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title: "イーライリリー、“コンクリート”に65億ドル AI創薬は最大10億ドル"
description: "投資家は今週、イーライリリーのAI創薬パートナー、アイソモルフィック・ラボ（Isomorphic Labs）の評価額を最大500億ドルとする動きを見せた。同社はまだ一度も患者に薬を投与していない。一方、イーライリリー自身の台帳は、コンクリート（工場建設）に65億ドル、AIに最大10億ドル。どちらの賭けを信頼しているかを物語っている。"
publisher: "The Inference"
section: "Health"
published: 2026-10-09T15:18:18.627Z
modified: 2026-10-09T15:18:18.627Z
canonical: https://theinference.org/article/lilly-is-putting-6-5-billion-into-concrete-and-up-to-1-billion-into-ai-drug-discovery/ja
language: ja
keywords: "Eli Lilly, Isomorphic Labs, AI Drug Discovery, GLP-1, Pharma Manufacturing"
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# イーライリリー、“コンクリート”に65億ドル AI創薬は最大10億ドル

> 投資家は今週、イーライリリーのAI創薬パートナー、アイソモルフィック・ラボ（Isomorphic Labs）の評価額を最大500億ドルとする動きを見せた。同社はまだ一度も患者に薬を投与していない。一方、イーライリリー自身の台帳は、コンクリート（工場建設）に65億ドル、AIに最大10億ドル。どちらの賭けを信頼しているかを物語っている。

## 市場は今週、イーライリリーのAIパートナーを400億ドルと値付け

10月8日、[アルファベット](https://theinference.org/markets/companies/alphabet)が過半を出資し、[イーライリリー](https://theinference.org/markets/companies/eli-lilly)を製薬パートナーに擁するスピンアウト企業、[アイソモルフィック・ラボ](https://theinference.org/markets/companies/isomorphic-labs)が[評価額400億～500億ドルでの資金調達をめぐり初期協議に入ったと報じられた](https://theinference.org/article/isomorphic-labs-reported-40-billion-raise-prices-biohub-s-1-8-billion-cell-data-pact) [1][2]。同社の評価額は、5月にシリーズBで21億ドルを調達した後の時点で約175億ドルだった。アイソモルフィック・ラボは今なお一度も患者に薬を投与しておらず、初のヒト臨床試験（ファースト・イン・ヒューマン）の開始は2026年末までとされる [1][2]。イーライリリーやノバルティス、ジョンソン・エンド・ジョンソンとの契約には計30億ドル超の潜在的なマイルストーン収入が含まれるが、支払われるのは開発成功時のみだ [1]。イーライリリーのAIオプション性を非公開市場の水準で値付けする投資家は、そのリスクを負うことになる。400億ドルという数字はイーライリリーが所有しない非公開企業のものであり、同じ見立てに向けたイーライリリー自身の支出は10億ドルで止まっている。

## イーライリリーの答えは65億ドルのコンクリート

9月21日、イーライリリーは[ヒューストン郊外で65億ドル規模の工場の建設に着工した](https://www.globalconstructionreview.com/ground-broken-on-6-5bn-eli-lilly-manufacturing-facility-for-glp-1/)。生産するのは経口GLP-1薬ファウンデーヨ（Foundayo）の原薬だ。建設による雇用は約4000人、完成後の恒久的な雇用は600人超に上り、2020年以降に同社が発表してきた米国内の製造拠点としては10カ所目となる [3][4][5]。テキサス州のグレッグ・アボット知事は「州史上最大の原薬プロジェクト」と評価した [3]。ファウンデーヨは米国で承認済みで、40カ国超で承認審査が進んでおり、2027年に世界規模での本格展開を予定している [3][4]。

## ムンジャロの四半期99億ドルがコンクリートを下支え

この投資の資金を生み出すのは、世界で最も売れている医薬品ムンジャロだ。直近四半期だけで99億ドル、2025年通年では230億ドル近くの売上高を計上し、イーライリリー全体の売上高の3分の1超を占める [6][7]。イーライリリーの四半期売上高は2023年後半以降に2倍以上に拡大し、四半期ベースの設備投資額は3倍の29億ドルに達した [8]。ただし、この稼ぎ頭には固有のリスクもある。ノースカロライナ州の男性が今月、[ムンジャロとトルリシティの投与で胃不全麻痺に陥ったと主張し、イーライリリーを提訴した](https://www.ibj.com/articles/eli-lilly-sued-over-stomach-problems-patient-ties-to-mounjaro-and-trulicity) [6]。

*Chart: **イーライリリーの四半期売上高は2023年以降に2倍超、設備投資は3倍に** イーライリリーの四半期売上高と設備投資の折れ線グラフ（2023年7〜9月期〜2026年4〜6月期）。売上高は95億ドルから230億ドルへ増加し、設備投資は10億ドルから29億ドルへ拡大した。*

*四半期ごとの売上高と設備投資（単位：10億ドル）。イーライリリーが米証券取引委員会（SEC）に提出した資料に基づく。2023年7〜9月期から2026年4〜6月期まで。 [8]*

