--- title: "マッコーリー、Silergyの目標株価を800台湾ドルに 過去最高の売上高を評価、終値比約64%高 AI関連は売上高の6分の1" description: "台湾上場の電源チップ設計企業Silergyは9月と第3四半期の売上高が過去最高を更新した。アナリストはAIデータセンターと車載向けの需要によるものとみる。オーストラリアの投資銀行マッコーリーは目標株価を800台湾ドルに引き上げた。直近の終値から約64%高い水準だ。ただ、AI事業はまだ売上高の約6分の1にとどまる。" publisher: "The Inference" section: "Silicon" published: 2026-10-16T23:20:32.727Z modified: 2026-10-16T23:20:32.727Z canonical: https://theinference.org/article/macquarie-values-silergy-at-nt-800-about-64-above-the-close-on-record-revenue-ai-is-a-sixth-of-sales/ja language: ja keywords: "Silicon, Taiwan, Semiconductors, Analyst Ratings, AI Chips" --- # マッコーリー、Silergyの目標株価を800台湾ドルに 過去最高の売上高を評価、終値比約64%高 AI関連は売上高の6分の1 > 台湾上場の電源チップ設計企業Silergyは9月と第3四半期の売上高が過去最高を更新した。アナリストはAIデータセンターと車載向けの需要によるものとみる。オーストラリアの投資銀行マッコーリーは目標株価を800台湾ドルに引き上げた。直近の終値から約64%高い水準だ。ただ、AI事業はまだ売上高の約6分の1にとどまる。 ## 半導体株安の中でのストップ高 ケイマン諸島登記で台湾証券取引所に上場する電源管理IC設計企業、[Silergy](https://theinference.org/markets/companies/silergy)(銘柄コード6415)は10月16日、1日の値幅制限上限(10%)に当たる513台湾ドルをつけた。終値は4.8%高の489台湾ドルだった[4][6]。急騰の直前の取引日には、半導体株の世界的売りで台湾の株価指数が1655.96ポイント下落していた[4]。資金を動かしたとみられるのは[10月12日に公表された9月の売上高25億1100万台湾ドル](https://www.investor.com.tw/MobileHttps/content.asp?articleNo=14202610120037)だ。前年同月比50.7%増と月次で過去最高を更新し、第3四半期の売上高も72億8500万台湾ドルと前年同期比52.9%増で、四半期ベースの過去最高となった[3]。台湾のニュースサイト「FTNN」は、AI受注との直接のつながりについては同社自身の説明を待つ必要があると伝えている[4]。株価は[10月14日に9.9%高の471台湾ドル](https://www.globalbankingandfinance.com/silergy-6415-tw-rises-2026-10-14/)とすでに上昇していた[2]。 *Chart: **どの期間も30%目標を上回る伸び** Silergyの前年比売上高伸び率を2026年第3四半期、9月単月、1~9月で比較する棒グラフ。30%の通年目標を推計の参考線として記す* *2026年各期間の前年比売上高伸び率(台湾ドルベース)。破線は台北のアナリストが到達するとみる通年30%増。会社側の見通しではなく推計である。出所:財訊快報が2026年10月12日に報じた会社月次売上高 [3]* ## 目標株価800台湾ドルが織り込むもの オーストラリアの投資銀行マッコーリーは[10月15日、Silergyの目標株価を800台湾ドルに引き上げた](https://www.streetinsider.com/Analyst+PT+Change/Silergy+Corp.+%286415%3ATT%29+%28SLRGF%29+PT+Raised+to+NT%24800+at+Macquarie/27189352.html)。アナリスト、ジェフリー・オルワイラー氏の判断で、市場アナリストの中では最も高い目標株価となる[1][6]。アナリストの平均目標株価は561.56台湾ドル。株価は年初来約155%上昇して時価総額1900億台湾ドルに達し、過去実績ベースの株価収益率(PER)は約50倍で推移している[6]。 このプレミアムを正当化するのは製品ミックスだ。データセンター向けチップは第2四半期売上高の15~16%を占め、サーバー用電源、エンタープライズ向けSSD、光モジュールの各用途で前年比90%近く伸びた。サーバーCPUやAI向けASICのプラットフォームでは、Vcoreレギュレーターとデジタル電源コントローラーが認定または試験生産の段階に入っている[3]。2つの記録更新は、データセンターと自動車という2基のエンジンが同時に回った成果だ。バッテリー管理ICや車載電源チップが欧州のティア1(部品大手)やOEM(完成車メーカー)で顧客を広げつつある[3]。 12インチウェハーを採用した第4世代(Gen 4)プラットフォームは第4四半期売上高の20%を占める見通しだ。試験生産に向かう第5世代(Gen 5)は粗利益率が約5ポイント高い[3]。 ## それでもエンジンは売上の6分の1 Silergyは2008年設立、ケイマン諸島登記の会社で、従業員は1,700人を超える。製品はLEDドライバーから70アンペア対応のパワーステージまで幅広くそろう[6][5]。名を築いたのは消費者向けと産業向けのチップで、この需要は今年、横ばいにとどまる[3]。