---
title: "Contrato de US$ 11 bilhões sem licitação do Pentágono com a Leidos ganha segunda contestação; JPMorgan rebaixa a ação"
description: "A Competitive Range Solutions pediu ao GAO que anule a expansão de US$ 11 bilhões concedida sem concorrência pela DISA a um contrato de redes da Leidos — um valor maior do que todo o backlog (carteira de contratos) financiado da companhia. No mesmo dia, o JPMorgan rebaixou a ação para neutro, alegando pressão sobre as margens do negócio de saúde, e não o contrato."
publisher: "The Inference"
section: "Deals"
published: 2026-10-18T19:10:47.620Z
modified: 2026-10-18T19:10:47.620Z
canonical: https://theinference.org/article/leidos-11-billion-no-bid-pentagon-award-draws-a-second-protest-as-jpmorgan-cuts-the-stock/pt
language: pt
keywords: "Defense, Contracts, Procurement, Markets, Wall Street"
---

# Contrato de US$ 11 bilhões sem licitação do Pentágono com a Leidos ganha segunda contestação; JPMorgan rebaixa a ação

> A Competitive Range Solutions pediu ao GAO que anule a expansão de US$ 11 bilhões concedida sem concorrência pela DISA a um contrato de redes da Leidos — um valor maior do que todo o backlog (carteira de contratos) financiado da companhia. No mesmo dia, o JPMorgan rebaixou a ação para neutro, alegando pressão sobre as margens do negócio de saúde, e não o contrato.

Em 8 de outubro de 2026, a Competitive Range Solutions LLC, concorrente no mercado de contratos federais, [apresentou uma contestação](https://federalnewsnetwork.com/contracting/2026/10/disa-faces-another-protest-over-enclave-contract-expansion/) contra a decisão da Defense Information Systems Agency (DISA) de incorporar, sem concorrência, US$ 11 bilhões em migração de redes dos comandos combatentes ao contrato Defense Enclave Services, da [Leidos](https://theinference.org/markets/companies/leidos) [1]. O caso está agora nas mãos do Government Accountability Office (GAO), órgão que julga contestações de contratações federais [2]. A Leidos, empresa de TI para defesa e saúde sediada em Reston, na Virgínia, já opera, no contrato, as redes administrativas do chamado Fourth Estate do Pentágono [1][7].

No mesmo dia, o JPMorgan rebaixou a recomendação para as ações da Leidos, de 'acima da média' (overweight) para neutro, e [reduziu o preço-alvo de US$ 160 para US$ 142](https://www.ad-hoc-news.de/boerse/news/nebenwerte/jpmorgan-cuts-leidos-holdings-stock-target-from-usd-160-00-to-usd-142-00/70348616), citando a pressão sobre as margens do negócio de saúde — e não o contrato [3]. O papel fechou em 16 de outubro a US$ 124,85, 39,33% abaixo da máxima de 52 semanas, de US$ 205,77 [3]. Na mesma manhã, Wall Street e a pauta de contestações abriram casos separados sobre a mesma empresa.

## Um prazo, uma contestação e 24 horas para responder

A DISA tentou a expansão pela primeira vez em junho, depois que a diretora de informação (CIO) do Departamento de Defesa, Kirsten Davies, determinou que todos os 11 comandos combatentes, geográficos e funcionais, migrassem para a rede do Departamento de Defesa (DoDNet) até 30 de setembro de 2028 [1]. Na época, a agência classificou a expansão do Enclave como "a única alternativa de contratação viável" [1].

A General Dynamics IT [contestou em julho](https://www.washingtontechnology.com/contracts/2026/07/general-dynamics-it-protest-sinks-disas-plan-expand-enclave/415029), e a DISA concordou em fazer uma nova pesquisa de mercado, tomar uma nova decisão sobre a abordagem de contratação e elaborar um novo plano de aquisição [5]. Em seguida, deu ao setor alguns dias para responder ao primeiro aviso de consulta a fornecedores ("sources sought") e 24 horas para o segundo [1]. Vinte e quatro empresas responderam, entre elas a [General Dynamics](https://theinference.org/markets/companies/general-dynamics) IT, Booz Allen Hamilton, [Accenture](https://theinference.org/markets/companies/accenture), Peraton e Science Applications International [4].

## A resposta revisada é a mesma resposta

A justificativa revisada, protocolada sob o número de aprovação do documento de junho, chegou à conclusão de sempre: a Leidos é "exclusivamente qualificada", tem "conhecimento embutido e especializado" da arquitetura da DoDNet e é a "única fonte responsável" para um prazo que a agência vincula à conformidade com a confiança zero ("zero trust") e à "segurança de rede agravada pela IA" [1]. A DISA acrescenta que os concorrentes precisariam de acesso ao "autor do script de migração", que realizar uma concorrência separada duplicaria US$ 15 milhões em engenharia e que o teto de US$ 11,5 bilhões do Enclave não aumenta [4].

