--- title: "MARA movió 81 millones de dólares en bitcoines a Galaxy y nadie ha explicado por qué" description: "No consta venta alguna y ninguna de las dos compañías ha explicado la transferencia del 9 de octubre. La operación llega a una tesorería que ha perdido un tercio este año, con más de la mitad comprometida, y a un despliegue de IA cuyos primeros contratos de arrendamiento deben quedar firmados antes del 31 de diciembre." publisher: "The Inference" section: "Markets" published: 2026-10-17T03:22:32.854Z modified: 2026-10-17T03:22:32.854Z canonical: https://theinference.org/article/mara-moved-81-million-of-bitcoin-to-galaxy-and-no-one-has-said-why/es language: es keywords: "Bitcoin, MARA Holdings, Galaxy Digital, Mining, AI Data Centers" --- # MARA movió 81 millones de dólares en bitcoines a Galaxy y nadie ha explicado por qué > No consta venta alguna y ninguna de las dos compañías ha explicado la transferencia del 9 de octubre. La operación llega a una tesorería que ha perdido un tercio este año, con más de la mitad comprometida, y a un despliegue de IA cuyos primeros contratos de arrendamiento deben quedar firmados antes del 31 de diciembre. ## Las monedas se movieron y la empresa calló El 9 de octubre, el rastreador de movimientos en cadena (on-chain) [Lookonchain](https://lookonchain.com/feeds/76043) [detectó el traslado de 996 bitcoines, valorados en 81,13 millones de dólares,](https://www.coindesk.com/markets/2026/10/09/mara-transfers-usd81-1-million-in-bitcoin-to-galaxy-digital-as-strategy-pivots-to-ai) desde una dirección etiquetada como [MARA](https://theinference.org/markets/companies/marathon-digital-holdings) hasta otra etiquetada como Galaxy Digital, y tildó el movimiento de venta masiva (dump) [1][2]. Las etiquetas son de Arkham, y la cadena de bloques muestra una transferencia y nada más: no se ha confirmado ninguna venta y [MARA](https://www.mara.com/) no ha comentado [1]. [Su página de notas de prensa](https://ir.mara.com/news-events/press-releases) sigue sin recoger nada más reciente que los resultados del 6 de agosto [3], y su cuenta en X lleva muda desde el 8 de octubre [4]. Galaxy, una firma financiera del sector cripto que opera mercados, custodia y préstamos para más de 1.700 contrapartes institucionales, puede recibir monedas por muchas razones [4]. ## Las reservas han caído un tercio y más de la mitad está comprometida MARA, una minera cotizada en el Nasdaq que se reinventa como arrendadora de centros de datos de IA, [tenía 53.822 bitcoines el 26 de febrero y 35.577 el 7 de agosto](https://bitcointreasuries.net/public-companies/mara) [1][5]. Marzo explica la mayor parte del descenso: la firma [vendió 15.133 monedas por unos 1.100 millones de dólares para recomprar en torno a 1.000 millones de dólares en bonos convertibles](https://ir.mara.com/news-events/press-releases/detail/1418/mara-holdings-inc-announces-1-0-billion-repurchase-of-0-00-convertible-senior-notes-due-2030-and-2031-and-sale-of-15133-bitcoin) con un descuento del 9%, una operación que su consejero delegado, Fred Thiel, presentó como asignación de capital para el despliegue de IA [6]. En el primer semestre, la compañía vendió 23.093 monedas por unos 1.630 millones de dólares y recortó su deuda de 3.600 a unos 2.400 millones [7]. Además, ha tomado prestados 600 millones con las monedas como garantía, de modo que el 54% de las reservas está comprometido [8]. *Chart: **Un tercio de la tesorería de MARA se esfumó entre febrero y agosto** Gráfico de columnas con las tenencias de bitcoin de MARA: 53.822 BTC el 26 de febrero de 2026, con caída a 38.689 tras la venta de marzo y un deslizamiento posterior hasta 35.577 el 7 de agosto.* *Tenencias de bitcoin en cada entrada fechada del rastreador, en BTC. Fuente: Bitcoin Treasuries, consultado el 17 de octubre de 2026. [5]* ## La minería no paga el viraje Los ingresos del segundo trimestre fueron de 175 millones de dólares frente a una pérdida neta de 611 millones; de esa cifra, 343 millones fueron pérdidas de papel sobre los propios bitcoines de la compañía [8][9]. El flujo de caja operativo lleva diez trimestres consecutivos en negativo [9]. Entre el 6 y el 13 de octubre la acción cayó un 17%, mientras el bitcoin se deslizaba hacia los 81.000 dólares y las liquidaciones de una sola jornada superaban los 1.000 millones [8][10]. [Morgan Stanley](https://theinference.org/markets/companies/morgan-stanley) [recortó el 9 de octubre su precio objetivo, de 11 a 10 dólares](https://www.msn.com/en-in/news/other/mara-riot-glxy-price-targets-cut-at-morgan-stanley-on-ai-credit-concerns-analyst-still-sees-over-100-upside/ar-AA2dUZJK), mantuvo su recomendación de infraponderación (underweight) y señaló el endurecimiento del crédito para los emplazamientos de IA sin contratos de arrendamiento firmados [11][12]. En la página para inversores, consultada el 17 de octubre, las acciones figuraban a 7,53 dólares, un 9,6% menos en la jornada [3]. *Chart: **Los ingresos no han cubierto ni una sola vez la quema de caja operativa** Gráfico de líneas con diez trimestres: ingresos de entre 132 y 252 millones de dólares y flujo de caja operativo en negativo durante todo el período, del primer trimestre de 2024 al segundo de 2026.