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title: "Corée du Sud : les meilleurs traders particuliers lâchent LG Innotek, dont les courtiers divisent par deux les prévisions trimestrielles en accusant le won"
description: "Les investisseurs particuliers coréens aux meilleures performances ont vendu LG Innotek lundi, à l'approche de résultats trimestriels que toute la Place attend déjà en deçà des attentes. Le débat porte sur la cause : un accident de calendrier sur le change won-dollar, jugé passager par les optimistes, ou des coupes dans les commandes de téléphones qu'aucun rapport ne relie nommément à l'entreprise."
publisher: "The Inference"
section: "Money"
published: 2026-10-12T15:18:53.992Z
modified: 2026-10-12T15:18:53.992Z
canonical: https://theinference.org/article/korea-s-top-1-traders-dump-lg-innotek-as-brokers-cut-its-quarter-by-half-and-blame-the-won/fr
language: fr
keywords: "Apple, Earnings, South Korea, Currency, Semiconductors"
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# Corée du Sud : les meilleurs traders particuliers lâchent LG Innotek, dont les courtiers divisent par deux les prévisions trimestrielles en accusant le won

> Les investisseurs particuliers coréens aux meilleures performances ont vendu LG Innotek lundi, à l'approche de résultats trimestriels que toute la Place attend déjà en deçà des attentes. Le débat porte sur la cause : un accident de calendrier sur le change won-dollar, jugé passager par les optimistes, ou des coupes dans les commandes de téléphones qu'aucun rapport ne relie nommément à l'entreprise.

LG Innotek a reculé de 12,94 % lundi 12 octobre, à 498 000 wons, en baisse de 73 500 wons [1]. Le groupe coréen fournit le module photo principal à ouverture variable de l'iPhone 18 Pro d'[Apple](https://theinference.org/markets/companies/apple) ; son activité optique, vendue presque intégralement à Apple, a représenté environ 82 % de son chiffre d'affaires au deuxième trimestre [10].

Le titre a [figuré en tête des valeurs les plus vendues](https://en.sedaily.com/news/2026/10/12/top-1-percent-traders-snap-up-chipboard-maker-tlb-dump-lg) chez les clients de [Mirae Asset Securities](https://theinference.org/markets/companies) dont les performances sur un mois les classent dans le top 1 % [1]. Ces cessions semblent faire suite aux prévisions de résultats trimestriels inférieurs aux estimations du marché [1]. Au cours de lundi, l'action se traite environ 73 % sous son plus haut du 1er juin, à 1 814 000 wons [2].

## Une déception déjà dans le cours

La maison mère, [LG Electronics](https://theinference.org/markets/companies), a publié le 7 octobre [un résultat opérationnel préliminaire de 781,8 milliards de wons au troisième trimestre](https://www.marketscreener.com/news/lg-electronics-releases-preliminary-earnings-for-third-quarter-2026-ce785dd9de8df726), soit 19,9 % sous le consensus de 975,7 milliards de wons ; son titre a perdu plus de 9 % et les courtiers ont désigné LG Innotek comme principal frein [3][4]. Le mécanisme ? Un décalage de change : les matières achetées au deuxième trimestre, quand le dollar était fort, alimentent les coûts du troisième, tandis que les modules finis sont expédiés au taux courant, plus faible [3]. Le won a clôturé le deuxième trimestre à 1 549,4 pour un dollar le 30 juin ; sur le troisième, il s'est établi en moyenne à 1 418,6, [soit la plus forte chute sur trois mois depuis 28 ans](https://www.msn.com/en-xl/money/economy/won-drops-200-won-against-dollar-in-three-months/ar-AA2dMYzZ) [5]. Un tel écart entre coûts d'achat et prix de vente ne peut pas se résorber en un seul trimestre.

Shinhan Investment & Securities a ramené son estimation du résultat du troisième trimestre de LG Innotek de 304 milliards de wons à 156,9 milliards, et Meritz a abaissé la sienne de 53,6 %, à 150,1 milliards [3]. Kiwoom table sur 91,7 milliards de wons, en repli de 55 % sur un an ; Yuanta sur 78,7 milliards [3][6]. Les quatre estimations passent sous les 245,8 milliards de wons dégagés par LG Innotek au deuxième trimestre [10].

*Chart: **Les estimations de bénéfice du troisième trimestre pour LG Innotek vont de 79 à 157 milliards de wons, contre les 304 milliards qu'anticipait Shinhan avant sa révision** Histogramme comparant les estimations de quatre courtiers pour le résultat opérationnel de LG Innotek au troisième trimestre 2026 avec les 304 milliards de wons qu'anticipait Shinhan avant sa révision.*

*Estimations des courtiers pour le résultat opérationnel de LG Innotek de juillet à septembre 2026, en milliards de wons ; la ligne marque l'estimation de Shinhan avant sa révision. Sources : [3], [6]. [3][6]*

## La défense : un accident de calendrier à 12 fois les bénéfices

Kiwoom a maintenu [un objectif de cours de 1,1 million de wons et une recommandation à l'achat](https://en.sedaily.com/news/2026/10/06/lg-innotek-down-67-percent-from-peak-but-kiwoom-sees-11) [2]. « Hors taux de change, les conditions de l'activité restent solides, sans changement notable », écrit l'analyste [Kwon Min-kyu](https://theinference.org/markets/people) ; le titre se négocie autour de 12 fois les bénéfices, contre une moyenne de 11,6 sur trois ans [2]. Yuanta a [abaissé son objectif de cours de 1,4 million à 1,2 million de wons, tout en maintenant sa recommandation à l'achat](https://biz.chosun.com/en/en-finance/2026/10/08/IF2VJ2P6WBA45MK54LKZ7SZ7II/), en anticipant une hausse des prix de vente à mesure que l'ouverture variable s'étend aux modules existants et un allègement de la pression sur les coûts à partir du quatrième trimestre [6]. Ni les parts de marché ni les prix de vente moyens n'ont reculé de façon significative [3]. À plus long terme, l'argument tient aux substrats, ces circuits imprimés qui relient les puces à haute performance : LG Innotek discute avec ses grands clients FC-BGA de contrats d'approvisionnement d'une durée moyenne de quatre à cinq ans [6][10].

