---
title: "طاقة «لومينتوم» محجوزة بالكامل حتى 2029.. ومطلعو «كوهيرنت» يبيعون أسهماً بـ1.1 مليار دولار من الرهان الآخر لإنفيديا على البصريات"
description: "قال الرئيس التنفيذي لشركة لومينتوم إن طلبات المكونات الضوئية محجوزة حتى مطلع 2029، فقفزت أسهم القطاع بين عشية وضحاها. أما كوهيرنت، الحائزة على حصة إنفيديا الأخرى البالغة 2 مليار دولار في قطاع البصريات، فقد هبط سهمها 9.6% ثم ارتد 3.5% في التداول المسبق، في وقت باع فيه المطلعون من الداخل أسهماً بقيمة 1.1 مليار دولار."
publisher: "The Inference"
section: "Hardware"
published: 2026-10-09T17:18:27.795Z
modified: 2026-10-09T17:18:27.795Z
canonical: https://theinference.org/article/lumentum-is-sold-out-to-2029-while-coherent-s-insiders-sold-1-1-billion-of-nvidia-s-other-optics-bet/ar
language: ar
keywords: "Nvidia, Optics, AI Infrastructure, Semiconductors, Stocks"
---

# طاقة «لومينتوم» محجوزة بالكامل حتى 2029.. ومطلعو «كوهيرنت» يبيعون أسهماً بـ1.1 مليار دولار من الرهان الآخر لإنفيديا على البصريات

> قال الرئيس التنفيذي لشركة لومينتوم إن طلبات المكونات الضوئية محجوزة حتى مطلع 2029، فقفزت أسهم القطاع بين عشية وضحاها. أما كوهيرنت، الحائزة على حصة إنفيديا الأخرى البالغة 2 مليار دولار في قطاع البصريات، فقد هبط سهمها 9.6% ثم ارتد 3.5% في التداول المسبق، في وقت باع فيه المطلعون من الداخل أسهماً بقيمة 1.1 مليار دولار.

قضى [الرئيس التنفيذي لشركة لومينتوم](https://theinference.org/markets/companies/lumentum) يوم الجمعة في طوكيو يشرح مشكلة غير معتادة: طلبات تفوق الطاقة. وقال مايكل هيرلستون: «طاقتنا مباعة بالكامل، ولا نهاية لذلك في الأفق»، مضيفاً أن الطلبات محجوزة حتى مطلع 2029 [1][2]. ولن تستطيع الشركة تلبية سوى نحو 30% من الطلب على بعض المنتجات حتى العام المقبل، فيما يمتد النقص في منتجات أخرى حتى 2028، ويستغرق بناء طاقات إنتاجية جديدة ما بين ثلاث وخمس سنوات، بينما يشارك عمالقة الحوسبة السحابية (Hyperscalers) في تمويل التوسع [2]. و[قفزت أسهم شركات المكونات الضوئية بين عشية وضحاها](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/lite-cohr-aaoi-poet-rise-030824125.html): صعد سهم أبلايد أوبتوالكترونيكس (AAOI) بنسبة 3%، وسهم لومينتوم و[كوهيرنت](https://theinference.org/markets/companies/coherent) بنحو 1.4% لكل منهما [1].

## الشكوك تحوم حول كوهيرنت لا حول أزمة النقص

كان يُفترض أن تستفيد كوهيرنت من ذلك أكثر من غيرها. فقد ضخّت [إنفيديا](https://theinference.org/markets/companies/nvidia) 2 مليار دولار في كوهيرنت خلال مارس، ومبلغاً مماثلاً في لومينتوم [1][5]. وعلى مدى الأشهر الـ12 التالية، [سحب المطلعون من الداخل في كوهيرنت 1.1 مليار دولار دون شراء سهم واحد](https://www.gurufocus.com/news/9116271/coherent-corp-cohr-stock-down-96-but-still-overvalued-gf-score-78100)، وخفّض مراكزهم 12 من أصل 13 من كبار المستثمرين الذين يتابعهم موقع GuruFocus [4]. وقبل يوم من تصريحات هيرلستون، [هبط سهم كوهيرنت 9.63% إلى 302.35 دولار](https://weissratings.com/en/instant-news-alerts/coherent-corp-cohr-down-5-3-is-it-time-to-cut-exposure)، أي نحو ضعف تراجع لومينتوم، ثم ارتد في التداول المسبق بنسبة 3.46%، بما يعادل تأرجحاً بنحو 13 نقطة مئوية في غضون جلستين [3][1]. وبين أسهم المجموعة، سجلت كوهيرنت القراءة المتشائمة الوحيدة لدى جمهور المستثمرين الأفراد [1].