## O teto contra o backlog financiado

No papel, o trabalho é migrar 231 mil usuários em 200 locais até 2028. Desde que venceu a disputa pelo Enclave, em 2022, a Leidos migrou 40 mil usuários em 14 agências [4]. Os US$ 11 bilhões são o valor-teto da modificação contratual, com cada ordem de tarefa ("task order") precificada à parte [8][4]. Ainda assim, o montante supera a metade financiada do balanço patrimonial: a Leidos fechou o segundo trimestre com um backlog de US$ 48,71 bilhões, do qual apenas US$ 10,22 bilhões estavam financiados, ante um guidance de receita de US$ 18,2 bilhões a US$ 18,4 bilhões para 2026 [6].

*Chart: **O teto contestado supera todo o backlog financiado da Leidos** Gráfico de barras comparando o teto contestado de US$ 11 bilhões para os comandos combatentes com o backlog financiado, o guidance de receita e o valor de mercado da Leidos, em bilhões de dólares*

*Valores em bilhões de dólares. A barra do guidance usa o piso da faixa de receita projetada pela Leidos para 2026, de US$ 18,2 bilhões a US$ 18,4 bilhões; o valor dos comandos combatentes é um teto contratual, não verba empenhada, e as ordens de tarefa são precificadas à parte. Fontes: Federal News Network; Zacks, via Yahoo Finance; ad-hoc-news. [1][3][6]*

A fraqueza no negócio de saúde que o [JPMorgan](https://theinference.org/markets/companies/jpmorgan-chase) apontou já é estrutural. O contrato-ponte de US$ 318 milhões do MHS GENESIS, da Defense Health Agency, [concedido em 28 de setembro](https://www.highergov.com/news/leidos-wins-318-million-mhs-genesis-bridge-contra-6492049/), foi desenhado para encolher o escopo da Leidos em seus primeiros 12 meses, à medida que licenças de software e a hospedagem em nuvem da [Oracle](https://theinference.org/markets/companies/oracle) migram para contratações diretas do governo [7].

## A decisão, e o número do backlog em 3 de novembro

O GAO pode acolher a contestação e devolver o trabalho à concorrência, ou rejeitá-la e manter o teto [1][8]. A Leidos divulga os resultados do terceiro trimestre em 3 de novembro [3]. Dois números resolvem a questão: a data da decisão do GAO e saber se a cifra do backlog em 3 de novembro já embute os US$ 11 bilhões. Do backlog que a Leidos reporta hoje, US$ 38,49 bilhões dos US$ 48,71 bilhões totais são promessa não financiada [6]. A decisão do GAO dirá se os US$ 11 bilhões se somam a essa promessa ou voltam à licitação.

## Takeaway

A expansão de US$ 11 bilhões do Enclave, concedida sem licitação pela DISA, enfrenta a segunda contestação no GAO, enquanto o JPMorgan rebaixa a Leidos por causa das margens do negócio de saúde; o número do backlog divulgado em 3 de novembro e a decisão do GAO vão definir se o teto entra na conta.

## Sources

1. [Federal News Network, "DISA faces another protest over Enclave contract expansion," 16 October 2026](https://federalnewsnetwork.com/contracting/2026/10/disa-faces-another-protest-over-enclave-contract-expansion/)
2. [U.S. Government Accountability Office, "Bid Protests & Appropriations Law," accessed 18 October 2026](https://www.gao.gov/legal)
3. [ad-hoc-news, "JPMorgan cuts Leidos Holdings stock target from USD 160.00 to USD 142.00," 16 October 2026](https://www.ad-hoc-news.de/boerse/news/nebenwerte/jpmorgan-cuts-leidos-holdings-stock-target-from-usd-160-00-to-usd-142-00/70348616)
4. [Washington Technology, "DISA takes second shot at expanding Leidos' Enclave contract," 1 October 2026](https://www.washingtontechnology.com/contracts/2026/10/disa-takes-second-shot-expanding-leidos-enclave-contract/416361/)
5. [Washington Technology, "General Dynamics IT protest sinks DISA's plan to expand Enclave," 27 July 2026](https://www.washingtontechnology.com/contracts/2026/07/general-dynamics-it-protest-sinks-disas-plan-expand-enclave/415029/)
6. [Zacks Equity Research via Yahoo Finance, "Why Is Leidos (LDOS) Up 5.5% Since Last Earnings Report?," 3 September 2026](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/why-leidos-ldos-5-5-153017000.html)
7. [HigherGov, "Leidos Wins $318 Million MHS GENESIS Bridge Contract with Defense Health Agency," 13 October 2026](https://www.highergov.com/news/leidos-wins-318-million-mhs-genesis-bridge-contra-6492049/)
8. [Industrial Base Alpha, "Leidos Defense Enclave Services contract expands to $11B for combatant command migration," 16 October 2026](https://industrialbasealpha.com/article/leidos-defense-enclave-services-contract-expands-to-11b-for-combatant-command-mi)


---

Contrato de US$ 11 bilhões sem licitação do Pentágono com a Leidos ganha segunda contestação; JPMorgan rebaixa a ação — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/leidos-11-billion-no-bid-pentagon-award-draws-a-second-protest-as-jpmorgan-cuts-the-stock/pt