---
title: "إيلي ليلي تستقر عند 19.9% من تريكس بيو.. و34,635 سهماً تفصلها عن حاجز الـ20%"
description: "كشف نموذج 13D المودَع في 16 أكتوبر أن إيلي ليلي تمتلك 19.9% من تريكس بيو بعد أسبوع واحد من إدراج شركة التكنولوجيا الحيوية في بورصة ناسداك، منها حصص بقيمة 12.3 مليون دولار اشترتها داخل الطرح العام ذاته. وتقف الحصة قبيل حاجز الـ20%، وهو الحد الذي تفترض عنده المعايير المحاسبية الأمريكية وجود تأثير جوهري للمساهم، ويغيب عنده النموذج المختصر الهادئ لهيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC)."
publisher: "The Inference"
section: "Markets"
published: 2026-10-17T19:04:38.421Z
modified: 2026-10-17T19:04:38.421Z
canonical: https://theinference.org/article/lilly-lands-at-19-9-of-trex-bio-34-635-shares-short-of-the-20-line/ar
language: ar
keywords: "Biotech, IPO, Pharma, SEC Filings, Ownership, Markets"
---

# إيلي ليلي تستقر عند 19.9% من تريكس بيو.. و34,635 سهماً تفصلها عن حاجز الـ20%

> كشف نموذج 13D المودَع في 16 أكتوبر أن إيلي ليلي تمتلك 19.9% من تريكس بيو بعد أسبوع واحد من إدراج شركة التكنولوجيا الحيوية في بورصة ناسداك، منها حصص بقيمة 12.3 مليون دولار اشترتها داخل الطرح العام ذاته. وتقف الحصة قبيل حاجز الـ20%، وهو الحد الذي تفترض عنده المعايير المحاسبية الأمريكية وجود تأثير جوهري للمساهم، ويغيب عنده النموذج المختصر الهادئ لهيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC).

في 16 أكتوبر 2026، أودعت [إيلي ليلي](https://theinference.org/markets/companies/eli-lilly) (بورصة نيويورك: LLY) [نموذج 13D](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/59478/000005947826000095/0000059478-26-000095-index.htm) بشأن حصتها في تريكس بيو (ناسداك: TRXB)، وهو الإفصاح التفصيلي الذي تفرضه هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية على أي مستثمر تتجاوز حصته 5%. وتعد تريكس بيو شركة تكنولوجيا حيوية مقيمة في ساوث سان فرانسيسكو، أتمت طرحها العام قبل ذلك بأسبوع. وذكرت ليلي امتلاكها 5,480,872 سهماً، أي 19.9% من أصل 27,577,535 سهماً قائماً في 13 أكتوبر 2026 [3]. وتحوّلت أسهم مفضلة من جولات تمويل سابقة إلى 4,605,872 سهماً من هذه الحصة، أما الـ875,000 سهم المتبقية فاشترتها ليلي داخل الطرح العام ذاته، بسعر 14 دولاراً للسهم الواحد، وبإنفاق يقارب 12.3 مليون دولار [3].

ترسم تريكس بيو خرائط الخلايا التائية التنظيمية، أي فرامل الجهاز المناعي، في الأنسجة البشرية؛ و[طرحت الشركة في 8 أكتوبر 2026 عدد 8,333,334 سهماً بسعر 14 دولاراً للسهم](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/2139097/000119312526419203/project_dino_-_424b4.htm)، عند الحد الأدنى من النطاق السعري، و[أغلقت الأسهم دون تغيير في جلسة الإدراج](https://finance.yahoo.com/healthcare/articles/play-trxb-stock-trex-bio-152941494.html) [1][2]. وتسيطر ثاني أكبر كتلة ملكية في نشرة الإصدار، وهي كيانات تابعة لصندوق إس في هيلث إنفيستورز، على 14.1% [1].

