--- title: "Traders do 1% mais rentável da Coreia do Sul se desfazem da LG Innotek; corretoras cortam estimativa do trimestre pela metade e culpam o won" description: "Os investidores de varejo com melhor retorno da Coreia do Sul venderam ações da LG Innotek na segunda-feira, às vésperas de um resultado do terceiro trimestre que todo o mercado já espera abaixo das estimativas. A divergência está na causa: um problema de timing entre won e dólar que os altistas chamam de temporário, ou cortes em pedidos de celulares que nenhum relatório associou nominalmente à companhia." publisher: "The Inference" section: "Money" published: 2026-10-12T15:18:53.992Z modified: 2026-10-12T15:18:53.992Z canonical: https://theinference.org/article/korea-s-top-1-traders-dump-lg-innotek-as-brokers-cut-its-quarter-by-half-and-blame-the-won/pt language: pt keywords: "Apple, Earnings, South Korea, Currency, Semiconductors" --- # Traders do 1% mais rentável da Coreia do Sul se desfazem da LG Innotek; corretoras cortam estimativa do trimestre pela metade e culpam o won > Os investidores de varejo com melhor retorno da Coreia do Sul venderam ações da LG Innotek na segunda-feira, às vésperas de um resultado do terceiro trimestre que todo o mercado já espera abaixo das estimativas. A divergência está na causa: um problema de timing entre won e dólar que os altistas chamam de temporário, ou cortes em pedidos de celulares que nenhum relatório associou nominalmente à companhia. As ações da LG Innotek caíram 12,94% na segunda-feira, 12 de outubro, para 498.000 wons, queda de 73.500 wons [1]. A companhia sul-coreana fornece o módulo da câmera principal com abertura variável do iPhone 18 Pro, da [Apple](https://theinference.org/markets/companies/apple), e sua divisão de óptica, que vende quase tudo para a Apple, respondeu por cerca de 82% da receita do segundo trimestre [10]. O papel [liderou a lista de vendas](https://en.sedaily.com/news/2026/10/12/top-1-percent-traders-snap-up-chipboard-maker-tlb-dump-lg) entre clientes da [Mirae Asset Securities](https://theinference.org/markets/companies) cujos retornos de um mês figuram entre os 1% melhores [1]. As vendas parecem responder às projeções de que o lucro do terceiro trimestre ficará abaixo das estimativas do mercado [1]. Ao preço de segunda-feira, o papel negocia cerca de 73% abaixo do topo de 1.814.000 wons alcançado em 1º de junho [2]. ## A decepção já está no preço A controladora [LG Electronics](https://theinference.org/markets/companies) divulgou em 7 de outubro [lucro operacional preliminar de 781,8 bilhões de wons no terceiro trimestre](https://www.marketscreener.com/news/lg-electronics-releases-preliminary-earnings-for-third-quarter-2026-ce785dd9de8df726), 19,9% abaixo do consenso de 975,7 bilhões de wons; suas ações recuaram mais de 9%, e as corretoras apontaram a LG Innotek como o vilão [3][4]. O mecanismo é uma defasagem cambial: insumos comprados no segundo trimestre, quando o dólar estava forte, entram nos custos do terceiro, enquanto os módulos acabados são embarcados ao câmbio mais fraco vigente [3]. O won encerrou o segundo trimestre, em 30 de junho, a 1.549,4 por dólar; a média do terceiro trimestre foi de 1.418,6 — a [maior queda em três meses em 28 anos](https://www.msn.com/en-xl/money/economy/won-drops-200-won-against-dollar-in-three-months/ar-AA2dMYzZ) [5]. Esse hiato entre o custo dos insumos e o preço de venda não se fecha em um único trimestre. A Shinhan Investment & Securities cortou sua estimativa para o terceiro trimestre da LG Innotek de 304 bilhões de wons para 156,9 bilhões de wons; a Meritz reduziu a própria em 53,6%, para 150,1 bilhões [3]. A Kiwoom projeta 91,7 bilhões de wons, queda de 55% na comparação anual; a Yuanta estima 78,7 bilhões [3][6]. As quatro projeções ficam abaixo dos 245,8 bilhões de wons que a LG Innotek lucrou no segundo trimestre [10]. *Chart: **Estimativas de lucro da LG Innotek no terceiro trimestre vão de 79 a 157 bilhões de wons, ante os 304 bilhões que a Shinhan tinha antes do corte** Gráfico de barras comparando as estimativas de quatro corretoras para o lucro operacional da LG Innotek no terceiro trimestre de 2026 com os 304 bilhões de wons que a Shinhan estimava antes do corte.