* *Ingresos y flujo de caja operativo por trimestre, en miles de millones de dólares, según cifras reportadas. Fuente: presentaciones de MARA ante la SEC, consultadas el 17 de octubre de 2026. [9]* ## La otra lectura, y la fecha que zanja la cuestión El primer reportaje se cuidó de precisar que un movimiento en la blockchain no confirma una venta [1]. La venta de marzo tenía un propósito declarado y una recompensa: la acción saltó un 10% aquel día [7], y las ballenas [compraron unos 15.000 bitcoines aprovechando la misma caída](https://247wallst.com/investing/cryptocurrency/2026/10/10/whales-bought-15000-bitcoin-in-three-days-while-mara-sold-81-million-who-has-it-right/) [7]. MARA dice que seguirá monetizando bitcoin «de manera oportunista para financiar operaciones y proyectos de capital» [7]. Su cartera de proyectos de 4,8 gigavatios sigue dando por hecho el cierre de la compra de la central eléctrica Long Ridge anunciado el 30 de abril [3][13], y la dirección espera [tener al menos dos contratos de arrendamiento de IA firmados antes del 31 de diciembre](https://theinference.org/article/mara-is-spending-its-bitcoin-to-buy-time-for-ai-leases-it-hasn-t-signed) [8]. El bitcoin se encarga de pagar; los contratos, todavía, de prometer. El próximo recuento de tenencias aclarará qué fueron los 996 bitcoines; el 31 de diciembre, el resto. ## Takeaway No hay venta confirmada detrás de la transferencia de 996 bitcoines a Galaxy del 9 de octubre, pero llega a una tesorería recortada en un tercio desde febrero, con el 54% comprometido, y a un despliegue de IA que necesita al menos dos contratos de arrendamiento firmados antes del 31 de diciembre. ## Sources 1. [CoinDesk, "MARA transfers $81.1 million in bitcoin (BTC) to Galaxy Digital as strategy pivots to AI", 9 October 2026](https://www.coindesk.com/markets/2026/10/09/mara-transfers-usd81-1-million-in-bitcoin-to-galaxy-digital-as-strategy-pivots-to-ai) 2. [Lookonchain, "Marathon Digital Holdings dumps 996 $BTC worth $81.13M", 9 October 2026](https://lookonchain.com/feeds/76043) 3. [MARA Holdings investor relations, press-releases page and stock quote, read 17 October 2026](https://ir.mara.com/news-events/press-releases) 4. [TSN Media, "MARA Moves About 996 Bitcoin to a Galaxy Digital Address; No Sale Is Confirmed", 10 October 2026](https://tsnmedia.org/mara-moves-996-btc-galaxy-digital-address-no-sale-confirmed/) 5. [Bitcoin Treasuries, MARA Holdings holdings page, read 17 October 2026](https://bitcointreasuries.net/public-companies/mara) 6. [MARA Holdings press release, "$1.0 Billion Repurchase of 0.00% Convertible Senior Notes due 2030 and 2031 and Sale of 15,133 Bitcoin", 26 March 2026](https://ir.mara.com/news-events/press-releases/detail/1418/mara-holdings-inc-announces-1-0-billion-repurchase-of-0-00-convertible-senior-notes-due-2030-and-2031-and-sale-of-15133-bitcoin) 7. [24/7 Wall St., "Whales Bought 15,000 Bitcoin in Three Days While MARA Sold $81 Million. Who Has It Right?", 10 October 2026](https://247wallst.com/investing/cryptocurrency/2026/10/10/whales-bought-15000-bitcoin-in-three-days-while-mara-sold-81-million-who-has-it-right/) 8. [Trefis, "Why Did MARA Stock Fall?", 14 October 2026](https://www.trefis.com/stock/mara/articles/618694/why-did-mara-stock-fall/2026-10-14) 9. [MARA Holdings, quarterly figures from its SEC filings, retrieved 17 October 2026](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0001507605) 10. [Coinpedia, "MARA Transfers $81M in Bitcoin to Galaxy Digital as Crypto Liquidation Hits $1B", 9 October 2026](https://coinpedia.org/news/mara-transfers-81m-in-bitcoin-to-galaxy-digital-as-crypto-liquidation-hits-1b/) 11. [Stocktwits via MSN (Asianet Newsable), "MARA, Riot, GLXY price targets cut at Morgan Stanley on AI credit concerns", 9 October 2026](https://www.msn.com/en-in/news/other/mara-riot-glxy-price-targets-cut-at-morgan-stanley-on-ai-credit-concerns-analyst-still-sees-over-100-upside/ar-AA2dUZJK) 12. [ad-hoc-news, "Morgan Stanley cuts target to USD 10 for MARA Holdings stock"](https://www.ad-hoc-news.de/boerse/news/nebenwerte/morgan-stanley-cuts-target-to-usd-10-for-mara-holdings-stock/70331520) 13. [MARA, company homepage (1.9 GW energized; 4.8 GW assumes Long Ridge closing), read 17 October 2026](https://www.mara.com/) --- MARA movió 81 millones de dólares en bitcoines a Galaxy y nadie ha explicado por qué — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/mara-moved-81-million-of-bitcoin-to-galaxy-and-no-one-has-said-why/es