*Chart: **إيلي ليلي وإس في هيلث تسيطران معاً على نحو ثلث تريكس بيو** مخطط دائري يوضح هيكل ملكية تريكس بيو بعد الطرح العام في أكتوبر 2026: إيلي ليلي 19.9%، إس في هيلث إنفيستورز 14.1%، الأسهم العائمة 30.2%، بقية حملة ما قبل الطرح 35.8%*

*حصتا إيلي ليلي وإس في هيلث وفق نموذج 13D ونشرة الإصدار؛ والأسهم العائمة تحتسب من أسهم الطرح البالغة 8,333,334 سهماً (30.2%)؛ والباقي يمثل رصيد الأسهم القائمة البالغة 27,577,535 سهماً في 13 أكتوبر 2026. المصادر: إفصاحات هيئة الأوراق المالية والبورصات. [1][3]*

## 34,635 سهماً تفصل بين قاعدتين

يعادل 20% من أسهم تريكس بيو 5,515,507 سهم [3]. وتملك ليلي أقل من ذلك بفارق 34,635 سهماً [3]. فالمعايير المحاسبية [تفترض وجود تأثير جوهري عند بلوغ حصة 20% من الأسهم ذات حق التصويت](https://en.wikipedia.org/wiki/Equity_method)، وهو افتراض يفعّل محاسبة حقوق الملكية ويدخل نصيباً من أرباح الشركة المستهدفة في قائمة دخل الحامل [4][5]. ودون هذا الحد تُقيَّم الحصة عادة بالتكلفة أو بالقيمة العادلة، ما لم يكن تأثير الحامل الفعلي واضحاً [4][5]. وترسم قواعد الأوراق المالية الحد ذاته: [فنموذج 13G المختصر مخصص للمستثمرين السلبيين](https://www.ecfr.gov/current/title-17/part-240/section-240.13d-1) ولا يُتاح لمن يملك 20% أو أكثر [6].

كان السقف مطبوعاً قبل تنفيذ أول صفقة على السهم. فقد نصت نشرة إصدار تريكس بيو، المؤرخة في 8 أكتوبر 2026، على أن مشتريات ليلي في الطرح العام ستبقي حصتها الإجمالية دون 19.9% من الأسهم القائمة بعد الطرح [1].

## ليلي تودع النموذج النشط فيما تجلس موظفة لديها في مجلس إدارة تريكس بيو

اختارت ليلي نموذج 13D، وهو النموذج الواجب إيداعه خلال خمسة أيام عمل ويتطلب بياناً للغرض من الحيازة [6]. وقالت للهيئة إنها تتوقع إجراء محادثات مع أعضاء مجلس إدارة تريكس بيو وإدارتها التنفيذية حول «المبادرات التشغيلية والمالية والاستراتيجية»، مع تأكيد أنها لا تملك خطة أو عرضاً محددين [3]. وتشغل جولي غيلمور، نائب رئيس لدى ليلي تتولى إدارة وحدة جيتواي لابز التابعة لها، مقعداً في مجلس إدارة تريكس بيو منذ ديسمبر 2024، فيما يشير الإيداع إلى أن ليلي لا تملك حقاً تعاقدياً في هذا المقعد [1][3].

علاقة الطرفين أقدم من الإدراج. فقد أمضى الرئيس التنفيذي م. جونستون إروين أكثر من 35 عاماً في ليلي، ومن المقرر أن يدخل TRB-051، الدواء المرشح المرخص إلى ليلي في يناير 2023 مقابل 55 مليون دولار مقدماً و15 مليون دولار عند تحقيق مستهدف، تجربة من المرحلة الثانية أ على الذئبة خلال النصف الجاري من العام [1].

