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title: "Malaysia kauft 100.000 Coursera-Zugänge – und verrät nicht, was sie kosten"
description: "Die Hälfte der ersten 25.000 staatlich finanzierten Coursera-Zugänge Malaysias wurde innerhalb von drei Wochen eingelöst. Wie viel das Ministerium dafür gezahlt hat – und ob die Gratisnutzer im dritten Monat zu zahlenden Kunden werden – entscheidet, ob aus Courseras Reichweite Umsatz wird."
publisher: "The Inference"
section: "Platforms"
published: 2026-10-12T21:31:31.112Z
modified: 2026-10-12T21:31:31.112Z
canonical: https://theinference.org/article/malaysia-buys-100-000-coursera-passes-and-hasn-t-said-what-they-cost/de
language: de
keywords: "Coursera, Online Learning, Education, Earnings, Malaysia"
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# Malaysia kauft 100.000 Coursera-Zugänge – und verrät nicht, was sie kosten

> Die Hälfte der ersten 25.000 staatlich finanzierten Coursera-Zugänge Malaysias wurde innerhalb von drei Wochen eingelöst. Wie viel das Ministerium dafür gezahlt hat – und ob die Gratisnutzer im dritten Monat zu zahlenden Kunden werden – entscheidet, ob aus Courseras Reichweite Umsatz wird.

## Ein Gratiszugang, eine fehlende Rechnung

Seit dem 16. September können sich Malaysier mit einer MyDigital ID, dem nationalen Login für digitale Identität, auf dem Regierungsportal Rakyat Digital drei Monate freien Zugang zu [Coursera](https://theinference.org/markets/companies/coursera) sichern [1][2]. In den ersten drei Wochen schrieben sich 12.900 Lernende in insgesamt 43.000 Kurse ein [1]. Ein Abo für [Coursera](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0001651562) Plus kostet 59 Dollar im Monat, jeder Zugang umfasst also Kursinhalte im Wert von rund 720 Ringgit. Voll ausgeschöpft wären alle 100.000 Zugänge zum Listenpreis rund 17,7 Millionen Dollar wert – rund 1,5 Prozent der 1,22 bis 1,245 Milliarden Dollar, die [Coursera für dieses Jahr in Aussicht gestellt hat](https://finance.yahoo.com/quote/90E.F/earnings/90E.F-Q2-2026-earnings_call-653937.html) [2][6]. Wie viel das Digitalministerium tatsächlich gezahlt hat, geht aus [der offiziellen Ankündigung](https://www.bernama.com/en/news.php?id=2617307) nirgendwo hervor [1][3].

## Erste Tranche zur Hälfte vergeben

Das Ministerium vergibt die Lizenzen in vier Phasen zu je 25.000; bis 2030 soll die Zahl der E-Lernenden auf fünf Millionen steigen, von heute rund 1,6 Millionen Registrierten [1][4]. Einladungen verfallen nach sieben Tagen und wandern zurück auf die Warteliste [2]. Die Anmeldungen von Malaysiern in Kursen zu generativer KI haben sich beschleunigt: von einer alle 19 Minuten zu einer alle acht Minuten [1].

## Geliehenes Wachstum

Für alle, die COUR angesichts eines Konsenskursziels von 8,55 Dollar und eines Schlusskurses von 5,03 Dollar bewerten [5], wird es kompliziert: Der Umsatz im zweiten Quartal übertraf mit 298,6 Millionen Dollar zwar die Erwartungen, doch der Sprung um 60 Prozent kommt nur zustande, weil Coursera die übernommene Konkurrenzplattform Udemy ab dem Börsenschluss am 11. Mai konsolidiert. Bereinigt sank der Umsatz um 1 Prozent, der Umsatz mit Privatkunden um 5 Prozent; die Net Revenue Retention im Geschäft mit Firmenkunden – der Anteil des Vorperiodenumsatzes, der von Bestandskunden gehalten wird – lag bei 91 Prozent [6]. Ein Kommentar auf [AInvest](https://www.ainvest.com/news/layoffs-send-workers-coursera-signup-company-2610/) argumentiert, entlassene Arbeitnehmer seien genau die Anmeldungen, die Coursera nicht halten kann [7].

*Chart: **Der Umsatzsprung um 60 Prozent geht auf die Udemy-Übernahme zurück; bereinigt sank der Umsatz um 1 Prozent** Säulendiagramm der Quartalsumsätze Courseras von Q3 2023 bis Q2 2026, Q2 2026 hervorgehoben; der Sprung auf 298,6 Millionen Dollar markiert die Udemy-Konsolidierung.*

*Quartalsumsatz in Millionen US-Dollar, wie in Courseras Einreichungen bei der US-Börsenaufsicht SEC ausgewiesen. Das zweite Quartal 2026 enthält Udemy, die von Coursera übernommene Konkurrenzplattform, erst ab dem Börsenschluss am 11. Mai 2026; bereinigt sank der Umsatz im Jahresvergleich um 1 Prozent, wie aus der Conference Call zum zweiten Quartal 2026 hervorgeht. [6][10]*

## Die Schwergewichte sind gespalten

Coursera-Chef Gregory Hart [meldete in einer Form 4](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1651562/000119312526412593/0001193125-26-412593-index.htm) einen Verkauf vom 1. Oktober: 10.308 Aktien zu je 5,11 Dollar, zusammen rund 52.674 Dollar; ihm verbleiben danach noch 1,54 Millionen Aktien [5][8]. Im zweiten Quartal bauten BlackRock und Caledonia Private Investments, beide neu im Aktionärsregister, jeweils Positionen im Wert von rund 115 Millionen Dollar auf; Pale Fire Capital, bislang schon Anteilseigner, verdoppelte seinen Bestand fast – auf 20,4 Millionen Aktien; Coursera selbst kaufte Aktien im Wert von 90 Millionen Dollar zurück, zu einem Durchschnittskurs von 5,45 Dollar [5][6].

