--- title: "11 Milliarden Dollar ohne Ausschreibung: Zweiter Einspruch gegen Leidos' Pentagon-Auftrag – JPMorgan stuft die Aktie herab" description: "Competitive Range Solutions hat beim GAO die Rückabwicklung der freihändigen Erweiterung eines Leidos-Netzwerkvertrags um elf Milliarden Dollar durch die DISA beantragt – ein Zuschlag, der größer ist als der gesamte finanzierte Auftragsbestand von Leidos. JPMorgan stufte die Aktie am selben Tag auf „Neutral“ herab – als Grund nannte die Bank Margendruck in der Gesundheitssparte, nicht aber den Zuschlag." publisher: "The Inference" section: "Deals" published: 2026-10-18T19:10:47.620Z modified: 2026-10-18T19:10:47.620Z canonical: https://theinference.org/article/leidos-11-billion-no-bid-pentagon-award-draws-a-second-protest-as-jpmorgan-cuts-the-stock/de language: de keywords: "Defense, Contracts, Procurement, Markets, Wall Street" --- # 11 Milliarden Dollar ohne Ausschreibung: Zweiter Einspruch gegen Leidos' Pentagon-Auftrag – JPMorgan stuft die Aktie herab > Competitive Range Solutions hat beim GAO die Rückabwicklung der freihändigen Erweiterung eines Leidos-Netzwerkvertrags um elf Milliarden Dollar durch die DISA beantragt – ein Zuschlag, der größer ist als der gesamte finanzierte Auftragsbestand von Leidos. JPMorgan stufte die Aktie am selben Tag auf „Neutral“ herab – als Grund nannte die Bank Margendruck in der Gesundheitssparte, nicht aber den Zuschlag. Am 8. Oktober 2026 [erhob der Konkurrent Competitive Range Solutions LLC, selbst Auftragnehmer des US-Bundes, Einspruch](https://federalnewsnetwork.com/contracting/2026/10/disa-faces-another-protest-over-enclave-contract-expansion/) gegen die Entscheidung der Defense Information Systems Agency (DISA), die Netzwerk-Migration der Gefechtskommandos (Combatant Commands) im Wert von elf Milliarden Dollar ohne Wettbewerb in den Vertrag „Defense Enclave Services“ von [Leidos](https://theinference.org/markets/companies/leidos) zu überführen [1]. Jetzt liegt der Fall beim Government Accountability Office (GAO), das über Einsprüche gegen die Vergabe amerikanischer Bundesaufträge entscheidet [2]. Leidos ist ein IT-Konzern für Verteidigung und Gesundheitswesen mit Sitz in Reston im US-Bundesstaat Virginia und betreibt auf Basis des Vertrags bereits die Back-Office-Netzwerke des „Fourth Estate“ des Pentagons [1][7]. Am selben Tag stufte JPMorgan Leidos von „Overweight“ auf „Neutral“ herab und [senkte das Kursziel von 160 auf 142 Dollar](https://www.ad-hoc-news.de/boerse/news/nebenwerte/jpmorgan-cuts-leidos-holdings-stock-target-from-usd-160-00-to-usd-142-00/70348616) – als Grund nannte die Bank den Margendruck in der Gesundheitssparte, nicht aber den Zuschlag [3]. Am 16. Oktober schloss die Aktie bei 124,85 Dollar, 39,33 Prozent unter dem 52-Wochen-Hoch von 205,77 Dollar [3]. Wall Street und das Einspruchsregister eröffneten am selben Morgen getrennte Verfahren gegen ein und dasselbe Unternehmen. ## Eine Frist, ein Einspruch – und 24 Stunden zum Antworten Einen ersten Anlauf für die Erweiterung unternahm die DISA im Juni – nachdem Kirsten Davies, IT-Chefin des Verteidigungsministeriums, anwies, alle elf geografischen und funktionalen Gefechtskommandos bis zum 30. September 2028 auf das DoD Network (DoDNet) umzustellen [1]. Die Erweiterung von Enclave nannte die