---
title: "La Malaisie achète 100 000 pass Coursera et n'en révèle pas le prix"
description: "La moitié des 25 000 premiers pass Coursera financés par l'État malaisien a trouvé preneur en trois semaines. Ce que le ministère a payé, et la conversion des utilisateurs gratuits au troisième mois, détermineront si l'audience de Coursera se transforme en revenus."
publisher: "The Inference"
section: "Platforms"
published: 2026-10-12T21:31:31.112Z
modified: 2026-10-12T21:31:31.112Z
canonical: https://theinference.org/article/malaysia-buys-100-000-coursera-passes-and-hasn-t-said-what-they-cost/fr
language: fr
keywords: "Coursera, Online Learning, Education, Earnings, Malaysia"
---

# La Malaisie achète 100 000 pass Coursera et n'en révèle pas le prix

> La moitié des 25 000 premiers pass Coursera financés par l'État malaisien a trouvé preneur en trois semaines. Ce que le ministère a payé, et la conversion des utilisateurs gratuits au troisième mois, détermineront si l'audience de Coursera se transforme en revenus.

## Un pass gratuit, une facture introuvable

Depuis le 16 septembre, les Malaisiens munis d'un MyDigital ID, le système national d'identité numérique, peuvent activer trois mois d'accès gratuit à [Coursera](https://theinference.org/markets/companies/coursera) sur le portail gouvernemental Rakyat Digital [1][2]. En trois semaines, 12 900 apprenants se sont inscrits à 43 000 cours [1]. Un abonnement [Coursera](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0001651562) Plus coûte 59 dollars par mois : chaque pass représente l'équivalent d'environ 720 ringgits de catalogue. Utilisés intégralement, les 100 000 pass vaudraient quelque 17,7 millions de dollars au tarif public, soit environ 1,5 % des 1,22 à 1,245 milliard de dollars [que Coursera vise pour cette année](https://finance.yahoo.com/quote/90E.F/earnings/90E.F-Q2-2026-earnings_call-653937.html) [2][6]. Le montant effectivement payé par le ministère du Numérique ne figure nulle part dans [l'annonce](https://www.bernama.com/en/news.php?id=2617307) [1][3].

## La moitié de la première tranche déjà épuisée

Le ministère distribue les licences en quatre phases de 25 000, avec l'objectif de cinq millions d'apprenants en ligne d'ici à 2030, contre environ 1,6 million d'inscrits aujourd'hui [1][4]. Les invitations expirent au bout de sept jours et retournent dans la liste d'attente [2]. Les inscriptions malaisiennes aux cours d'IA générative sont passées d'une toutes les 19 minutes à une toutes les huit [1].

## Une croissance empruntée

Une difficulté pour quiconque valorise COUR sur la base d'un consensus à 8,55 dollars, contre une clôture à 5,03 dollars [5] : le chiffre d'affaires du deuxième trimestre, à 298,6 millions de dollars, a battu les estimations, mais ce bond de 60 % n'existe que parce que Coursera a consolidé, depuis la clôture du 11 mai, le rachat d'Udemy, la plateforme concurrente de cours en ligne. En données normalisées, le chiffre d'affaires a reculé de 1 % ; celui du grand public, de 5 % ; et le taux de rétention net des revenus entreprises — la part des revenus de la période précédente conservée auprès des clients existants — s'élevait à 91 % [6]. Sur [AInvest](https://www.ainvest.com/news/layoffs-send-workers-coursera-signup-company-2610/), une note soutient que les salariés licenciés sont précisément ces inscrits que Coursera ne parvient pas à garder [7].

*Chart: **Le bond de 60 % du chiffre d'affaires vient du rachat d'Udemy ; en données normalisées, repli de 1 %** Histogramme du chiffre d'affaires trimestriel de Coursera, du troisième trimestre 2023 au deuxième trimestre 2026, avec une mise en évidence du deuxième trimestre 2026 ; le palier à 298,6 millions de dollars correspond à la consolidation d'Udemy.*

*Chiffre d'affaires trimestriel, en millions de dollars, tel que déclaré par Coursera à la SEC. Le deuxième trimestre 2026 n'intègre Udemy, la plateforme concurrente de cours en ligne rachetée par Coursera, qu'à partir de la clôture du 11 mai 2026 ; en données normalisées, le chiffre d'affaires a reculé de 1 % sur un an, d'après la présentation des résultats du deuxième trimestre 2026. [6][10]*

## Les gros actionnaires, divisés

Le PDG Gregory Hart a [déposé un formulaire « Form 4 »](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1651562/000119312526412593/0001193125-26-412593-index.htm) portant sur une vente réalisée le 1er octobre : 10 308 actions à 5,11 dollars l'action, soit environ 52 674 dollars ; il lui reste 1,54 million d'actions [5][8]. Au deuxième trimestre, BlackRock et Caledonia Private Investments, deux nouveaux venus dans le capital, ont chacun pris une participation d'environ 115 millions de dollars ; Pale Fire Capital, déjà actionnaire, a presque doublé sa position, à 20,4 millions d'actions ; et Coursera elle-même a racheté pour 90 millions de dollars de ses propres titres, au cours moyen de 5,45 dollars [5][6].

