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title: "루멘텀 \"AI 레이저 2029년 초까지 완판\"…시버스, 3000만 달러 공장 2027년 가동"
description: "루멘텀은 2029년 초까지 물량이 완판됐다고 밝혔다. 미국 내 새 공장이 본격 양산에 들어가는 것은 2028년 중반이다. 시버스의 3000만 달러 규모 글래스고 증설은 2027년 말에 켜지는데, 바로 그 공백기 안이다. 올봄 여기에 밑천을 댄 주주들은 10월 22일, 램프업 인력을 위한 스톡옵션 안건에 표를 던진다."
publisher: "The Inference"
section: "Hardware"
published: 2026-10-16T15:22:46.336Z
modified: 2026-10-16T15:22:46.336Z
canonical: https://theinference.org/article/lumentum-says-ai-laser-demand-is-sold-out-into-early-2029-sivers-30-million-plant-lands-in-2027/ko
language: ko
keywords: "Optics, Semiconductors, AI Infrastructure, Capital Markets, Chipmakers"
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# 루멘텀 "AI 레이저 2029년 초까지 완판"…시버스, 3000만 달러 공장 2027년 가동

> 루멘텀은 2029년 초까지 물량이 완판됐다고 밝혔다. 미국 내 새 공장이 본격 양산에 들어가는 것은 2028년 중반이다. 시버스의 3000만 달러 규모 글래스고 증설은 2027년 말에 켜지는데, 바로 그 공백기 안이다. 올봄 여기에 밑천을 댄 주주들은 10월 22일, 램프업 인력을 위한 스톡옵션 안건에 표를 던진다.

[루멘텀](https://theinference.org/markets/companies/lumentum)은 AI 서버 사이에서 데이터를 나르는 광원을 만드는 샌호세 소재 기존 강자다. 이 회사는 자사 제품이 [2029년 초까지 완판 상태라고](https://finance.yahoo.com/technology/ai/articles/lumentum-ai-optical-components-sold-112901568.html) 밝혔다 [1]. 루멘텀보다 규모가 훨씬 작은 스톡홀름 상장 스웨덴 반도체업체 [시버스 세미컨덕터](https://theinference.org/markets/companies/sivers-semiconductors-ab)는 3000만 달러를 들여 바로 그 공백기에 레이저 생산능력을 켜려 한다. 밑천은 올봄 주주들이 채워 준 재무제표다 [6]. 오는 [10월 22일 임시주주총회](https://www.sivers-semiconductors.com/investors/corporate-governance/sivers-semiconductors-general-meetings/)에서 이 주주들이 표를 던질 대상은 돈이 아니라 사람이다. 안건은 이 증산(램프업)을 맡을 팀을 위한 주식매수선택권 프로그램이며, 참석 등록은 오늘 마감된다 [3][9].

## 기존 강자가 스스로 인정한 공백기

루멘텀의 마이클 헐스턴 최고경영자(CEO)는 10월 9일 도쿄에서 일부 제품의 경우 내년까지 수요의 약 70%를 감당할 수 없다고 말했다 [1]. 노스캐롤라이나주 그린즈버러에 새로 짓는 공장이 본격 양산 물량을 뽑아내는 것은 2028년 중반이다 [4].

밑에 깔린 원리는 단순하다. 광 링크는 서버 랙 사이에서 랙 안으로 파고들고 있다. 링크가 하나 늘 때마다 그만한 인듐인화물(InP) 광원이 따로 필요한데, 이 소재는 생산 업체가 손에 꼽을 만큼 적고 증설 대기도 길다 [4]. [엔비디아는 3월 루멘텀에 20억 달러를 투자했다](https://theinference.org/article/lumentum-is-sold-out-to-2029-while-coherent-s-insiders-sold-1-1-billion-of-nvidia-s-other-optics-bet). 수십억 달러 규모의 구매 약정과 향후 레이저 공급 물량에 대한 권리가 조건으로 붙었다. 공장이 들어서기도 전에 돈을 내는 것이 바로 고객이 대기열에서 자리를 사는 방식이다 [4].