AIの波はSilergyにだけ押し寄せているわけではない。米国上場の電源専門企業[モノリシック・パワー・システムズ](https://theinference.org/markets/companies/monolithic-power-systems)は第2四半期の売上高を前年比47.6%増の9億8060万ドルに伸ばした[7]。同じサプライチェーンでは[台達電子がサーバー用電源システムを製造](https://www.ftnn.com.tw/news/587744)し、致茂電子(Chroma)が試験装置を手掛ける[4]。 ![緑色の基板上の電源管理ICチップ。周囲をコンデンサーとインダクターが囲む](https://storage.googleapis.com/theinference-public/img/2cfda4cb2a3e08db.jpg) *基板上の電源管理IC。Silergyの製品はLEDドライバーから70アンペア対応のパワーステージまで及ぶ (Bubba73, Wikimedia Commons)* 市場はすでに一度、高値をいとわずこの株を買っている。株価は694台湾ドルまで上昇したが、急落で10月13日には428.50台湾ドルまで押し戻された[6][2]。投資家は、最も成長の速い事業が売上の6分の1しか生み出さない会社の株を、過去実績ベースの約50倍のPERで買っている[6][3]。 *Chart: **マッコーリーの目標株価800台湾ドル、終値とコンセンサスを大きく上回る** Silergyの10月16日終値、アナリスト平均の目標株価、マッコーリーの800台湾ドル目標株価を比較した棒グラフ* *Silergyの株価とアナリストの目標株価(台湾ドル)。10月16日終値と10月15日時点の各目標株価。出所:StreetInsider、Yahoo Finance [1][6]* ## 賭けが試されるのはここから 台北のアナリストは、Silergyが通期の売上高で前年比30%増という成長目標を達成し、データセンター向けの売上高構成比も20%を超えるとみている。ただし、いずれもアナリストの予想であって、会社側の業績見通しではない[3]。賭けの行方を決める数字は、10月と11月の月次売上高、そして[11月12日とみられる第3四半期決算](https://finance.yahoo.com/quote/6415.TW/)だ[6]。 ## Takeaway マッコーリーの目標株価800台湾ドルはアナリストの中で最高で、Silergyのデータセンター事業の前年比90%近い急成長を織り込む。ただ同事業はまだ売上高の6分の1で、株価は過去実績利益の約50倍で推移している。 ## Sources 1. [StreetInsider, "Silergy Corp. (6415:TT) (SLRGF) PT Raised to NT$800 at Macquarie", 15 October 2026](https://www.streetinsider.com/Analyst+PT+Change/Silergy+Corp.+%286415%3ATT%29+%28SLRGF%29+PT+Raised+to+NT%24800+at+Macquarie/27189352.html) 2. [Global Banking & Finance Review, "Silergy rises 9.92% in Wednesday's session", 14 October 2026](https://www.globalbankingandfinance.com/silergy-6415-tw-rises-2026-10-14/) 3. [財訊快報 via investor.com.tw, "AI與車用雙引擎強勢點火，矽力*-KY單月、單季營收雙創新高", 12 October 2026](https://www.investor.com.tw/MobileHttps/content.asp?articleNo=14202610120037) 4. [FTNN 新聞網, "AI電源商機燒到IC設計！矽力*-KY強攻漲停 9月營收年增逾5成添柴火", 16 October 2026](https://www.ftnn.com.tw/news/587744) 5. [Silergy corporate website, homepage, product and applications listing, accessed 16 October 2026](https://www.silergy.com/) 6. [Yahoo Finance, "Silergy Corp. (6415.TW)" quote, statistics, analyst targets and profile, close of 16 October 2026](https://finance.yahoo.com/quote/6415.TW/) 7. [Monolithic Power Systems, quarterly revenue from its SEC filings (EDGAR), retrieved 16 October 2026](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0001280452) --- マッコーリー、Silergyの目標株価を800台湾ドルに 過去最高の売上高を評価、終値比約64%高 AI関連は売上高の6分の1 — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/macquarie-values-silergy-at-nt-800-about-64-above-the-close-on-record-revenue-ai-is-a-sixth-of-sales/ja