--- title: "单日暴跌16%：LG伊诺特盈利预测坍塌，AI零部件救场要等到2027年" description: "韩元走强叠加苹果削减iPhone 18订单，这家摄像头模组厂商的三季度盈利预测被砍去三分之一以上。首席执行官文赫秀给出的基板解法——FC-BGA在2027年、玻璃基板在2028年——正是10月16日韩国芯片基板股反弹背后的交易主线。" publisher: "The Inference" section: "Markets" published: 2026-10-16T14:34:46.429Z modified: 2026-10-16T14:34:46.429Z canonical: https://theinference.org/article/lg-innotek-fell-16-in-a-day-as-profit-forecasts-collapsed-its-ai-parts-rescue-starts-in-2027/zh-CN language: zh-CN keywords: "LG Innotek, Samsung Electro Mechanics, Apple, Semiconductors, South Korea" --- # 单日暴跌16%：LG伊诺特盈利预测坍塌，AI零部件救场要等到2027年 > 韩元走强叠加苹果削减iPhone 18订单，这家摄像头模组厂商的三季度盈利预测被砍去三分之一以上。首席执行官文赫秀给出的基板解法——FC-BGA在2027年、玻璃基板在2028年——正是10月16日韩国芯片基板股反弹背后的交易主线。 ## 单日暴跌16%，祸起盈利预测下修 [LG伊诺特](https://theinference.org/markets/companies/lg-innotek)（LG Innotek）是LG集团旗下零部件厂商，为[苹果](https://theinference.org/markets/companies/apple)的iPhone供应摄像头模组。2026年10月12日，公司股价收跌16.17%，报47.95万韩元，为7月下旬以来首次收于50万韩元下方[1]。此前，元大证券已[将其三季度营业利润预测从3200亿韩元下调至787亿韩元](https://news.jkn.co.kr/editions/english/post/1020419)，市场数据机构FnGuide汇总的券商一致预期也在一个月内累计下调32.8%，降至2029亿韩元[1][2]。 *Chart: **各家三季度预测已远低于一个月前3020亿韩元的一致预期** 柱状图，展示LG伊诺特2026年三季度营业利润预测，单位亿韩元：FnGuide一致预期一个月前为3020，10月13日为2029；Kiwoom证券为917，元大证券为787。* *券商对LG伊诺特2026年三季度营业利润的预测，单位亿韩元。FnGuide一致预期以2026年10月13日披露值为准，并标注一个月前水平；元大证券与Kiwoom证券数据来自同期报告。 [1][2]* 这轮下修由两股力量推动。一是韩元走强：二季度1美元平均兑1502韩元，三季度降至1418，厂商按弱势汇率采购材料，模组却在强势汇率下出货[1]。二是存储芯片成本上涨迫使苹果提价，随后苹果[要求供应商将10月份iPhone 18 Pro零部件订单削减至少15%](https://www.macrumors.com/2026/10/09/apple-cuts-iphone-18-pro-orders-price-demand/)[7]。而光学解决方案——即摄像头模组板块——占公司上半年营收的82%[1]。 ## 转型时间表：2027年和2028年 首席执行官文赫秀（Moon Hyuk-soo）[于10月13日在韩国电子展上](https://www.ajupress.com/view/20261013161670097)为“突围”给出了时间表[3]。他透露，与科技巨头的长期供货协议仍在谈判之中，客户都是“所有人都知道的公司”[3][8]。FC-BGA业务——这类高密度基板用于AI服务器，负责将芯片连接到电路板——将从2027年起改善；玻璃基板作为下一代封装材料，将于2028年前后在龟尾的试产线实现供货[3][8]。他本人的口风更为谨慎：玻璃基板要出现“有意义的数字”，得等到2028年之后[8]。 ## 一座数据中心需要17万块基板 LG伊诺特基板部门上半年销售收入9356亿韩元，利润996亿韩元；KB证券[预计FC-BGA营收将从今年的1400亿韩元增至2030年的2万亿韩元](https://biz.heraldcorp.com/article/10901168)[8]。需求是实打实的：[据行业估算，一座数据中心大约需要17万块这类基板](https://www.digitimes.com/news/a20261015VL229/lg-innotek-substrate-2027-growth-fc-bga.html)；LG伊诺特自己公布的照片显示，AI加速器基板的尺寸达到PC用基板的六倍[5][8]。 ## 对手眼下就有进账 [三星电机](https://theinference.org/markets/companies/samsung-electro-mechanics)是三星集团旗下零部件厂商，收入横跨电容器、基板和光学产品，眼下就能从同一门生意里拿到钱。恰恰在LG伊诺特三季度一致预期下滑的同一个月，三星电机的三季度一致预期上升6.2%，至6423亿韩元[2]。 三星电机今年还披露了[六项AI零部件长期供货协议，总价值约3.9万亿韩元](https://biz.chosun.com/en/en-industry/2026/10/06/MTKNNC26UJCB5OE4VGOGY5W76E/)，涵盖AI服务器用MLCC（多层陶瓷电容器）、硅电容器和电感器[2][9]。10月16日，韩国基板股集体上涨，推手是韩亚证券——该行预计涨价还将持续到2027年初[6]。但韩亚证券自己对缺货时点的判断给这波行情泼了冷水：韩国新增产能要到2027年下半年之后才会完全体现[6]。 *Chart: **一个月之间：LG伊诺特三季度利润一致预期缩水三分之一，三星电机不降反升** 区间图，对比一个月前后两家公司的三季度营业利润一致预期：LG伊诺特从3020亿韩元降至2029亿韩元，三星电机则从6050亿韩元升至6423亿韩元。* *券商对2026年三季度营业利润的一致预期，单位为十亿韩元；数据来自FnGuide，以2026年10月13日报道为准，并对照一个月前的水平。 [2]* ## 多头赌时机，兑现等日期 多头认为，这轮受损是[汇率时点](https://theinference.org/article/korea-s-top-1-traders-dump-lg-innotek-as-brokers-cut-its-quarter-by-half-and-blame-the-won)所致，而非需求问题。未来资产证券将LG伊诺特的目标价从95万韩元上调至110万韩元，理由是出货量保持不变、新品需求仍在 [1]。DB金融投资预计，随着封装解决方案业务增长，公司将从明年起迎来估值重估 [1]。就连Kiwoom证券917亿韩元的预测，也是把汇率因素摆在第一位 [2]。 对持股者来说，两家公司的分化说到底是日期问题。三星电机本季度就在凭AI部件拿到真金白银：一致预期在上调，合同已经签好 [2][9]。LG伊诺特的基板收入则排在了2027年和2028年，在那之前，撑住股价的是摄像头业务 [3]。[LG电子已经先一步显出这层疲弱](https://theinference.org/article/lg-electronics-missed-its-q3-profit-estimate-by-19-9-on-currency-timing-at-lg-innotek)：三季度营业利润7818亿韩元，子公司拖了后腿 [1]。一家零部件厂商本季度就在收钱；另一家还在等日历翻页。 ## Takeaway 受韩元走强和苹果砍单冲击，券商对LG伊诺特三季度的盈利预测最多下调了四分之三；AI基板的回报落定在2027年和2028年，而三星电机的AI零部件眼下已换来真金白银。 ## Sources 1. [JKN, "LG Innotek Plunges 16% in a Single Day as Q3 Profit Forecasts Slashed by Three Quarters, Stock Dips Below 500,000 Won", 13 October 2026](https://news.jkn.co.kr/editions/english/post/1020419) 2. [The Korea Times, "AI supply chain exposure splits Q3 outlook for Samsung, LG parts units", 13 October 2026](https://www.koreatimes.co.kr/business/tech-science/20261013/ai-supply-chain-exposure-splits-q3-outlook-for-samsung-lg-parts-units) 3. [Aju Press, "LG Innotek CEO Moon Hyuk-soo: Semiconductor Glass Substrates Expected by 2028", 13 October 2026](https://www.ajupress.com/view/20261013161670097) 5. [DIGITIMES, "LG Innotek eyes 2027 chip substrate growth as Big Tech supply talks continue", 16 October 2026](https://www.digitimes.com/news/a20261015VL229/lg-innotek-substrate-2027-growth-fc-bga.html) 6. [Chosunbiz, "Bargain hunting lifts Korea chip substrate stocks as brokerages see more hikes", 16 October 2026](https://biz.chosun.com/en/en-finance/2026/10/16/VRZ2LAH32BBY3KGJRDJSMW5QSM/?outputType=amp) 7. [MacRumors, "Apple Reportedly Cuts iPhone 18 Pro Orders After Price Hike Dampens Demand", 9 October 2026](https://www.macrumors.com/2026/10/09/apple-cuts-iphone-18-pro-orders-price-demand/) 8. [Herald Business, "LG Innotek chief says FC-BGA business to improve next year, eyes long-term supply deals with big tech", 13 October 2026](https://biz.heraldcorp.com/article/10901168) 9. [Chosunbiz, "Samsung Electro-Mechanics clinches 286 billion won AI server MLCC deal", 6 October 2026](https://biz.chosun.com/en/en-industry/2026/10/06/MTKNNC26UJCB5OE4VGOGY5W76E/) --- 单日暴跌16%：LG伊诺特盈利预测坍塌，AI零部件救场要等到2027年 — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/lg-innotek-fell-16-in-a-day-as-profit-forecasts-collapsed-its-ai-parts-rescue-starts-in-2027/zh-CN