--- title: "일라이릴리, 트렉스바이오 지분 19.9% 신고…20%선에 3만4635주 못 미쳐" description: "10월 16일 접수된 13D 보고서(Schedule 13D)에 따르면 일라이릴리가 트렉스바이오 지분 19.9%를 쥐고 있다. 이 바이오텍은 나스닥에 상장한 지 일주일밖에 안 됐다. 지분 가운데 약 1230만 달러어치는 기업공개(IPO)에서 직접 매수한 몫이다. 보유 지분은 20% 바로 아래에서 멈췄다. 20%는 미국 회계기준이 중대한 영향력을 추정하는 기준선이자 미국 증권거래위원회(SEC)의 '조용한' 간이 양식(13G)을 쓸 수 없게 되는 지점이다." publisher: "The Inference" section: "Markets" published: 2026-10-17T19:04:38.421Z modified: 2026-10-17T19:04:38.421Z canonical: https://theinference.org/article/lilly-lands-at-19-9-of-trex-bio-34-635-shares-short-of-the-20-line/ko language: ko keywords: "Biotech, IPO, Pharma, SEC Filings, Ownership, Markets" --- # 일라이릴리, 트렉스바이오 지분 19.9% 신고…20%선에 3만4635주 못 미쳐 > 10월 16일 접수된 13D 보고서(Schedule 13D)에 따르면 일라이릴리가 트렉스바이오 지분 19.9%를 쥐고 있다. 이 바이오텍은 나스닥에 상장한 지 일주일밖에 안 됐다. 지분 가운데 약 1230만 달러어치는 기업공개(IPO)에서 직접 매수한 몫이다. 보유 지분은 20% 바로 아래에서 멈췄다. 20%는 미국 회계기준이 중대한 영향력을 추정하는 기준선이자 미국 증권거래위원회(SEC)의 '조용한' 간이 양식(13G)을 쓸 수 없게 되는 지점이다. 2026년 10월 16일 [일라이릴리](https://theinference.org/markets/companies/eli-lilly)(NYSE: LLY)는 [13D 보고서(Schedule 13D)를 미국 증권거래위원회(SEC)에 제출했다](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/59478/000005947826000095/0000059478-26-000095-index.htm). 13D는 지분율 5%를 넘는 보유자가 써야 하는 SEC의 장문 양식이다. 대상 회사는 일주일 앞서 나스닥에 상장한 사우스샌프란시스코 소재 바이오텍 트렉스바이오(TRex Bio)(나스닥: TRXB)다. 일라이릴리가 신고한 보유 물량은 548만872주로, 2026년 10월 13일 기준 발행주식 2757만7535주의 19.9%다 [3]. 이 가운데 460만5872주는 과거 투자 라운드에서 받은 우선주가 전환된 몫이고, 나머지 87만5000주는 IPO에서 주당 14달러에 직접 산 것으로 약 1230만 달러어치다 [3]. 트렉스바이오는 인체 조직에서 면역체계의 브레이크 역할을 하는 조절성 T세포를 매핑하는 회사다. 이 회사는 [2026년 10월 8일 공모에서 833만3334주를 주당 14달러에 책정했다](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/2139097/000119312526419203/project_dino_-_424b4.htm). 가격은 공모가 밴드의 최하단이었고, [상장 첫날 주가는 보합으로 마감했다](https://finance.yahoo.com/healthcare/articles/play-trxb-stock-trex-bio-152941494.html) [1][2]. 투자설명서상 그다음으로 큰 물량을 보유한 SV헬스인베스터스(SV Health Investors) 산하 엔티티는 14.1%를 쥐고 있다 [1]. *Chart: **일라이릴리·SV헬스인베스터스 합쳐 트렉스바이오 지분 약 3분의 1** 2026년 10월 IPO 이후 트렉스바이오 주주 구성을 보여주는 원그래프: 일라이릴리 19.9%, SV헬스인베스터스 14.1%, 유통주식(IPO 물량) 30.2%, 기타 공모 전 보유 주주 35.8%* *일라이릴리와 SV헬스인베스터스 수치는 13D 보고서와 투자설명서 기준. 유통주식은 IPO 물량 833만3334주(30.2%), 나머지는 2026년 10월 13일 기준 발행주식 2757만7535주의 잔여분으로 계산했다. 자료: SEC 제출 서류. [1][3]* ## 3만4635주 차이, 갈리는 두 개의 규정 트렉스바이오 발행주식의 20%는 551만5507주다 [3]. 일라이릴리 보유 물량은 이보다 3만4635주 모자란다 [3]. [회계 기준은 의결권 주식 20%부터 중대한 영향력이 있는 것으로 추정한다](https://en.wikipedia.org/wiki/Equity_method). 이 경우 지분법 회계가 적용돼 투자 대상 회사 이익의 일부가 보유자의 수익으로 넘어온다 [4][5]. 그 아래에서는 보유자의 실제 영향력이 뚜렷하지 않는 한 지분을 취득원가나 공정가치로 평가하는 게 보통이다 [4][5]. 증권 규정도 같은 선을 그었다. [간이 양식 13G는 소극적 투자자 전용이다](https://www.ecfr.gov/current/title-17/part-240/section-240.13d-1). 지분율 20% 이상에서는 쓸 수 없다 [6]. 상한선은 첫 거래가 이뤄지기 전에 이미 못 박혀 있었다. 트렉스바이오가 2026년 10월 8일 내놓은 투자설명서는 일라이릴리가 기업공개(IPO)에서 주식을 살 경우에도 공모 이후 합산 보유 지분이 발행주식의 19.9%를 넘지 않도록 하겠다고 밝혔다 [1]. ## 직원은 이사회에, 일라이릴리는 '적극적' 13D로 일라이릴리가 고른 것은 13D였다. 13D는 5영업일 안에 내야 하고 취득 목적도 밝혀야 한다 [6]. 일라이릴리는 미국 증권거래위원회(SEC)에 트렉스바이오 이사진 및 경영진과 '운영·재무·전략 사안'에 대한 논의를 예상한다고 보고했다. 