--- title: "LGイノテック株、1日で16%急落 利益予想が崩れ、AI部品での建て直しは2027年から" description: "ウォン高と米アップルのアイフォーン18発注削減が、カメラモジュールメーカー、LGイノテックの7～9月期営業利益予想の3分の1以上を吹き飛ばした。文赫秀（ムン・ヒョクス）社長が示した基板での答え――FC-BGAが2027年、ガラス基板が2028年――こそ、10月16日に韓国の半導体基板株が一斉に買われた「材料」だ。" publisher: "The Inference" section: "Markets" published: 2026-10-16T14:34:46.429Z modified: 2026-10-16T14:34:46.429Z canonical: https://theinference.org/article/lg-innotek-fell-16-in-a-day-as-profit-forecasts-collapsed-its-ai-parts-rescue-starts-in-2027/ja language: ja keywords: "LG Innotek, Samsung Electro Mechanics, Apple, Semiconductors, South Korea" --- # LGイノテック株、1日で16%急落 利益予想が崩れ、AI部品での建て直しは2027年から > ウォン高と米アップルのアイフォーン18発注削減が、カメラモジュールメーカー、LGイノテックの7～9月期営業利益予想の3分の1以上を吹き飛ばした。文赫秀（ムン・ヒョクス）社長が示した基板での答え――FC-BGAが2027年、ガラス基板が2028年――こそ、10月16日に韓国の半導体基板株が一斉に買われた「材料」だ。 ## 1日で16%急落、その裏にある利益予想 米[アップル](https://theinference.org/markets/companies/apple)のアイフォーンにカメラモジュールを供給するLGグループの部品メーカー、[LGイノテック](https://theinference.org/markets/companies/lg-innotek)が2026年10月12日に急落した。終値は前日比16.17%安の47万9500ウォン。50万ウォンを下回るのは7月下旬以来、初めてだ[1]。元大証券は[7～9月期の営業利益予想を3200億ウォンから787億ウォンに切り下げ](https://news.jkn.co.kr/editions/english/post/1020419)ており、市場予想を集計するFnGuideの証券アナリスト・コンセンサスも1カ月で32.8%下がり、2029億ウォンに縮んでいた[1][2]。 *Chart: **7～9月期の予想、1カ月前のコンセンサス3020億ウォンを大きく下回る水準に集中** LGイノテックの2026年7～9月期営業利益予想（億ウォン）を示す棒グラフ。FnGuideコンセンサスは1カ月前が3020億ウォン、10月13日が2029億ウォンで、キーウム証券は917億ウォン、元大証券は787億ウォン* *LGイノテックの2026年7～9月期営業利益予想（億ウォン）。FnGuideコンセンサスは2026年10月13日報道時点のほか1カ月前の水準、元大証券とキーウム証券の数値は同じ報道による [1][2]* 予想を削ったのは2つの力だ。1つはウォン高。対ドル相場は4～6月期に平均1ドル=1502ウォンだったのが、7～9月期には1418ウォンまで上昇した。弱いウォンで仕入れた材料から作ったモジュールが、強いウォンで出荷される[1]。もう1つはアップルだ。メモリーチップのコスト高で値上げを余儀なくされた同社は、サプライヤーに対し[アイフォーン18プロの部品の10月発注を少なくとも15%削減するよう求めた](https://www.macrumors.com/2026/10/09/apple-cuts-iphone-18-pro-orders-price-demand/)[7]。カメラモジュール部門の光学ソリューションは、上半期売上高の82%を占めた[1]。 ## 転換の日付は2027年と2028年 文赫秀社長は[10月13日、韓国電子展示会（KES）での発言で](https://www.ajupress.com/view/20261013161670097)、この脱出路に日付を付けた[3]。ビッグテック各社との長期供給契約はいまだ交渉中で、相手は「誰もが知っている会社」だと述べた[3][8]。AIサーバーでチップを回路基板につなぐ高密度基板FC-BGAの事業は2027年から上向き、次世代パッケージ材料のガラス基板は2028年ごろ、龟尾（クミ）のパイロットラインで供給が始まる見通しだ[3][8]。ただ、社長自身の見方はもう一段慎重だ。ガラス基板で「意味のある数字」が出るのは2028年を過ぎてからという[8]。 ## データセンター1カ所で基板17万枚 基板事業は上半期、売上高9356億ウォンから996億ウォンを稼いだ。KB証券は[FC-BGAの売上高が今年の1400億ウォンから2030年までに2兆ウォンへ拡大する](https://biz.heraldcorp.com/article/10901168)と予測する[8]。需要は具体的だ。[業界の試算では、データセンター1カ所が約17万枚の基板を消化する](https://www.digitimes.com/news/a20261015VL229/lg-innotek-substrate-2027-growth-fc-bga.html)といい、LGイノテック自身が公開した写真でも、AIアクセラレーター向け基板はPC向けの6倍の大きさだ[5][8]。 ## ライバルはすでに稼いでいる コンデンサー、基板、光学と売上を分散させるサムスングループの部品メーカー、[サムスン電機](https://theinference.org/markets/companies/samsung-electro-mechanics)は、同じ商材でいま収入を得ている。LGイノテックのコンセンサスが下がったのとまさに同じ月に、サムスン電機の7～9月期コンセンサスは6.2％増の6423億ウォンに上昇した[2]。 同社はさらに、今年に入り[長期のAI部品供給契約6件、計約3.9兆ウォン分](https://biz.chosun.com/en/en-industry/2026/10/06/MTKNNC26UJCB5OE4VGOGY5W76E/)を公表している。対象はAIサーバー向けMLCC（積層セラミックコンデンサー）、シリコンコンデンサー、インダクターと幅広い[2][9]。10月16日に韓国の基板株がそろって急騰したのは、ハナ証券が2027年初頭まで値上げが続くと呼びかけたためだ[6]。