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title: "Klaviyo ofreció gratis su agente de IA a todos sus clientes. Diez días después, Goldman retiró su recomendación de compra"
description: "Goldman Sachs rebajó Klaviyo a neutral el 16 de octubre con un precio objetivo de 20 dólares: asegura que no ve cuándo los agentes de IA y el resto de las nuevas apuestas de la compañía empezarán a dar beneficios. Klaviyo había abierto su agente Composer, respaldado por un motor SQL, a todos sus clientes de forma gratuita el 6 de octubre."
publisher: "The Inference"
section: "Markets"
published: 2026-10-17T13:15:38.181Z
modified: 2026-10-17T13:15:38.181Z
canonical: https://theinference.org/article/klaviyo-made-its-ai-agent-free-to-every-customer-ten-days-later-goldman-pulled-its-buy/es
language: es
keywords: "Klaviyo, Analyst Ratings, AI Agents, Software, Guidance"
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# Klaviyo ofreció gratis su agente de IA a todos sus clientes. Diez días después, Goldman retiró su recomendación de compra

> Goldman Sachs rebajó Klaviyo a neutral el 16 de octubre con un precio objetivo de 20 dólares: asegura que no ve cuándo los agentes de IA y el resto de las nuevas apuestas de la compañía empezarán a dar beneficios. Klaviyo había abierto su agente Composer, respaldado por un motor SQL, a todos sus clientes de forma gratuita el 6 de octubre.

## Una recomendación de compra que apenas sobrevivió al verano

[Goldman Sachs](https://theinference.org/markets/companies/goldman-sachs) [retiró el viernes 16 de octubre su recomendación de compra sobre Klaviyo](https://www.marketscreener.com/news/klaviyo-shares-fall-after-goldman-sachs-downgrade-ce785cdadf88f727) [1][2], diez días después de que la compañía [abriera gratis su agente de IA a todos los clientes](https://firebellymedia.co.uk/news/klaviyo-composer-ai-every-account/) [7]. La analista Callie Valenti [bajó el valor a neutral y recortó su precio objetivo, de 27 a 20 dólares](https://247wallst.com/investing/2026/10/16/here-are-fridays-top-wall-street-analyst-research-calls-barrick-mining-brinker-international-constellation-energy-equifax-fox-corporation-jpmorgan-chase-klaviyo-toll-brothers-workday/) [1][2], poniendo fin a una recomendación de compra que solo mantenía desde finales de junio, el mismo mes en que [Klaviyo](https://theinference.org/markets/companies/klaviyo) lanzó sus agentes de IA coordinados [1][3].

Klaviyo (KVYO), cuyo software de marketing por correo electrónico y SMS da servicio a unos 196.000 comercios, en su mayoría tiendas online [8], [cerró en 17,08 dólares, con una caída del 5,58% en la sesión](https://www.investing.com/news/stock-market-news/goldman-upgrades-zeta-to-buy-cuts-klaviyo-on-visibility-gap-4954213) y del 47,4% desde enero [4]. En el mismo informe, Goldman intercambió los papeles: la rival [Zeta Global](https://theinference.org/markets/companies/zeta-global), que sube un 65% este año, pasó a compra con un precio objetivo de 45 dólares [5].

## Goldman no ve cuándo las nuevas apuestas darán beneficios

Valenti reconoce que la adopción de los agentes «ha sido alentadora» y asegura que Goldman mantiene una visión positiva de la oportunidad a largo plazo [5]. Sus conversaciones con el sector detectan, sin embargo, que las pymes son «más propensas a experimentar con la IA o a priorizar herramientas horizontales antes de añadir nuevo gasto en aplicaciones», lo que podría alargar la rampa de monetización de los agentes, de su producto Service y de otros lanzamientos más recientes [5]. Goldman [proyecta ahora para 2027 unos ingresos de Klaviyo un 1% por debajo del consenso y un EBIT un 4% por debajo](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/goldman-upgrades-zeta-buy-cuts-134635046.html), con los comercios de [Shopify](https://theinference.org/markets/companies/shopify) aún en el 78% de los ingresos recurrentes anuales [5].

## La respuesta de Klaviyo: regalar el agente a todos sus clientes

La jugada de Klaviyo va en sentido contrario. Composer, su agente de marketing, salió de la fase de vista previa el 6 de octubre y se abrió a todas las cuentas, de plan gratuito o de pago, según informó la prensa especializada [7]. Detrás hay un motor SQL que responde a preguntas en lenguaje natural sobre los datos de los clientes, y un servidor MCP, el conector que permite a herramientas de IA como Claude o ChatGPT operar dentro de Klaviyo [7].

Lo primero que se contabilizó fue la factura: [la previsión publicada el 5 de agosto](https://trendandticker.com/markets/software/klaviyo-kvyo-goldman-downgrade-neutral-20-target) sitúa los ingresos del tercer trimestre entre 377 y 381 millones de dólares, lo que supone un aumento de entre el 21,5% y el 22,5%, con un resultado operativo no GAAP —una medida de beneficio ajustada por la propia empresa— de entre 40 y 43 millones de dólares [1]. En el segundo trimestre fueron 50,9 millones [1]. En los puntos medios de los intervalos, los ingresos suben alrededor de un 2,3% respecto al trimestre anterior, mientras el beneficio cae en torno a un 18% [1].