*Chart: **حصة ليلي تتوقف قبل خط الـ20% بفارق 34,635 سهماً** رسم بياني عمودي للكتل المكوِّنة لحصة ليلي في تريكس بيو، ومجموعها يقع أسفل خط عتبة 20% بقليل*

*أعداد الأسهم وفق نموذج 13D الذي أودعته ليلي في 16 أكتوبر 2026. وخط الـ20% يمثل 20% من الأسهم القائمة البالغ عددها 27,577,535 سهماً كما في 13 أكتوبر 2026. [3]*

## حظر تداول حتى 6 أبريل 2027 وقراءة جديدة في 29 أكتوبر

لا تستطيع ليلي البيع طوال 180 يوماً تبدأ من 8 أكتوبر 2026 دون موافقة مديري الطرح الرئيسيين [جي بي مورغان](https://theinference.org/markets/companies/jpmorgan-chase) و[إيفركور](https://theinference.org/markets/companies/evercore)، وهي فترة تمتد حتى 6 أبريل 2027 [1][3]. وتقول ليلي في إيداعها إنها اشترت الحصة لأغراض استثمارية، مع احتفاظها بكل الخيارات، من شراء المزيد من الأسهم إلى بيع حصتها بالكامل [3].

ترك الطرح العام 8,333,334 سهماً في أيدي الجمهور، فيما تظل الأسهم المتبقية كلها تقريباً، ومن بينها كتلة إس في هيلث إنفيستورز، محظورة التداول حتى أبريل إلى جانب أسهم ليلي [1][3]. وإذا خضعت تريكس بيو يوماً لعملية استحواذ، فالمرشح الأرجح لشرائها هو أكبر مساهميها، الذي يدير بالفعل الدواء المرخص ومن موظفيه عضو في مجلس إدارتها [1][3].

[تعلن ليلي نتائجها للربع الثالث في 29 أكتوبر 2026](https://www.biospace.com/press-releases/lilly-confirms-date-and-conference-call-for-third-quarter-2026-financial-results-announcement) [7]. وبعد ذلك التاريخ، تتركز المتابعة على أي تعديل يطرأ على نموذج 13D وعلى موعد انتهاء فترة حظر التداول. وتبقى ليلي على بعد 34,635 سهماً من خط الـ20% الذي تبدأ عنده أرباح تريكس بيو وخسائرها في التدفق إلى قائمة دخل ليلي نفسها [3][4].

## Takeaway

رسمت إيلي ليلي خطها بنفسها عند 19.9% من تريكس بيو، أي قبيل حاجز الـ20% الذي يفعّل تجاوزه محاسبة حقوق الملكية ويجرّ الظل الأطول للنموذج 13D؛ فالمقعد في مجلس الإدارة، والترخيص القديم، وفترة حظر التداول، كلها تقول إن العلاقة أبعد ما تكون عن السلبية.

## Sources

1. [SEC EDGAR, TRex Bio, Inc. prospectus (Rule 424(b)(4)), dated 8 October 2026](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/2139097/000119312526419203/project_dino_-_424b4.htm)
2. [Barchart via Yahoo Finance, "How to Play TRXB Stock After the TRex Bio IPO", 13 October 2026](https://finance.yahoo.com/healthcare/articles/play-trxb-stock-trex-bio-152941494.html)
3. [SEC EDGAR, Eli Lilly & Co Schedule 13D on TRex Bio, Inc., filed 16 October 2026](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/59478/000005947826000095/0000059478-26-000095-index.htm)
4. [Wikipedia, "Equity method", accessed 17 October 2026](https://en.wikipedia.org/wiki/Equity_method)
5. [Corporate Finance Institute, "Equity Method", accessed 17 October 2026](https://corporatefinanceinstitute.com/resources/accounting/equity-method/)
6. [eCFR, 17 CFR 240.13d-1, Filing of Schedules 13D and 13G, current as of 15 October 2026](https://www.ecfr.gov/current/title-17/part-240/section-240.13d-1)
7. [BioSpace, "Lilly confirms date and conference call for third-quarter 2026 financial results announcement", 15 October 2026](https://www.biospace.com/press-releases/lilly-confirms-date-and-conference-call-for-third-quarter-2026-financial-results-announcement)


---

إيلي ليلي تستقر عند 19.9% من تريكس بيو.. و34,635 سهماً تفصلها عن حاجز الـ20% — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/lilly-lands-at-19-9-of-trex-bio-34-635-shares-short-of-the-20-line/ar