--- title: "Carteira de projetos da Kinder Morgan salta 50% em um trimestre e bate recorde de US$ 14,4 bilhões" description: "Lucro recorde e a aprovação de dois projetos levaram a carteira de expansão da operadora de gasodutos a US$ 14,4 bilhões — 50% acima do patamar de junho. Duas novas linhas vão transportar, juntas, mais de 5 bilhões de pés cúbicos de gás por dia para atender à demanda por energia elétrica, uma delas para um hiperscaler de rating A que não teve o nome revelado. Os contratos já estão assinados; o gás só chega em 2030." publisher: "The Inference" section: "Power" published: 2026-10-21T23:04:40.236Z modified: 2026-10-21T23:04:40.236Z canonical: https://theinference.org/article/kinder-morgan-s-backlog-jumped-half-in-one-quarter-to-a-record-14-4-billion/pt language: pt keywords: "Kinder Morgan, Natural Gas, Data Centers, Power Demand, Earnings" --- # Carteira de projetos da Kinder Morgan salta 50% em um trimestre e bate recorde de US$ 14,4 bilhões > Lucro recorde e a aprovação de dois projetos levaram a carteira de expansão da operadora de gasodutos a US$ 14,4 bilhões — 50% acima do patamar de junho. Duas novas linhas vão transportar, juntas, mais de 5 bilhões de pés cúbicos de gás por dia para atender à demanda por energia elétrica, uma delas para um hiperscaler de rating A que não teve o nome revelado. Os contratos já estão assinados; o gás só chega em 2030. Em 21 de outubro, a [Kinder Morgan](https://theinference.org/markets/companies/kinder-morgan), operadora de cerca de 78 mil milhas de dutos sediada em Houston, deu números à próxima camada da expansão da inteligência artificial (IA) [1]. O [lucro líquido atribuível à KMI no terceiro trimestre somou US$ 764 milhões](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1506307/000150630726000130/0001506307-26-000130-index.htm), contra US$ 628 milhões um ano antes, e o lucro por ação ajustado subiu 21%, para US$ 0,35 [1]. A carteira de projetos de expansão cresceu 50% em um único trimestre, para US$ 14,4 bilhões — com adições de US$ 5,4 bilhões, descontados US$ 700 milhões de projetos que entraram em operação. Projetos de gás respondem por US$ 13,2 bilhões desse valor, a maior carteira de gás natural da história da companhia, e mais de 75% do total está hoje atrelado à geração de energia elétrica e à distribuição local de gás [1]. ## Duas novas linhas, cada uma com mais de 2,5 bilhões de pés cúbicos por dia A CEO Kim Dang sancionou duas decisões de investimento final (FID, na sigla em inglês) — projetos que a própria gestão classifica entre os maiores gasodutos construídos nos Estados Unidos em décadas [1]. O Southeast Connector, na malha da Southern Natural Gas, joint venture 50/50 da Kinder Morgan com a utility de Atlanta [Southern Company](https://theinference.org/markets/companies/southern-company) [6], levará até 2,6 bilhões de pés cúbicos por dia ao longo de cerca de 470 milhas novas, rumo ao Sudeste dos EUA. A fatia da KMI é de cerca de US$ 3,1 bilhões, com as primeiras fases em operação a partir do fim de 2030 [1]. Já o Permian Link, de US$ 4,2 bilhões — com participação da KMI de US$ 1,6 bilhão —, transportará cerca de 2,8 bilhões de pés cúbicos por dia até a nova geração de energia de um cliente descrito apenas como um hiperscaler de rating A, a partir de meados de 2030 [1]. Uma ampliação de US$ 150 milhões no Creekside Lateral, no Texas central, decorre de contratos take-or-pay com clientes de data centers e industriais [1]. *Chart: **Depois de um ano sem sair do lugar, a carteira salta 50% em um trimestre** Gráfico de colunas da carteira de projetos de expansão da Kinder Morgan ao fim de cada trimestre, do 3º trimestre de 2025 ao 3º trimestre de 2026, mostrando o salto de US$ 9,6 bilhões para US$ 14,4 bilhões* *Carteira de projetos de expansão ao fim de cada trimestre, em US$ bilhões, com base nos balanços divulgados pela Kinder Morgan. O 3º trimestre de 2026 inclui US$ 5,4 bilhões em adições, descontados US$ 700 milhões de projetos que entraram em operação. [1][2][3][4][5]* ## Os contratos já estão assinados; o gás só chega em 2030 Os retornos ficam travados antes de a primeira milha de duto ser soldada: a fatia estável da carteira, de US$ 13,7 bilhões e majoritariamente em contratos take-or-pay, deve render cerca de 5,7 vezes o EBITDA dos projetos no primeiro ano completo de operação [1]. [Há um ano, a carteira estava em US$ 9,3 bilhões](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1506307/000150630725000063/kmi2025q38-kex991.htm), com cerca de metade atrelada à geração de energia [2]. Take-or-pay significa que o contratante do transporte paga, flua o gás ou não. Se a demanda decepcionar em 2030, a conta fica com os hiperscalers e as utilities que assinaram — e, argumentam os opositores do contestado corredor do Mississippi, com