--- title: "Lumentum complet jusqu'en 2029 ; chez Coherent, l'autre pari photonique de Nvidia, les initiés ont cédé pour 1,1 milliard de dollars d'actions" description: "Selon son PDG, les composants optiques de Lumentum sont réservés jusqu'au début de 2029 — et les valeurs de la photonique ont bondi dans la nuit. Coherent, détenteur de l'autre participation de 2 milliards de dollars prise par Nvidia dans le secteur, vient d'encaisser une chute de 9,6 % puis un rebond de 3,5 % en pré-ouverture, alors que ses initiés vendaient pour 1,1 milliard de dollars d'actions." publisher: "The Inference" section: "Hardware" published: 2026-10-09T17:18:27.795Z modified: 2026-10-09T17:18:27.795Z canonical: https://theinference.org/article/lumentum-is-sold-out-to-2029-while-coherent-s-insiders-sold-1-1-billion-of-nvidia-s-other-optics-bet/fr language: fr keywords: "Nvidia, Optics, AI Infrastructure, Semiconductors, Stocks" --- # Lumentum complet jusqu'en 2029 ; chez Coherent, l'autre pari photonique de Nvidia, les initiés ont cédé pour 1,1 milliard de dollars d'actions > Selon son PDG, les composants optiques de Lumentum sont réservés jusqu'au début de 2029 — et les valeurs de la photonique ont bondi dans la nuit. Coherent, détenteur de l'autre participation de 2 milliards de dollars prise par Nvidia dans le secteur, vient d'encaisser une chute de 9,6 % puis un rebond de 3,5 % en pré-ouverture, alors que ses initiés vendaient pour 1,1 milliard de dollars d'actions. Vendredi, à Tokyo, le [PDG de Lumentum](https://theinference.org/markets/companies/lumentum) a passé la journée à décrire un problème inhabituel : trop de commandes. « Nous affichons complet, on n'en voit pas la fin », a déclaré Michael Hurlston, le carnet de commandes rempli jusqu'au début de 2029 [1][2]. Sur certains produits, Lumentum ne pourra satisfaire qu'environ 30 % de la demande jusqu'à l'an prochain ; les pénuries sur d'autres gammes s'étendent jusqu'en 2028 ; la construction de nouvelles capacités prend de trois à cinq ans ; et les hyperscalers cofinancent cette montée en puissance [2]. [Les valeurs de la photonique ont bondi dans la nuit](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/lite-cohr-aaoi-poet-rise-030824125.html) : AAOI a gagné 3 %, Lumentum et [Coherent](https://theinference.org/markets/companies/coherent) environ 1,4 % chacun [1]. ## Le doute pèse sur Coherent, pas sur la pénurie C'est Coherent qui devrait en profiter le plus. [Nvidia](https://theinference.org/markets/companies/nvidia) a injecté 2 milliards de dollars dans Coherent en mars, et autant dans Lumentum [1][5]. Au cours des 12 mois suivants, [les initiés de Coherent ont retiré 1,1 milliard de dollars sans acheter une seule action](https://www.gurufocus.com/news/9116271/coherent-corp-cohr-stock-down-96-but-still-overvalued-gf-score-78100), et 12 des 13 « gourous » suivis par GuruFocus ont allégé leurs positions [4]. La veille de la prise de parole de Hurlston, [Coherent a chuté de 9,63 %, à 302,35 dollars](https://weissratings.com/en/instant-news-alerts/coherent-corp-cohr-down-5-3-is-it-time-to-cut-exposure) — près du double de la baisse de Lumentum —, avant de rebondir de 3,46 % en pré-ouverture : un aller-retour de 13 points en deux séances [3][1]. Les investisseurs particuliers de Coherent constituent la seule lecture baissière du groupe [1]. *Chart: **Coherent a capté un tiers du rallye 2026 de ses pairs de la photonique** Barres comparant les hausses des cours depuis le début de l'année 2026 : Applied Optoelectronics 204 %, Lumentum 185 %, Coherent 64 %.* *Hausses du cours depuis le début de l'année, à la clôture du 8 octobre 2026, en pourcentage, selon StockTwits via Yahoo Finance. [1]* ## Les faits plaident dans les deux sens Les documents déposés par Coherent auprès de la SEC plaident, eux, pour la thèse haussière. Le chiffre d’affaires grimpe chaque trimestre depuis trois ans, et celui du trimestre clos en juin a bondi de 34 %, à 2,05 milliards de dollars [6][8]. En un an, les recettes des centres de données et des communications sont passées de 1,02 à 1,62 milliard de dollars, et [les prévisions de 2,2 à 2,4 milliards de dollars annoncées pour le trimestre clos en septembre](https://www.insidermonkey.com/blog/coherent-cohr-lumentum-holdings-lite-two-ai-optics-suppliers-just-beat-earnings-why-did-investors-punish-one-of-them-1810948/) se situaient au-dessus du consensus de 2,14 milliards de dollars [5]. L’activité industrielle a reculé de 16 % — et l’action a pourtant perdu 4 % à la publication des résultats [5]. *Chart: **Le chiffre d’affaires grimpe chaque trimestre depuis trois ans, et le rythme vient de bondir** Courbe du chiffre d’affaires trimestriel de Coherent, passant de 1,05 milliard de dollars au T3 2023 à 2,05 milliards au T2 2026.