--- title: "Портфель проектов Kinder Morgan за квартал вырос в полтора раза — до рекордных $14,4 млрд" description: "Рекордная прибыль и одобрение двух проектов подняли портфель строек трубопроводного оператора до $14,4 млрд — в полтора раза больше июньского уровня. Две новые линии будут транспортировать суммарно более 5 млрд куб. футов газа в сутки для нужд электроэнергетики, одна из них — для неназванного гиперскейлера (hyperscaler) с рейтингом A. Контракты подписаны сейчас; газ пойдет в 2030 году." publisher: "The Inference" section: "Power" published: 2026-10-21T23:04:40.236Z modified: 2026-10-21T23:04:40.236Z canonical: https://theinference.org/article/kinder-morgan-s-backlog-jumped-half-in-one-quarter-to-a-record-14-4-billion/ru language: ru keywords: "Kinder Morgan, Natural Gas, Data Centers, Power Demand, Earnings" --- # Портфель проектов Kinder Morgan за квартал вырос в полтора раза — до рекордных $14,4 млрд > Рекордная прибыль и одобрение двух проектов подняли портфель строек трубопроводного оператора до $14,4 млрд — в полтора раза больше июньского уровня. Две новые линии будут транспортировать суммарно более 5 млрд куб. футов газа в сутки для нужд электроэнергетики, одна из них — для неназванного гиперскейлера (hyperscaler) с рейтингом A. Контракты подписаны сейчас; газ пойдет в 2030 году. [Kinder Morgan](https://theinference.org/markets/companies/kinder-morgan), хьюстонский оператор около 78 тыс. миль трубопроводов, 21 октября перевела следующий уровень ИИ-строительства в конкретные цифры [1]. [Чистая прибыль, приходящаяся на KMI, в третьем квартале составила $764 млн](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1506307/000150630726000130/0001506307-26-000130-index.htm) против $628 млн годом ранее, а скорректированная прибыль на акцию выросла на 21% — до $0,35 [1]. Портфель проектов развития за один квартал вырос на половину — до $14,4 млрд благодаря $5,4 млрд новых проектов за вычетом $700 млн, введенных в эксплуатацию. На газовые проекты приходится $13,2 млрд — крупнейший портфель газовых строек за всю историю компании, причем более 75% его теперь работает на генерацию электроэнергии и местное газораспределение [1]. ## Два новых газопровода — каждый на более чем 2,5 млрд куб. футов в сутки Глава компании Ким Данг санкционировала два окончательных инвестиционных решения — менеджмент относит эти проекты к крупнейшим газопроводам США, строящимся за последние десятилетия [1]. Southeast Connector строится на базе Southern Natural Gas — СП Kinder Morgan и атлантской коммунальной компании [Southern Company](https://theinference.org/markets/companies/southern-company) [6] в пропорции 50 на 50; это примерно 470 новых миль в сторону юго-востока США и до 2,6 млрд куб. футов газа в сутки. Доля KMI — около $3,1 млрд, первые очереди заработают с конца 2030 года [1]. Permian Link стоимостью $4,2 млрд (доля KMI — $1,6 млрд) с середины 2030 года будет поставлять около 2,8 млрд куб. футов в сутки новой электрогенерации для клиента, о котором известно лишь одно: это гиперскейлер с кредитным рейтингом A [1]. Расширение Creekside Lateral стоимостью $150 млн в центральном Техасе последовало за контрактами «бери или плати» с дата-центрами и промышленными потребителями [1]. *Chart: **Год без движения — и рост на половину за один квартал** Столбчатая диаграмма: портфель проектов развития Kinder Morgan на конец каждого квартала с III квартала 2025 года по III квартал 2026 года; рост с $9,6 млрд до $14,4 млрд* *Портфель проектов развития на конец квартала, $ млрд, по квартальным отчетам Kinder Morgan. Показатель III квартала 2026 года включает $5,4 млрд новых проектов за вычетом $700 млн, введенных в эксплуатацию. [1][2][3][4][5]* ## Контракты подписаны сейчас — газ пойдет в 2030 году Доходность зафиксирована еще до того, как сварен первый стык: стабильная часть портфеля — $13,7 млрд, преимущественно по схеме «бери или плати», — как ожидается, принесет доход, примерно в 5,7 раза превышающий EBITDA проектов за первый полный год работы [1]. [Год назад портфель составлял $9,3 млрд](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1506307/000150630725000063/kmi2025q38-kex991.htm), примерно половина этой суммы — проекты, связанные с генерацией электроэнергии [2]. Схема «бери или плати» означает, что грузоотправитель платит независимо от того, пойдет газ по трубе или нет. Если спрос в 2030 году не оправдается, расходы лягут на подписавших контракты гиперскейлеров и коммунальные компании, а также — как утверждают противники оспариваемого коридора в Миссисипи — на стоящих за ними плательщиков тарифов [6]. ## У скептиков — насыщенная неделя 16 октября аналитик [Barclays](https://theinference.org/markets/companies/barclays) Тим Лонг понизил рекомендации по акциям Dell, [Hewlett Packard Enterprise](https://theinference.org/markets/companies/hewlett-packard-enterprise) и [NetApp](https://theinference.org/markets/companies/netapp), [полагая, что сильные показатели корпоративного ИИ отражают скорее цены на чипы памяти, чем устойчивое расширение инфраструктуры](https://moneymorning.com/2026/10/16/dell-barclays-downgrade-enterprise-ai-memory-october-2026) [7]. Обоснование спроса самой Kinder Morgan тем временем рассматривает суд: дочерняя компания Tennessee Gas с июля [предъявила иски 141 землевладельцу в Миссисипи](https://theinference.org/article/kinder-morgan-sued-141-landowners-for-a-5-2-billion-gas-corridor-foes-call-the-ai-demand-case-4x-overstated), чтобы расчистить трассу газового коридора Mississippi Crossing стоимостью $5,2 млрд, а противники [заявили 1 октября федеральному апелляционному суду](https://theinference.org/article/ferc-approved-5-2-billion-of-gas-pipe-on-data-center-forecasts-a-court-will-now-ask-who-needs-it), что прогноз компании по дата-центрам более чем вчетверо превышает то, что подтверждают данные коммунальных компаний [6]. Сама Kinder Morgan утверждает, что планирует проекты исходя из потребностей клиентов и не создает избыточных мощностей [6]. ## Шесть кварталов подряд — и две даты в календаре Доводы «быков» уже видны в цифрах: отношение чистого долга к скорректированной EBITDA — 3,5, у нижней границы целевого диапазона; дивиденд повышен на 2%; скорректированная прибыль на акцию за 2026 год, как ожидается, более чем на 13% превысит бюджет; объемы сбора газа выросли на 14%, а чистая прибыль растет в годовом выражении шесть кварталов подряд [1][8]. *Chart: **Чистая прибыль растет в годовом выражении шесть кварталов подряд** Линейный график квартальной чистой прибыли, приходящейся на KMI, с III квартала 2023 года по III квартал 2026 года: рост примерно с $0,5 млрд до $0,76 млрд* *Квартальная чистая прибыль, приходящаяся на Kinder Morgan, млрд долл. США, по отчетности компании в SEC; данные за III квартал 2026 года — из релиза от 21 октября 2026 года. [8][1]* Стал ли рекордный портфель проектов развития ступенью или потолком, покажут две цифры. Первая — результаты Southern Company, которые выйдут 5 ноября: впервые станет известно, сколько законтрактованных гигаватт стоит за спорным коридором [6]. Вторая — портфель Kinder Morgan на конец IV квартала, который компания объявит в январе. ## Takeaway Рекордный портфель в $14,4 млрд: два газопровода на условиях «бери или плати» (take-or-pay) уже сейчас ставят на баланс Kinder Morgan спрос на энергию эпохи ИИ — газ пойдет с 2030 года. ## Sources 1. [Kinder Morgan, Inc. Form 8-K and Exhibit 99.1, Record Third Quarter 2026 Financial Results, 21 October 2026](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1506307/000150630726000130/0001506307-26-000130-index.htm) 2. [Kinder Morgan third quarter 2025 earnings release (SEC EX-99.1), 22 October 2025](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1506307/000150630725000063/kmi2025q38-kex991.htm) 3. [Kinder Morgan fourth quarter 2025 earnings release (SEC EX-99.1), 21 January 2026](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1506307/000150630726000002/kmi2025q48-kex991.htm) 4. [Kinder Morgan first quarter 2026 earnings release, Business Wire via The Globe and Mail, 22 April 2026](https://www.theglobeandmail.com/investing/markets/stocks/KMI-N/pressreleases/1457857/kinder-morgan-reports-first-quarter-2026-financial-results/) 5. [Kinder Morgan second quarter 2026 earnings release, Business Wire via The Globe and Mail, 22 July 2026](https://www.theglobeandmail.com/investing/markets/stocks/KMI/pressreleases/3411587/kinder-morgan-reports-second-quarter-2026-financial-results/) 6. [The Inference, Kinder Morgan sued 141 landowners for a $5.2 billion gas corridor; foes call the AI demand case 4x overstated, 16 October 2026](https://theinference.org/article/kinder-morgan-sued-141-landowners-for-a-5-2-billion-gas-corridor-foes-call-the-ai-demand-case-4x-overstated) 7. [Money Morning, Barclays Just Cut Dell. The Reason Hits the Whole AI Server Trade., 16 October 2026](https://moneymorning.com/2026/10/16/dell-barclays-downgrade-enterprise-ai-memory-october-2026) 8. [Kinder Morgan quarterly figures from its SEC filings, retrieved 21 October 2026](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0001506307) --- Портфель проектов Kinder Morgan за квартал вырос в полтора раза — до рекордных $14,4 млрд — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/kinder-morgan-s-backlog-jumped-half-in-one-quarter-to-a-record-14-4-billion/ru