Behörde damals „die einzig praktikable Beschaffungsalternative“ [1]. General Dynamics IT [legte im Juli Einspruch ein](https://www.washingtontechnology.com/contracts/2026/07/general-dynamics-it-protest-sinks-disas-plan-expand-enclave/415029/); die DISA sagte daraufhin zu, neue Marktforschung zu betreiben, eine neue Entscheidung über den Beschaffungsweg zu treffen und einen neuen Beschaffungsplan aufzusetzen [5]. Anschließend räumte sie der Industrie mehrere Tage für die Antwort auf ihre erste Marktsondierung ein – und 24 Stunden für die zweite [1]. 24 Unternehmen antworteten, darunter [General Dynamics](https://theinference.org/markets/companies/general-dynamics) IT, Booz Allen Hamilton, [Accenture](https://theinference.org/markets/companies/accenture), Peraton und Science Applications International [4]. ## Die neue Antwort ist die alte Die überarbeitete Begründung, eingereicht unter der Genehmigungsnummer des Juni-Dokuments, kommt zum alten Ergebnis: Leidos sei „einzigartig qualifiziert“, verfüge über „verankertes und spezialisiertes Wissen“ zur DoDNet-Architektur und sei „die einzige verantwortliche Quelle“ für eine Frist, die die Behörde mit der Einhaltung der Zero-Trust-Vorgaben und einer „durch KI verschärften Netzwerksicherheit“ verknüpft [1]. Die DISA fügt hinzu, Konkurrenten bräuchten Zugang zum „Autor des Migrationsskripts“, eine separate Ausschreibung ließe Ingenieurleistungen im Wert von 15 Millionen Dollar doppelt anfallen, und die Auftragsobergrenze des Enclave-Vertrags von 11,5 Milliarden Dollar steige nicht [4]. ## Die Auftragsobergrenze gegen den finanzierten Auftragsbestand Auf dem Papier umfasst der Auftrag 231.000 Nutzer an 200 Standorten bis 2028. Seit dem Zuschlag für Enclave im Jahr 2022 hat Leidos 40.000 Nutzer an 14 Behörden migriert [4]. Die 11 Milliarden Dollar sind die Auftragsobergrenze dieser Vertragsänderung; jeder Einzelauftrag (Task Order) wird separat bepreist [8][4]. Dennoch übersteigt der Betrag die finanzierte Hälfte der Bilanz: Leidos schloss das zweite Quartal mit einem Auftragsbestand von 48,71 Milliarden Dollar ab, von denen nur 10,22 Milliarden Dollar finanziert waren – bei einer Umsatzprognose für 2026 von 18,2 bis 18,4 Milliarden Dollar [6]. *Chart: **Die umstrittene Auftragsobergrenze übersteigt jeden finanzierten Dollar im Auftragsbestand von Leidos** Balkendiagramm, das die umstrittene Auftragsobergrenze von 11 Milliarden Dollar für die Gefechtskommandos dem finanzierten Auftragsbestand, der Umsatzprognose und dem Börsenwert von Leidos gegenüberstellt – in Milliarden Dollar.* *Dollar in Milliarden. Der Balken der Prognose zeigt das untere Ende der Leidos-Umsatzprognose von 18,2 bis 18,4 Milliarden Dollar für 2026; die Zahl für die Gefechtskommandos steht für eine Auftragsobergrenze, nicht für verpflichtete Mittel – die Einzelaufträge werden separat bepreist. Quellen: Federal News Network; Zacks über Yahoo Finance; ad-hoc-news. [1][3][6]* Die Schwäche in der Gesundheitssparte, die [JPMorgan](https://theinference.org/markets/companies/jpmorgan-chase) moniert hat, ist bereits strukturell. Der 318-Millionen-Dollar-Brückenvertrag der Defense Health Agency für MHS GENESIS, [vergeben am 28. September](https://www.highergov.com/news/leidos-wins-318-million-mhs-genesis-bridge-contra-6492049/), ist darauf