* *Chiffre d’affaires trimestriel de Coherent, en milliards de dollars, d’après ses documents déposés à la SEC ; les trimestres sont libellés en calendrier civil, le dernier point étant le quatrième trimestre de l’exercice 2026, clos en juin 2026. [6]* ## La redirection se heurte à la même pénurie [L’estimation publiée le 5 octobre par Morgan Stanley d’un déficit net de 32 gigawatts de capacité électrique aux États-Unis d’ici à 2028](https://www.msn.com/en-ca/news/other/nvidia-broadcom-shielded-as-ai-power-crunch-hits-chip-supply-chain-says-morgan-stanley/ar-AA2dBDjZ) place les composants optiques parmi les plus exposés si les projets prennent du retard [7]. [Le projet de loi du Sénat visant à écarter Eoptolink et Zhongji Innolight des systèmes fédéraux sensibles](https://www.msn.com/en-us/news/other/bipartisan-lawmakers-seek-to-bar-a-chinese-ai-data-center-component-from-sensitive-us-government-systems-we-shouldnt-rely-on-china/ar-AA2d09S3) redirigerait la demande vers les industriels américains [9]. Mais la Foundation for American Innovation juge que les deux fabricants américains n’ont pas la taille nécessaire pour remplacer l’offre chinoise, et, selon Counterpoint Research, ils ne peuvent pas combler le vide laissé par Innolight [9][2]. La pénurie que brandissent les haussiers est aussi le plafond de l’aubaine. ## Ce qui tranchera Les mots de Coherent, pas ceux de Lumentum. Il faudra voir où viendra se loger le trimestre clos en septembre dans cette fourchette de 2,2 à 2,4 milliards de dollars, si la plateforme PhotonLink monte en cadence comme prévu au trimestre clos en décembre [8], et si son PDG, Jim Anderson, finit par dire ce que Hurlston vient de dire. D’ici là, « complet jusqu’en 2029 » reste la phrase d’un rival. ## Takeaway La pénurie, c'est l'histoire de Lumentum ; la charge de la preuve incombe à Coherent, dont la publication de résultats du trimestre clos en septembre dira si les initiés ont eu tort de vendre pour 1,1 milliard de dollars. ## Sources 1. [StockTwits via Yahoo Finance, "LITE, COHR, AAOI, POET Rise Overnight After Lumentum CEO Says Optical Parts Are 'Completely Sold Out' Through Early 2029", 8 October 2026](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/lite-cohr-aaoi-poet-rise-030824125.html) 2. [Quartz via Yahoo Finance, "Lumentum AI optical components sold out through 2029", 9 October 2026](https://finance.yahoo.com/technology/ai/articles/lumentum-ai-optical-components-sold-112901568.html) 3. [Yahoo Finance Canada, Coherent Corp. (COHR) quote and options page, 9 October 2026](https://ca.finance.yahoo.com/quote/COHR/options/?date=1793318400&straddle=false&type=all) 4. [GuruFocus, "Coherent Corp (COHR) Stock Down 9.6% but Still Overvalued, GF Score: 78/100", 8 October 2026](https://www.gurufocus.com/news/9116271/coherent-corp-cohr-stock-down-96-but-still-overvalued-gf-score-78100) 5. [Insider Monkey, "Coherent (COHR) & Lumentum (LITE): Two AI Optics Suppliers Just Beat Earnings. Why Did Investors Punish One of Them?", 24 August 2026](https://www.insidermonkey.com/blog/coherent-cohr-lumentum-holdings-lite-two-ai-optics-suppliers-just-beat-earnings-why-did-investors-punish-one-of-them-1810948/) 6. [Coherent, quarterly figures from its SEC filings, retrieved 9 October 2026](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0000820318) 7. [Reuters via MSN, "Nvidia, Broadcom shielded as AI power crunch hits chip supply chain, says Morgan Stanley", 5 October 2026](https://www.msn.com/en-ca/news/other/nvidia-broadcom-shielded-as-ai-power-crunch-hits-chip-supply-chain-says-morgan-stanley/ar-AA2dBDjZ) 8. [Weiss Ratings, "Coherent Corp. (COHR) Down 5.3%: Is It Time to Cut Exposure?", 8 October 2026](https://weissratings.com/en/instant-news-alerts/coherent-corp-cohr-down-5-3-is-it-time-to-cut-exposure) 9. [Benzinga via MSN, "Bipartisan lawmakers seek to bar a Chinese AI data center component from sensitive US government systems", 25 September 2026](https://www.msn.com/en-us/news/other/bipartisan-lawmakers-seek-to-bar-a-chinese-ai-data-center-component-from-sensitive-us-government-systems-we-shouldnt-rely-on-china/ar-AA2d09S3) --- Lumentum complet jusqu'en 2029 ; chez Coherent, l'autre pari photonique de Nvidia, les initiés ont cédé pour 1,1 milliard de dollars d'actions — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/lumentum-is-sold-out-to-2029-while-coherent-s-insiders-sold-1-1-billion-of-nvidia-s-other-optics-bet/fr