--- title: "Lumentum称AI激光器产能已售罄至2029年初；Sivers斥资3000万美元的新厂2027年投产" description: "Lumentum称其产能已售罄至2029年初，而它在美国的新工厂要到2028年年中才能量产。Sivers斥资3000万美元扩建的格拉斯哥工厂定于2027年底投产，正好落在这一窗口期内；今年春季为其注资的股东，将在10月22日表决一项为扩产留住团队的期权计划。" publisher: "The Inference" section: "Hardware" published: 2026-10-16T15:22:46.336Z modified: 2026-10-16T15:22:46.336Z canonical: https://theinference.org/article/lumentum-says-ai-laser-demand-is-sold-out-into-early-2029-sivers-30-million-plant-lands-in-2027/zh-CN language: zh-CN keywords: "Optics, Semiconductors, AI Infrastructure, Capital Markets, Chipmakers" --- # Lumentum称AI激光器产能已售罄至2029年初；Sivers斥资3000万美元的新厂2027年投产 > Lumentum称其产能已售罄至2029年初，而它在美国的新工厂要到2028年年中才能量产。Sivers斥资3000万美元扩建的格拉斯哥工厂定于2027年底投产，正好落在这一窗口期内；今年春季为其注资的股东，将在10月22日表决一项为扩产留住团队的期权计划。 总部位于圣何塞的[Lumentum](https://theinference.org/markets/companies/lumentum)是在位龙头，生产在AI服务器之间传输数据的光源。公司表示，其[产能已完全售罄至2029年初](https://finance.yahoo.com/technology/ai/articles/lumentum-ai-optical-components-sold-112901568.html)[1]。体量仅为其零头、在斯德哥尔摩上市的瑞典芯片制造商[Sivers Semiconductors](https://theinference.org/markets/companies/sivers-semiconductors-ab)正斥资3000万美元，要在这一空档期内点亮激光器产能，支撑这笔投入的资产负债表则由股东今年春季注资充实[6]。在[10月22日召开的特别股东大会](https://www.sivers-semiconductors.com/investors/corporate-governance/sivers-semiconductors-general-meetings/)上，这些股东表决的不是钱，而是人：一项面向预计将负责产能爬坡的团队的期权计划；参会登记今日截止[3][9]。 ## 在位龙头已承认窗口期存在 10月9日，Lumentum首席执行官迈克尔·赫尔斯顿在东京表示，部分产品约有70%的需求到明年都无法满足[1]。公司在北卡罗来纳州格林斯伯勒的新工厂要到2028年年中才能实现量产[4]。 背后的机制很简单：光链路正从机柜之间走向机柜内部，每新增一条链路就要多一颗磷化铟光源，而磷化铟生产商寥寥，新增产能要等上很久[4]。[英伟达已于3月向Lumentum投资20亿美元](https://theinference.org/article/lumentum-is-sold-out-to-2029-while-coherent-s-insiders-sold-1-1-billion-of-nvidia-s-other-optics-bet)，附带数十亿美元的采购承诺以及未来激光器供应权——工厂还没建起来就先付钱，正是客户买下排队席位的办法[4]。 *Chart: **十个季度里，Lumentum季度营收从3.7亿美元升至10亿美元，业绩指引继续看高** 折线图：Lumentum季度营收从2023年四季度的约3.7亿美元升至2026年二季度的10亿美元，2026年三季度12.5亿美元的指引值以虚线点标出。* *财季按日历季度标注；营收以十亿美元计，数据来自向美国证券交易委员会（SEC）提交的文件。虚线点为管理层对2026年三季度业绩指引的中值。 [5][4]* ## 格拉斯哥抢在格林斯伯勒之前投产 Sivers的扩建工程今年下半年启动，将于[2027年第四季度投入运营](https://www.sivers-semiconductors.com/press/sivers-semiconductors-invests-usd-30-million-to-expand-european-photonics-manufacturing-for-ai-datacenters/)，届时年产量将突破1亿颗连续波分布式反馈（DFB）激光器——正是这种光源在光纤中传送数据——产能上则既有自有产线，也有代工伙伴[2]。资金已经到位：今年春天的定向增发募得约8.25亿瑞典克朗，另有一笔贷款已转为股权[6]。 还缺的是生意本身。公司[第二季度净销售额5380万瑞典克朗，调整后EBITDA亏损3550万瑞典克朗](https://www.sivers-semiconductors.com/press/sivers-semiconductors-reports-q2-2026-results-as-product-growth-record-pipeline-and-customer-ramps-position-company-for-growth-acceleration/)，这组数字框定了今春募得的资金能撑多久[6]。总规模12亿美元的商机管线（pipeline），必须赶在资金耗尽之前开始出货[6]。 ## 这场表决为产能爬坡配备人手，空头却在反向押注 10月15日，Sivers股价[下跌11%至2.00欧元](https://www.ad-hoc-news.de/boerse/news/unternehmensnachrichten/sivers-semiconductors-retreats-as-ai-linked-selloff-collides-with-shifting-short-interest/70330897)，年内涨幅仍达458%——这就是围绕这场表决的市场情绪[3]。待审议的员工期权计划计入现有方案后，对股东的稀释最高可达6.1%；同场还要表决将审计师从德勤更换为安永[8]。期权不为工厂买单；留住的是将来运营工厂的人。 在这项计划的对立面，公开披露的[空头持仓占总股本的5.53%](https://www.ad-hoc-news.de/boerse/news/unternehmensnachrichten/sivers-semiconductors-courts-us-investors-while-shareholders-weigh-dilution-risk/70325365)，前董事长托马斯·达菲（Thomas Duffy）也已将所持84万股悉数卖出[8]。