ただ、供給不足の時期を区切ったハナ証券自身の見立ては、この強気に水を差す。韓国の新増設能力が完全に反映されるのは2027年下半期以降とみているからだ[6]。 *Chart: **1カ月でLGイノテックの7～9月期利益コンセンサスは3分の1減、サムスン電機は上昇** 7～9月期の営業利益コンセンサスを1カ月間隔で比べたレンジチャート。LGイノテックは3020億ウォンから2029億ウォンに低下し、サムスン電機は6050億ウォンから6423億ウォンに上昇* *2026年7～9月期の営業利益に対する証券会社コンセンサス（億ウォン）。2026年10月13日に報じられたFnGuideのデータで、1カ月前の水準と比較した。 [2]* ## 強気派の時間軸と、日付の決まった回収 強気派は、今回の打撃を需要ではなく[為替のタイミング](https://theinference.org/article/korea-s-top-1-traders-dump-lg-innotek-as-brokers-cut-its-quarter-by-half-and-blame-the-won)によるものだとみる。ミライアセットは、出荷量に変化がないことと新製品需要を理由に、LGイノテックの目標株価を95万ウォンから110万ウォンへ引き上げた[1]。DB金融投資は、パッケージソリューション事業の拡大を背景に来年から株価の再評価（リレーティング）が進むとみる[1]。最も低い917億ウォンを見込むキーウム証券でさえ、下げの要因の筆頭に為替を挙げている[2]。 株を保有する投資家にとって、二社の分かれ目は日付の問題だ。サムスン電機は今四半期、AI部品の対価をすでに受け取っている。コンセンサスは上昇に転じ、契約も調印済みだ[2][9]。LGイノテックの基板売上は2027年と2028年と日付が決まっており、それまで株価を支えるのはカメラ事業だ[3]。[LG電子はすでにこの弱さを決算で示した](https://theinference.org/article/lg-electronics-missed-its-q3-profit-estimate-by-19-9-on-currency-timing-at-lg-innotek)。7～9月期の営業利益は7818億ウォンで、子会社が足を引っ張った[1]。一方の部品メーカーは今四半期に報酬を得ており、もう一方はカレンダーが示す日付を待つだけだ。 ## Takeaway ウォン高とアップルの発注削減で、LGイノテックの7～9月期営業利益予想は最大4分の3の下方修正。AI基板の実りには2027年と2028年という日付が付き、サムスン電機はいまAI部品の対価を得ている。 ## Sources 1. [JKN, "LG Innotek Plunges 16% in a Single Day as Q3 Profit Forecasts Slashed by Three Quarters, Stock Dips Below 500,000 Won", 13 October 2026](https://news.jkn.co.kr/editions/english/post/1020419) 2. [The Korea Times, "AI supply chain exposure splits Q3 outlook for Samsung, LG parts units", 13 October 2026](https://www.koreatimes.co.kr/business/tech-science/20261013/ai-supply-chain-exposure-splits-q3-outlook-for-samsung-lg-parts-units) 3. [Aju Press, "LG Innotek CEO Moon Hyuk-soo: Semiconductor Glass Substrates Expected by 2028", 13 October 2026](https://www.ajupress.com/view/20261013161670097) 5. [DIGITIMES, "LG Innotek eyes 2027 chip substrate growth as Big Tech supply talks continue", 16 October 2026](https://www.digitimes.com/news/a20261015VL229/lg-innotek-substrate-2027-growth-fc-bga.html) 6. [Chosunbiz, "Bargain hunting lifts Korea chip substrate stocks as brokerages see more hikes", 16 October 2026](https://biz.chosun.com/en/en-finance/2026/10/16/VRZ2LAH32BBY3KGJRDJSMW5QSM/?outputType=amp) 7. [MacRumors, "Apple Reportedly Cuts iPhone 18 Pro Orders After Price Hike Dampens Demand", 9 October 2026](https://www.macrumors.com/2026/10/09/apple-cuts-iphone-18-pro-orders-price-demand/) 8. [Herald Business, "LG Innotek chief says FC-BGA business to improve next year, eyes long-term supply deals with big tech", 13 October 2026](https://biz.heraldcorp.com/article/10901168) 9. [Chosunbiz, "Samsung Electro-Mechanics clinches 286 billion won AI server MLCC deal", 6 October 2026](https://biz.chosun.com/en/en-industry/2026/10/06/MTKNNC26UJCB5OE4VGOGY5W76E/) --- LGイノテック株、1日で16%急落 利益予想が崩れ、AI部品での建て直しは2027年から — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/lg-innotek-fell-16-in-a-day-as-profit-forecasts-collapsed-its-ai-parts-rescue-starts-in-2027/ja