os consumidores que pagam as tarifas por trás deles [6]. ## O outro lado teve uma semana agitada O analista do [Barclays](https://theinference.org/markets/companies/barclays) Tim Long rebaixou Dell, [Hewlett Packard Enterprise](https://theinference.org/markets/companies/hewlett-packard-enterprise) e [NetApp](https://theinference.org/markets/companies/netapp) em 16 de outubro, [ao argumentar que a força da IA corporativa reflete mais os preços de memória do que uma expansão duradoura](https://moneymorning.com/2026/10/16/dell-barclays-downgrade-enterprise-ai-memory-october-2026) [7]. A própria tese de demanda da Kinder Morgan está nos tribunais: a subsidiária Tennessee Gas [move ações contra 141 proprietários de terras no Mississippi](https://theinference.org/article/kinder-morgan-sued-141-landowners-for-a-5-2-billion-gas-corridor-foes-call-the-ai-demand-case-4x-overstated) desde julho para liberar o corredor Mississippi Crossing, de US$ 5,2 bilhões, e opositores [disseram a um tribunal de apelações federal em 1º de outubro](https://theinference.org/article/ferc-approved-5-2-billion-of-gas-pipe-on-data-center-forecasts-a-court-will-now-ask-who-needs-it) que a previsão de data centers da empresa corresponde a mais de quatro vezes o que os registros das utilities sustentam [6]. A empresa afirma que dimensiona os projetos conforme a necessidade dos clientes e não constrói além do necessário [6]. ## Seis trimestres seguidos, e duas datas para acompanhar A tese de alta já está no placar: dívida líquida sobre EBITDA ajustado de 3,5 vezes, no piso da meta; dividendo em alta de 2%; lucro por ação ajustado de 2026 previsto mais de 13% acima do orçamento; volumes coletados em alta de 14%; e seis trimestres seguidos de crescimento do lucro líquido na comparação com o ano anterior [1][8]. *Chart: **Lucro líquido cresce na comparação com o ano anterior há seis trimestres seguidos** Gráfico de linhas do lucro líquido trimestral atribuível à KMI, da Kinder Morgan, do 3º trimestre de 2023 ao 3º trimestre de 2026, subindo de cerca de US$ 0,5 bilhão para US$ 0,76 bilhão* *Lucro líquido trimestral atribuível à Kinder Morgan, em bilhões de dólares, segundo documentos protocolados na SEC; o dado do 3º trimestre de 2026 vem do balanço divulgado em 21 de outubro de 2026. [8][1]* Dois números vão decidir se a carteira recorde foi um degrau ou um teto: os resultados da Southern Company em 5 de novembro — com a primeira contagem de gigawatts contratados por trás do corredor contestado [6] — e a carteira do quarto trimestre, que a própria Kinder Morgan divulga em janeiro. ## Takeaway Carteira recorde de US$ 14,4 bilhões: duas linhas de gás em contratos take-or-pay já lançam nos livros da Kinder Morgan a demanda por energia elétrica da era da IA — mas o gás só começa a chegar em 2030. ## Sources 1. [Kinder Morgan, Inc. Form 8-K and Exhibit 99.1, Record Third Quarter 2026 Financial Results, 21 October 2026](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1506307/000150630726000130/0001506307-26-000130-index.htm) 2. [Kinder Morgan third quarter 2025 earnings release (SEC EX-99.1), 22 October 2025](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1506307/000150630725000063/kmi2025q38-kex991.htm) 3. [Kinder Morgan fourth quarter 2025 earnings release (SEC EX-99.1), 21 January 2026](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1506307/000150630726000002/kmi2025q48-kex991.htm) 4. [Kinder Morgan first quarter 2026 earnings release, Business Wire via The Globe and Mail, 22 April 2026](https://www.theglobeandmail.com/investing/markets/stocks/KMI-N/pressreleases/1457857/kinder-morgan-reports-first-quarter-2026-financial-results/) 5. [Kinder Morgan second quarter 2026 earnings release, Business Wire via The Globe and Mail, 22 July 2026](https://www.theglobeandmail.com/investing/markets/stocks/KMI/pressreleases/3411587/kinder-morgan-reports-second-quarter-2026-financial-results/) 6. [The Inference, Kinder Morgan sued 141 landowners for a $5.2 billion gas corridor; foes call the AI demand case 4x overstated, 16 October 2026](https://theinference.org/article/kinder-morgan-sued-141-landowners-for-a-5-2-billion-gas-corridor-foes-call-the-ai-demand-case-4x-overstated) 7. [Money Morning, Barclays Just Cut Dell. The Reason Hits the Whole AI Server Trade., 16 October 2026](https://moneymorning.com/2026/10/16/dell-barclays-downgrade-enterprise-ai-memory-october-2026) 8. [Kinder Morgan quarterly figures from its SEC filings, retrieved 21 October 2026](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0001506307) --- Carteira de projetos da Kinder Morgan salta 50% em um trimestre e bate recorde de US$ 14,4 bilhões — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/kinder-morgan-s-backlog-jumped-half-in-one-quarter-to-a-record-14-4-billion/pt