*Chart: **루멘텀 분기 매출, 10분기 만에 3억7000만 달러→10억 달러…가이던스는 더 높게** 루멘텀의 분기별 매출 추이를 보여주는 꺾은선 그래프. 2023년 12월 분기 약 3억7000만 달러에서 2026년 6월 분기 10억 달러로 상승했고, 2026년 9월 분기에는 가이던스에 따른 12억5000만 달러 지점이 점선으로 표시돼 있다.*

*회계 분기는 해당 시기의 달력 기준 분기로 표기했다. 매출은 미국 증권거래위원회(SEC) 공시 자료 기준이며 단위는 10억 달러다. 점선 지점은 경영진이 제시한 2026년 9월 분기 가이던스의 중간값이다. [5][4]*

## 글래스고가 그린즈버러보다 먼저 가동된다

시버스 세미컨덕터의 증설은 올해 하반기에 들어가 [2027년 4분기에 가동에 들어선다](https://www.sivers-semiconductors.com/press/sivers-semiconductors-invests-usd-30-million-to-expand-european-photonics-manufacturing-for-ai-datacenters/). 광섬유 속으로 데이터를 밀어 보내는 광원인 연속파 분포궤환(DFB) 레이저의 연간 생산량을 1억 개 넘으로 끌어올리는 내용이다. 생산은 파운드리 파트너에 더해 자체 설비에서도 이뤄진다 [2]. 자금 조달은 끝났다. 올봄 제3자 배정 유상증자로 약 8억2500만 스웨덴 크로네(SEK)를 거뒀고, 여기에 대출 기관의 여신이 주식으로 전환되며 보태졌다 [6].

아직 없는 것은 사업 자체다. [2분기 순매출은 5380만 크로네, 조정 EBITDA는 3550만 크로네 손실이었다](https://www.sivers-semiconductors.com/press/sivers-semiconductors-reports-q2-2026-results-as-product-growth-record-pipeline-and-customer-ramps-position-company-for-growth-acceleration/). 봄에 마련한 현금이 얼마나 버틸지를 가늠하게 하는 숫자다 [6]. 12억 달러 규모의 잠재 수주 파이프라인은 자금이 바닥나기 전에 출하로 이어져야 한다 [6].

## 표결은 증산 인력을 채우고, 공매도는 반대편에 베팅한다

주가는 [10월 15일 11% 하락해 2.00유로를 기록했다](https://www.ad-hoc-news.de/boerse/news/unternehmensnachrichten/sivers-semiconductors-retreats-as-ai-linked-selloff-collides-with-shifting-short-interest/70330897). 연초 대비로는 여전히 458% 오른 상태다. 표결을 둘러싼 분위기가 이렇다 [3]. 안건으로 올라온 임직원 스톡옵션 프로그램은 기존 계획까지 합산하면 지분을 최대 6.1% 희석한다. 이와 함께 감사법인을 딜로이트에서 EY로 바꾸는 안도 상정돼 있다 [8]. 스톡옵션은 공장 자금을 대지 않는다. 공장을 돌릴 사람을 붙잡는 역할이다.

계획의 반대편에서는 [공시된 공매도 포지션이 주주명부의 5.53%](https://www.ad-hoc-news.de/boerse/news/unternehmensnachrichten/sivers-semiconductors-courts-us-investors-while-shareholders-weigh-dilution-risk/70325365)에 달하고, 전 이사회 의장 토머스 더피는 보유 지분 84만주를 전량 매도했다 [8]. 맞은편 장부에는 [시티은행](https://theinference.org/markets/companies/citigroup)이 미국예탁증서(ADS) 5000만주를 등록했고 실리콘밸리에서는 IR 총괄 채용이 진행 중이다 [8]. 경영진이 2027년 초 거래 개시를 목표로 추진 중인 미국 상장을 앞두고 나온 움직임이다 [7].