## Le scénario haussier, et sa faille

[Goldman Sachs est passé de « vendre » à « neutre » sur Coursera](https://www.msn.com/en-us/money/topstocks/goldman-upgrades-coursera-as-udemy-acquisition-creates-new-opportunities/ar-AA29jMX7) en août, à 6,50 dollars : les abonnements récurrents pèsent 85 % du chiffre d'affaires, les prévisions annuelles ont été relevées à 1,22–1,245 milliard de dollars et l'objectif de marge sur l'exercice frôle les 14 % [9][6]. La faille, c'est la rétention. Avec un taux de rétention net des revenus de 91 % et un chiffre d'affaires normalisé du grand public en recul, l'entreprise laisse fuir ses apprenants. Les passes gratuites gonflent aujourd'hui le nombre d'apprenants ; elles ne disent rien de ceux qui renouvelleront [6].

*Chart: **Coursera perd de l'argent chaque trimestre depuis trois ans ; 80,4 millions de dollars de perte au deuxième trimestre 2026** Histogramme du résultat net de Coursera par trimestre, du troisième trimestre 2023 au deuxième trimestre 2026 ; tous les trimestres sont déficitaires, et la perte de 80,4 millions de dollars du deuxième trimestre 2026 est la plus lourde.*

*Résultat net, en millions de dollars, d'après les documents déposés par Coursera auprès de la SEC. Le deuxième trimestre 2026 n'intègre Udemy, la plateforme de cours concurrente rachetée par Coursera, qu'à compter de la clôture de l'opération, le 11 mai 2026. Aucun trimestre de la période n'a été bénéficiaire. [10]*

## Décembre, le vrai test

Les 75 000 licences restant à déployer, et le troisième mois — lorsque l'accès de la première promotion prendra fin, à la mi-décembre —, diront si cette audience se transforme en revenus [4]. La Malaisie assure qu'elle évaluera le programme sur l'achèvement des cours et les certifications reconnues, plutôt que sur les inscriptions [4] ; pour les actionnaires, le chiffre qui compte est ailleurs : combien des 12 900 continueront de payer à la fin des mois gratuits.

## Takeaway

La Malaisie distribue gratuitement 100 000 pass Coursera valables trois mois, à un prix non divulgué ; leur transformation en revenus dépendra du nombre d'apprenants qui basculeront vers le payant à l'expiration des mois gratuits, à la mi-décembre.

## Sources

1. [The Edge Malaysia, "Digital Ministry funds Coursera access for 100,000 Malaysians through Rakyat Digital", 8 October 2026](https://theedgemalaysia.com/node/821058)
2. [SoyaCincau via MSN, "Over 12,000 Malaysians have claimed free Coursera courses via Rakyat Digital", 12 October 2026](https://www.msn.com/en-my/money/general/over-12-000-malaysians-have-claimed-free-coursera-courses-via-rakyat-digital-here-s-how-to-get-yours/ar-AA2e3Tit)
3. [Bernama, "Ministry Of Digital Provides Coursera Access To 100,000 Malaysians To Support AI Nation 2030", 8 October 2026](https://www.bernama.com/en/news.php?id=2617307)
4. [Fintech News Malaysia, "Malaysians Can Now Access Over 16,000 Coursera Courses for Free", 9 October 2026](https://fintechnews.my/61281/ai/malaysia-rakyat-digital-coursera/)
5. [MarketBeat, "Coursera (NYSE:COUR) Stock: Insider Gregory Hart Sells 10,308 Shares", 2 October 2026](https://www.marketbeat.com/instant-alerts/insider-coursera-nyse-cour-stock-insider-gregory-hart-sells-10308-shares-2026-10-02/)
6. [Yahoo Finance, Coursera Inc. Q2 FY2026 earnings call transcript, 29 July 2026](https://finance.yahoo.com/quote/90E.F/earnings/90E.F-Q2-2026-earnings_call-653937.html)
7. [AInvest, "Layoffs send workers to Coursera, but they're the signup the company can't keep", October 2026](https://www.ainvest.com/news/layoffs-send-workers-coursera-signup-company-2610/)
8. [US SEC EDGAR, Form 4 statement of changes in beneficial ownership, reporting owner Gregory M. Hart, filed 2 October 2026](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1651562/000119312526412593/0001193125-26-412593-index.htm)
9. [Seeking Alpha via MSN, "Goldman upgrades Coursera as Udemy acquisition creates new opportunities", 3 August 2026](https://www.msn.com/en-us/money/topstocks/goldman-upgrades-coursera-as-udemy-acquisition-creates-new-opportunities/ar-AA29jMX7)
10. [Coursera, quarterly figures from its SEC filings, retrieved 12 October 2026](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0001651562)


---

La Malaisie achète 100 000 pass Coursera et n'en révèle pas le prix — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/malaysia-buys-100-000-coursera-passes-and-hasn-t-said-what-they-cost/fr