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title: "空客与克拉托斯在欧洲首飞“瓦尔基里”；克拉托斯称可年产1万台发动机，却无买家"
description: "空客与克拉托斯在北欧上空完成U740-“瓦尔基里”的试飞，克拉托斯同期下单采购3000台发动机的零部件，两项动作均指向2029年。但两份新闻稿都不含定价订单；本周股价触及52周新低之际，方舟投资（ARK）却在买入。"
publisher: "The Inference"
section: "Hardware"
published: 2026-10-12T21:26:31.778Z
modified: 2026-10-12T21:26:31.778Z
canonical: https://theinference.org/article/kratos-and-airbus-flew-the-valkyrie-in-europe-kratos-says-it-can-build-10-000-engines-a-year-with-no-buyer/zh-CN
language: zh-CN
keywords: "Kratos Defense, Airbus, Defense, Drones, Stocks, ARK Invest"
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# 空客与克拉托斯在欧洲首飞“瓦尔基里”；克拉托斯称可年产1万台发动机，却无买家

> 空客与克拉托斯在北欧上空完成U740-“瓦尔基里”的试飞，克拉托斯同期下单采购3000台发动机的零部件，两项动作均指向2029年。但两份新闻稿都不含定价订单；本周股价触及52周新低之际，方舟投资（ARK）却在买入。

## 无人机不用跑道，照样升空

2026年10月12日，克拉托斯防务与安全解决方案公司（纳斯达克代码：KTOS）与空中客车公司[宣布U740-“瓦尔基里”在欧洲完成首次飞行](https://www.airbus.com/en/newsroom/press-releases/2026-10-airbus-u740-valkyrie-uncrewed-combat-aircraft-takes-off-for-its-maiden-flight-in-europe)。这型无人战机借助火箭助推发射轨道升空，无需跑道，在高空完成机动，飞行速度达到0.8马赫，并在空中切换了任务[1][2]。所有既定目标全部达成[1][2]。两家公司称，此次飞行表明双方仍有望在2029年前向德国及其他欧洲空军交付具备作战能力的协同作战飞机（CCA）[1][2]。空客的MARS软件是这架飞机的“欧洲大脑”，而人则始终保持在监督回路之中[1][2]。

空客防务与航天公司首席执行官迈克·舍尔霍恩将这一组合包装为“经济可承受的作战规模”：一款“正式立项”的机体，配上一套欧洲主权任务系统[1][2]。这架飞机是货真价实的硬件：起飞重量约3吨，航程超过5000公里，配有内置弹舱[2]。

## 同一天上午，一份年产1万台发动机的承诺

[克拉托斯](https://theinference.org/markets/companies/kratos-defense)当天发布的[第二份新闻稿](https://finance.yahoo.com/technology/articles/kratos-highlights-recent-successful-flight-132000391.html)力捧自家J85涡喷发动机：这款小型发动机为低成本巡航导弹、诱饵和无人机提供动力，可通过挂架、托盘和地对地等多种方式发射[3]。新闻稿随后给“作战规模”的叙事补上数字：已下达长周期零部件订单，用于2027年生产超过3000台发动机；克拉托斯称，到2029年工厂年产量可超过1万台，所对准的是新闻稿所称“战争部”（即更名后的五角大楼）的紧迫需求[3]。

但无论针对欧洲无人机还是发动机生产线，两份新闻稿里都没有客户合同、价格和交付时间表[1][3]。[行业媒体对此次飞行的报道](https://www.aerotime.aero/articles/airbus-u740-valkyrie-combat-drone-first-flight-europe)指出，公告“未提及来自任何客户的合同”[4]。那笔3000台发动机的订单，是克拉托斯在为自己描述过、却未定价的需求提前采购零部件[3]。迄今为止，尚无客户为量产型“瓦尔基里”或量产型J85付过款[1][3][4]。

## 三家竞争对手正争夺同一份德国合同

在德国加速推进的无人战机项目上，“瓦尔基里”并非唯一的竞标者：莱茵金属公司（Rheinmetall）携波音MQ-28“幽灵蝙蝠”（Ghost Bat）加入竞争，[通用原子公司的YFQ-42A](https://theinference.org/article/anduril-and-general-atomics-are-building-america-s-robot-fighters-on-their-own-dime)和赫尔辛（Helsing）的CA-1同样在角逐之列[4]。“瓦尔基里”正在争取的这份德国订单，任何一家对手都可能抢走[4]。

## 股价触及52周新低，方舟投资逆势买入670万美元

克拉托斯股价[10月7日触及52周新低41.72美元](https://au.investing.com/news/stock-market-news/kratos-defense--security-solutions-stock-hits-52week-low-at-4172-93CH-4677616)，近三个月累计下跌21.2%，与航空航天与国防设备板块21.5%的整体跌幅大体同步；过去一年累计下跌约58%[5][6][7]。凯瑟琳·伍德执掌的方舟投资（ARK）反其道而行，[10月8日买入159,918股，价值约670万美元](https://www.thestreet.com/investing/cathie-wood-spacex-stock-sale)，两天前刚买入约100,523股，部分资金来自减持[SpaceX](https://theinference.org/markets/companies/spacex)和[AMD](https://theinference.org/markets/companies/amd)[8]。股价下挫期间，分析师仍维持买入评级，目标价从68美元到135美元不等[7]。