## L'accusation : les clients coupent dans les commandes

Le scénario baissier, c'est la demande, pas la devise. Apple a [réduit de 15 à 20 % ses commandes de composants pour l'iPhone 18 Pro au mois d'octobre](https://www.macrumors.com/2026/10/09/apple-cuts-iphone-18-pro-orders-price-demand/), après que le coût des mémoires a fait grimper son prix d'entrée de 100 dollars [7][8]. [Samsung](https://theinference.org/markets/companies) a demandé à ses fournisseurs de livrer 20 à 30 % de composants en moins et va réduire jusqu'à 30 % sa production de téléphones au quatrième trimestre [9]. Aucun rapport n'impute nommément l'une ou l'autre de ces coupes à LG Innotek. Mais son activité optique se vend presque intégralement à ce même client [10], et la compensation par les substrats se fait attendre : le FC-BGA n'atteint les processeurs de PC que ce trimestre, les commutateurs de serveurs en 2027 et les processeurs de serveurs en 2028, avec une production de masse au Vietnam à partir de 2028 [6].

## Le chiffre qui tranchera : la marge du quatrième trimestre

LG Innotek publiera ses résultats définitifs du troisième trimestre d'ici la fin du mois [3]. Le test de Yuanta est purement mécanique : les intrants achetés au taux plus favorable passent dans la production et les marges rebondissent [6]. Si elles rebondissent, c'est le won qui explique le raté. Si, en revanche, les coupes de commandes d'octobre se lisent dans les prévisions de livraisons, c'est la demande.

## Takeaway

Les traders particuliers coréens du top 1 % ont lâché LG Innotek à l'approche d'un troisième trimestre que tous les courtiers anticipent déjà raté ; la marge du quatrième trimestre départagera la thèse du won de celle des coupes de commandes.

## Sources

1. [Seoul Economic Daily, "Top 1% Traders Snap Up PCB Maker TLB, Dump LG Innotek", 12 October 2026](https://en.sedaily.com/news/2026/10/12/top-1-percent-traders-snap-up-chipboard-maker-tlb-dump-lg)
2. [Seoul Economic Daily, "LG Innotek Down 67% From Peak, But Kiwoom Sees 1.1 Million Won", 6 October 2026](https://en.sedaily.com/news/2026/10/06/lg-innotek-down-67-percent-from-peak-but-kiwoom-sees-11)
3. [Yonhap Infomax, "LG Electronics Shares Plunge Over 9% as LG Innotek Weakness Drags Down Operating Profit", 8 October 2026](https://en.infomaxai.com/news/articleView.html?idxno=142268)
4. [MarketScreener (Publicnow), "LG Electronics: Releases Preliminary Earnings for Third-Quarter 2026", 6 October 2026](https://www.marketscreener.com/news/lg-electronics-releases-preliminary-earnings-for-third-quarter-2026-ce785dd9de8df726)
5. [The Chosun Ilbo, "Won drops 200 won against dollar in three months", 7 October 2026](https://www.msn.com/en-xl/money/economy/won-drops-200-won-against-dollar-in-three-months/ar-AA2dMYzZ)
6. [ChosunBiz, "Yuanta cuts LG Innotek target on won slide, keeps buy as Korea substrate growth builds", 8 October 2026](https://biz.chosun.com/en/en-finance/2026/10/08/IF2VJ2P6WBA45MK54LKZ7SZ7II/)
7. [MacRumors, "Apple Reportedly Cuts iPhone 18 Pro Orders After Price Hike Dampens Demand", 9 October 2026](https://www.macrumors.com/2026/10/09/apple-cuts-iphone-18-pro-orders-price-demand/)
8. [24/7 Wall St., "Apple Drops 3% on Reported iPhone 18 Pro Component Order Cuts; Skyworks Slips, Qualcomm Treads Water", 9 October 2026](https://247wallst.com/investing/2026/10/09/apple-drops-3-on-reported-iphone-18-pro-component-order-cuts-skyworks-slips-qualcomm-treads-water/)
9. [Android Headlines, "High component costs force Samsung to panic-cut Galaxy phone output", 8 October 2026](https://www.msn.com/en-us/technology/hardware-and-devices/high-component-costs-force-samsung-to-panic-cut-galaxy-phone-output/ar-AA2dPsCL)
10. [The Korea Herald, "LG Innotek ramps up iPhone 18 Pro camera, AI substrate output", 10 August 2026](https://www.koreaherald.com/article/10836126)


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Corée du Sud : les meilleurs traders particuliers lâchent LG Innotek, dont les courtiers divisent par deux les prévisions trimestrielles en accusant le won — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/korea-s-top-1-traders-dump-lg-innotek-as-brokers-cut-its-quarter-by-half-and-blame-the-won/fr