*Chart: **La previsión apenas empuja los ingresos mientras el beneficio cae en torno al 18%** Gráfico de columnas que compara los datos reales del segundo trimestre de 2026 de Klaviyo con el punto medio de su previsión para el tercer trimestre: los ingresos suben de 370,6 millones de dólares a unos 379 millones, y el resultado operativo no GAAP cae de 50,9 millones a unos 41,5 millones.*

*Cifras reportadas del segundo trimestre de 2026 frente a los puntos medios de la previsión de la compañía para el tercer trimestre, publicada el 5 de agosto de 2026 (ingresos de 377 a 381 millones de dólares; resultado operativo no GAAP de entre 40 y 43 millones). Fuente: Trend & Ticker, a partir de la previsión de Klaviyo y los resultados del segundo trimestre. [1]*

## La desaceleración de la que está hecha la rebaja

La rebaja cae sobre una desaceleración de tres años: del 47,5% de crecimiento a finales de 2023 al 26,4% del segundo trimestre [9], y con la previsión apuntando todavía más abajo. Aquel trimestre no fue flojo: los ingresos, de 370,6 millones de dólares, superaron el consenso de 362,1 millones [4]; el flujo de caja libre alcanzó los 82,9 millones [1]; y los clientes que gastan más de 50.000 dólares al año crecieron un 36%, hasta 4.477 [1]. La firma de análisis Benchmark ya había rebajado el valor a «mantener» el 6 de agosto, y 23 analistas mantienen de media una recomendación de compra, con un precio objetivo medio de 26,24 dólares [4].

*Chart: **El crecimiento de los ingresos de Klaviyo se ha reducido a la mitad en tres años, y su propia previsión para el tercer trimestre lo lleva aún más abajo** Gráfico de líneas con el crecimiento interanual de los ingresos de Klaviyo desde el tercer trimestre de 2023 hasta el segundo de 2026; cierra con el punto medio del 22% de la previsión de la compañía para el tercer trimestre de 2026, marcado como estimación.*

*Crecimiento interanual de los ingresos por trimestre, según los documentos presentados por Klaviyo ante la SEC; el último punto es el punto medio de la previsión de la compañía para el tercer trimestre, emitida el 5 de agosto de 2026 (del 21,5% al 22,5%). [9][1]*

## Lo que el informe del 4 de noviembre tiene que demostrar

Parte del castigo del viernes fue culpa del mercado: Zeta, pese a haber sido elevada a compra, cayó un 5,19%, en una semana en la que el Nasdaq retrocedió un 4,5%, su peor semana desde finales de junio [6]. Y un precio objetivo de 20 dólares sobre un valor que cotiza a 17,08 todavía deja margen de subida, así que la recomendación equivale a esperar los resultados, no a salir de la posición [4]. Klaviyo [publicará sus resultados del tercer trimestre el 4 de noviembre](https://investors.klaviyo.com/newsroom/news/default.aspx) [3][4]. La adopción es alentadora, reconoce Goldman [5]. Lo que el banco todavía no ve es cuándo se convertirá algo de ello en ingresos.

## Takeaway

La rebaja de Goldman tiene menos que ver con los productos de Klaviyo que con los tiempos: la adopción del agente gratuito Composer avanza bien, pero nada en las cifras muestra todavía cuándo los agentes gratuitos, un motor SQL y otras apuestas se convertirán en ingresos y beneficios, y la previsión del tercer trimestre apunta en la dirección contraria.

## Sources

1. [Trend & Ticker, "Klaviyo (KVYO): Goldman downgrade to neutral, $20 target", 16 October 2026](https://trendandticker.com/markets/software/klaviyo-kvyo-goldman-downgrade-neutral-20-target)
2. [24/7 Wall St., "Here Are Friday's Top Wall Street Analyst Research Calls", 16 October 2026](https://247wallst.com/investing/2026/10/16/here-are-fridays-top-wall-street-analyst-research-calls-barrick-mining-brinker-international-constellation-energy-equifax-fox-corporation-jpmorgan-chase-klaviyo-toll-brothers-workday/)
3. [Klaviyo Investor Relations, newsroom (Q3 2026 results set for 4 November; AI agents launched 30 June 2026), retrieved 17 October 2026](https://investors.klaviyo.com/newsroom/news/default.aspx)
4. [MarketScreener, Klaviyo company page and "Klaviyo Shares Fall After Goldman Sachs Downgrade", 16 October 2026](https://www.marketscreener.com/news/klaviyo-shares-fall-after-goldman-sachs-downgrade-ce785cdadf88f727)
5. [Investing.com via Yahoo Finance, "Goldman upgrades Zeta to Buy, cuts Klaviyo on visibility gap", 16 October 2026](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/goldman-upgrades-zeta-buy-cuts-134635046.html)
6. [Investing.com, "Goldman upgrades Zeta to Buy, cuts Klaviyo on visibility gap" (market data page), 16 October 2026](https://www.investing.com/news/stock-market-news/goldman-upgrades-zeta-to-buy-cuts-klaviyo-on-visibility-gap-4954213)
7. [Firebelly Media, "Klaviyo opens its Composer AI agent to every account, with SQL", 14 October 2026](https://firebellymedia.co.uk/news/klaviyo-composer-ai-every-account/)
8. [Wikipedia, "Klaviyo", retrieved 17 October 2026](https://en.m.wikipedia.org/wiki/Klaviyo)
9. [Klaviyo, quarterly figures from its SEC filings, retrieved 17 October 2026](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0001835830)


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Klaviyo ofreció gratis su agente de IA a todos sus clientes. Diez días después, Goldman retiró su recomendación de compra — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/klaviyo-made-its-ai-agent-free-to-every-customer-ten-days-later-goldman-pulled-its-buy/es