*Chart: **克拉托斯2026年第二季度营收达4.588亿美元，创十二个季度新高** 折线图：克拉托斯季度营收从2023年第三季度的约2.75亿美元升至2026年第二季度的4.588亿美元，为所示十二个季度中的最高值。*

*根据克拉托斯向美国证券交易委员会（SEC）提交的文件整理的季度营收，单位为百万美元；横轴为日历季度，自2023年第三季度至2026年第二季度。股价于2026年10月7日触及52周新低41.72美元，落在图中最后一个数据点之后的季度[6][7]。 [10][6][7]*

## 营收创纪录，新签订单却原地踏步

多头并非空口无凭：[第二季度营收4.588亿美元，增长30.5%](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/kratos-ktos-down-13-7-153016346.html)，全年业绩指引上调至17.5亿美元至18.1亿美元之间[9]。但当季新签订单4.922亿美元，订单出货比（book-to-bill）停留在1.1，订单额与营收大体相当；当季仍录得160万美元经营亏损，上半年消耗经营现金3840万美元[9]。

*Chart: **营收创纪录的2026年二季度，克拉托斯录得八个季度以来首次经营亏损** 柱状图，含两个数据系列，覆盖2024年三季度至2026年二季度共八个季度：克拉托斯的经营利润在300万美元至820万美元之间，到2026年二季度转为160万美元经营亏损；经营现金流则在4560万美元净流入与最高2920万美元净流出之间摆动。*

*季度经营利润与经营现金流，单位为百万美元，数据来自克拉托斯向美国证券交易委员会（SEC）提交的文件，覆盖2024年三季度至2026年二季度。2026年二季度在营收创纪录的同时录得160万美元经营亏损；2026年上半年消耗经营现金3840万美元[10]。 [10]*

## 三季报要证明什么？

在合同写入申报文件之前，两项2029年目标都无从验证[1][3]。一旦德国订单或发动机量产订单到手，已注资在手订单（funded backlog，即客户已付款的订单）就会突破当前的15.7亿美元，订单出货比（book-to-bill）也会升至1.1以上[9]。克拉托斯手握14.4亿美元现金，足以赶在这两件事落地之前继续投入建设[9]。在其中一个数字真正变动之前，这场试飞和这座工厂仍只是克拉托斯自己的押注，方舟投资（ARK）持有的也是同一头寸[8]。

## Takeaway

空客与克拉托斯在欧洲试飞U740-“瓦尔基里”，克拉托斯下单采购3000台发动机的零部件，但两份新闻稿均无定价订单；在德国订单或量产发动机合同写进监管文件之前，触及52周新低的股价和方舟投资670万美元的买入，就是2029年目标背后仅有的真金白银。

## Sources

1. [Kratos Defense via Yahoo Finance (GlobeNewswire), Airbus U740 Valkyrie Uncrewed Combat Aircraft Takes off for First European Test Flight, 12 October 2026](https://finance.yahoo.com/technology/articles/airbus-u740-valkyrie-uncrewed-combat-091500120.html)
2. [Airbus press release, Airbus U740 Valkyrie uncrewed combat aircraft takes off for its maiden flight in Europe, 12 October 2026](https://www.airbus.com/en/newsroom/press-releases/2026-10-airbus-u740-valkyrie-uncrewed-combat-aircraft-takes-off-for-its-maiden-flight-in-europe)
3. [Kratos Defense via Yahoo Finance (GlobeNewswire), Kratos Highlights Recent Successful Flight Tests of the J85 Engine Across Multiple Configurations, 12 October 2026](https://finance.yahoo.com/technology/articles/kratos-highlights-recent-successful-flight-132000391.html)
4. [AeroTime, Airbus U740 Valkyrie combat drone completes first flight in Europe, 12 October 2026](https://www.aerotime.aero/articles/airbus-u740-valkyrie-combat-drone-first-flight-europe)
5. [Zacks Investment Research via TradingView, Kratos Defense Drops 21.2% in 3 Months: Time to Buy or Stay Cautious?, 11 October 2026](https://es.tradingview.com/news/zacks:91f773755094b:0-kratos-defense-drops-21-2-in-3-months-time-to-buy-or-stay-cautious/)
6. [Investing.com Australia, Kratos Defense & Security Solutions stock hits 52-week low at $41.72, 10 October 2026](https://au.investing.com/news/stock-market-news/kratos-defense--security-solutions-stock-hits-52week-low-at-4172-93CH-4677616)
7. [Investing.com Canada, Kratos Defense & Security Solutions stock hits 52-week low at $41.72, 7 October 2026](https://ca.investing.com/news/stock-market-news/kratos-defense--security-solutions-stock-hits-52week-low-at-4172-93CH-4869974)
8. [TheStreet, Cathie Wood sells $4.7 million in surging tech stock after rally, 9 October 2026](https://www.thestreet.com/investing/cathie-wood-spacex-stock-sale)
9. [Zacks Equity Research via Yahoo Finance, Kratos (KTOS) Down 13.7% Since Last Earnings Report: Can It Rebound?, 3 September 2026](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/kratos-ktos-down-13-7-153016346.html)
10. [Kratos Defense, quarterly figures from its SEC filings, retrieved 12 October 2026](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0001069258)


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空客与克拉托斯在欧洲首飞“瓦尔基里”；克拉托斯称可年产1万台发动机，却无买家 — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/kratos-and-airbus-flew-the-valkyrie-in-europe-kratos-says-it-can-build-10-000-engines-a-year-with-no-buyer/zh-CN