--- title: "루멘텀 '2029년 초까지 매진'…엔비디아의 또 다른 광소자 베팅 코히어런트, 내부자들은 11억 달러 팔았다" description: "루멘텀 최고경영자(CEO)가 광소자 공급이 2029년 초까지 예약됐다고 밝히자 광소자주가 일제히 급등했다. 엔비디아가 20억 달러를 투자한 또 다른 광소자 기업 코히어런트는 주가가 9.6% 급락했다가 장전 거래에서 3.5% 반등하는 동안 내부자들이 11억 달러어치 주식을 팔아치웠다." publisher: "The Inference" section: "Hardware" published: 2026-10-09T17:18:27.795Z modified: 2026-10-09T17:18:27.795Z canonical: https://theinference.org/article/lumentum-is-sold-out-to-2029-while-coherent-s-insiders-sold-1-1-billion-of-nvidia-s-other-optics-bet/ko language: ko keywords: "Nvidia, Optics, AI Infrastructure, Semiconductors, Stocks" --- # 루멘텀 '2029년 초까지 매진'…엔비디아의 또 다른 광소자 베팅 코히어런트, 내부자들은 11억 달러 팔았다 > 루멘텀 최고경영자(CEO)가 광소자 공급이 2029년 초까지 예약됐다고 밝히자 광소자주가 일제히 급등했다. 엔비디아가 20억 달러를 투자한 또 다른 광소자 기업 코히어런트는 주가가 9.6% 급락했다가 장전 거래에서 3.5% 반등하는 동안 내부자들이 11억 달러어치 주식을 팔아치웠다. [루멘텀 최고경영자(CEO)](https://theinference.org/markets/companies/lumentum)는 금요일 도쿄에서 보기 드문 고민을 토로하며 하루를 보냈다. 주문이 너무 많다는 것이었다. 마이클 헐스턴 CEO는 "우리는 완전 매진 상태라 끝이 보이지 않는다"며 납품 물량이 2029년 초까지 이미 예약돼 있다고 말했다[1][2]. 루멘텀은 내년까지 일부 제품 수요의 약 30%만 감당할 수 있다. 다른 제품군의 공급 부족은 2028년까지 이어진다. 새 생산능력을 갖추는 데는 3~5년이 걸리고, 하이퍼스케일러들이 확장 자금을 함께 대고 있다[2]. [광소자주는 하룻밤 새 일제히 뛰었다](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/lite-cohr-aaoi-poet-rise-030824125.html). 어플라이드 옵토일렉트로닉스(AAOI)는 3%, 루멘텀과 [코히어런트](https://theinference.org/markets/companies/coherent)는 각각 1.4% 안팎 올랐다[1]. ## 의구심은 품귀가 아니라 코히어런트에 있다 이런 상황이라면 가장 큰 수혜를 봐야 할 회사는 코히어런트다. [엔비디아](https://theinference.org/markets/companies/nvidia)는 3월 코히어런트와 루멘텀에 각각 20억 달러를 투자했다[1][5]. 그런데 이후 12개월간 [코히어런트 내부자들은 단 한 주도 사지 않은 채 11억 달러를 빼갔다](https://www.gurufocus.com/news/9116271/coherent-corp-cohr-stock-down-96-but-still-overvalued-gf-score-78100). 구루포커스(GuruFocus)가 추적하는 '구루' 13명 중 12명도 지분을 줄였다[4]. 헐스턴이 발언하기 하루 전 [코히어런트는 9.63% 폭락하며 302.35달러에 마감했다](https://weissratings.com/en/instant-news-alerts/coherent-corp-cohr-down-5-3-is-it-time-to-cut-exposure). 루멘텀의 낙폭과 비교하면 두 배에 가까운 수준이었다. 이어 장전 거래에서는 3.46% 반등했다. 두 거래일 만에 13%포인트를 오르내린 셈이다[3][1]. 종목군 전체에서 개인 투자자 심리가 비관적인 종목은 코히어런트가 유일하다[1]. *Chart: **2026년 광소자 동반 상승장에서 코히어런트는 3분의 1 수준의 성과에 그쳤다** 2026년 연초 대비 주가 상승률을 비교한 막대그래프. 어플라이드 옵토일렉트로닉스 204%, 루멘텀 185%, 코히어런트 64%.* *2026년 10월 8일 종가 기준 연초 대비 주가 상승률(%). 야후 파이낸스를 통해 확인한 StockTwits 집계. [1]* ## 근거는 양쪽 다 있다 코히어런트의 공시 자료는 강세론의 편에 선다. 매출은 3년째 매 분기 늘었고 6월 분기에는 34% 급증하며 20억5000만 달러를 기록했다 [6][8]. 데이터센터·통신 매출은 1년 만에 10억2000만 달러에서 16억2000만 달러로 불어났고, [22억~24억 달러로 제시된 9월 분기 가이던스](https://www.insidermonkey.com/blog/coherent-cohr-lumentum-holdings-lite-two-ai-optics-suppliers-just-beat-earnings-why-did-investors-punish-one-of-them-1810948/)도 컨센서스(21억4000만 달러)를 웃돌았다 [5]. 산업 부문 매출은 16% 줄었고, 실적 발표에도 주가는 오히려 4% 하락했다 [5]. *Chart: **3년 연속 매 분기 매출 상승… 증가세도 최근 가팔라졌다** 코히어런트 분기별 매출이 2023년 3분기 10억5000만 달러에서 2026년 2분기 20억5000만 달러로 상승하는 추이를 보여주는 꺾은선 그래프.* *미국 증권거래위원회(SEC) 공시 기준 코히어런트 분기별 매출(단위: 10억 달러, 축은 역년 기준). 가장 최근 분기는 2026년 6월에 끝난 회계연도 2026 4분기다. [6]* ## 수요의 방향을 바꿔도 같은 품귀에 부딪힌다 [모건스탠리가 10월 5일 내놓은 '2028년까지 미국 전력 순부족 32GW(기가와트)' 추정](https://www.msn.com/en-ca/news/other/nvidia-broadcom-shielded-as-ai-power-crunch-hits-chip-supply-chain-says-morgan-stanley/ar-AA2dBDjZ)은 사업이 밀릴 경우 타격이 가장 큰 부품 가운데 하나로 광소자를 지목했다 [7]. [이옵토링크(Eoptolink)와 중지이노라이트(Zhongji Innolight)를 미국 연방 정부 민감 시스템 공급에서 배제하는 상원 법안](https://www.msn.com/en-us/news/other/bipartisan-lawmakers-seek-to-bar-a-chinese-ai-data-center-component-from-sensitive-us-government-systems-we-shouldnt-rely-on-china/ar-AA2d09S3)이 통과되면 수요는 미국 업체 쪽으로 쏠린다 [9]. 