다만 구체적인 계획이나 제안은 없다고 밝혔다 [3]. 일라이릴리 부사장으로 게이트웨이랩스(Gateway Labs) 부문을 이끄는 줄리 길모어(Julie Gilmore)는 2024년 12월부터 트렉스바이오 이사회에 앉아 있다. 보고서는 일라이릴리가 이 의석에 대한 계약상 권리는 없다고 적시했다 [1][3]. 두 회사의 인연은 상장보다 오래됐다. 트렉스바이오 최고경영자(CEO) M. 존스턴 어윈(M. Johnston Erwin)은 일라이릴리에서 35년 넘게 몸닮았다. 2023년 1월 선(先)지급금 5500만 달러에 마일스톤 1500만 달러를 더한 조건으로 일라이릴리에 라이선스된 후보물질 TRB-051은 올해 하반기 루푸스 2a상 임상시험에 진입할 예정이다 [1]. *Chart: **일라이릴리 지분, 20% 선까지 3만4635주 모자라** 일라이릴리의 트렉스바이오 보유 지분 구성을 보여 주는 막대그래프. 합계는 20% 기준선 바로 아래에 걸려 있다.* *주식 수는 2026년 10월 16일 제출된 일라이릴리의 13D 보고서(Schedule 13D) 기준이다. 20% 선은 2026년 10월 13일 기준 발행주식 2757만7535주의 20%다. [3]* ## 록업은 2027년 4월 6일까지, 다시 살펴볼 날은 10월 29일 일라이릴리는 2026년 10월 8일부터 180일 동안 대표주관사인 [JP모건](https://theinference.org/markets/companies/jpmorgan-chase)과 [에버코어](https://theinference.org/markets/companies/evercore)의 동의 없이는 주식을 팔 수 없다. 기간은 2027년 4월 6일까지 이어진다 [1][3]. 보고서는 보유 지분이 투자 목적 매수라고 설명하면서 추가 매수와 전량 매도 등 모든 선택지를 열어 뒀다 [3]. 이번 공모로 일반 투자자에게 넘어간 주식은 833만3334주다. SV헬스인베스터스(SV Health Investors) 물량을 포함해 나머지는 사실상 전부 일라이릴리 보유분과 마찬가지로 4월까지 록업에 묶여 있다 [1][3]. 트렉스바이오가 인수되는 날이 온다면 가장 유력한 인수자는 이미 해당 신약을 라이선스받아 개발하고 있고 자사 직원을 이사로 두고 있는 최대 주주다 [1][3]. [일라이릴리는 2026년 10월 29일 3분기 실적을 발표한다](https://www.biospace.com/press-releases/lilly-confirms-date-and-conference-call-for-third-quarter-2026-financial-results-announcement) [7]. 이후 관전 포인트는 13D 수정 여부와 록업 만료다. 일라이릴리는 트렉스바이오의 손익이 자사 손익계산서에 흘러들어가기 시작하는 그 기준선보다 3만4635주 아래에 머물러 있다 [3][4]. ## Takeaway 일라이릴리는 트렉스바이오 지분 19.9%에서 스스로 선을 그었다. 20%를 넘기는 순간 지분법 회계가 켜지고 13D의 더 긴 그림자가 따라붙는다. 이사회 의석과 기존 라이선스, 록업이 보여주듯 양사 관계는 결코 소극적이지 않다. ## Sources 1. [SEC EDGAR, TRex Bio, Inc. prospectus (Rule 424(b)(4)), dated 8 October 2026](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/2139097/000119312526419203/project_dino_-_424b4.htm) 2. [Barchart via Yahoo Finance, "How to Play TRXB Stock After the TRex Bio IPO", 13 October 2026](https://finance.yahoo.com/healthcare/articles/play-trxb-stock-trex-bio-152941494.html) 3. [SEC EDGAR, Eli Lilly & Co Schedule 13D on TRex Bio, Inc., filed 16 October 2026](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/59478/000005947826000095/0000059478-26-000095-index.htm) 4. [Wikipedia, "Equity method", accessed 17 October 2026](https://en.wikipedia.org/wiki/Equity_method) 5. [Corporate Finance Institute, "Equity Method", accessed 17 October 2026](https://corporatefinanceinstitute.com/resources/accounting/equity-method/) 6. [eCFR, 17 CFR 240.13d-1, Filing of Schedules 13D and 13G, current as of 15 October 2026](https://www.ecfr.gov/current/title-17/part-240/section-240.13d-1) 7. [BioSpace, "Lilly confirms date and conference call for third-quarter 2026 financial results announcement", 15 October 2026](https://www.biospace.com/press-releases/lilly-confirms-date-and-conference-call-for-third-quarter-2026-financial-results-announcement) --- 일라이릴리, 트렉스바이오 지분 19.9% 신고…20%선에 3만4635주 못 미쳐 — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/lilly-lands-at-19-9-of-trex-bio-34-635-shares-short-of-the-20-line/ko