## Die Bullen-These – und ihr Loch

[Goldman Sachs hob Coursera im August von „Verkaufen“ auf „Neutral“ hoch](https://www.msn.com/en-us/money/topstocks/goldman-upgrades-coursera-as-udemy-acquisition-creates-new-opportunities/ar-AA29jMX7), Kursziel 6,50 Dollar: Wiederkehrende Abonnements machen 85 Prozent des Umsatzes aus, die Umsatzprognose stieg auf 1,22 bis 1,245 Milliarden Dollar, und das Margenziel für das Gesamtjahr liegt nahe 14 Prozent [9][6]. Das Loch ist die Kundenbindung. Bei einer Net Revenue Retention von 91 Prozent und schrumpfendem bereinigtem Umsatz mit Privatkunden verliert das Geschäft laufend Lernende. Die kostenlosen Zugänge bringen jetzt Lernende; wer von ihnen verlängert, verraten sie nicht [6].

*Chart: **Coursera schreibt seit drei Jahren Quartal für Quartal Verluste – Q2 2026 mit 80,4 Mio. Dollar Minus** Säulendiagramm zum Coursera-Nettoergebnis je Quartal von Q3 2023 bis Q2 2026; jedes Quartal schließt mit Verlust, der Fehlbetrag von 80,4 Millionen US-Dollar im Q2 2026 ist der größte.*

*Nettoergebnis in Millionen US-Dollar, wie aus Courseras Einreichungen bei der US-Börsenaufsicht SEC hervorgeht. Q2 2026 enthält Udemy, die konkurrierende Kursplattform, die Coursera übernommen hat, erst ab dem Börsenschluss am 11. Mai 2026. Kein Quartal des Betrachtungszeitraums war profitabel. [10]*

## Der Dezember entscheidet

Ob aus Reichweite Umsatz wird, zeigen erst die noch ausstehenden 75.000 Lizenzen – und der dritte Monat, in dem Mitte Dezember die Zugänge der ersten Kohorte auslaufen [4]. Malaysia will das Programm nicht an Anmeldungen bemessen, sondern an abgeschlossenen Kursen und anerkannten Zertifikaten [4]. Für die Aktionäre zählt am Ende eine andere Zahl: wie viele der 12.900 Lernenden noch zahlen, wenn die kostenlosen Monate enden.

## Takeaway

Malaysia verschenkt 100.000 dreimonatige Coursera-Zugänge, ohne den Preis zu nennen. Ob aus der Reichweite Umsatz wird, entscheidet sich daran, wie viele Lernende zu zahlen beginnen, wenn die Gratismonate Mitte Dezember auslaufen.

## Sources

1. [The Edge Malaysia, "Digital Ministry funds Coursera access for 100,000 Malaysians through Rakyat Digital", 8 October 2026](https://theedgemalaysia.com/node/821058)
2. [SoyaCincau via MSN, "Over 12,000 Malaysians have claimed free Coursera courses via Rakyat Digital", 12 October 2026](https://www.msn.com/en-my/money/general/over-12-000-malaysians-have-claimed-free-coursera-courses-via-rakyat-digital-here-s-how-to-get-yours/ar-AA2e3Tit)
3. [Bernama, "Ministry Of Digital Provides Coursera Access To 100,000 Malaysians To Support AI Nation 2030", 8 October 2026](https://www.bernama.com/en/news.php?id=2617307)
4. [Fintech News Malaysia, "Malaysians Can Now Access Over 16,000 Coursera Courses for Free", 9 October 2026](https://fintechnews.my/61281/ai/malaysia-rakyat-digital-coursera/)
5. [MarketBeat, "Coursera (NYSE:COUR) Stock: Insider Gregory Hart Sells 10,308 Shares", 2 October 2026](https://www.marketbeat.com/instant-alerts/insider-coursera-nyse-cour-stock-insider-gregory-hart-sells-10308-shares-2026-10-02/)
6. [Yahoo Finance, Coursera Inc. Q2 FY2026 earnings call transcript, 29 July 2026](https://finance.yahoo.com/quote/90E.F/earnings/90E.F-Q2-2026-earnings_call-653937.html)
7. [AInvest, "Layoffs send workers to Coursera, but they're the signup the company can't keep", October 2026](https://www.ainvest.com/news/layoffs-send-workers-coursera-signup-company-2610/)
8. [US SEC EDGAR, Form 4 statement of changes in beneficial ownership, reporting owner Gregory M. Hart, filed 2 October 2026](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1651562/000119312526412593/0001193125-26-412593-index.htm)
9. [Seeking Alpha via MSN, "Goldman upgrades Coursera as Udemy acquisition creates new opportunities", 3 August 2026](https://www.msn.com/en-us/money/topstocks/goldman-upgrades-coursera-as-udemy-acquisition-creates-new-opportunities/ar-AA29jMX7)
10. [Coursera, quarterly figures from its SEC filings, retrieved 12 October 2026](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0001651562)


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Malaysia kauft 100.000 Coursera-Zugänge – und verrät nicht, was sie kosten — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/malaysia-buys-100-000-coursera-passes-and-hasn-t-said-what-they-cost/de