## イーライリリーのAI予算は1行だけ、5年間で最大10億ドル

今週のAI関連の見出しを支えているのは、1月12日から一度も変わっていない数字だ。[エヌビディア](https://theinference.org/markets/companies/nvidia)と共同で、5年間で[最大10億ドル](https://cryptobriefing.com/nvidia-eli-lilly-1b-ai-drug-discovery-lab/)を投じる。出資先は、BioNeMoと近く登場するベラ・ルービン（Vera Rubin）チップで稼働するサンフランシスコ湾岸のラボだ [9]。「最大」は上限であって、小切手ではない。エヌビディアの勝利は「陣取り」にある。イーライリリー規模の製薬会社でBioNeMoとベラ・ルービンが生物学モデルの標準スタックになれば、半導体大手は製薬業界のAIラボのリファレンスデザインを握ることになる [9]。イーライリリーにしてみれば、AIへの支出はオプション、工場への支出は確定事項だ。一方、自社の棚の値付けは下ぶれた。イーライリリーが出資する自己免疫疾患のバイオテック、TRex Bioが[1株14ドルで1億1,670万ドルを調達](https://www.bloomberg.com/news/articles/2026-10-09/eli-lilly-backed-biotech-trex-raises-116-7-million-in-us-ipo)し、想定価格帯の最下端での着地となった [10]。

*Chart: **コンクリート予算はAI予算を圧倒、市場はAIパートナーに高い値をつける** イーライリリーのヒューストン工場65億ドルの支出確約と、エヌビディアAIラボの上限10億ドルを、アイソモルフィック・ラボの2026年5月時点の評価額175億ドルと、報じられた400〜500億ドル規模の資金調達協議（下限の400億ドルで表示）と比較した棒グラフ。*

*イーライリリーの現金支出の確約額とプライベート市場での評価額（単位：10億ドル）。エヌビディアの数値は2026年1月12日に発表された5年間の上限額。アイソモルフィック・ラボの「協議中」のバーは、2026年10月8日に報じられた400〜500億ドルの範囲の下限、400億ドルで表示している。 [1][2][3][9]*

## 帳簿を締めるのは3つのカタリスト

[ファウンデーヨの次の臨床データは糖尿病と睡眠時無呼吸を対象としたもので、年内に発表される](https://theinference.org/article/lilly-sells-a-modelled-57-diabetes-risk-cut-on-foundayo-just-as-its-drug-prices-fall)[4]。アイソモルフィック・ラボの初のヒト臨床試験（ファースト・イン・ヒューマン）は2026年末までに始まる予定だ[1][2]。ファウンデーヨの世界展開は2027年に続く[3]。それまでの帳簿には、コンクリート（工場建設）が65億ドル、コードは最大でも10億ドルと記される。

## Takeaway

イーライリリーはAI創薬をオプションとして資金を出す。エヌビディアと組む5年間で最大10億ドル。一方、ムンジャロの四半期99億ドルの売上高がGLP-1製造向け65億ドルのコンクリートを下支えする。400億ドルのAI関連の値付けは、イーライリリーが所有しておらず、一度も患者に投与したことのないアイソモルフィック・ラボのものだ。

## Sources

1. [Particle, "Isomorphic Labs in Early Talks to Raise Capital at $40bn-50bn Valuation", 8 October 2026](https://particle.news/story/isomorphic-labs-in-early-talks-to-raise-capital-at-40bn50bn-valuation)
2. [City A.M., "Google DeepMind's London AI drug spinout eyes $50bn valuation", 8 October 2026](https://www.cityam.com/google-deepminds-london-ai-drug-spinout-eyes-50bn-valuation/)
3. [Global Construction Review, "Ground broken on $6.5bn Eli Lilly manufacturing facility for GLP-1", 9 October 2026](https://www.globalconstructionreview.com/ground-broken-on-6-5bn-eli-lilly-manufacturing-facility-for-glp-1/)
4. [Pulse 2.0, "Eli Lilly Breaks Ground On $6.5 Billion Houston Manufacturing Facility", 22 September 2026](https://pulse2.com/eli-lilly-breaks-ground-on-6-5-billion-houston-manufacturing-facility/)
5. [IJR, "Eli Lilly Breaks Ground on $6.5B Houston Facility", 22 September 2026](https://ijr.com/discover/eli-lilly-breaks-ground-on-6-5b-houston-facility-cb1f3e37)
6. [Indianapolis Business Journal, "Eli Lilly sued over stomach problems patient ties to Mounjaro and Trulicity", 9 October 2026](https://www.ibj.com/articles/eli-lilly-sued-over-stomach-problems-patient-ties-to-mounjaro-and-trulicity)
7. [MarketWatch (via Morningstar), "Lilly's revenue soars 48%, driven by demand for its GLP-1s", 5 August 2026](https://www.morningstar.com/news/marketwatch/20260805229/lillys-revenue-soars-48-driven-by-demand-for-its-glp-1s)
8. [Eli Lilly, quarterly revenue and capex from its SEC filings, retrieved 9 October 2026](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0000059478)
9. [Crypto Briefing, "Nvidia and Eli Lilly commit up to $1B to AI drug discovery lab", 8 October 2026](https://cryptobriefing.com/nvidia-eli-lilly-1b-ai-drug-discovery-lab/)
10. [Bloomberg, "Eli Lilly-Backed Biotech TRex Raises $116.7 Million in US IPO", 9 October 2026](https://www.bloomberg.com/news/articles/2026-10-09/eli-lilly-backed-biotech-trex-raises-116-7-million-in-us-ipo)


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イーライリリー、“コンクリート”に65億ドル AI創薬は最大10億ドル — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/lilly-is-putting-6-5-billion-into-concrete-and-up-to-1-billion-into-ai-drug-discovery/ja