## 11월 실적 발표 두 건이 베팅의 시험대에 오른다

이 베팅에서 수요는 기존 강자가 스스로 인정하며 판가름이 났다. 남은 것은 실행뿐이다. 루멘텀은 11월 5일 실적을 발표하고 시버스는 11월 26일 3분기 실적으로 뒤따른다 [4][3]. 파이프라인이 2027년 출하되는 레이저로 이어진다면 AI 클러스터가 연산할 수 있는 만큼과 네트워크가 실어 나를 수 있는 만큼 사이의 격차는 글래스고에서 메워진다. 완판된 시장에 물량을 실어내는 회사가 주문을 손에 쥔다.

## Takeaway

루멘텀의 '2029년 초까지 완판' 선언은 2027년 말 가동되는 시버스의 3000만 달러 글래스고 공장을 작은 베팅에서 시점까지 맞춘 베팅으로 바꿔놓는다. 이 공장은 기존 강자의 공백기 안에서 물량을 실어 나르고, 10월 22일 임직원 스톡옵션 표결은 그 증산(램프업)이 실제로 이뤄질지를 가늠하는 첫 시험대다.

## Sources

1. [Quartz via Yahoo Finance, "Lumentum AI optical components sold out through 2029", 9 October 2026](https://finance.yahoo.com/technology/ai/articles/lumentum-ai-optical-components-sold-112901568.html)
2. [Sivers Semiconductors press release, "Sivers Semiconductors Invests USD 30 Million to Expand European Photonics Manufacturing for AI Datacenters", 3 September 2026](https://www.sivers-semiconductors.com/press/sivers-semiconductors-invests-usd-30-million-to-expand-european-photonics-manufacturing-for-ai-datacenters/)
3. [ad-hoc-news.de, "Sivers Semiconductors Retreats as AI-Linked Selloff Collides With Shifting Short Interest", 16 October 2026](https://www.ad-hoc-news.de/boerse/news/unternehmensnachrichten/sivers-semiconductors-retreats-as-ai-linked-selloff-collides-with-shifting-short-interest/70330897)
4. [Rackline, "Lumentum Bets on Capacity as AI Optics Demand Outruns Its Factories", October 2026](https://www.rackline.news/story/fz8mna)
5. [Lumentum quarterly figures from its SEC filings, retrieved 16 October 2026](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0001633978)
6. [Sivers Semiconductors press release, "Sivers Semiconductors Reports Q2 2026 Results as Product Growth, Record Pipeline and Customer Ramps Position Company for Growth Acceleration", 27 August 2026](https://www.sivers-semiconductors.com/press/sivers-semiconductors-reports-q2-2026-results-as-product-growth-record-pipeline-and-customer-ramps-position-company-for-growth-acceleration/)
7. [ad-hoc-news.de, "Sivers Semiconductors Bets $30 Million on Glasgow as AI Optics Market Opens Up", October 2026](https://www.ad-hoc-news.de/boerse/news/unternehmensnachrichten/sivers-semiconductors-bets-30-million-on-glasgow-as-ai-optics-market-opens-up/70083386)
8. [ad-hoc-news.de, "Sivers Semiconductors Courts US Investors While Shareholders Weigh Dilution Risk", October 2026](https://www.ad-hoc-news.de/boerse/news/unternehmensnachrichten/sivers-semiconductors-courts-us-investors-while-shareholders-weigh-dilution-risk/70325365)
9. [Sivers Semiconductors, General Meetings page (Extraordinary General Meeting, 22 October 2026, Stockholm), retrieved 16 October 2026](https://www.sivers-semiconductors.com/investors/corporate-governance/sivers-semiconductors-general-meetings/)


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루멘텀 "AI 레이저 2029년 초까지 완판"…시버스, 3000만 달러 공장 2027년 가동 — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/lumentum-says-ai-laser-demand-is-sold-out-into-early-2029-sivers-30-million-plant-lands-in-2027/ko