* *Estimativas das corretoras para o lucro operacional da LG Innotek entre julho e setembro de 2026, em bilhões de wons; a linha marca a estimativa da Shinhan antes do corte. Fontes: [3], [6]. [3][6]* ## A defesa: um acidente de timing a 12 vezes o lucro A Kiwoom manteve o [alvo de 1,1 milhão de wons e a recomendação de compra](https://en.sedaily.com/news/2026/10/06/lg-innotek-down-67-percent-from-peak-but-kiwoom-sees-11) [2]. "Deixando o câmbio de lado, as condições de negócio estão sólidas, sem mudança relevante", escreveu o analista [Kwon Min-kyu](https://theinference.org/markets/people). O papel negocia a cerca de 12 vezes o lucro, ante uma média de 11,6 nos três últimos anos [2]. A Yuanta [cortou o alvo de 1,4 milhão para 1,2 milhão de wons, mas manteve a recomendação de compra](https://biz.chosun.com/en/en-finance/2026/10/08/IF2VJ2P6WBA45MK54LKZ7SZ7II/), esperando que os preços de venda subam à medida que as aberturas variáveis chegam aos módulos já existentes e que a pressão de custos se alivie a partir do quarto trimestre [6]. Participação de mercado e preços médios de venda não recuaram de forma relevante [3]. A tese de mais longo prazo está nos substratos, as placas que interligam chips de alto desempenho: a LG Innotek negocia acordos de fornecimento com prazo médio de quatro a cinco anos com grandes clientes de FC-BGA [6][10]. ## A acusação: os clientes estão cortando A tese baixista é de demanda, não de câmbio. A Apple [cortou em 15% a 20% os pedidos de componentes de outubro para o iPhone 18 Pro](https://www.macrumors.com/2026/10/09/apple-cuts-iphone-18-pro-orders-price-demand/) depois que os custos de memória fizeram o preço inicial do aparelho subir US$ 100 [7][8]. A [Samsung](https://theinference.org/markets/companies) orientou os fornecedores a embarcar de 20% a 30% menos componentes e cortará a produção de celulares do quarto trimestre em até 30% [9]. Nenhum relatório vincula nominalmente qualquer dos dois cortes à LG Innotek. Mas a divisão de óptica da companhia é vendida quase inteiramente a esse mesmo cliente [10], e a compensação via substratos chega tarde: o FC-BGA alcança CPUs de PC neste trimestre, switches de servidores em 2027 e CPUs de servidor em 2028, com produção em volume no Vietnã a partir de 2028 [6]. ## O número decisivo é a margem do quarto trimestre A LG Innotek fecha os resultados do terceiro trimestre ainda este mês [3]. O teste da Yuanta é mecânico: insumos comprados ao câmbio mais barato entram na produção e as margens se recuperam [6]. Se houver recuperação, o won explica o resultado abaixo do esperado. Se, em vez disso, os cortes de pedidos de outubro aparecerem nas projeções de embarques, é a demanda que explica. ## Takeaway Os investidores de varejo do 1% mais rentável da Coreia do Sul se desfizeram da LG Innotek às vésperas de um terceiro trimestre que todas as corretoras já esperam abaixo do previsto; as margens do quarto trimestre decidirão se a culpa é do won ou dos cortes de pedidos. ## Sources 1. [Seoul Economic Daily, "Top 1% Traders Snap Up PCB Maker TLB, Dump LG Innotek", 12 October 2026](https://en.sedaily.com/news/2026/10/12/top-1-percent-traders-snap-up-chipboard-maker-tlb-dump-lg) 2. [Seoul Economic Daily, "LG Innotek Down 67% From Peak, But Kiwoom Sees 1.1 Million Won", 6 October 2026](https://en.sedaily.com/news/2026/10/06/lg-innotek-down-67-percent-from-peak-but-kiwoom-sees-11) 3. [Yonhap Infomax, "LG Electronics Shares Plunge Over 9% as LG Innotek Weakness Drags Down Operating Profit", 8 October 2026](https://en.infomaxai.com/news/articleView.html?idxno=142268) 4. [MarketScreener (Publicnow), "LG Electronics: Releases Preliminary Earnings for Third-Quarter 2026", 6 October 2026](https://www.marketscreener.com/news/lg-electronics-releases-preliminary-earnings-for-third-quarter-2026-ce785dd9de8df726) 5. [The Chosun Ilbo, "Won drops 200 won against dollar in three months", 7 October 2026](https://www.msn.com/en-xl/money/economy/won-drops-200-won-against-dollar-in-three-months/ar-AA2dMYzZ) 6. [ChosunBiz, "Yuanta cuts LG Innotek target on won slide, keeps buy as Korea substrate growth builds", 8 October 2026](https://biz.chosun.com/en/en-finance/2026/10/08/IF2VJ2P6WBA45MK54LKZ7SZ7II/) 7. [MacRumors, "Apple Reportedly Cuts iPhone 18 Pro Orders After Price Hike Dampens Demand", 9 October 2026](https://www.macrumors.com/2026/10/09/apple-cuts-iphone-18-pro-orders-price-demand/) 8. [24/7 Wall St., "Apple Drops 3% on Reported iPhone 18 Pro Component Order Cuts; Skyworks Slips, Qualcomm Treads Water", 9 October 2026](https://247wallst.com/investing/2026/10/09/apple-drops-3-on-reported-iphone-18-pro-component-order-cuts-skyworks-slips-qualcomm-treads-water/) 9. [Android Headlines, "High component costs force Samsung to panic-cut Galaxy phone output", 8 October 2026](https://www.msn.com/en-us/technology/hardware-and-devices/high-component-costs-force-samsung-to-panic-cut-galaxy-phone-output/ar-AA2dPsCL) 10. [The Korea Herald, "LG Innotek ramps up iPhone 18 Pro camera, AI substrate output", 10 August 2026](https://www.koreaherald.com/article/10836126) --- Traders do 1% mais rentável da Coreia do Sul se desfazem da LG Innotek; corretoras cortam estimativa do trimestre pela metade e culpam o won — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/korea-s-top-1-traders-dump-lg-innotek-as-brokers-cut-its-quarter-by-half-and-blame-the-won/pt