*Chart: **كوهيرنت اقتنصت ثلث مكاسب نظيراتها في قطاع البصريات خلال 2026** أعمدة بيانية تقارن مكاسب الأسهم منذ بداية 2026: أبلايد أوبتوالكترونيكس 204%، لومينتوم 185%، كوهيرنت 64%.*

*مكاسب أسعار الأسهم منذ بداية العام حتى إغلاق 8 أكتوبر 2026، بالنسبة المئوية، وفق بيانات StockTwits عبر ياهو فاينانس. [1]*

## الأدلة تصب في الاتجاهين

إفصحات كوهيرنت التنظيمية تصطف في صف المتفائلين. فالإيرادات ترتفع في كل ربع على مدى ثلاث سنوات، وقفزت إيرادات الربع المنتهي في يونيو بنسبة 34% إلى 2.05 مليار دولار [6][8]. ونمت إيرادات مراكز البيانات والاتصالات من 1.02 مليار دولار إلى 1.62 مليار دولار خلال عام واحد، وجاءت [توجيهات الشركة للربع المنتهي في سبتمبر بإيرادات تتراوح بين 2.2 و2.4 مليار دولار](https://www.insidermonkey.com/blog/coherent-cohr-lumentum-holdings-lite-two-ai-optics-suppliers-just-beat-earnings-why-did-investors-punish-one-of-them-1810948/) أعلى من إجماع المحللين البالغ 2.14 مليار دولار [5]. غير أن نشاط الشركة الصناعي تراجع 16%، وهبط السهم 4% بعد صدور النتائج رغم كل ذلك [5].

*Chart: **الإيرادات في ارتفاع كل ربع منذ ثلاث سنوات.. والوتيرة تتسارع للتو** رسم بياني خطي يوضح ارتفاع إيرادات كوهيرنت الفصلية من 1.05 مليار دولار في الربع الثالث من عام 2023 إلى 2.05 مليار دولار في الربع الثاني من عام 2026.*

*إيرادات كوهيرنت الفصلية بمليارات الدولار الأمريكي وفق إفصحاتها لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC)، مصنّفة على أساس التقويم الميلادي؛ وآخر ربع هو الربع الرابع من السنة المالية 2026 المنتهي في يونيو 2026. [6]*

## إعادة توجيه الطلب تصطدم بالنقص نفسه

قدّر [مورغان ستانلي في 5 أكتوبر عجزاً صافياً في الطاقة الكهربائية بالولايات المتحدة يبلغ 32 جيجاواط حتى عام 2028](https://www.msn.com/en-ca/news/other/nvidia-broadcom-shielded-as-ai-power-crunch-hits-chip-supply-chain-says-morgan-stanley/ar-AA2dBDjZ)، وأدرج البصريات ضمن المكونات الأكثر تعرضاً للخطر في حال تأخر تنفيذ المشروعات [7]. كما من شأن [مشروع قانون في مجلس الشيوخ يستبعد شركتي Eoptolink وZhongji Innolight من الأنظمة الفيدرالية الحساسة](https://www.msn.com/en-us/news/other/bipartisan-lawmakers-seek-to-bar-a-chinese-ai-data-center-component-from-sensitive-us-government-systems-we-shouldnt-rely-on-china/ar-AA2d09S3) أن يدفع الطلب نحو الشركات الأمريكية [9]. غير أن مؤسسة الابتكار الأمريكية (Foundation for American Innovation) تقول إن الشركتين الأمريكيتين تفتقران إلى الحجم اللازم لاستبدال الإمدادات الصينية، فيما تؤكد Counterpoint Research أنهما لا تستطيعان سد فجوة Innolight [9][2]. فالنقص الذي يحتجّ به المتفائلون هو نفسه سقف الغنيمة.