그러나 미국혁신재단(Foundation for American Innovation)은 미국 업체 두 곳의 규모가 중국 공급분을 대체하기에 역부족이라고 보고, 카운터포인트리서치는 이노라이트가 남긴 공백을 메우지 못한다고 진단한다 [9][2]. 강세론이 내세우는 품귀가 그대로 특수의 천장이기도 하다. ## 결국 판가름은 코히어런트의 말 답을 내는 것은 루멘텀이 아니라 코히어런트 스스로의 말이다. 제시된 22억~24억 달러 범위 안에서 9월 분기 실적이 어디에 착지하는지, 포톤링크(PhotonLink) 플랫폼이 12월 분기에 일정대로 램프업에 돌입하는지 [8], 짐 앤더슨 최고경영자(CEO)가 헐스턴이 방금 한 말을 언젠가 똑같이 하는지를 지켜보면 된다. 그 전까지 '2029년까지 매진'은 어디까지나 경쟁사의 말일 뿐이다. ## Takeaway 품귀 얘기는 루멘텀의 것이고, 이를 입증해야 할 짐은 코히어런트의 몫이다. 내부자들이 11억 달러를 팔아치운 것이 오판이었는지는 9월 분기 실적이 가른다. ## Sources 1. [StockTwits via Yahoo Finance, "LITE, COHR, AAOI, POET Rise Overnight After Lumentum CEO Says Optical Parts Are 'Completely Sold Out' Through Early 2029", 8 October 2026](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/lite-cohr-aaoi-poet-rise-030824125.html) 2. [Quartz via Yahoo Finance, "Lumentum AI optical components sold out through 2029", 9 October 2026](https://finance.yahoo.com/technology/ai/articles/lumentum-ai-optical-components-sold-112901568.html) 3. [Yahoo Finance Canada, Coherent Corp. (COHR) quote and options page, 9 October 2026](https://ca.finance.yahoo.com/quote/COHR/options/?date=1793318400&straddle=false&type=all) 4. [GuruFocus, "Coherent Corp (COHR) Stock Down 9.6% but Still Overvalued, GF Score: 78/100", 8 October 2026](https://www.gurufocus.com/news/9116271/coherent-corp-cohr-stock-down-96-but-still-overvalued-gf-score-78100) 5. [Insider Monkey, "Coherent (COHR) & Lumentum (LITE): Two AI Optics Suppliers Just Beat Earnings. Why Did Investors Punish One of Them?", 24 August 2026](https://www.insidermonkey.com/blog/coherent-cohr-lumentum-holdings-lite-two-ai-optics-suppliers-just-beat-earnings-why-did-investors-punish-one-of-them-1810948/) 6. [Coherent, quarterly figures from its SEC filings, retrieved 9 October 2026](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0000820318) 7. [Reuters via MSN, "Nvidia, Broadcom shielded as AI power crunch hits chip supply chain, says Morgan Stanley", 5 October 2026](https://www.msn.com/en-ca/news/other/nvidia-broadcom-shielded-as-ai-power-crunch-hits-chip-supply-chain-says-morgan-stanley/ar-AA2dBDjZ) 8. [Weiss Ratings, "Coherent Corp. (COHR) Down 5.3%: Is It Time to Cut Exposure?", 8 October 2026](https://weissratings.com/en/instant-news-alerts/coherent-corp-cohr-down-5-3-is-it-time-to-cut-exposure) 9. [Benzinga via MSN, "Bipartisan lawmakers seek to bar a Chinese AI data center component from sensitive US government systems", 25 September 2026](https://www.msn.com/en-us/news/other/bipartisan-lawmakers-seek-to-bar-a-chinese-ai-data-center-component-from-sensitive-us-government-systems-we-shouldnt-rely-on-china/ar-AA2d09S3) --- 루멘텀 '2029년 초까지 매진'…엔비디아의 또 다른 광소자 베팅 코히어런트, 내부자들은 11억 달러 팔았다 — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/lumentum-is-sold-out-to-2029-while-coherent-s-insiders-sold-1-1-billion-of-nvidia-s-other-optics-bet/ko