ausgelegt, den Leistungsumfang von Leidos in seinen ersten zwölf Monaten zu verkleinern – denn Softwarelizenzen und das Cloud-Hosting von [Oracle](https://theinference.org/markets/companies/oracle) gehen in direkte Geschäfte mit der Regierung über [7]. ## Die Entscheidung – und der Auftragsbestand vom 3. November Das GAO kann dem Einspruch stattgeben und die Arbeiten zurück in den Wettbewerb schicken – oder ihn zurückweisen und die Auftragsobergrenze weiter gelten lassen [1][8]. Leidos legt am 3. November seine Zahlen für das dritte Quartal vor [3]. Zwei Zahlen werden die Frage klären: das Datum der GAO-Entscheidung – und ob der Auftragsbestand vom 3. November die 11 Milliarden Dollar bereits enthält. Von dem Auftragsbestand, den Leidos heute ausweist, sind 38,49 von 48,71 Milliarden Dollar bislang ein unfinanziertes Versprechen [6]. Die Entscheidung des GAO wird zeigen, ob die 11 Milliarden Dollar dazukommen – oder wieder ausgeschrieben werden. ## Takeaway Ohne Ausschreibung weitet die DISA den Enclave-Vertrag um elf Milliarden Dollar aus; nun liegt ein zweiter Einspruch beim GAO, während JPMorgan Leidos wegen der Margen in der Gesundheitssparte herabstuft. Der am 3. November ausgewiesene Auftragsbestand und die GAO-Entscheidung werden klären, ob die Auftragsobergrenze zählt. ## Sources 1. [Federal News Network, "DISA faces another protest over Enclave contract expansion," 16 October 2026](https://federalnewsnetwork.com/contracting/2026/10/disa-faces-another-protest-over-enclave-contract-expansion/) 2. [U.S. Government Accountability Office, "Bid Protests & Appropriations Law," accessed 18 October 2026](https://www.gao.gov/legal) 3. [ad-hoc-news, "JPMorgan cuts Leidos Holdings stock target from USD 160.00 to USD 142.00," 16 October 2026](https://www.ad-hoc-news.de/boerse/news/nebenwerte/jpmorgan-cuts-leidos-holdings-stock-target-from-usd-160-00-to-usd-142-00/70348616) 4. [Washington Technology, "DISA takes second shot at expanding Leidos' Enclave contract," 1 October 2026](https://www.washingtontechnology.com/contracts/2026/10/disa-takes-second-shot-expanding-leidos-enclave-contract/416361/) 5. [Washington Technology, "General Dynamics IT protest sinks DISA's plan to expand Enclave," 27 July 2026](https://www.washingtontechnology.com/contracts/2026/07/general-dynamics-it-protest-sinks-disas-plan-expand-enclave/415029/) 6. [Zacks Equity Research via Yahoo Finance, "Why Is Leidos (LDOS) Up 5.5% Since Last Earnings Report?," 3 September 2026](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/why-leidos-ldos-5-5-153017000.html) 7. [HigherGov, "Leidos Wins $318 Million MHS GENESIS Bridge Contract with Defense Health Agency," 13 October 2026](https://www.highergov.com/news/leidos-wins-318-million-mhs-genesis-bridge-contra-6492049/) 8. [Industrial Base Alpha, "Leidos Defense Enclave Services contract expands to $11B for combatant command migration," 16 October 2026](https://industrialbasealpha.com/article/leidos-defense-enclave-services-contract-expands-to-11b-for-combatant-command-mi) --- 11 Milliarden Dollar ohne Ausschreibung: Zweiter Einspruch gegen Leidos' Pentagon-Auftrag – JPMorgan stuft die Aktie herab — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/leidos-11-billion-no-bid-pentagon-award-draws-a-second-protest-as-jpmorgan-cuts-the-stock/de