而在账本的另一端，[花旗银行](https://theinference.org/markets/companies/citigroup)已注册5000万股美国存托股份（ADS），公司也正在硅谷招聘投资者关系负责人[8]，为赴美上市铺路；管理层力争在2027年初之前具备交易条件[7]。 ## 11月的两份财报将检验这场押注 这场押注的需求端，已由在位龙头的亲口承认落定；剩下的，全是执行。Lumentum将于11月5日发布财报，Sivers紧随其后，于11月26日公布第三季度业绩[4][3]。如果商机管线在2027年转化为出货的激光器，AI集群算力与网络传输能力之间的缺口，就将在格拉斯哥弥合。谁能在售罄的市场里实现批量出货，订单就归谁。 ## Takeaway Lumentum承认AI激光器产能已售罄至2029年初，这让Sivers那座造价3000万美元、定于2027年底投产的格拉斯哥工厂从一笔小赌注变成了一笔踩准时点的押注：它将在龙头让出的窗口期内批量出货，而10月22日就员工期权计划的投票，是对这场产能爬坡能否兑现的第一道考验。 ## Sources 1. [Quartz via Yahoo Finance, "Lumentum AI optical components sold out through 2029", 9 October 2026](https://finance.yahoo.com/technology/ai/articles/lumentum-ai-optical-components-sold-112901568.html) 2. [Sivers Semiconductors press release, "Sivers Semiconductors Invests USD 30 Million to Expand European Photonics Manufacturing for AI Datacenters", 3 September 2026](https://www.sivers-semiconductors.com/press/sivers-semiconductors-invests-usd-30-million-to-expand-european-photonics-manufacturing-for-ai-datacenters/) 3. [ad-hoc-news.de, "Sivers Semiconductors Retreats as AI-Linked Selloff Collides With Shifting Short Interest", 16 October 2026](https://www.ad-hoc-news.de/boerse/news/unternehmensnachrichten/sivers-semiconductors-retreats-as-ai-linked-selloff-collides-with-shifting-short-interest/70330897) 4. [Rackline, "Lumentum Bets on Capacity as AI Optics Demand Outruns Its Factories", October 2026](https://www.rackline.news/story/fz8mna) 5. [Lumentum quarterly figures from its SEC filings, retrieved 16 October 2026](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0001633978) 6. [Sivers Semiconductors press release, "Sivers Semiconductors Reports Q2 2026 Results as Product Growth, Record Pipeline and Customer Ramps Position Company for Growth Acceleration", 27 August 2026](https://www.sivers-semiconductors.com/press/sivers-semiconductors-reports-q2-2026-results-as-product-growth-record-pipeline-and-customer-ramps-position-company-for-growth-acceleration/) 7. [ad-hoc-news.de, "Sivers Semiconductors Bets $30 Million on Glasgow as AI Optics Market Opens Up", October 2026](https://www.ad-hoc-news.de/boerse/news/unternehmensnachrichten/sivers-semiconductors-bets-30-million-on-glasgow-as-ai-optics-market-opens-up/70083386) 8. [ad-hoc-news.de, "Sivers Semiconductors Courts US Investors While Shareholders Weigh Dilution Risk", October 2026](https://www.ad-hoc-news.de/boerse/news/unternehmensnachrichten/sivers-semiconductors-courts-us-investors-while-shareholders-weigh-dilution-risk/70325365) 9. [Sivers Semiconductors, General Meetings page (Extraordinary General Meeting, 22 October 2026, Stockholm), retrieved 16 October 2026](https://www.sivers-semiconductors.com/investors/corporate-governance/sivers-semiconductors-general-meetings/) --- Lumentum称AI激光器产能已售罄至2029年初；Sivers斥资3000万美元的新厂2027年投产 — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/lumentum-says-ai-laser-demand-is-sold-out-into-early-2029-sivers-30-million-plant-lands-in-2027/zh-CN