保持在56%上下；二是第四财季业绩入账后，该指引能否兑现[5][8]。再往后，对比就不会这么轻松了：截至1月底的那个财季，增速已达23%[9]。 *Chart: **2026财年第三季度业绩超一致预期24%，指引继续走高** 是德科技每股收益柱状图：2026财年第三季度一致预期为2.48美元，实际为3.07美元，第四财季指引为3.37美元，标注为估计值，对应3.34美元至3.40美元的区间。* *是德科技每股收益，单位为美元。2026财年第三季度实际值与第四财季指引出自公司2026财年第三季度财报，由Ad-hoc-News报道（来源8）；图中的指引值取3.34美元至3.40美元区间的中点。一致预期与指引均为估计值，实际值为已披露数据。 [8][5]* ## Takeaway 是德科技2026财年第三财季显示，AI验证浪潮已落在订单与盈利上；但按过去12个月盈利计算，市盈率高达47倍，公司内部人士在减持，且1月起同比基数抬高——11月23日的财报将决定订单周期能否跑赢估值倍数。 ## Sources 1. [Business Wire, Keysight Expands 1.6T Ethernet Validation Across Edge Routing, High-Density Switching, and AI Workload Emulation, 13 October 2026](https://www.businesswire.com/news/home/20261013556282/en/Keysight-Expands-1.6T-Ethernet-Validation-Across-Edge-Routing-High-Density-Switching-and-AI-Workload-Emulation) 2. [Business Wire, Keysight Expands Active and Passive 1.6T Copper Interconnect Validation for Scale-Out Data Centers, 14 October 2026](https://www.businesswire.com/news/home/20261014439659/en/Keysight-Expands-Active-and-Passive-1.6T-Copper-Interconnect-Validation-for-Scale-Out-Data-Centers) 3. [Reuters via TradingView, REG - Keysight Technologies - Rule 19.6(C) Confirmation, 15 October 2026](https://www.tradingview.com/news/reuters.com,2026-10-15:newsml_RSO1870Za:0-reg-keysight-technologs-rule-19-6-c-confirmation/) 4. [GuruFocus, A Look at Keysight Technologies Inc (KEYS) After 4.3% Decline, 15 October 2026](https://www.gurufocus.com/news/9126593/a-look-at-keysight-technologies-inc-keys-after-43-decline-gf-value-22599-vs-price-34208) 5. [Ad-hoc-News, November 23 results set for Keysight Technologies stock, 15 October 2026](https://www.ad-hoc-news.de/boerse/news/corporate-news/november-23-results-set-for-keysight-technologies-stock/70330627) 6. [TMCnet (Keysight release), Keysight Introduces PCIe 7.0 Protocol Test Solution to Accelerate AI Infrastructure Validation, 12 October 2026](https://www.tmcnet.com/usubmit/2026/10/12/10461227.htm) 7. [Business Wire, Keysight Showcases AI Infrastructure Validation Advances Across Scale-Up, Scale-Out, Scale-Across Networks to Inference at 2026 OCP, 9 October 2026](https://www.businesswire.com/news/home/20261009862016/en/Keysight-Showcases-AI-Infrastructure-Validation-Advances-Across-Scale-Up-Scale-Out-Scale-Across-Networks-to-Inference-at-2026-OCP) 8. [Ad-hoc-News, Keysight Technologies stock slips after insider sale and strong Q3 figures, 9 October 2026](https://www.ad-hoc-news.de/boerse/news/corporate-news/keysight-technologies-stock-slips-after-insider-sale-and-strong-q3-figures/70080838) 9. [Keysight, quarterly figures from its SEC filings, retrieved 16 October 2026](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0001601046) --- AI建设潮带动是德科技订单劲增56% 股价一周仍跌8.7% — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/keysight-s-orders-grew-56-on-the-ai-buildout-and-its-stock-still-fell-8-7-in-a-week/zh-CN