## ما الذي يحسم الأمر

الحسم سيأتي من كلمات كوهيرنت نفسها، لا من كلمات لومينتوم. المطلوب رصده: أين تستقر نتائج الربع المنتهي في سبتمبر داخل نطاق يتراوح بين 2.2 و2.4 مليار دولار، وهل ترفع منصة PhotonLink إنتاجها وفق الجدول في الربع المنتهي في ديسمبر [8]، وهل سينطق الرئيس التنفيذي جيم أندرسون يوماً بما نطق به هيرلستون للتو. وحتى ذلك الحين، يبقى بيع الإنتاج بالكامل حتى 2029 مجرد تصريح منافس.

## Takeaway

قصة النقص تخص لومينتوم؛ أما عبء الإثبات فيقع على كوهيرنت، وستحسم نتائجها للربع المنتهي في سبتمبر ما إذا كان مطلعوها من الداخل مخطئين في بيع أسهم بقيمة 1.1 مليار دولار.

## Sources

1. [StockTwits via Yahoo Finance, "LITE, COHR, AAOI, POET Rise Overnight After Lumentum CEO Says Optical Parts Are 'Completely Sold Out' Through Early 2029", 8 October 2026](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/lite-cohr-aaoi-poet-rise-030824125.html)
2. [Quartz via Yahoo Finance, "Lumentum AI optical components sold out through 2029", 9 October 2026](https://finance.yahoo.com/technology/ai/articles/lumentum-ai-optical-components-sold-112901568.html)
3. [Yahoo Finance Canada, Coherent Corp. (COHR) quote and options page, 9 October 2026](https://ca.finance.yahoo.com/quote/COHR/options/?date=1793318400&straddle=false&type=all)
4. [GuruFocus, "Coherent Corp (COHR) Stock Down 9.6% but Still Overvalued, GF Score: 78/100", 8 October 2026](https://www.gurufocus.com/news/9116271/coherent-corp-cohr-stock-down-96-but-still-overvalued-gf-score-78100)
5. [Insider Monkey, "Coherent (COHR) & Lumentum (LITE): Two AI Optics Suppliers Just Beat Earnings. Why Did Investors Punish One of Them?", 24 August 2026](https://www.insidermonkey.com/blog/coherent-cohr-lumentum-holdings-lite-two-ai-optics-suppliers-just-beat-earnings-why-did-investors-punish-one-of-them-1810948/)
6. [Coherent, quarterly figures from its SEC filings, retrieved 9 October 2026](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0000820318)
7. [Reuters via MSN, "Nvidia, Broadcom shielded as AI power crunch hits chip supply chain, says Morgan Stanley", 5 October 2026](https://www.msn.com/en-ca/news/other/nvidia-broadcom-shielded-as-ai-power-crunch-hits-chip-supply-chain-says-morgan-stanley/ar-AA2dBDjZ)
8. [Weiss Ratings, "Coherent Corp. (COHR) Down 5.3%: Is It Time to Cut Exposure?", 8 October 2026](https://weissratings.com/en/instant-news-alerts/coherent-corp-cohr-down-5-3-is-it-time-to-cut-exposure)
9. [Benzinga via MSN, "Bipartisan lawmakers seek to bar a Chinese AI data center component from sensitive US government systems", 25 September 2026](https://www.msn.com/en-us/news/other/bipartisan-lawmakers-seek-to-bar-a-chinese-ai-data-center-component-from-sensitive-us-government-systems-we-shouldnt-rely-on-china/ar-AA2d09S3)


---

طاقة «لومينتوم» محجوزة بالكامل حتى 2029.. ومطلعو «كوهيرنت» يبيعون أسهماً بـ1.1 مليار دولار من الرهان الآخر لإنفيديا على البصريات — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/lumentum-is-sold-out-to-2029-while-coherent-s-insiders-sold-1-1-billion-of-nvidia-s-other-optics-bet/ar